此時夜盤交易能避免這些波及，面對國外行情的劇烈波動，可因應時差調整與避險，減少被錯殺的機會，到底什麼是夜盤交易呢？趕快來看看股感的介紹吧！

夜盤交易是什麼？

夜盤交易，又稱「台指期夜盤交易」或「台指期盤後交易」，設立目的是股市交易所為滿足投資者於日盤收盤後還能持續進行交易。當台股於 13：30 收盤後，全球金融市場仍因時差跨區而不停運行，因此國際間許多重大經濟指標、量化數據、新聞事件公佈時，台灣投資者無法及時基於這些訊息對自身投資部位做出反應。

為解決上述困擾，台灣期貨交易所於 2017 年 5 月開放夜盤交易，將原本只有日間能交易的台指期商品拉長至夜間也能交易，交易時間從 5 小時延長到 19 小時，投資人能夠藉由夜盤交易滿足避險和交易的需求，也有更多時間應對全球金融動態的反應。

簡單來說夜盤交易就是指期貨市場在台股收盤之後於下午 03：00 ~ 隔日凌晨 05：00 的額外交易時段喔！

夜盤日盤交易差異

相信大家看到夜盤交易後，不免會聯想到日盤交易吧，那兩者又有什麼區別呢？以下股感整理出表格好讓投資人能一目了然的看出不同之處！      

夜盤日盤交易差別：交易時間

依據商品的交易時間，這邊切分四大類來介紹，第一類商品為國內股價指數類商品、國外股價指數類商品（日本東證期貨除外）及原油類商品；第二類商品為日本東證期貨、匯率類、黃金類及股票類商品；第三類商品國內股票類之期貨商品；第四類則是不可夜盤交易之商品。以下以表格的方式整理了這三個類別分別有哪些期貨商品。

想了解更多有關台積電期貨夜盤交易的資訊，可以參考這篇文＞＞＞台積電期貨開放夜盤交易！對市場會有什麼影響呢？

夜盤日盤交易差別：影響性

以下拆分為衡量買賣成交速度的「流動性」與衡量價格起伏的「波動性」

「流動性」為衡量市場買賣成交速度的標準，日盤的市場涵蓋較多商品能操作，因股票市場只於日盤交易，因此會有更多市場參與，從而較容易找到理想的交易對象；反之夜盤活躍度低，交易商品少，因此更難以找到理想的交易對手。

「波動性」為衡量價格波動程度，由於流動性在日夜盤波動性不同，因而導致價格波動性會起伏迅速，對於追求短期收益的投資人而言，可能是個絕佳的進場機會，但背後也須承擔更多風險，因此在夜盤交易時，更應該結合各種指標與數據，以防出現不必要的損失。

夜盤日盤交易差別：豁免商品

於日盤交易時，若投資人權益比率低於 25%，台指期倉會有強制砍倉的風險，而夜盤交易中的台指期屬於豁免商品，不會被強制砍倉，也提供更高的靈活性操作。

那為什麼要區分豁免與非豁免商品呢？那是因為在日盤交易時，若帳戶權益數低於維持保證金，期貨商會以電話方式向投資人催繳，但夜盤催繳會造成許多人困擾，因此台灣期交所將部分商品列為「豁免商品」，若需交易「非豁免商品」，則簽署屬「國內盤後交易風險預告書」，才得以進行交易。

以下列舉豁免商品與非豁免商品表格，供讀者們參考：                    

補充權益比率簡短介紹：權益比率指的是業主提供之自有資金占企業總資產的比率，權益比率形同債權人的保障越大；若舉債所獲得資金成本優於舉債成本，那麼股東會傾向多舉債，因而降低權益比率，以增加自身利益。

權益比率計算方式＝股東權益總額（ Total Equity ）÷ 總資產（ Total Asset ）

夜盤日盤交易差別：當沖保證金繳納

保證金為投資者開倉而存放的資金，視為一種保障，在日盤交易時，投資者可申請當沖保證金減半，但在夜盤交易中，並沒有開放減半或是其他功能，因此夜盤交易時需要更高的保證金來維持操作，不僅增加了入場門檻，也提醒投資者需更謹慎使用資金。

夜盤交易看盤策略與方法

了解日夜盤交易差別、規則以及其他限制後，我們接著要來學習夜盤交易的環境特點為何？是否有一些潛藏的關聯性尚未發覺？讓股感列出相關因素與你分享，可以更清楚相關注意事項。

夜盤交易看盤策略與方法：關注全球經濟動態

夜盤交易時間大多都與外國交易時間重疊，尤其是為全球經濟重鎮的美國與歐洲市場，這些市場的動態皆會對於台指期日夜盤產生直接影響，好比下圖我們可以看到台指期與美股三大美股三大指數期貨走勢相關性高，以下分別為小道瓊指數期貨、小 S&P 指數期貨、納斯達克 100 指數期貨

再者，重大經濟數據的公佈和新聞的傳遞也會對於台指期夜盤造成莫大的影響，好比美國聯準會定期對於市場頒布的 CPI 數據、非農就業人數等等，以上的消息若是高於市場預期，或是低於市場臆測，皆會對股市有正負面的影響

夜盤交易看盤策略與方法：適當查看技術指標

夜盤交易的成交量與流動性相較於日盤交易來得低，意味著買賣單數偏小量，若是以技術指標操作的投資人，可能會因為交易量少的關係，導致技術指標出現偏離或誤差。

舉例來說，流動性低的夜盤交易，小額成交量也可能會導致價格漲跌波動，這會使技術指標誤判市場真實的買超或是賣超情況，間接使得以技術面為準的投資者誤判局勢。

但適當的使用技術指標仍是個好選擇，它可以提供投資者對於市場趨勢有一定的參考價值，而使用時需更加注意當時的環境，並搭配其他經濟數據和訊息綜合判斷。

夜盤交易看盤策略與方法：關注買賣盤差價

由於夜盤交易的投資人相對於日盤投資人來說較少，因此買賣價差可能會擴大許多，所以投資者在下單前務必要先觀察買賣盤的價格，以防因流動性差和波動性大造成不必要的虧損。

夜盤交易商品

股感在這邊再次以表格的方式整理了各種不同性質的適用商品，讓投資人更能快速抓取重點，趕快來看看吧！

夜盤交易 Q&A 小教室

國定假日時夜盤是否休市？

是，國定假日視為當日休市，因此下午夜盤交易也不會開盤。

遇到天然災害或是選舉投票日時夜盤是否休市？

依照台北市政府宣布為準，若公告時間於下午兩點之前，當日的夜盤交易需將暫停；若公告時間於下午兩點之後，盤後交易則如往常般持續進行至隔日收盤。

夜盤交易的商品會有砍倉的機會嗎？

依照商品屬性是否歸類為豁免商品，如是，即面臨砍倉危機，若否，則不會被砍倉。

日夜盤結算價是否不同？

日盤結算依照收盤後為結算價，夜盤結算價同依照日盤收盤價做結算。

日夜盤是否能互相平倉嗎？

台指期夜盤成立目的為降低交易風險，因此拉長時間能在日盤交易後留倉，在夜盤平倉，同樣的夜盤建立的倉位也能於日盤進行平倉。

夜盤交易結論

隨著全球經濟近年來緊密連動的關係，各國重大經濟數據與新聞時事都會牽動其他國家的股市狀況，政府更新金融商品的制度以迎合全球趨勢，開設了夜盤交易來滿足快速變動市場波動，也讓投資者多了一個可以避險的管道及增加了投資的動能。
看完以上對於夜盤交易的敘述之後，想必讀者們對於夜盤交易更加熟悉了吧！未來若隔日有公布經濟數據或是重大新聞事件，不妨使用夜盤交易佈局，學習新知識外也能保護自己的投資部位哦！

【延伸閱讀】

• 美股入門必看！美股入門知識有哪些？美股新手投資入門！
• 美股新手必懂 6：想投資美股，先認識四大指數！

【參考資料】

• TradingView
• Consumer Price Index for All Urban Consumers: All Items in U.S. City Average
• All Employees, Total Nonfarm

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大宗商品（ Commodites ）是什麼？

大宗商品是我們日常生活中重要的一部分，涵蓋層面十分廣泛，從食品如：黃豆、小麥、玉米、肉類等等農產品，到建造房屋和作為科技產品原料的各種金屬，如：銀、銅、鐵礦砂等等，其他諸如運輸和製造業需要的能源如：石油、煤炭、天然氣等等也都屬於大宗商品的範疇。

在金融市場上投資人不僅僅能交易股票與債券，還可以買賣大宗商品，投資人能透過觀察大宗商品在日常生活中的供給與需求，以及價格受到何種事件的影響，輕鬆地尋找商品與事件之間的關聯，進而推估未來市場走勢。

我們將大宗商品分為三大類，分別是能源、農產品和金屬。本篇文章將以能源為主要重點，介紹能源中常見的商品，以及國際能源危機。

大宗商品能源類

探討能源市場前，讓我們先將能源分為兩大類別：化石能源和再生能源。化石能源如原油、煤炭、天然氣等，再生能源則包括綠能、太陽能、風能等，考量到經濟成長與能源消耗之間的密切關係，這些能源的價格不僅是市場關注的焦點，同時也是重要的經濟指標。

近年來全球經濟和國際事件的震盪，加上各國積極推動新興綠色能源，直接影響能源市場。在本文中，我們將聚焦於介紹三種最常見的化石能源：原油、煤炭和天然氣。

大宗商品能源類：原油

原油被稱為「黑金」和「商品之母」，也可以稱其為石油，用於製造各種產品如：塑膠、化妝品、針織物和汽車等等，原油類型取決於油田地理位置和石油本身特性，目前國際上主要以比重指數分為輕質原油、中質原油、重質原油三種，計量單位通常來說歐美國家和石油輸出國家組織（ OPEC ）以桶（ barrel ）表示，中國和俄羅斯等國則以噸（ t ）表示，噸與桶之間的換算關係為 : 1 噸（原油） ≈  7.35 桶 （原油） 。

全球市場交易的原油種類眾多，其中歐美地區以西德州原油和布蘭特原油作為定價標準，而亞洲國家則主要參考杜拜原油的價格：

• 西德州原油（ WTI ）：西德州原油源自美國德州，由於密度低、硫含量低，具有超輕質原油的特性，適合提煉日常使用的汽油和燃油。目前西德州原油期貨是全球期貨中成交量最大的品種，同時其期貨價格也是國際油價的參考基準之一。
• 布蘭特原油（ BRENT ）：布蘭特原油源自歐洲北海與西歐，其密度與硫磺量略遜於西德州原油，屬於輕甜原油，適合提煉汽油、柴油與噴射燃油，其交易多鄰近歐洲多國市場，部分有銷往美國與北非，布蘭特原油被視為是歐洲原油重要的參考指標。
• 杜拜原油：杜拜原油源自杜拜出產的原油，其密度和硫含量是三大原油中最差的，屬於中質原油，煉製的過程中會產生許多的副產品，如煤油和柴油，杜拜原油因為硫含量最高的關係，被視為含硫原油主要定價基準。

參考資料：TradingView
（橘線：布蘭特原油期貨價格、藍色：西德州原油期貨價格、綠線：杜拜原油期貨價格）

原油｜國際三大原油有什麼？ 西德州原油、布蘭特原油、杜拜原油介紹！

作為西半球原油標竿的西德州原油，其品質最優，主要產自美國德州西部區域；相對而言，歐洲、非洲、中東地區主要參考的原油標竿的布蘭特原油，其品質次佳，產自英國東北部的北海油田。而亞洲油價標竿的杜拜原油，其品質為最差，產自阿拉伯區。

布蘭特原油主導歐洲與非洲原油的供需，佔世界原油交易約 50％ ；西德州原油牽動美國油價，在全球石油貿易中佔 25％ ；杜拜原油則是對於亞洲油價有直接影響。

大宗商品能源類：煤炭

煤炭源自遠古植物的莖、葉，在沼澤地區沉積，逃過生物分解與氧化，受壓力與溫度影響形成黑色或褐色沉積岩，主要由碳組成，次成份為氫、氧、硫等。煤炭作為重要的火力發電燃料，可分為無煙煤（碳含量約 95 %）、煙煤（碳含量約 85 %）、褐煤（碳含量約 70 %）和泥煤（碳含量僅約 50 %），其碳含量品質反映了燃燒熱值高低。

根據煤炭使用的目的，我們大致上可分為兩大類：動力煤與煉焦煤，兩者有不同的特性和用途：

• 動力煤：動力煤是一種用於供應動力的煤炭原料，通常用於發電、機車推進和鍋爐燃燒等。與用於煉鋼的焦煤相比，動力煤的熱值、揮發分和灰分的要求相對較低。
  儘管動力煤熱值較低，但其中轉化的經濟效益、豐富的儲量和相對低廉的價格，使動力煤在多個領域得到廣泛應用。

• 煉焦煤：煉焦含碳量高、揮發性物質含量低，主要用於煉焦碳，產生的焦炭能夠在高溫下提供足夠熱量來融化鐵礦石，因此煉焦煤成為鋼鐵業中的重要原物料，更是被譽為鋼鐵工業的基本糧食。

過去 2022 年煤炭需求達到高峰，國際能源總署（ IEA ） 解釋主要是由於依賴煤炭的國家，尤其是中國和印度，對於煤炭的需求達到了歷史新高。同時天然氣價格的飆漲、核能和水力發電的疲弱也是煤炭需求增長的關鍵因素。

而對於 2023 年的現況，國際能源總署（ IEA ）指出中國與印度仍然是全球煤炭消費的主要國家，但由於經濟前景不明朗和俄烏戰爭的爆發，全球第四大煤炭消費國俄羅斯的產量難以預測，導致煤炭需求減緩，預計 2023 年全球煤炭需求僅約 1.4 % 的微幅增長。

最後，針對 2026 年，國際能源總署（ IEA ）預測中國仍將是全球煤炭需求趨勢的關鍵因素，儘管配合印度和東盟的煤炭需求的增長彌補歐美地區煤炭需求的下降，但由於全球對於再生能源的推動，可能會讓全球煤炭消耗逐漸減弱，意味著在 2023   年煤炭消費將達到峰值

資料來源：國家能源總署 IEA Coal 2023 Anaylsis and forecast to 2026

大宗商品能源類：天然氣

天然氣是一種由甲烷組成的氣態化石燃料，其佔世界能源供約 24 ％，主要用於工業燃料、生產和家用能源。作為能源市場僅次原油的第二大大宗商品，天然氣的高交易量讓其位居能源市場的重要地位。雖然天然氣在發電過程中相對煤炭來說燃燒較為乾淨，但開採和運輸過程中所洩露的「甲烷」卻已成為全球暖化的主因之一，這可能將進一步推動人類走向極端氣候的懸崖。

天然氣主要透過管線運輸，但當需要跨越大洋時，管線運輸的方式會面臨到許多困難與不便。為克服這些挑戰，天然氣通常會經過一連串的淨化處理與超低溫冷凍程序，轉變成液態天然氣（ LNG ）。液化天然氣（ LNG ）隨後透過遠洋輪船運輸至最終用戶，這種轉變過程使天然氣的使用者可以不再受限於地形，得以更自由地應用。

天然氣的定價機制可以分為三種：

（ 1 ）氣對氣競爭定價（ GOG ）：完全基於天然氣的供需進行競爭定價
（ 2 ）與油價掛勾：又稱油價聯動（ OPE ），使用原油或其他油品對天然氣進行定價
（ 3 ）政府管制價格

現行下許多國家因油價為長期合約失去經濟吸引力，再加上天然氣供給過剩情況下，放棄油價掛勾的策略，轉而採用氣對氣競爭定價方式。
天然氣由於體積和運輸成本關係，多以區域性為主，不同於原油的世界定價方式，主要以三大核心市場為主：

• 北美市場：美國路易斯安那州的亨利港（ Henry Hub ）中心為世界最大天然氣交易所。
• 歐洲市場：以英國國家平衡點（ National Balancing Point, NBP ）和荷蘭所有權轉讓機構（ Title Transfer Facility, TTF ）為主要交易中心。
• 東亞市場：亞洲連接管道較歐美少，多數以日韓標記的普氏指標（ Japan / Korea Maker ）為液化天然氣（ LNG ）報價基準。
  

資料來源： FRED Henry Hub Natural Gas Spot Price

美中競爭加劇， 中國 天然氣 「西氣東輸」的新能源戰略

國際能源危機

各國為了爭取有限的能源展開交易，政治和經濟的紛擾卻時常引發能源危機，促使戰爭、資源壟斷和經濟制裁等衝突的發生，這種情勢凸顯穩定能源供給的迫切性，各國間需共同努力因應這場全球性的挑戰，以下股感要來介紹過往發生的國際能源危機事件。

石油危機

歷史上共有三次石油危機，第一次石油危機發生於 1973 年，石油輸出國家組織（ OPEC ）對於西方國家長期將石油價格壓低行為不滿，於是在第四次中東戰爭爆發時，中東阿拉伯產油國開始對西方資本主義國家實施石油減產與禁運，之後石油價格在不到三個月內提升高達四倍，除了大幅增加西方大國的國際收支赤字，後續也引發經濟危機，使工業化國家生產力平均明顯放緩。

第二次石油危機期間，爆發一系列事件，首先是伊朗伊斯蘭的革命，伊朗取消與國際石油財團簽署的長期購油合同，造成石油供貨不穩定，價格急劇上漲。緊接著是蘇聯入侵阿富汗事件，雖然阿富汗事件本身並非直接涉及石油，但由於其地理位置位居全球石油生產與出口的關鍵位置，對全球能源格局仍有一定程度的影響。

最後是兩伊戰爭，戰爭的根本原因是領土與宗教差異，而兩國都為石油生產和出口國，因此直接影響到石油價格的漲幅，這些事件共同對全球石油市場和能源產生深遠的影響。

第三次石油危機爆發於伊拉克入侵科威特，當時伊拉克是中東地區主要產油國之一，又掌握科威特的石油產區，其增加全球石油供應的不確定性。隨後伊拉克遭受國際經濟制裁，導致伊拉克石油供應中斷，油價僅在三個月內就從每桶約 20 美元價格急速攀升超過 40 美元。

天然氣危機

2022 年，俄羅斯對烏克蘭的入侵受到歐洲諸國譴責，作為回應，俄羅斯採取一系列反制行動，其中包括減少對歐洲的天然氣出口，這舉動導致國際天然氣價格急劇上漲，使家庭能源開支大幅增加。

為回應此舉動，歐洲等國開始引進其他國家的天然氣，卻面臨天然氣儲存的瓶頸，因為大部分儲存設施已滿，這導致運輸油輪在港口堵塞無法入港，為解決儲量設施不足問題，許多國家開始透過浮動倉庫來儲存和轉換天然氣，雖然使用液態天然氣有助於遏止天然氣價格近一步，但這也引發一個問題，即歐洲是否有能力接受這些液化天然氣。

煤炭危機

印尼身為全球最大的煤炭開採國，擁有充足的煤炭供應，然而，價格政策的扭曲導致國內外出口面臨問題。印尼政府實施「國內市場義務」（ DMO ），要求煤炭業者以每噸最高價 70 美元向國家公用事業公司提供煤炭，這一價錢遠低於市場價格，若業者未能履行要求，可能會遭受出口制裁。這一措施同時也讓進口國擔心產量不足的問題。

中國作為煤炭進口大國之一，原先在 2021 年對澳洲煤炭限制進口，後來轉而依賴印尼煤炭。然而，印尼宣布出口禁令可能導致中國面臨斷電危機，甚至有可能進一步影響全球煤炭價格的上漲。

結論

過往能源供給常受到戰爭和政治經濟影響，導致價格飆升和供應短缺，使全球能源市場充滿不確定性，為確保能源的可負擔性，經濟大國需要檢視其龐大的能源消耗。同時，新興市場和發展中經濟體則面臨對能源供應方面的複雜挑戰，以上需要各國共同合作，才能實現可持續且穩定的能源未來。而除了分析石化能源，未來文章也將深入探討再生能源，以利提供更全面的能源資訊。

【延伸閱讀】

• 煤炭、石油、天然氣價格狂飆！歐洲爆能源危機，是誰的錯？
• 能源的種類：再生能源與其他能源的差異
• 石油危機是什麼？發生原因？對台灣影響？

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00733 富邦臺灣中小

2023  年台股表現最亮眼的不是市場爭相追逐的高股息，而是這檔績效默默爆發的市值型 ETF 富邦台灣中小（ 00733 ），00733 透過量化方式篩選即將噴發的個股，以流動性、上市年度以及稅後淨利等搭配上 Alpha 值汰弱擇強選出最強的前 50 檔 ，此策略經常能找到市場內的飆股或股王，如：緯穎、創意和世芯 – KY ；00733 的風險較投資單一中小型個股低許多，自上市以來績效年年創新高，網友甚至稱其為「台版 FANG 」。

00733 富邦臺灣中小 ETF｜成分股？配息？選股策略？

00915 凱基優選高股息 30

以 2 高 1 低「高股息、高品質和低波動」作為賣點的凱基優選高股息 30（ 00919 ） ，是市場上十分熱門的高股息 ETF ，為增加整體組合的穩定度、抗跌性，更透過近 3 年、近 1 年、未來 1 年股利率篩選成分內容，挑選出 30 檔成分股打造高配息的組合，近期成分股更新後電子股比重下降，金融與傳產的佔比升高，反映了藉由資金的輪動來應對市場上未來波動。

00915 凱基優選高股息 30 ETF｜成分股？配息？優缺點？

00891 中信關鍵半導體

科技大廠受惠於智慧型手機庫存回補以及新 5G 晶片支援生成式 AI 應用，連帶推動將其納為成分股 ETF 的 中信關鍵半導體（ 00891 ）報酬飆漲，透過找出營收超過 50% 來自半導體業務的公司、篩選市值、流動性、財務指標等等，並取市值前三十大之企業組合而成，投資人可用相對實惠的價格，買入台灣半導體龍頭企業。

00891 中信關鍵半導體 ETF｜成分股？配息？優缺點？

00918 大華優利高填息 30

有別於其他高股息 ETF ，大華優利高填息 30  （ 00918 ）為台灣首檔主打「高填息」，將填息與優選股利納入篩選成分股的重要因子，追求股利與股價雙贏，而單一成分股權重上限 8% 具備風險分散效果，產業遍佈電子、傳產、金融，目前成分股有 30 檔平均填息率高達九成以上，是高股息 ETF 中最高，其中 7 家過去填息率更為 100%，適合適合長期投資存股族。

00918 大華優利高填息 30 ETF｜成分股？配息？優缺點？

0056 元大高股息

家喻戶曉的「國民 ETF 」元大高股息（ 0056 ）掛牌許久，也是市場最具代表性的高股息 ETF，相對於其他平均成立年數不到 2 年的 ETF， 0056 歷經多次市場多空頭磨練 ，績效依舊亮眼，不但長期配息且填息表現也十分優異，讓投資人有感以 ETF 取代個股的趨勢到來，更引起一波存股的風潮，自 2022 年後將成分股改為 50 檔後，大幅降低單一成分股帶來的風險。

0056 元大高股息 ETF｜配息？成分股？優缺點整理！

00904 新光臺灣半導體 30

近年財經專家對於產業趨勢預測，不約而同對人工智慧、通訊及運算的領域給予正面評價，其中新光投信瞄準受投資人喜歡的半導體產業，推出了市值掛帥的新光臺灣半導體 30（ 00904 ），其優點納入上市、上櫃半導體前 30 大權值股，小資族也能無痛參與市值龐大的半導體市場。

00904 新光臺灣半導體 30 ETF｜成分股？配息？優缺點？

00892 富邦台灣半導體

成分股同樣囊括台灣半導體龍頭企業的 ETF 富邦台灣半導體（ 00892 ），亦隨著 2023 年台股的上漲有不俗的表現，搭配美國聯準會態度已逐漸偏向鴿派，風險情緒回溫，資金有望重回科技股之勢，尤其是以科技、半導體表現強勁的 ETF ；而 00892 挑選條件以常見的流動性、市值作為標準外，亦將獲利能力納入，篩選出營運表現優異的半導體公司，適合專注於半導體的投資人。

00892 富邦台灣半導體 ETF｜成分股？配息？優缺點？

0051  元大中型 100

你知道若想完全複製大盤，除了使用 0050 之外，搭配上 0051 會是一個更好的選擇喔！ 元大中型 100 （ 0051 ）篩選的成分股為扣除市值前 50 大的公司，並挑選市值第 51-150 大的股票，比起相對穩健的大公司，中小企業通常有較高的成長幅度和未來潛力，股票漲幅也有可能較大型企業高，其優點是個股風險分散，適合想每年穩定賺取股利的投資人。

0051 元大中型100 ETF｜成分股？配息？優缺點？

00919 群益台灣精選高息

最具話題性的高股息 ETF 非 00919 莫屬，其全名為群益台灣精選高息（ 00919 ），主要篩選高股利率的股票 30 檔作為成分股，同時也將流動性和獲利性納入篩選因子當中，產業類別涵蓋各個領域，其中以半導體、電腦及週邊設備為主，搭配上金融、生活百貨類別更有利於分散風險，並透過季配息搭配收益平準金來達到穩定配息的效果。

00919 群益台灣精選高息 ETF｜成分股？配息？優缺點分析！

00713 元大台灣高息低波

元大台灣高息低波（ 00713 ），選股策略除了強調高股息，還將營運能力、 ROE 與股價波動納為因子考量，近年股價屢創新高成為市場焦點，吸引許多同時追求高股息和低股價波動的投資人，其主要成分股由資訊科技、金融保險和食品工業等組成，單一產業發生下跌時，其餘產業將給予支撐，受產業風險影響較小適合存股族投資。

00713 元大高息低波 ETF｜成分股？配息？優缺點？

以上為 2023 年台股 ETF 績效王排名，你投入的 ETF 是否上榜了呢？不論結果是好壞，股感都會在 2024 年跟著你一起繼續探索市場上 ETF 的各種新訊！

【分析說明 】

• 本文以 「 2023年 ETF 人氣績效王排行」 之相關文本進行分析，研究資料涵蓋眾多網站，包括各大券商、新聞等，作為本文之分析依據。
• 本文所調查之結果，僅以排名作為網路討論聲量大小之參照，不代表股感投資策略建議與操作。

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紅海危機是什麼

紅海危機源自於一樁由以色列與哈瑪斯構成的重大武裝衝突事件，葉門叛軍胡塞武裝組織因支持哈瑪斯，隨即向行經紅海的商船發射導彈，突襲以色列相關的船隻，目的就是要逼迫以色列停止在加薩地區的軍事行動，先前幾週胡塞組織變本加厲的對於非以色列船籍進行飛彈的攻擊，致使許多航運皆需要改道繞行南非好望角，接連均宣布即刻改航行，確保船員和船舶安全，其中海運業者包括下表整理出。

紅海在哪裡？

紅海身處在蘇伊士運河連接亞非出口處，該運河為全球少數具備大型商船通行能力卻不需要船閘運作的運河，其歷史可追溯自千年前的古埃及時代，更於近代重新建造完成後，欲航行紅海至地中海的船隻不用再繞行南非的好望角，如此一來能省下數千公里的航運時間，並達到貿易最大收益的效果。

我們可以說紅海串起了亞洲與歐洲的命脈，因此而被譽為「東方偉大的航道」，而紅海身為連接亞洲與歐洲的最快海上路徑，全球約有 12% 的全球貿易航運通過紅海海域。

為何紅海危機影響重大？

紅海危機爆發後，多家航運巨頭決定短暫避開紅海，改繞道南非好望角，導致航運天數增加、交貨時間延遲和航運成本增加，這將會影響到全球供應鏈的穩定。除此之外，船商也額外徵收附加費，加上歐洲托運人海運選擇相當有限，高度仰賴連接紅海的蘇伊士運河，預計將有更多的貨物，例如消費性電子產品、高價消費品和時尚服飾等高價商品開始由海運轉向空運，這將會同步推升空運的需求和價格。

最常拿來衡量航運報價指標之一，上海行交所綜合運價指數（ SCFI ），首當其衝影響的是與紅海相鄰的歐洲、地中海航線，從原本爆發前的每 TEU（ 20 呎櫃）468 美元、485 美元一路飆升到每 TEU（ 20 呎櫃）1,497 美元、2,054 美元，更於近期最新公布的 SCFI 報價指數中攀升至到每 TEU（ 20 呎櫃）2,871 美元、3,620 美元。如此驚人的漲幅不禁讓人擔心，海運費率跳漲及其對通膨的影響，是否會因為船舶改道的延續，對供應鏈和消費者產生壓力，這將考驗著當前經濟環境的韌性。

【延伸閱讀】貨櫃航運奇蹟不再？航運指數介紹：SCFI、FBX 指數！海運完整分析！

各國對紅海危機的回應？

以巴衝突擴散至中東其他地區，紅海近期又頻繁發生衝突，已經殃及至航行此片海域的商務船隻，全球前十大航運公司也相繼宣布以相同方式避開該地區，於是以美國為首的國家開始「拉群護航」，成立的多國海上聯合部隊並分工合作，參與國家如：英國、加拿大、法國、義大利等等，部分國家則在紅海南部和雅丁灣實施聯合巡演，另外也有部分國家提供情報支持，雖表面上為歐美 10 國力挺，但其實也有某些中東國家有意私下協助。

美國目前仍以商船護航並防禦叛軍為主，雖可以借鏡 1980 年代艦隊為波斯灣郵輪護航的做法，但此並非長期維持之計，考量到此做法需動用龐大的戰艦，最根本的方法為建立一條安全的海上通道同時打造能防禦外來侵襲的防護網；防禦之際，也可以透過外交柔性勸導，使沙烏地阿拉伯與伊朗逐漸達成停火協議，終結葉門長期戰火之餘，也能使船舶順利通過紅海航道。

紅海危機對世界經濟後續影響

紅海為全球航運系統最重要的動脈之一，據紐西蘭外交部統計，全球約 12% 的貿易經過紅海，其中包括全球 30% 的貨櫃運輸和每年價值 1 兆美元的貨物，任何貿易中斷都可能會對世界經濟造成更高成本的連鎖反應。

事實上歐亞之間的貿易有近乎一半是透過海上進行，避開紅海來航行意味著要放棄歐亞之間最快速的海上捷徑，這些往返的燃油費用自危機發生以來便不斷上漲，航運公司只能透過轉嫁費用給廠商與消費者來消化因危機帶來而上漲成本。

航運中斷也會對全球經濟造成強勁阻力，全球經濟好不容易於 2020 年以來的各種衝擊中復甦，即便以色列與哈瑪斯的衝突尚未對於能源價格造成顯著的影響，但如果胡塞武裝「封鎖」持續下去，仍可能會抬升能源價格，石油和天然氣的上漲將使通膨難以向下，使央行轉向寬鬆的可能性變得更加渺茫，全球供應鏈也會重新陷入泥淖。

結論

因以色列與哈斯瑪之間的重大武裝衝突事件引發的「紅海危機」已經迫使全球前五大航商宣布停駛紅海，並以繞道方式經由南非好望角輸送貨櫃，讓原本貨輪供過於求的情況大逆轉，從歐洲線狂漲開始，後續由美國線接棒，全球貨櫃運價持續上演亂漲的現象。

我們關注加薩戰爭的時間延續影響紅海危機造成的航運中斷，若不斷擴大衝突則會破壞地區經濟的穩定，更近一步的蔓延至全球經濟，各大航運港口接下來要面對的為如何消化船舶一夕之間全擠進港口裝卸的壓力和轉嫁給消費者的成本費用，消費者與廠商則是承受時間上的不確定性以及成本應聲上漲的力道。

【延伸閱讀】

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歸入權是什麼？

歸入權指的是發行股票公司的董事、監察人、經理人（簡稱內部人）或持有公司股份超過10%股東（簡稱大股東），對公司上市（櫃）股票或公司發行具有股權性質的其他有價證券，於取得六個月後再行賣出，或是賣出六個月內再行買進，因此獲利者，公司有權利請求將實現的利益歸還公司之規定。

規範歸入權目的即是防止公司內部人和持股超過百分之十的大股東憑藉自身特殊地位，利用公司內部消息，以短線交易方式買賣公司股票獲取利益，影響投資者對證券市場公開、公平、公正的信心，與此同時也防範內部人內線交易。

歸入權規範對象？

那麼歸入權的規範對象有哪些人呢？這邊股感整理了歸入權的規範對象，趕快繼續看下去吧！

歸入權規範期

內部人計算短線交易獲利的身份認定，採取「兩端説」，於計算期間內，若未具身分前或喪失身分後取得或賣出有價證券，則不列入歸入權之計算範圍內

歸入權怎麼算？

歸入權之計算，以六個月內取得、買賣有價證券計算為基礎，如其取得及買賣相隔六個月以上，則不適用。

內部人於 108.05.20 買進公司股票
可前追朔半年和 107.11.21 後賣出、往後推算半年和 108.11.19 前賣出，均計算至入權範圍內

內部人於 108.05.20 取得公司股票，往後推算半年和 108.11.19 前賣出，計算至入權範圍內

歸入權短線獲利方式？

依內部人取得及賣出有價證券可區分為「相同種類」與「不同種類」分別計算

相同種類：取最高賣價與最低買價相配，次高賣價與次低買價相配，依序參照計算，虧損部分不列入計算

不同種類：除普通股依交易價格與股數合計，其餘有價證券以該證券取得或賣出當日普通股收盤價格為買價或賣價，並可行使或轉換普通股股數，計算方式與相同種類一樣

• 短線計算之查核期間應以半年為期，與前六個月買賣配對計算
• 如前六個月買賣已配對並計算過，則扣除避免重複計算
• 配對結果若為負數，虧損部分不於以計入，若未計入差價數額內，則列為未配對部分
• 本期未配對者，保留至下期配對

歸入權常見發生原因

誤以為依規定每月申報，而不瞭解於取得公司股票或具有股權性質之有價證券，於買賣後六個月有歸入權之適用

誤以為內部人本人及其配偶、未成年子女和利用他人名義持有者採分開計算，應為「合併計算」。

例：檸檬熊是股感公司的內部人，於 6/6 買進 10,000 股股感公司股票（成交價 10 元），配偶於 7/7 賣出 5,000 股（成交價 25 元），未成年子女 8/8 賣出 5,000 股（成交價 30 元），上述以短線獲利計算方式應採取「合併計算」，計算如下

誤以為員工認股權以行使日視為買進日，應以「股票交付日」為取得股票之時點。

例：檸檬熊於 110 年下半年取得現增股票後賣出和行使股感公司員工認股權交易，計算如下

公司辦理現金增資取得股票非屬歸入權的取得範圍，但「賣出」時適用
行使員工認股視為「買進取得」
以股票交付日、交付認股權股款繳納憑證日為取得時間點，並以當日普通股收盤價為其成本。

歸入權結論

雖然我們總是羨慕市場上總有一些人資訊獲取快速者好比：公司董事、監察以及內部人等等，能先獲取第一手消息後進場佈局與操作，但相對也需要遵守相關法條的規定，必須於取得或買賣有價證券的特定時間持有，否則會收到金管會的關心～

在財團法人的投資人保護中心設有各項對於歸入權更深入的探討與解說的問答集，可釐清公司內部有價證券持有者在懷疑自己是否被行使歸入權前，可先查詢相關資訊保護自身權益，若未來有對於歸入權修訂或異動，股感也會在第一時間補充相關訊息喔！

【參考資料】

• 財團法人證券投資人及期貨交易人保護中心
• 泓格科技短線交易歸入權之相關法令及分析

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00713 元大台灣高股息低波ETF

元大台灣高股息低波動ETF（ 00713 ）除了強調市場歡迎的高股息題材之外，也將營運能力、 ROE 與股價波動等因子納入作為考量，從台灣前 250 大公司中進行挑 50 檔，產業別也較為分散，因此受單一產業風險小，績效近年穩定成長，很適合不喜歡波動過於劇烈且想穩定賺取存股族的民眾們。

00713 元大高息低波 ETF｜成分股？配息？優缺點？

00900 富邦特選高股息 30 ETF

台灣 ETF 市場競爭激烈，受國人相當歡迎的高股息題材又來一檔高股息 ETF ，也就是富邦特選高股息 30 （ 00900 ），主打納入最貼近市場真實除息的成分股，其中最吸睛的便是「高達 10% 的配息率」，持股內容以市值挑選台股前 200 大、股息殖利率作為篩選，最後精選 30 檔成分股為持股內容，納入除息因子讓對於想緊貼公司真實配息的投資者，十分具有吸引力。

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00679B 元大美債 20 年 ETF

與其他前十大 ETF 不同的是，00679B 是債券 ETF，全名為元大美債 20 年，追蹤指數為巴克萊 20 年期美國公債指數，提供投資者參與美國長期公債市場的機會，主要表現會與這些公債價格和收益率相關聯，在整體大環境下，股匯債市波動程度之大，美國政府公債可為較有保障且保守又能獲取收益的投資方式。

00679B 元大美債20年 ETF｜成分股？配息？優缺點分析！

00881 國泰台灣 5G+ ETF

「國泰台灣 5G + ETF 」簡稱國泰台灣 5G（ 00881 ），為台股 4 檔 5G ETF 中規模最大者，，其追蹤的指數為「 FactSet 5G+ 」，裡面有 30 檔股票，每年會進行兩次成分股審核，篩選符合流動性及獲利性等條件，作為該指數成分股。00881 聚焦於全球 5G 最強的台灣供應鏈之企業，另外其單價較低且能同時手握一籃子績優成長股，可為投資小白最優入場券

00881 國泰台灣 5G+ ETF｜成分股？配息？注意事項？

006208 富邦台 50 ETF

富邦台灣采吉 50 基金（ 006208 ），其追蹤指數為「臺灣 50 指數」，成分股組成和報酬上與元大台灣 50 相當接近，因此又有「平價版、小資版」 0050 之稱，僅有成分股持有比例和管理費用些許差異，但也因為管理費用和股價都低於 0050 的關係，受到不少小資族的青睞，將 006206 成為替代 0050 的首選。

006208 富邦台 50 ETF｜成分股？配息幾次？優缺點？

00919 群益台灣精選高息 ETF

群益台灣精選高息 ETF（ 00919 ）以高股利率進行設計、精準高息為出發，依照股利率、獲利和流動性指標進行成分股篩選，電子股比重高，未來若金融股有配發高息，仍有可能納入成分股，檔數高達市值前 300 檔股票，為全台採用最多樣本的指數，其中按「股利率」和「預估股利率」由高至低進行成分股挑選與排序，相當適合追求高股息的投資人。

00919 群益台灣精選高息 ETF｜成分股？配息？優缺點分析！

00929 復華台灣科技優息 ETF

復華台灣科技優息 ETF （ 00929 ）為台股第一檔採用月配息的股票型 ETF ，並百分百以科技類股為主，最主要是台股產業中以電子科技權重居冠，挑選的成分股公司為獲利能力較為穩定且配息相對優異的科技公司，其透過市值、ROE 與股息殖利率等作為篩選，對於熱愛科技股或是每月需要投資受益的投資人相當適合。

00929 復華台灣科技優息 ETF｜成分股？配息？優缺點？

0050 元大台灣 50 ETF

台灣第一檔、規模最大的元大台灣卓越 50 基金（ 0050 ），以完全複製法的方式追蹤台灣上市前 50 大市值個股，並依照指數權重比例建立基金基本持股，成分股將近一半投入於護國神山台積電，前四大成分股以資訊技術產業為主，從中可窺出台灣當前權值股分佈趨勢，雖然不是主打高股息策略，但主要著重未來的長期趨勢與獲利帶來的報酬。

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0056 元大高股息 ETF

元大高股息（ 0056 ）為國內掛牌最久的高股息 ETF，追蹤指數為「臺灣高股息指數」，從台股上市市值前 150  檔中挑選未來 1 年預測現金股利殖利率最高的 50 檔股票，如同買進台灣 50 大高股息個股，於每年年中、年底皆會調整成分股，自成立以來長期配填息表現優異，並從「年配」改成「季配息」而深受許多退休族和存股族喜愛

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00878 國泰永續高股息 ETF

國泰永續高股息（ 00878 ）追蹤 MSCI 台灣 ESG 永續高股息精選 30 指數，並以三大指標進行成分股篩選：獲利穩健、高殖利率、ESG 優質企業，並於每年 5、11 月定期進行成分股調整；其產業種類涵蓋眾多，又因重視企業永續表現，同時關注配息狀況，採用「季度配息」穩定發放現金股利，因此受到市場投資人的青睞。

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【分析說明】

• 本文以 「 2023年 ETF 人氣排行」 之相關文本進行分析，研究資料涵蓋眾多網站，包括各大券商、新聞以及台灣集中保管結算所等，作為本文之分析依據。
• 本文所調查之結果，僅以排名作為網路討論聲量大小之參照，不代表股感投資策略建議與操作。

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