在經歷了兩年多的升息循環後，美國通膨受到控制，經濟緩步增長，預期今年會進行預防性降息來防止經濟衰退。那究竟什麼是降息呢？為什麼要降息？美國降息對市場有什麼影響？美國什麼時候會降息？本篇文章將一一為你解答！

編按：2026/03/19 更新，3 月 FOMC 會議結果出爐！聯準會宣布將基準利率維持在 3.50% ~ 3.75% 區間，這是連續第二次維持利率不變，同時也是鮑威爾卸下主席職位的倒數第二次會議。三月因為中東局勢不明對美國經濟的影響尚不確定，投票結果顯示只有一位委員投票認為需要立即降息，其餘委員更頃向按兵不動。究竟降息是什麼呢？為什麼川普多次於公開場合催促應該趕快降息？對於股市又有什麼影響？趕快來看看股感的介紹吧！

延伸閱讀＞＞＞升息一碼是多少？升息是什麼？央行升息紀錄？升息影響？

降息是什麼？

降息（Cut interest rates）是指各國央行降低其基準利率的行為，也是寬鬆貨幣政策之一。降息的目的是刺激經濟活動，當中央銀行降息時，借貸成本降低，鼓勵企業和消費者更多地借款和花費，從而推動經濟增長。降息也會降低儲蓄的回報率，促使人們更多地消費或投資。

基準利率指的是中央銀行向商業銀行貸款或商業銀行之間相互借貸所使用的利率，通常影響到經濟中其他各種利率，如商業貸款利率、消費者貸款利率和存款利率。

本篇文章將以美國為主，美國的基準利率是聯邦基金利率（Federal Fund Rate，或簡稱 Fed 利率），也是美國商業銀行之間的隔夜拆借利率，它是美國商業銀行之間用於維持其法定儲備要求的資金流動利率，Fed 利率的調整能夠影響整個美國的金融體系和經濟，是美國聯準會製定貨幣政策的主要工具。

降息一碼是多少？半碼？

升降息的單位是「碼」，降息一碼中的「一碼」指的是 0.25% ，也就是 25 bps（basic points，基本點），半碼則是 0.125%，也就是 12.5 bps。例如，如果基準利率是 2%，降息一碼後，新的基準利率將是 1.75%。

美國聯準會的最小升降單位是一碼，台灣地區最小的升降單位為半碼。

降息一碼＝0.25%

降息半碼＝0.125%

1 bp = 0.01%

為什麼要降息？

降息的原因是什麼？目的？怎樣的經濟情勢會讓美國聯準會進行降息？

降息原因：促進經濟增長，降低失業率

當市場經濟趨緩經濟活動減弱，消費者減少支出、企業減少投資，導致收入減少，伴隨失業率上升及就業市場疲軟，GDP 增長率低於預期或陷入負增長時，聯準會會降息藉由降低利率以減少借貸成本，鼓勵企業擴大生產以刺激經濟。

降息原因：金融市場動盪，國際經濟壓力

當金融市場出現劇烈波動或危機、全球經濟疲軟或主要貿易夥伴國家經濟困難時，美國聯準會為了保護美國經濟避免受到外部衝擊，會藉由降息來增加市場流動性，穩定金融體系。

降息目的：貨幣寬鬆政策，增加貨幣供給量，刺激經濟成長

降息最主要的目的是藉由貨幣寬鬆政策，增加市場貨幣供給量，藉由降低貸款成本，鼓勵企業以較低的成本借款來進行擴張、投資和增產；鼓勵消費者增加借貸來購買房、車等高額消費品，提升市場需求，推動製造生產、服務業的發展，增加勞動市場流動性並降低失業率，從而提振經濟，防止經濟陷入衰退。

【凱基銀行 10年期信貸】資金不卡卡，你的理財好幫手

股感會員注意了！ 超低月付信貸在這裡

借100萬 月付金免萬元！ 

還款最長    10 年

額度最高1,000萬

開辦最低  0 元起

 簡單三步驟 資金機會不錯過

①線上申請 ②上傳財力文件 ③線上立約

↓ 立即申辦『凱基10年期信貸』↓

美國降息對市場的影響

降息對經濟影響

降息對經濟的影響主要是通過降低借貸成本、增加消費和投資需求來促進經濟增長。以下會詳細說明降息是如何促進經濟增長：

• 降低借貸成本：降息會降低企業和個人的借貸成本，使企業更容易獲得融資進行擴展和投資，同時使個人更容易獲得貸款進行大額消費（如購房、購車等），藉此刺激經濟活動，推動經濟增長。
• 增加消費支出：隨著借貸成本的降低，消費者的貸款利息支出減少，釋放出更多的可支配收入用於消費，帶動零售、服務業等相關行業的發展。
• 提升市場信心和預期：降息大多被視為央行支撐經濟的信號，會提升企業和消費者的信心，增加消費和投資活動，對經濟增長有積極作用。
• 促進出口：降息會導致本國貨幣貶值，使得本國商品在國際市場上更具價格競爭力，增加出口需求，帶來外匯收入和貿易順差，促進經濟增長。

降息帶來的風險

• 資產泡沫風險：過度的低利率政策可能導致資產價格（如房地產、股票）過快上升，形成資產泡沫，增加金融市場的風險。
• 消費者債務增加：降息可能導致消費者過度借貸，增加債務負擔，若經濟狀況惡化，會導致債務違約風險上升。
• 通膨風險：持續的低利率政策可能會增加通脹壓力，特別是在經濟復蘇後期，通膨上升會削弱購買力，對經濟增長產生負面影響。

雖然降息能夠降低利率促進經濟成長，但也可能導致經濟過熱，進而增加通膨風險，反而削弱消費能力和增加生活成本，因此降息前往往會確保通膨維持在控制的範圍內，來避免再度發生通膨危機。

降息對股市影響

美國降息通常對股市是有利的，可以由以下兩點來說明降息大多能推升股市的上漲：

1. 降息會降低企業的融資成本，企業能以較低的利率借款，促進企業進行擴展和投資活動，有助於提升企業的盈利能力和股價。
2. 低利率環境使得固定收益資產（如債券）的吸引力下降，存款利率低，使投資的機會成本下降，投資者會尋求較高回報的投

降息對債券影響

債券價格與市場利率呈反向關係。當美國降息使市場利率下降，現有債券的利息支付相對變得更具吸引力，因為新發行的債券將會有較低的利率。因此現有債券的價格會上升，反映其較高的吸引力。

也就是降息對債券市場是有利的，會推動現有債券價格上漲，降低新發行債券的成本，提升債券市場的吸引力，但也會導致未來新發行債券的收益率下降。

降息對美元影響

當 Fed 降息時，美元相對於其他貨幣的吸引力會減弱，因為持有美元資產的回報率下降。美國降息會導致資本流出美元資產，投資者轉向收益率更高的其他貨幣，使美元貶值。

美元貶值會使美國出口產品在國際市場上更具競爭力，因為美元疲弱使得美國商品對外國買家來說變得更便宜，從而增加出口量。進口商品則會變得更貴，抑制進口需求，影響國際貿易平衡。

降息對房市影響

房地產市場對利率變化很敏感，降息會直接降低房貸利率，使購房者能夠以更低的成本貸款購房，增加購房需求，也會吸引投資者進入房市，提振房地產市場並推動房價上升。

降息對大宗商品影響

美國降息通常會使大宗商品需求提升，進而帶動價格上漲，可以由以下兩點來說明：

1. 在降息對美元的影響有提到，降息通常會導致美元貶值，由於大多數大宗商品（如石油、黃金、銅）以美元計價，美元走弱會使這些商品對使用其他貨幣的國家來說變得更便宜，從而增加需求，推動大宗商品價格上漲。
2. 降息旨在刺激經濟增長，降低借貸成本，促進消費和投資。而經濟增長的提升會增加企業、投資人對大宗商品的需求，像是工業和建築材料（如鋼鐵、銅、原油等），從而推動這些商品的價格上升。

美國降息歷史

了解完什麼是降息，以及降息對各大市場的影響後，接下來要說明的是美國的降息歷史以及背景。從 1984 年以來美國經歷了十次的降息循環，每次開始降息的時空背景都不一樣，降息後對經濟的影響也不盡相同，我們可以將降息的主要原因區分成三點：

1. 利率正常化：在首次降息之前經歷了升息，通膨受到控制，通膨風險降低，不需要持續維持在這麼高的利率，此時降息是為了利率正常化。
2. 經濟成長擔憂：市場發生某些無法預期的特殊事件，讓美國聯準會擔心美國經濟會受到波及，故啟動降息提供流動性，來避免經濟衰退。
3. 經濟衰退：在經濟衰退或放緩、低就業率或通貨緊縮時使用的降息，透過寬鬆貨幣政策來促進經濟，帶領經濟度過衰退。

資料來源：FRED

在美國歷史中降息事件並不少，但由於經濟背景、政策環境和市場條件的不同，每次降息的影響和結果存在許多差異。因此僅依賴降息事件的樣本來進行普遍性結論的推斷可能存在局限性。但我們可以從歷史的經驗作為借鏡，來讓降息達到更有效的目標。以下表格是 1984 年後美國十次降息循環的期間、利率變動（bp）與降息原因。

美國歷年降息對股市報酬影響

回顧 2024 年 9 月，當時市場預期 FED 將開啟降息循環，首次降息 1 碼還是 2 碼成為市場關注的重點，因為這將取決於美國經濟是軟著陸，還是呈現衰退。如同前段敘述，首次降息後，對股市不完全是利多，需要依據當下的時空背景跟經濟狀況，若以 9 月首次降息的前提下考慮，降息 1 碼跟降息 2 碼的情境，哪種情境對股市是長期利多呢？下圖為統計 1995 年～至今，歷史上首次降息後 S&P 500 後續的走勢。

資料來源：股感自行整理

排除 2020/3/15 是因為 covid-19 造成全球股災，FED 採取無限量化寬鬆政策，統計 1995~2019 年出現首次降息後，在降息 1 碼的情境之下，長期來看 S&P 500 將呈現多頭趨勢，但是若是降息 2 碼的情境之下，長期來看 S&P 500 將呈現空頭趨勢。

這樣的回測結過不難理解，當 FED 採取降息 2 碼，代表經濟狀況出現衰退，被迫加大力道的降息，力挽狂瀾拯救經濟，不過經濟衰退是一個長期趨勢，即使降息 2 碼，短期也難擺脫經濟下行的趨勢。

反之，若首次降息僅降 1 碼，代表經濟屬於軟著路，在降息後可刺激經濟消費成長，對於企業基本面（獲利、投資建設）是長期的利多。

編按：2024 年 9 月 18 日的 FOMC 會議宣布首次降息2碼，但未來仍以經濟軟著陸的情境看待後續股市，因為這次貨幣政策的定調為「適當的重新校準(appropriate recalibration)」，Powell 表示，本來預計 7 月就考慮要降息，但因為當初就業數據仍強勁，不過後來失業率上升，非農就業下降，如果當初 7 月知道就業數據將走弱，7 月就會降息，因次這次 9 月首次降息 2 碼，其實是將 7 月的 1 碼補上，以及補上 9 月的 1 碼，並再次強調說，這次降息兩碼並不是未來常態現象，未來仍依據經濟狀況，適當漸進式降息。

接著來看看 1990、2001、2007、2020 年分別發生了什麼事，為什麼經濟會陷入衰退，重創全球經濟，造成降息後美國股市大幅下跌超過 15%。

1990 年：波斯灣戰爭

1990 年 7 月美國首次降息的兩周後，伊拉克入侵科威特爆發了波斯灣戰爭，石油設施遭到嚴重破壞，產量驟降，造成國際原油價格暴漲，8月初，伊拉克佔領科威特之後，受到國際經濟制裁，石油供應中斷。僅僅 3 個月的時間裏，國際油價從 14 美元/桶急劇攀升至 42 美元/桶，石油危機爆發。也直接使得美國經濟在 1990 年第三季度陷入衰退，造成金融動盪拖累全球經濟增長，開啟了連續17 次降息的週期，基準利率從 8.25% 降至 3%。

2001 年：網路泡沫破裂 + 911 事件

2001 年初股市大幅走低、企業獲利陷入困境及企業投資大幅下降，美國的經濟已出現衰退跡象之際，FED 在 1 月開始降息，降息後由於網際網路的泡沫破裂和隨后的蕭條引起經濟衰退，從 2001 年 3 月到 11 月持續了 8 個月。加上降息期間發生 911 恐怖攻擊，重創消費者和投資人信心，更進一步加劇了金融市場的恐慌和美國經濟的下行風險。基準利率從 1 月首次降息前的 6.50% 的高點，降到當年 12 月的1.75%。

2007 年：房地產泡沫破裂 + 金融海嘯

2007 年次貸危機爆發，在過於寬鬆的授信標準下許多次級抵押貸款無法償還，導致大批房主失去了他們的房屋，金融機構損失嚴重。由於次級抵押貸款被打包成複雜的金融產品並廣泛出售，金融市場的不確定性和風險急劇上升，進一步蔓延至其他市場。2007 年 9 月啟動降息循環直至 2008 年 12 月，基準利率由 5.25% 降到 0.25%。2008 年美國房市泡沫破裂，引發全球金融海嘯，重創全球經濟，也是二戰後美國經歷最嚴重的衰退，時間長達 18 個月，股市大幅下跌。此次降息到 0.25% 後，美國的低利率維持了七年。

延伸閱讀＞＞＞金融海嘯｜2008 金融海嘯是什麼？金融風暴發生原因？影響？

2020 年：新冠疫情

2020 年新冠疫情爆發，在 3 月 3 日美國 Fed 以非常規的無預警緊急降息兩碼至 1.25%，想搶救受疫情影響而下跌的股市，沒想到反而驚動投資人，提油救火，在 3 月的 FOMC 會議上（3/16）再降息四碼至 0.25%，隨後美國陷入了兩個月的深度衰退，造成美國股市下跌約 17%。

美國 FOMC 利率決議時間

了解完降息的概念與影響後，最後來看 2025 年以及 2026 年的 FOMC 利率決議時間與結果，FOMC 會議每年都會舉辦 8次，2025 年最後一次的會議已經結束，整體而言，2025 年總共降息了 3 碼，大致上符合市場的預期。

結論

啟動降息循環對股市不完全是利多，要評估當下的經濟狀況，若經濟屬於軟著路的情況下，降息有助於經濟及股市長期發展，若經濟屬於硬著陸，即使啟動降息，恐怕短時間也難改變經濟下行的趨勢。

【延伸閱讀】

• FOMC 是什麼？FOMC 會議降息幾碼？最新 FOMC 會議紀要有哪些重點？
• 鴿派、鷹派是什麼？FOMC 與台灣央行如何決策？怎麼影響股市？
• 縮表是什麼？跟升息的差異？聯準會過往縮表記錄一次看！

The post 什麼是降息？為什麼要降息？美國降息帶來的影響？美國降息歷史？ appeared first on StockFeel 股感.

而近期期貨越來越熱門，最多人交易的期貨商品就是大家比較常聽到的台指期與小型台指，交易標的為台灣加權股價指數，也就是以投資大盤為特色。看這篇文章之前可以先看看延伸閱讀台指期的介紹，了解台指期與小台指基本概念後，投資人可能會好奇那交易一口期貨需要付出的成本有哪些呢？什麼是保證金呢？手續費會比股票還便宜嗎？看完這篇就會有答案囉！

編按：2026/01/27 更新，期貨保證金調再度調漲！實施時間為 2026/01/27 日盤結束後，最新的保證金可以看看內文的介紹喔！

延伸閱讀＞＞＞　期貨的起源，還有那些專業術語怎麼來的？

延伸閱讀＞＞＞台指期是什麼？台指期怎麼玩？台指期貨教學！

期貨交易成本有哪些？

交易一口期貨需要付出的成本有三項，分別為保證金、手續費與交易稅，保證金只需在購買期貨時付出，手續費與交易稅則是買進與賣出時都需負擔的費用。接下來來股感會好好介紹這三項交易期貨時需要付出的費用，趕快看下去吧！

期貨交易成本有哪些：期貨保證金

期貨保證金是下單期貨時最主要的成本，把期貨平倉後可以將保證金帳戶的錢領回來。保證金的作用是防止交易違約以及保護投資人，所以在購買期貨時需要根據期貨的總價值，先提撥一定比例的金額至期貨公司的保證金戶頭，才可以擁有期貨部位。保證金的提撥金額由台灣期貨交易所依據市場狀況所制定，投資人應隨時關注保證金的調整。而期貨價值的變動，也就是買賣方的獲利或損失，都是直接反應在保證金帳戶餘額上，不論是買入期貨還是賣出期貨，在平倉前保證金帳戶都需要有保證金喔！

期貨保證金又分為原始保證金、維持保證金以及結算保證金。

• 原始保證金（Initial Margin）：欲建立新部位時所需的資金，原始保證金額度由交易所訂定之。
• 維持保證金（Maintenance Margin）：擁有期貨後所需維持在帳戶中的最低保證金水準，若低於維持保證金，期貨經紀商將發出保證金追繳通知（Margin Call），須在下個營業日 12 點前將保證金補至原始保證金的水位。
• 結算保證金（Clearing Margin）：是台灣期貨交易所為了避免期貨商可能會有違約的風險，向期貨商收取的保證金，與投資人無關。

如果保證金低於維持保證金，期貨商會發出追繳通知，若投資人未能及時追繳保證金至原始保證金的水位，也就是下個營業日的 12 點前，那麼所擁有的期貨部位就會被期貨商砍倉，俗稱斷頭，強制把期貨部位用市價出掉，產生已實現的虧損。投資人需要謹慎考慮自己的風險承受力和資金狀況，可以多放一點資金在保證金帳戶中，來降低被斷頭的可能性。有一種比較特別的情況，如果某天大盤震盪的很劇烈，使得保證金帳戶金額小於原始保證金的 25% 時，期貨商會直接砍倉，連追繳的機會都沒有。

保證金帳戶最大的優勢是讓投資變得更有彈性，用較小的保證金來購買較大的合約價值。台指期 1 點為 200 元，小台指 1 點為 50 元，以台灣加權指數 30,000 點來算的話，一口台指期的契約價值為 30,000X200 =6,000,000 元，原始保證金為 374,000 元，槓桿倍數約為 16.04  倍。這種高槓桿的特性能夠增加投資人的潛在效益，同時也帶來相對高的風險。

槓桿倍數：每口合約價值 / 每口保證金金額

一般我們常聽到的大台指的就是台指期，小台則是小台指，保證金則是會看原始保證金，因此大台一口是 374,000，小台一口則是 93,500 喔！

【凱基銀行 10年期信貸】資金不卡卡，你的理財好幫手

股感會員注意了！ 超低月付信貸在這裡

借100萬 月付金免萬元！ 

還款最長    10 年

額度最高1,000萬

開辦最低  0 元起

 簡單三步驟 資金機會不錯過

①線上申請 ②上傳財力文件 ③線上立約

↓ 立即申辦『凱基10年期信貸』↓

期貨交易成本有哪些：期貨手續費

在網路上查詢期貨手續費，得到的結果大多是投資人需要個別尋找不同期貨經紀商的營業員獲得手續費的報價，手續費會因期貨商自身的營運規模及成本而不同。手續費不公開最大的原因是期貨商要避免削價競爭，手續費屬於營業秘密的一部分，即使是同一間期貨商，交易員提供的手續費報價可能因為客戶交易量的多寡有所不同，也就是手續費其實是可以議價的哦！

雖然無法得知各期貨商的手續費，但從台灣期貨交易所可以得知最低的手續費會是多少，期交所公布的是結算會員付給期交所的手續費，包含交易經手費及結算手續費，也就是期貨商的成本。因此為了獲利，期貨商所訂定的手續費一定會高於此金額。

目前台指期手續費大約落在 40 元，小台期則大約落在 20 元。

由下表可以看到台指期的最低手續費為 20 元，小台指為 12.5 元，期交所呈現的手續費是期貨商繳予交易所之費用，而期貨商實際對交易人的手續費要看期貨商考量市場競爭計算後提供報價得知。不過可以得知的是，大部分期貨計算出的手續費都會比現股交易的千分之 1.425 手續費還要低。

期貨交易成本有哪些：期貨交易稅計算

由上表可以看到，期貨稅率為每次交易之契約金額的十萬分之 2。假設台灣加權指數目前為 30,000 點，且一點台指期為 200 元，因此一口台指期契約金額為 30,000X200=6,000,000 元，期交稅為契約金額的十萬分之 2，也就是 6,000,000 X 0.00002 = 120 元。

期貨交易總成本計算

看完上述介紹期貨的三項交易成本後，是否對期貨交易有進一步的認識？接下來一起計算購買一口期貨到底要付多少錢。

假設某 A 期貨商的台指期手續費為 60 元，小台指手續費為 35 元。

做多台指期：投資人購買一口台指期在 30,000 點，在 30,200 點時平倉，台指期一點的波動為 200 元。

簡單來說，總報酬為指數價差金額（30,200-30,000）X 200 減掉買入和賣出時付出的手續費及交易稅（60+120+60+120.8）可得最終獲利 39,639.2 元。

做空小台指：投資人賣出一口小台期貨在 30,000 點，在 30,200 點時平倉，小台指一點的波動為 50 元。

因為是賣出小台指，但平倉時台灣指數為 30,200 點比購買時的 30,000 還高出 200 點，因此虧損 200X50=10,000 元，再加上賣出買回的手續費與交易稅共 130.2 元，因此總虧損為 10,130.2 元，此時保證金剩餘 83,500，高於小型台指維持保證金（71,750 元），所以還不需要追繳保證金喔（但還是建議將保證金補到比較高的水位，以免遇到前面提到的強制平倉）！

期貨交易成本結論

以上就是期貨交易的三項費用，以及實際買賣所該如何計算損益的方式。期貨高槓桿的特性吸引了不少投資人，投資期貨時需要特別注意保證金水位是否低於維持保證金，以免遭到平倉。

追蹤台灣指數的台灣指數期貨以及小型指數期貨時要關注的不只是台灣的經濟，全球的經濟情勢及政治消息對於大盤都會有所影響，投資時需要謹慎評估所能承受的風險以及金融市場概況，才能夠避免有過大的損失！

【延伸閱讀】

• 個股期貨是什麼？股票期貨如何交易？股票期貨除權息說明！
• 大盤指數意思？大盤分析方法？全球大盤指數整理！
• 未平倉量是什麼？與交易量差在哪？如何應用一次看！

The post 期貨交易成本有哪些？期貨保證金要多少？小台一口多少錢？手續費怎麼算？ appeared first on StockFeel 股感.

00947 台新臺灣 IC 設計動能 ETF 介紹

00947 台新臺灣IC設計動能 ETF 是一檔由台新投信推出的 ETF，00947 追蹤的指數是臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃 IC 設計動能指數，以台灣上市櫃且屬於 IC 設計的普通股為母體，透過流動性、市值等指標挑選出50 檔成分股，並依據股價、營收動能給予權重。00947 採季配息 ，具有收益平準金機制能避免股息被稀釋，以下是 00947 的小檔案。

00947 特色

00947 特色：智能浪潮

台灣 IC 設計受惠台灣產業群聚效益，產值市占率全球第二，僅次於美國，主要強項在手機、消費電子、顯示、通訊等周邊晶片。00947 也是台灣首檔 IC 設計的 ETF，搭上 AI 熱潮，網羅 IC 設計潛力股。

00947 特色：動能添益

00947 追蹤的 IC 設計動能指數每季依動能指標來調整權重，能夠掌握具有爆發力的相關成分股，由下圖可以看到 IC 設計動能的年化報酬率領先半導體及大型股。

資料來源：台灣指數公司，台新投信整理

00947 特色：殖利率佳

IC 設計產業獲利與配息意願皆強，推動配息表現相較大型股更勝一籌。在追求成分股成長之餘，00947 配息表現相較大型股略勝一籌。

資料來源：台灣指數公司，台新投信整理

00947 追蹤指數

00946 追蹤的指數為「臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃IC設計動能指數」，由臺灣指數公司編制，下表為其追蹤指數之檔案。

00947 選股邏輯

接下來會詳細說明 00947 的選股邏輯，以及追蹤指數篩選成分股的方法，看完後能對成分股的組成有更進一步的了解喔！

資料來源：台灣指數公司，台新投信整理

00947 追蹤指數採樣母體

1. 指數母體：臺灣證券交易所上市與中華民國證券櫃檯買賣中心上櫃普通股股票；非屬管理股票、興櫃股票及經公告為變更交易方法或停止買賣股票者；但因減資或轉換為控股公司、新設公司或變更面額等原因換發新股票而停止買賣者仍可列入母體。
2. 採樣範圍：指數母體排除創新板股票後，選取符合全曜財經資訊股份有限公司（CMoney）指數彙編分類中屬「電子上游-IC-設計」、或為產業價值鏈資訊平台列為半導體上游「IC 設計」者。

00947 追蹤指數成分股篩選標準

1. 流動性檢驗：最近 3 個日曆月成交金額總額排序前 70% 股票；若檔數不足 50 檔，依最近 3 個月成交金額由大到小補齊。
2. 排序方式：依發行市值選取排名前 50 名之股票。

00947 追蹤指數權重計算

1. 以自由流通市值為基礎，再依投資因子指標調整後之權重，為基準權重。
2. 基本權重決定方式：
   
3. 依基準權重為計算標準，個別成分股之權重上限為 10%，且不得超過下列指標之 3 倍：
   
   • min(自由流通市值占比,近 3 個月成交金額占比)
4. 依基準權重為計算標準，個別成分股之權重下限為 0.1%。

00947 追蹤指數成分股定期審核

1. 每年 4 次進行成分股定期審核，以 2、5、8、11 月的第 7 個交易日為審核基準日，審核資料截至前一個月最後一個交易日。每次定期審核後選取固定的成分股檔數 50 檔。
2.  
3. 成分股調整之緩衝區：排名在第 40 名以內之股票即納入成為指數成分股，既有成分股若排名在第 60 名之後則從指數成分股中刪除；處理後，將排名第 41 至 60 名視為候選成分股，以既有成分股優先，按排名挑選成分股，惟每次定期審核時替換檔數需低於 25%。

00947 成分股

了解成分股篩選規則後，可以知道 00947 主要鎖定台股市場中的 IC 設計產業，並結合流動性、市值排序等條件篩選後，選出了 50 檔成分股，依股價動能及營收動能來決定持股權重。以下列出 00947 的前十大成分股，前十大持股比重共佔了 70.65%。

00947 配息

00947 採季配息，每年 1、4、7、10 月除息，有納入收益平準金機制可以避免配息被稀釋，上市至今共有 1 次的配息紀錄。

00947 績效表現

在這邊股感也整理了 00947 掛牌上市至今的績效，讓讀者能夠更全面了 00947 的表現喔！

00947 優缺點

00947 優點

1. 發行價低：00947 發行價 15 元，適合小資族低價入手，一次買進一籃子 IC 設計成分股，適合看好 IC 設計產業的投資人。
2. 每季定期審核：00947 每季審核，根據動能指標調整成分股權重，掌握住強勢股。

00947 缺點

1. 風險較高：00947 的風險分類屬 RR5，波動較大，投資人須評估自身能承受之風險。
2. 產業集中：00947 聚焦在 IC 設計產業公司，當產業景氣變化大時，價格波動風險亦較大，存在單一產業投資風險。

【延伸閱讀】

• 00946 群益台灣科技高息成長 ETF｜成分股？配息？優缺點？
• 00952 凱基台灣 AI 50 ETF | 成分股？配息？優缺點？

The post 00947 台新臺灣IC設計動能ETF | 成分股？配息？優缺點？ appeared first on StockFeel 股感.

編按：2025/08/25 更新，證交所表示金管會近日發布的 ETF 新規並非為了打壓高股息 ETF，而是為了導正收益平準金的使用目的，讓高股息率更貼近 ETF 的實際收益，想了解更多有關高股息 ETF 的資訊，也可以看看股感針對高股息 ETF 的介紹喔！

收益平準金是什麼？

收益平準金是能夠穩定配息率的機制，是指 ETF 宣布配息後實際除息前這段期間，新申購的資金會提撥一定比例的準備金，用來添加至該期股息中，讓配息率能夠穩定在一個比率，該準備金稱為收益平準金。

因為 ETF 在成份股除息後的股利是固定的，在股息不變而發行單位持續增加的情況下，每單位可以領到的股息勢必會減少，此時為了能夠維持投信業者所宣布的配息率，收益平準金就會派上用場來避免股息被稀釋！而新申購的資金會依據 ETF 待分配股息與基金淨額的佔比來提撥收益平準金，並提撥至收益平準金的會計科目中以用來穩定配息率。

若 ETF 有納入收益平準機制的話，該 ETF 申購與贖回中的淨值組成就會由基本面額、資本利得、收益平準金而組成！

▲ 元大臺灣 ESG 永續 ETF 基金（00850）淨值組成。圖片來源：元大投信

收益平準金不納入所得

收益平準金是從申購 ETF 投資人的資金中提撥一部份的錢，用收益平準金當作是配息的比例之一，把投入的一小部分本金當作股息，有自己配息給自己的概念，所以不會被納入所得，也沒有稅負和補充保費的問題。

收益平準金會拿去購入成分股

有些投資人可能會認為收益平準金會被當作現金存放，放置在帳戶中不被拿去投資，但事實上收益平準金也會被拿去投資哦！平準金會去購買成分股，直到除息前一日贖回，變回現金後當作配息。平準金拿去投資是為了避免 ETF 追蹤指數的誤差變大，因為現金存放無法產生報酬又會被記入淨值，可能會使 ETF 與其追蹤的指數表現不一。若基金績效與追蹤標的追蹤差距大於 3%，則被視為重大差異，須向主管機關申報。

為什麼會有收益平準金制度？

初步了解什麼是收益平準金後，投資人可能會好奇為什麼有些 ETF 會有收益平準金制度呢？它的主要目的又是什麼呢？讓我們繼續看下去吧！

收益平準金是為了避免 ETF 在宣布配息後，一窩蜂投資人看到誘人配息而投資該基金，使得基金配息率（當期配息金額 ÷ ETF 淨值）因為分母淨值上升導致配息率下降，造成稀釋配息的情況。在收益平準金的機制下，宣布配息後才投資 ETF 的資金其中一部份會被提列成準備金，該準備金會加入 ETF 的配息，讓配息率分子分母都上升，配息佔基金淨值的比率維持不變，也就是能維持 ETF 一開始所提出的配息率，不會因為基金規模的變動讓股息產生稀釋的問題。

ETF 收益平準金新制度

隨著高收益 ETF 越來越興盛，越來越多業者推出季配、月配等較短週期的 ETF，為了維持高配息，ETF 使用收益平準金的比例過高、啟用時機不明確，各家投信對於收益平準金資訊揭露不一，這些問題讓投資者感到十分困擾。為了避免業者為了不斷動用收益平準金來穩定配息率，在 10 月 5 日投信投顧公會召開會議呈報意見給主管機關後，金管會規定自 11 月 1 日實施在第二階段宣布收益分配時，ETF 發行人必須要在公開資訊觀測站揭露清楚揭露 ETF 收益分配組成，包含股息、資本利得、收益平準金的占比，讓投資人及時獲得相關資訊，提升投資收益透明度。

有了相關的規範保護，投資人可以更加了解 ETF 中的組成成分，而不喜歡高收益平準金的投資人也可以避開相關的 ETF，進行適合自己喜好的投資！

收益平準金如何穩定配息？

看完前面說明還是不太清楚收益平準金實際操作嗎？接下來就讓我們用例子來實際說明收益平準金的運作原理吧！

假設有一檔 ETF 原本基金規模為 100 億元，ETF 內各檔成分股參加完公司的除息後領到的股利為 4 億元，而且在宣告日到除息前一日共有新的申購資金為 100 億。

ETF 配息率＝當期配息金額（固定）／ETF 淨值（不固定）

小提醒：配息率分子式成分股除息後領到的股利，這筆錢是固定的，也就是 ETF 宣告的配息，而分母基金淨值在除息前可能因為新的申購而增加資金規模，因此分母不固定。

宣告日 ETF 配息率 = 4 億 / 100 億 = 4%

• 情況一：沒有納入收益平準金機制的情況

宣告日到除息前一日發行單位數增加，新的申購資金為 100 億，放到分母增加基金淨值：

除息前一日 ETF 配息率＝4 億／（100 億＋100 億）＝2%

配息率原本為 4%，因為投資人看到高股利而大量投入資金，配息率分母變大，到最後除息前一日配息率變為 2%，ETF 股利被稀釋，造成配息率不穩定。

• 情況二：有納入收益平準金機制的情況

在收益平準金機制下，宣告日後新增加的資金需要按照原本的股利佔比來提撥平準金，也就是 100 億需要提撥 4% 當作收益平準金，有 4 億會被當作股息在本期配發。
收益平準金：100 億 x 4%＝4 億＝＞納入股息

新的資金加入 ETF 後的配息率＝（4 億＋4 億）／（100 億+100 億）＝4%

當期配的息因為有納入了收益平準金，所以即使有新申購的資金納入該 ETF，配息率仍然可以保持相同的4%。收益平準金可以讓原有投資人在宣告該期股利後，不會因為大量資金的湧入而被稀釋配息率，新加入的投資人領到的配息也會是當初宣告的比率。

▲　收益平準金機制

有沒有收益平準金有差別嗎？

那麼在投資時需不需要特別選購有納入收益平準金機制的呢？有沒有收益平準金有差別嗎？

其實還是要看投資人偏好的是什麼，有些人著重看成分股的表現、佔比，以及長期成長可能性；有些人則是希望能領到很穩定的高配息。需要注意的是收益平準金概念上來說是自己投入的本金，若該 ETF 沒有良好的表現能夠填息的話，那配息就是慢慢從自己投入的金額中拿回來自己的口袋。

而沒有收益平準金機制的 ETF 就是把那些平準金機制下多配的配息繼續存放在該基金中，若投入的成分股很優秀，那這些資金很有可能可以創造出更大的報酬。投資人的權益並不會因為收益平準金的與否而受到傷害，更重要的還是 ETF 是否能順利填息以及成分股未來是否具有獲利性，而收益平準金只是個可以根據喜好納入投資選擇時的考量之一罷了 !

哪些 ETF 有收益平準金？

要判斷一隻 ETF 是否有採用收益平準金機制，最簡單的方式就是直接搜尋該基金發行處的產品資訊，看基金名稱旁邊是否有註明本基金之配息來源可能為收益平準金。以下也為大家整理出台灣目前有納入收益平準金的各大 ETF！

我們可以發現最為人熟知、基金規模最大的元大台灣50（0050-TW）並沒有納入收益平準金喔！

ETF 收益平準金配息占比

雖然上面表格整理的 ETF 皆有收益平準金的制度，但是並不表示在配息時一定會採用收益平準金，在這邊股感也整理了 3 檔具有收益平準金制度的高人氣 ETF 在最近一次除息中的配息來源各是多少，讓你能夠對收益平準金的應用有更深刻的了解！

收益平準金發放四大原則

為了避免各大投信隨意使用收益平準金來衝高配息率，金管會證期局在 2024/1/11 公布 ETF 使用收益平準金的四項原則，分別如下：

1. 投信公司應訂定 ETF 收益分配原則並納入內控制度，執行時應留存軌跡，以利查核。
2.  ETF 收益分配原則，至少應包含配息率原則、收益平準金的使用應訂有啟動標準。ETF 實際配息率原則不應超過參考配息率，並應說明差異原因及留存紀錄。
3. 投信針對收益平準金使用應明訂啟動標準及使用上限。ETF 於收益分配時使用收益平準金之占比，不應高於帳列之收益平準金占所有可分配收益之比例。
4. ETF 應訂定收益分配各科目採用順序，原則應優先分配股利、債息及資本利得等，達收益平準金啟動標準時，才能使用收益平準金。

收益平準金優缺點

看完以上關於收益平準金的介紹以及運作模式，最後來統整一下究竟收益平準金的優點還有什麼呢？有收益平準金的缺點又是什麼呢？

收益平準金優點：

• 避免稀釋，穩定配息率：納入平準金可以避免配息被大量新申購的資金稀釋，能夠穩定配息率，這也就是ETF最大的功能及優勢。
• 節省稅負：如同前面介紹時提到收益平準金算是自己的資金，不會被記入個人所得，因此是免稅及免二代健保，若配息中收益平準金比例高，則股利被課稅的部分會減少。

收益平準金缺點：

• 減少投資成分股的資金：雖然前面有提到收益平準金在配息前會被拿去投資成分股，但被配息後算是投資人本金的一部份，等於這些資金被當成股息配發給投資人，而無法繼續投資成分股來賺取資本利得及成分股股利，可能會影響到長期報酬率。
• 對大規模基金的影響小：台灣前幾大 ETF 基金規模動輒幾千億，對大規模 ETF 來說，除息前若多出幾十億的新資金對於該 ETF 的配息率影響不大，收益平準金的效用也就相對較小。

收益平準金結論

看完本篇文章介紹收益平準金後，是否對這個機制有更深入的了解呢？台灣投資人大多比較看重股息，因此收益平準金的與否或許能吸引到許多投資人，但拿到股息後也應思考如何適當地再投資來增加該筆金額的報酬。配息雖然很重要，投資 ETF 時仍須關注成分股未來發展潛能及獲利性，大家在投資時需要全面評估該基金的組成是否滿足自己要求，畢竟除了股息之外，長期穩定的回報更是投資時不可忽略的因素之一！

【延伸閱讀】

• 主動型 ETF 是什麼？和基金、ETF 差異？台灣也有主動型 ETF 嗎？
• 股息再投入複利計畫！台股、ETF、基金自由選！教你迎接除權息旺季！
• 高股息 ETF 是什麼？還香嗎？金管會新法有什麼影響？

The post 收益平準金是什麼？哪些 ETF 有收益平準金？收益平準金優缺點？ appeared first on StockFeel 股感.

00948B 中信優息投資級債 ETF 介紹

00948B 中信優息投資級債 ETF 是一檔由中信投信推出的 ETF，00948B 追蹤的指數是 ICE 15年期以上已開發市場投資級優化收益 ESG 美元公司債券指數，指數納入ESG篩選標準，成分債檔數高達 700 多檔，能夠多元分散風險。00948B 是全台首檔10元發行的債券 ETF，主打月配息、長天期、投資級、ESG以及收益平準金，適合小資族輕鬆入手。

00948B 追蹤指數

00948B 追蹤的指數是 ICE 15年期以上已開發市場投資級優化收益ESG美元公司債券指數，鎖定15年期以上的長天期投資級債券，且「已開發市場」標的為主以降低風險，成份債納入ESG篩選風險標準，層層篩選出優質投資標的。以下是 00948B 所追蹤的指數小檔案。

00948B 指數篩選邏輯

00948B 追蹤的 ICE 15年期以上已開發市場投資級優化收益ESG美元公司債券指數，其篩選邏輯如下：

1. 債券發行人涉險國家為已開發市場之美元公司債券
2. 債券距到期日須大於 15 年
3. 債券流通在外規模需大於 7.5 億美元
4. 債券之信用評等參考 Moody’s, S&P, Fitch，簡單平均之信評需至少 BBB-或 Baa3
5. 僅含固定利率債券
6. 排除 ESG 評鑑機構 Sustainalytics 爭議性產業分數＞10 分，與 Sustainalytics ESG Risk Scores≧30 分之債券
7. 在殖利率優化調整之限制式，以增加殖利率 0.60%為目標，進行指數最佳化。若目標無法實現，則遞增周轉率上限 1%或目標遞減 0.05%。
8. 權重計算：單一產業權重小於 15%，單一債券權重小於 3%，單一發行人小於 5%，單次調整周轉率小於 5%。

資料來源：中信投信

00948B 成分債

了解成分債的篩選邏輯後，可以看到 00948B 主要針對已開發市場的美元公司債，並納入 ESG 風險進行篩選，精選 BBB- 以上的投資級債券。下表是 00948B 的成分債前十大發行人，皆為國際上知名的大型企業。

00948B 成分債產業配置

00948B 成分債遍布各個產業，前三大產業分別為日常消費、資訊科技與通訊，占比超過 60%，較沒有單一集中產業的問題，能夠分散產業風險。以下是 00948B 成分債的產業分布占比。

00948B 成分債國家配置

00948B 主要投資在已開發市場，風險相對較低。成分債國家分布占比最大的是美國，達 87.91%，其次為加拿大、西班牙、英國等國家，國家集中在美國地區。

00948B 成分債信評配置

00948B 是投資於投資級債的 ETF，因此信用評等皆在 BBB 級以上，風險相對較低，信評以 BBB 級為主，達 75.82%。

00948B 配息

00948B 是檔採月配息的投資級債 ETF，讓投資人可以每月領到現金流，並納入收益平準金機制，可以避免配息被稀釋。00948B 5月募集、6月成立，在 7 月底進行第一次收益評價，最快 8 月除息，9 月份就能夠領到配息，成立至今已有 12 次的配息紀錄。

00948B 績效表現

看到這邊，相信你對於 00948B 應該已經有很深刻的認識了吧！股感也整理了 00948B 上市至今的績效，讓你對 00948 能有更全面的了解喔！

00948B 優缺點

00948B 優點

1. ESG防護，風險低：00948B 投資標的屬已開發市場企業所發行之投資等級美元債券，納入ESG 篩選原則，適合尋求以追求長期對環境、社會及公司治理所帶來永續性正面影響為投資主軸之投資人，能夠一次投資一籃子的優質投資級債券。
2. 債券價格低，殖利率高：經過了一年多的升息，通膨尚未達到目標，美國聯準會(Fed)延後降息時點，投資級優化 ESG 債券指數殖利率來到相對高水位，債券價格相對面額折價達 14%，是個難得的進場好時機。

資料來源：中信投信；資料時間：2024/03/31

資料來源：中信投信；資料時間：2024/03/31

00948B 缺點

市場集中：00948B 有超過 80% 的成分債位於美國，集中在單一市場，可能會較容易受到美國市場風險的影響，造成報酬的變化。

【延伸閱讀】

• 00945B 凱基美國非投等債 ETF｜成分股？配息？優缺點？上市時間？
• 00947 台新臺灣IC設計動能ETF | 成分股？配息？優缺點？募集時間？

The post 00948B 中信優息投資級債 ETF｜成分股？配息？優缺點？ appeared first on StockFeel 股感.

00943 兆豐台灣電子成長高息等權重 ETF 介紹

00943 兆豐台灣電子成長高息等權重 ETF是一檔由兆豐投信推出的 ETF，00943 追蹤的指數是臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃電子成長高息等權重指數（簡稱臺灣電子成長高息等權重指數），以台灣上市櫃且屬於電子產業的普通股為母體，透過流動性、股利率、獲利成長等指標層層篩選出 50 檔成分股，並給予等權重。00943 採月配息，具有收益平準金機制能避免股息被稀釋，以下是 00943 的小檔案。

00943 特色

00943 主打電子、成長高息、等權重三大特色，以下分別針對這三點特色進行說明。

1. 電子：在 AI 新潮引領科技的時代，預估 2025 年臺灣電子類股價指數獲利年複合增長率高達27.81%，而且電子產業股的報酬率往往位居市場領先地位， 00943 藉由策略配置布局電子產業，掌握投資趨勢。
2. 成長高息：00943 採月月配機制，追蹤的臺灣電子成長高息等權重指數近五年平均殖利率領先與臺灣其他重要指數，在各產業挑選的類股財務穩定性高，配息長久，且年報酬率也優於電子類股價指數平均報酬率。
3. 等權重：成分股等權重可以不過度集中單一股，每半年定審時綜合考慮獲利成長性與股利，透過買低賣高操作，增加資本成長動能。

00943 追蹤指數

00943所追蹤指數為臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃電子成長高息等權重指數（簡稱臺灣電子成長高息等權重指數），以財務、現金股利、市值三大指標作為指數編制原則，特選電子類股較具息收及成長的題材，加上等權重配置50檔成分股並定期調回平均權重，能夠挹注平均上漲機會，更可以分散個股震盪風險。以下是 00943 追蹤指數的小檔案。

00943 選股邏輯

以下是 00943 的選股邏輯，以及追蹤指數篩選成分股的方法，看完後能對成分股的組成有更進一步的了解喔！

資料來源：台灣指數公司，兆豐投信整理

00943 追蹤指數採樣母體

1. 指數母體：臺灣證券交易所上市與中華民國證券櫃檯買賣中心上櫃普通股股票；非屬管理股票、興櫃股票及經公告為變更交易方法或停止買賣股票者；但因減資或轉換為控股公司、新設公司或變更面額等原因換發新股票而停止買賣者仍可列入母體。
2. 採樣範圍：指數母體中依臺灣證券交易所、中華民國證券櫃檯買賣中心產業分類，屬半導體類、電腦及週邊設備類、光電類、通信網路類、電子零組件類、電子通路類、資訊服務類及其他電子類者，且非屬創新板之股票。

00943 追蹤指數成分股篩選標準

1. 流動性檢驗：滿足以下任一條件視為通過流動性檢驗
   a. 最近 12 個日曆月月成交金額總額由大到小排序屬前 20%。
   b. 最近 12 個日曆月中，至少有 8 個月自由流通週轉率達 5%。
2. 指標篩選：通過流動性檢驗之股票需符合下列每一指標。
   a. 財務指標：近四季稅後純益總和為正數者。
   b. 現金股利指標：近 3 年皆配發現金股利者。
   c. 市值指標：自由流通市值達新臺幣 50 億元者。
3. 排序方式：依照股利率、獲利成長指標分別遞減排序計算綜合分數，選取綜合分數排名前 50 名之股票；綜合分數相同時，則擇優納入研發費用總額較高者。
   

00943 追蹤指數權重計算

指數定審設定各成分股等權重。

00943 追蹤指數成分股定期審核

每年 2 次進行成分股定期審核，6、12 月第 7 個交易日為審核資料截止日，其後第 7 個交易日為審核基準日。每次定期審核後選取固定的成分股檔數 50 檔。

00943 成分股

了解 00943 的選股邏輯後，可以知道成分股鎖定在電子產業，瞄準科技產業的護國群山類股，而等權重也就是 50 檔成分股權重會一樣，並定期將漲多股票獲利了結，定期審核時再將成分股均等配置。以下為大家列出目前 00943 前十大成分股的企業及產業別。

00943 成分股產業

00943 以電子產業為主，前三大產業佔比分別為半導體、電腦及周邊設備及電子通路業。

00943 配息

00943 是一檔月配息的 ETF，也就是說每個月都會配發股息，適合喜歡月月領現金流的投資人。掛牌上市至今 00943 總共有 4 次的配息紀錄，股感也整理在下面囉！

00943 績效表現

00943 已經上市，因此股感在這邊也以表格的形式整理了 00943 上市至今的績效表現，讓你能對 00943 有更進一步的認識！

00943 優缺點

在這邊股感也整理了 00943 的優缺點，讓大家能有更多評斷是否要投資 00943 的依據喔！

00943 優點

• 藉由成分股等權重，綜合考慮股利率與獲利成長性，專挑能配息及較能填息的電子股，綜合電子類股價指數與臺灣高股息指數的優點，兼顧股利與成長，相對易漲難跌。
  
• 100% 電子股，適合看好電子產業，想一次買入很多電子股的投資人
• 個股權重分散，受單一個股影響小

00943 缺點

• 產業集中於電子業，易受行業景氣循環影響報酬。
  

【延伸閱讀】

• 00911 兆豐洲際半導體 ETF｜成分股？配息？優缺點？
• 00921 兆豐台灣產業龍頭存股等權重 ETF｜成分股？配息？優缺點？
• 當高股息遇上等權重，打開 ETF 新投資大門
• 00932 兆豐永續高息等權 ETF｜成分股？配息？優缺點？

The post 00943 兆豐台灣電子成長高息等權重 ETF｜成分股？配息？優缺點？ appeared first on StockFeel 股感.

00942B 台新美 A 公司債20+ ETF 介紹

00942B 台新美 A 公司債20+ 全名為「台新美國20年期以上A級公司債券ETF證券投資信託基金(基金之配息來源可能為收益平準金)」，00942B 追蹤指數為彭博美國 20 年期以上 A 級公司債券指數，是國內首檔美國 20 年期 A 級公司債 ETF，00942B 直接參與美國公司債券市場，篩選信用評級（Moody’s 、S&P和 Fitch）至少有一家評等在 A-、A、A+ 的公司債，將流動性、債券到期年限及流通在外發行量納為篩選標準。

此外，00942B 這檔月配息債券型 ETF，具有收益平準金機制，能夠穩定配息避免稀釋，發行價 15 元適合小資族輕鬆入手。以下是 00942B 的 ETF 小檔案。

00942B 追蹤指數

以下是 00942B 追蹤指數的指數小檔案：

00942B 採用最佳化法之指數化策略複製追蹤標的指數績效表現，於扣除各項必要費用後，儘可能達到追蹤標的指數之績效表現，並兼顧控制追蹤誤差值為投資管理目標，建構出能夠盡量貼近指數表現之投資組合。

00942B 指數篩選邏輯

00942B 追蹤的指數，彭博美國 20 年期以上 A 級公司債券指數，其選股邏輯如下：

1. 母體為美元計價公司債券，曝險國家為美國
2. 債券流通在外餘額需達 10 億美元以上
3. 三大信評公司（標準普爾、穆迪以及惠譽），至少有一家評等在 A-、A、A+(取最高信評)，若最高信評為 AA- 以上，則不納入指數
4. 到期年限條件：債券剩餘年限 > 20 年
5. 須為優先順位債
6. 單一產業權重上限 20%
7. 單一公司權重上限 10%
8. 排除 Coco Bond

00942B 成分股與產業

00942B 的成分債券囊括美國許多知名企業，從下表中我們也可以發現，00942B 的投資產業分布廣泛，能夠有效分散風險。接下來就來看看 00942B 有哪些成分債券吧！

00942B 績效表現

看完上面有關 00942B 指數篩選邏輯以及成分債的整理以後，不知道你對於 00942B 有沒有更進一步的認識了呢？接下來股感也整理了 00942B 上市至今的績效表現，趕快繼續看下去吧！

00942B 配息

00942B 採月配息機制，每月都能領到現金流，自 2024 年 4 月掛牌上市至今，已經有 12 次的配息紀錄，這邊股感也以表格的方式整理了 00942B 的配息紀錄，讓讀者能夠更了解 00942B 的表現喔！

00942B 優缺點

00942B 優點

1. 聚焦美國 A 級債：00942B 鎖定美國 A 級公司債，是高 CP 首選。市場預期 2024 年BBB 債降評機率高，考量風險與收益率，美國 A 級債會是投資級債的好選擇。
2. 布局美國龍頭企業：美國 A 級債的產業分散，具有領先的技術以及龍頭地位，包含大家耳熟能詳的半導體大廠英特爾、製藥龍頭輝瑞、知名品牌可口可樂、迪士尼以及支付服務商 Paypal，廣納多元的收益機會。
3. 長天期債收益佳：在暫停升息及降息時，相同評級的長天期債因為存續期間長，未來若降息市場利率走低，相對短天期債券更具資本利得優勢，適合想賺價差的投資人。

   資料來源：Bloomberg，台新投信整理

4. 債券價格甜蜜點：美國 A 級債正處於歷史少見的大幅折價點，即使價格波動，若債券不違約，到期時價格會回到發行價 100 元。

   資料來源：Bloomberg，台新投信整理

00942B 缺點

• 長天期債券波動較大：20 年期以上的長天期債券對利率較敏感，價格波動大，風險相對較高。

【延伸閱讀】

• 公司債是什麼？公司債怎麼買？公司債風險有哪些？
• 可轉債｜可轉債是什麼？如何影響股價？一文認識可轉換公司債！

The post 00942B 台新美 A 公司債20+ ETF｜成分股？配息？優缺點？ appeared first on StockFeel 股感.

00945B 凱基美國非投等債 ETF 介紹

00945B 凱基美國非投等債 ETF 是一檔由凱基投信推出的 ETF，00945B 追蹤的指數是彭博美國企業非投資等級 1-5 年 Ba 至 B 債券指數，是全台首檔月配美國非投等債 ETF，發行價 15 元，對於想追求每月領取現金流的小資族來說，00945B 是檔值得考慮的 ETF。

00945B 追蹤指數

00945B 追蹤的指數是彭博美國企業非投資等級 1-5 年 Ba 至 B 債券指數，聚焦美國公司發行之非投資等級債券，排除高違約風險的 CCC 債且以主順位債券為主，滿足投資人掌握投資趨勢，同時兼顧風險考量。以下為追蹤指數的小檔案。

00945B 指數篩選邏輯

1. 00945B 追蹤的彭博美國企業非投資等級 1-5 年 Ba 至 B 債券指數，選股邏輯如下：
2. 美國公司發行美元計價付息債券
3. 流通在外餘額須大於 7.5 億美元
4. 債券信用評級參考穆迪、惠譽及標準普爾信評機構評定為非投資等級，信評介於 BB-B
5. 債券距到期日須介於 1-5 年
6. 需是固定票息利率之債券，且票息大於等於 4%
7. 排除次順位債券
8. 以市值作為計算權重基礎，單一發行人上限 2%

資料來源：Bloomberg、凱基投信，3/31

00945B 成分債

00945B 成分債聚焦美國，包含多家美國知名企業，在這邊股感也以表格的方式整理了 00945B 的成分債，讓大家在投資前可以有更多的參考依據喔！

00945B 配息

00945B 是首檔採月配息加收益平準金機制的非投等債 ETF，讓投資人每個月都能領到現金流，而且避免因規模擴大導致配息被稀釋，適合想每月穩定領取利息的投資人，這邊股感也整理了 00945B 掛牌以來的配息紀錄，趕快來看看吧！

00945B 績效表現

00945B 已經於 2024 年 5 月掛牌上市，這邊股感也列出了 00945B 上市至今的績效表現，讓你對 00945B 能有更多的認識喔！

00945B 優缺點

這邊股感也整理了 00945B 的優缺點，讓大家能夠更快速了解 00945B 這檔 ETF 喔！

00945B優點

• 00945B 屬於台灣掛牌的海外債券 ETF，債券 ETF 的免稅額度高，免扣健保補充保費，也免繳納證交稅，能替投資人省下不少交易成本。

• 凱基美國非投等債所追蹤的彭博美國企業非投資等級1-5年債券指數，不僅平均票息率高，平均殖利率也以7.3%，領先美國投資等級債的5.1%、美國公債的4.1%、全球綜合債的3.6%；指數排除信用風險高的CCC等級債，聚焦投資違約風險相對低的BB&B級債，在降低違約風險的同時，也追求息收。
• 債券價格甜蜜點：美國升息循環告終，即將迎來降息之前，把握利率下行前的布局機會。現階段殖利率高使得債券價格處於大幅折價點，且根據歷史數據，預防性降息年度 BB 級和 B 級債券表現勝出，因此現在是債券價格的甜蜜點，也是入手非投等債的好時機。

00945B缺點

• 相較於政府公債，非投資等級債券波動度相對較高。
• 非投等債償債能力較差，因此違約風險相對較高。在經濟景氣衰退期間，更影響發行機構的償付能力，造成債券價格的波動劇烈。

【延伸閱讀】

• 00942B 台新美 A 公司債20+ ETF｜成分股？配息？募集時間？
• 00944 野村臺灣趨勢動能高股息 ETF (本基金之配息來源可能為收益平準金)｜成分股？配息？特色？
• 00981B 第一金美元優選收益非投資等級債券 ETF｜成分股？配息？優缺點？募集時間？

The post 00945B 凱基美國非投等債 ETF｜成分股？配息？優缺點？ appeared first on StockFeel 股感.

在利率下行空間有限下，長天期、低票息的高評等債報酬存在較多不確定性，今天要介紹的 00950B 凱基A級公司債 ETF，選擇天期居中、信評居中的「中間路線」，在企業財務體質穩健的前提下鎖定相對較高的債息。00950B 的成分債有哪些？ 配息如何？有什麼優缺點？一起接著看下去吧！

00950B 凱基A級公司債 ETF 介紹

00950B 凱基A級公司債 ETF 是一檔由凱基投信推出的 ETF，00950B 追蹤的指數是彭博全球美元 A 級公司債券指數，布局全球 10 年期以上成熟市場美元A級公司債，成分債券有 382 檔，網羅財務體質健全企業，還可掌握各國成長機會，同時追求資本利得與息收。發行價 15 元，搭配收益平準金機制以及採月配息，適合小資族輕鬆入手。

00950B 追蹤指數

00950B 追蹤的指數為彭博全球美元 A 級公司債券指數，聚焦成熟市場債券，截至 2024 年 4 月底為止，總計 382 檔成分債，平均票息率 5.41％，平均殖利率 5.76％，最低信評介於 A- 至 A+，債券存續期間設定報酬/風險比最佳的中天期債券，不但鎖定高利率又能兼顧降低信用風險。以下是 00950B 追蹤指數的小檔案。

00950B 指數篩選邏輯

以下股感也整理了 00950B 的選股邏輯，讓讀者能夠對 00950B 有更進一步的認識喔！

資料來源：凱基投信

00950B 追蹤的彭博全球美元 A 級公司債券指數，其篩選邏輯如下：

1. 全球成熟市場企業發行美元計價付息債券
2. 流動性：最低票面金額為 5 億美元。
3. A級公司債
4. 到期日：距離最終到期日至少十年，不論有無選擇權。
5. 票息：票面利率高於 4.5% 且為固定票息率的債券。
6. 信用評級：根據彭博指數評級方法，信用評級要求在 A1 至 A3 之間。
7. 風險國家：根據彭博固定收益指數方法，排除被指定為新興市場的國家的債券發行。

00950B 成分債

00950B 成分債聚焦美國，成分債包含各大知名企業，以下整理了 00950B 的前十大成分債，趕快來看看吧！

00950B 成分債國家分布

00950B 聚焦於成熟市場債券，投資於全球的 A 級成分債，國家分布以美國為主，達 89.56%，其次包含比利時、英國、加拿大、法國等等，市場集中在美國。以下為 00950B 的國家分布。

00950B 成分債信評配置

00950B 信評百分百鎖定 A 級公司債，違約風險低，提供較好的收益率，並承擔較低的風險，是保守型投資的好選擇！

00950B 配息

00950B 是檔採月配息的 A 級債 ETF，也是國內首檔月底領息的債券 ETF，讓投資人可以每月領到現金流，可完備現金流規劃，並納入收益平準金機制，可以避免配息被稀釋。截至 2025 年 6 月，00950B 共有 8 次配息的紀錄。

00950B 績效表現

在這邊股感也整理了 00950B 上市至今的績效表現，趕快繼續看下去吧！

00950B 優缺點

看完以上的介紹，讀者們對 00950B 應該有一定的了解，最後也整理了 00950B 的優缺點，看完後能夠更全面的掌握這檔 ETF 喔！

00950B 優點

• 中天期債券報酬風險比最佳化：00950B 的成分債以中天期 10~15 年為主，風險報酬比優於短天期與長天期債券，也就是承擔相同的風險能獲得較高的報酬。

資料來源：凱基投信

00950B 缺點

• 市場不確定性高：雖然目前價格具有吸引力，但市場不確定性高，美國降息時點越來越延後，讓購買債券賺取資本利得的不確定性變高。

【延伸閱讀】

• 高盛投資級公司債基金介紹！金髮女孩經濟到來？適合投資債券嗎？
• 00948B 中信優息投資級債 ETF｜成分股？配息？優缺點？募集時間？
• 00953B 群益優選非投等債 ETF｜成分股？配息？優缺點？募集時間？

The post 00950B 凱基A級公司債 ETF｜成分股？配息？優缺點？ appeared first on StockFeel 股感.

編按：2024/07/31 更新，期貨交易所宣布已接獲美國商品期貨交易委員會（CFTC）通知，台股加權指數依規定將被列為窄基指數，因此期交所台股期貨（TX）、小型台指期貨（MTX）及客製化小型台指期貨（MXFFX）等 3 種期貨也將成為窄基指數期貨，包含合格機構投資人（QIB）在內的美國投資人將不可交易這 3 類商品。

窄基指數是什麼？

窄基指數（又名窄基證券指數，Narrow-Based Security Index）是一種衡量特定類別、行業或區域的股票表現的指數，其成分股票數量較少且相對集中。通常窄基指數的成分股票來自同一個行業、特定市場區域或有相似特性的股票，而窄基指數的構成股票通常是市值較大、交易活躍的公司，會採取特定數量的股票，以確保指數能夠準確反映所選定市場或行業的整體表現。

窄基指數的標準由美國 CTFC （美國商品期貨交易委員會）規定和監管。CFTC 是一個獨立機構，負責監管期貨市場和衍生品市場。以下是 CFTC 對於窄基證券指數的標準，若證券指數符合下列任一標準，則歸類為窄基證券指數：

• 該指數包含九種或更少的成分證券。
• 任何一種成分證券佔該指數權重的 30% 以上。
• 權重最高的五隻成分證券合計佔該指數權重的 60% 以上。
• 權重最低的成分證券總共佔指數權重的 25%，其平均每日交易量（ADTV）的總美元價值低於 5,000 萬美元（如果指數包含 15 個以上成分證券，則為 3,000 萬美元）。 ADTV 的美元價值是根據前六個完整日曆月計算的。

美國境內不得交易窄基指數期貨？

根據 CFTC 跟 SEC（美國證券交易委員會）的管轄，美國商品交易法（CEA）規定，美國散戶或機構投資人投資的海外指數期貨，若單一成份股占整體指數權重連續 3 個月中有超過 45 個交易日超過 3 成，將會認定為「窄基指數期貨」，屆時將禁止美國投資人交易，並且相關產品會受到多項限制。也就是說，當廣基指數的單一權重過重時，就會被視為窄基指數，而無法在美國交易。

值得注意的是，並非所有的窄基指數期貨美國人都不能做，只要符合 SEC 「標的證券非在美國發行」的條件，即使是窄基指數，也可以在美國市場進行交易，也就是美國境內可以做符合特定條件的窄基指數期貨。

符合 SEC 「標的證券非在美國發行」的條件：

1. 該交易標的主要交易市場不在美國
2. 期貨契約之交易、結算、交割皆不在美國境內

符合以上條件得成為美境內適合的機構投資人及非美國人交易，若窄基指數期貨含有在美國掛牌的 ADR，就不能夠在美國交易。

為什麼美國境內投資人不得交易窄基指數？

為什麼會有美國境內投資人不得交易海外窄基指數期貨的規定呢？最主要原因是為了防止市場操縱和價格操控。如果一個指數的成分股票數量太少或權重過於集中，就容易受到個別交易者或機構的操控，從而影響整個指數的價格。

此外，窄基指數單一產業或區域市場的特性使得其波動性相對較高，風險也相應增加，對投資者來說可能不夠穩健。

因此，為了維護市場的公平、透明和穩定，以及保護投資者免受高風險投資的影響，CFTC（美國商品期貨交易委員會）限制或禁止交易窄基指數期貨，來確保市場穩定及投資者利益。

常見窄基指數有哪些？

窄基型指數挑選某市場或行業，選取特定數目之股票，通常指數後面之阿拉伯數字會代表採樣數。以下是幾檔較為知名的窄基指數：

•  S&P 500指數：全名為標準普爾500指數（Standard & Poor’s 500 Index），是由標準普爾全球評級（S&P Global Ratings）編製的美國股票市場指數，也是全球最廣泛使用的股票指數之一。S&P 500指數包含了美國 500 家市值最大、最具代表性的上市公司，涵蓋了美國股票市場約 80%的市值。包括科技、金融、醫療、能源等產業，因此S&P 500指數被視為衡量美國股票市場整體表現的最佳指標之一。
• 台灣50指數：全名為富時臺灣證券交易所臺灣50指數（FTSE TWSE Taiwan 50 Index），是臺灣證券交易所與富時指數（FTSE）於 2002 年 10 月 29 日合作編製的指數，用來反映台灣股市中50家市值最大、交易最活躍的上市公司的股票表現。這些公司來自不同的行業，包括科技、金融、製造等，因此台灣50指數被認為是台灣股市的代表性指數之一。

台指期可能會變成窄基指數嗎？

台灣指數期貨（簡稱台指期）是以廣基指數為基礎，若成分股的權重不超過 3 成限制的話，並不會有變成窄基指數的問題。

不過，近期（2024 年 4 月）受到 AI 及半導體題材火熱，護國神山台積電股價持續創高，市值突破21兆元，4 月初占台股市 32% ，使得台積電占台指期的比重超過 3 成。但尚未達「占整體指數的權重連續三個月中有超過 45 個交易日逾 30%」，因此美國境內還沒受到美國商品交易法（CEA）的交易限制。

而在 2024 年 7 月 31 日，期貨交易所宣布已接獲美國商品期貨交易委員會（CFTC）通知，台股加權指數依規定將被列為窄基指數，因此期交所台股期貨（TX）、小型台指期貨（MTX）及客製化小型台指期貨（MXFFX）等 3 種期貨也將成為窄基指數期貨，包含合格機構投資人（QIB）在內的美國投資人將不可交易這 3 類商品，但因美國交易人僅占台灣期貨市場比重 0.7%，因此金管會預估影響有限。

窄基指數對台灣有什麼影響？

如同前面所述，台積電占台指期的權重已經超過 3 成，市場憂慮台積電市值持續增長，會造成窄基指數問題，美國投資人將無法交易台指期，擔心可能會讓外資無法購買台指期來對台積電 ADR 避險，而造成台積電股價下跌的問題。

若台指期變為窄基指數的話，這些市場的擔憂真的會發生嗎？可以從下列幾點來分析：

1. 根據金管會統計，台股的外資交易人九成是新加坡、香港、英國等地，美國境內交易人僅占約 0.7%，占比很小，即使台指期變為窄基指數後的影響並沒有這麼大。
2. 2021 月 4 月 1 日曾發生過大小台指期因台積電權重過大，而被視為窄基指數，撤銷投資許可，美國投資人無法交易，直到 2022 年 10 月 24 日恢復，當時被納入窄基指數初期台股呈現價量齊揚，未對現貨市場造成影響。可知已經有相同的事件發生過，美國外資有經驗能夠因應，找尋其他金融商品來替代小台、大台指數期貨，或是用境外子公司來投資。
3. 金管會及證券交易所已經注意到此事，並請期貨商提前研議相關因應措施，提供交易人必要協助。

若達到美國商品交易法（CEA）窄基指數規定，會公告給予三個月過渡時間，再綜合以上三點，即使台指期變為窄基指數，對於台灣大盤、台積電的影響並沒有市場投資人所想像的可怕，而是已經有許多緩衝的因應措施，加上美國投資人也會有其他避險工具來代替台指期進行避險，因此對台股的影響有限。

窄基指數優缺點

了解窄基指數的介紹後，最後再為大家整理幾點窄基指數的優缺點，相信看完後能夠更加了解窄基指數的特性。

窄基指數優點

1. 集中投資機會：窄基指數涵蓋特定行業、部門或主題，投資者可以更集中地投資於自己看好的市場區域或行業，從而獲得更高的投資回報。
2. 精確市場追蹤：窄基指數的成分股票相對較少，更容易追蹤和分析，投資者可以更精確地了解特定市場或行業的表現。
3. 投資潛力高：由於集中投資於少數成分股票，波動較大，投資者有機會獲得更高的投資回報。

窄基指數缺點

1. 高風險：由於窄基指數成分股票較少且權重較高，波動性高，投資者有機會獲得更高的回報，但也伴隨著更高的風險。
2. 缺乏多元化：窄基指數的多樣性相對較低，投資者可能錯過其他行業或區域的投資機會，無法有效分散風險。

以上完整介紹了窄基指數，接著繼續看廣基指數又是什麼呢？和窄基指數差在哪？

廣基指數是什麼？

廣基指數（又稱寬基指數、廣基證券指數，Broad-Based Security Index）是一種包含多個不同行業、部門或區域股票的指數，也就是樣本包含某市場或行業的所有股票，反映市場的整體表現。相對於窄基指數，廣基指數的成分股數量較多且更加多元化，代表了更廣泛的市場範圍。

廣基指數通常被用作投資組合的基準，因為它們能夠提供對市場的全面觀察。其波動性通常比窄基指數低，投資者可以通過投資廣基指數降低投資組合的風險。以下是 CFTC 對於廣基證券指數的標準，若證券指數符合下列任一標準，則歸類為廣基證券指數：

• 該指數有十種或以上成分證券
•  沒有單一成分證券佔該指數權重的 30% 以上
•  權重最高的五隻成分證券合計佔指數權重的比例不超過 60%
• 權重最低的成分證券總共佔指數權重的 25%，平均每日交易量 (ADTV) 的總美元價值為 5,000 萬美元或以上（如果指數包含 15 種或以上成分證券，則 3000 萬美元或更多）。

常見廣基指數有哪些？

• 道瓊工業平均指數（DJIA）：道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）由道瓊公司（Dow Jones & Company）創建的股票指數，是美國股票市場最古老和最廣泛使用的股票指數之一。道瓊指數由 30 家美國最大的藍籌股（blue-chip）組成，包括蘋果、微軟、波音等知名企業，雖然名稱中有「工業」兩個字，但事實上大部分大企業都已與重工業不再有關，而是覆蓋了不同行業，如科技、金融、製造等。此外，道瓊工業指數是採「價格加權平均」（Price Weighted），使得指數中的高價股比低價股更有影響力。
• 納斯達克綜合指數（NASDAQ）：納斯達克綜合指數包含在納斯達克交易所上市的所有股票的股票指數。納斯達克綜合指數包括了各種不同行業的公司，如科技、生物技術、金融等，被視為科技股和成長股的代表指數之一，在過去幾十年中一直是美國股市中最具代表性和受關注的指數之一。

廣基指數優缺點

廣基指數優點

1. 多元投資機會：廣基指數包含多個不同行業或區域的股票，投資者可以藉由投資廣基指數獲得廣泛的市場覆蓋。
2. 風險分散：廣基指數包含多個成分股票，投資者可以有效分散投資風險，降低整體投資組合的波動性。

廣基指數缺點

1. 無法反映特定產業變化：由於廣基指數包含大量成分股票，其表現受到市場整體趨勢的影響，較無法迅速反應某些特定行業或公司的變化。

看完以上對廣基指數與窄基指數的說明後，是否有更了解兩者的異同以及特性？窄基指數適合追求集中投資機會、願意承擔較高風險的投資者，並且需要密切關注指數成分股票的表現以及市場變化，而廣基指數較全面的特性適合喜好追求整體市場表現，想分散風險的投資人。無論投資哪種指數，最重要的還是在投資前能夠親自去了解該商品與其追蹤標的，做好充足的準備，來獲得優異的投資報酬！

最新消息

台灣證券交易所在 4/15 臨時召開「孕育台股護國群山記者會」，為持續成就臺灣之關鍵地位，證交所在厚實電子產業競爭力基礎下，亦將引導多元產業發展，協助新興經濟產業茁壯，孕育創新繁榮之護國群山。證交所將從四大面向著手，助力資本市場產業健全及均衡發展，推升臺灣資本市場價值。

也提及近日台積電在大盤占比超過 30%，造成窄基指數的問題並不會對台股造成太大的影響，根據 2021 年曾經發生過的經驗，台指期轉為窄基指數後台股仍價量齊揚，且美國投資人占比小，以及外資具有其他避險工具，因此並不會對台股有太多的衝擊。

參考資料：

• 孕育臺股護國群山　證交所4招引領產業多元發展

 【延伸閱讀】

• S&P 500（標普 500）是什麼？S&P 500 成分股有哪些？標普 500 完整解析！
• 美國道瓊指數｜道瓊指數（DJI）是什麼？道瓊成分股有哪些？
• 那斯達克指數（Nasdaq）是什麼？那斯達克成分股有哪些？

The post 窄基指數｜窄基指數是什麼？對市場影響？優缺點？廣基指數是什麼？ appeared first on StockFeel 股感.

貝萊德世界科技基金介紹

貝萊德世界科技基金成立於 1995 年 3 月 3 日，時至今日（2024/06/28）的基金規模為 12589.92百萬美元。貝萊德世界科技基金主要投資於全球大型科技成長股，包含半導體、軟體及硬體，投資地區以美國為主。

編按：貝萊德世界科技基金分為以下多項不同的級別，本篇針對較多投資人選擇的 A2進行介紹，不同級別的差異與特色詳細說明請看下方圖片:

資料來源：貝萊德投信

貝萊德世界科技基金優勢

根據 Yahoo 股市可以看到，貝萊德世界科技基金佈局在全球10多個國家的100多家企業，主要投資於軟體、半導體等科技產業，同時掌握市值較大的龍頭公司及中小型企業的投資機會，廣泛挖掘來自世界各地的潛力股並分散風險。貝萊德世界科技基金正是聚焦在長期投資趨勢上，因此投資人在低點時停扣不會是一個好選擇，長期持有才是此基金的最佳投資策略。

貝萊德世界科技基金投資流程

根據基金月報，可以看到貝萊德世界科技基金的投資標的及投資策略如下：

投資標的：投資於主要從事科技行業的公司的股權證券。

投資策略：以盡量提高總回報為目標。本基金在全球將總資產至少 70% 投資於主要從事科技行業的公司的股權證券。本基金為互聯互通基金，且可透過互聯互通交易機制在不超過總資產20% 之範圍內直接投資於中國。本基金得為投資及增進投資效益之目的使用衍生性金融商品。所用風險管理計量方法：承諾法。

貝萊德世界科技基金 A2 配息

如同前面介紹所附上各基金級別的配息頻率，本篇介紹的貝萊德世界科技基金 A2 屬於累積型，也就是將利息和資本增值作為本金再投資，追求複利效果已提高潛在的累積報酬，也就是不會進行配息喔！

貝萊德世界科技基金得獎紀錄

基金得獎紀錄時常也投資人選擇基金時考慮的因素之一，貝萊德世界科技基金不只獲得投資人的喜愛，近幾年更多次榮獲了多項國內外的獎項，表現可說是可圈可點。

貝萊德世界科技基金持股

目前（2024/05）貝萊德世界科技基金持股前三大產業為半導體業（31.69%）、軟體與服務業（30.38%）以及科技硬體設備（10.77%），前三大持股產業總計 72.84%，產業佔比偏集中。貝萊德世界科技基金持股以主要投資於世界較大的科技龍頭企業，前三大持股分別為軟體業的 半導體業的 Nvidia（9.85%）、Microsoft（9.56%）以及 Apple（7.82%），前十大持股中包含了多個美國知名的科技巨頭，大多也是台灣人耳熟能詳的美股，以下整理了前 10 大持股產業、前 10 大持股明細以及國家分布。

貝萊德世界科技基金好嗎

歷史悠久規模大：

貝萊德世界科技基金自 1995 成立以來已經達 30 年，有完整的歷史績效可供投資人分析利用，加上規模以突破百億美元，在市場上擁有一定的影響力及議價能力，能夠較有底氣的進行全球布局。

布局全球符合未來科技趨勢：

貝萊德世界科技基金布局在全世界，能夠全面分析全球各大產業及企業進行投資。科技趨勢發展快速又極具潛力，雖然前幾年資訊科技類股表現承壓、評價下修，但隨著經濟復甦，科技未來趨勢並不會受短期的股價修正而影響，適合投資人長期持有。

適合積極型投資人：

貝萊德世界科技基金風險偏高，為 RR4，適合追求較高股票市場報酬，可以接受總體經濟、產業景氣、投資市場政經、流動性所造成淨值下跌風險的股票投資人。

貝萊德世界科技基金績效

接下來我們來看看貝萊德世界科技基金的績效如何？由下表可以看到這檔基金短期（1年內）的績效表現還可以，雖然同組排名沒有非常前面，但有小幅度的優於同組平均與大盤，而中長期績效則是表現普普，位於中後段位置。不過短期的績效並不能代表未來的表現，只要基金選股有邏輯且投資符合長期趨勢，未來仍有大幅度的成長可能。

貝萊德世界科技基金定期定額績效

定期定額績效也是投資人投資時會著重考量的點，以下為大家整理貝萊德世界科技基金的定期定額績效表現。

貝萊德世界科技基金優缺點

貝萊德世界科技優點

聚焦未來趨勢：貝萊德世界科技基金聚焦於符合未來趨勢的科技相關產業，包含電動汽車、5G、人工智能、電子商務、雲計算等。

人氣高有聲望：貝萊德世界科技基金常常是境外基金人氣排行榜的前幾名，有著一定的聲望，也因為有著一定的規模及歷史，常常是投資人選擇境外科技基金會被考量的一檔基金。

貝萊德世界科技缺點

外幣計價有匯兌風險：境外基金係以外幣計價，投資人須承擔取得收益分配或買回價金時轉換回新臺幣可能產生之匯率風險損失。

【延伸閱讀】

• 貝萊德是如何崛起的？資產管理的巨人，一文帶你認識貝萊德！
• ITOT ETF 是什麼？成分股？配息？ITOT 完整介紹！

The post 貝萊德世界科技基金好嗎？持股？績效？優缺點？ appeared first on StockFeel 股感.

野村高科技基金介紹

野村高科技基金主要投資於小型的科技類股，聚焦於支持 AI、5G 發展所需的硬體科技公司，如電腦周邊設備、半導體及電子產業。野村高科技基金成立於 2000 年 1 月 31 日，時至今日（2024/05/31）的基金規模為 67.34 億，目前由基金經理人謝文雄負責管理。值得一提的是謝文雄經理人已經管理這檔基金超過十年，近十年累積的報酬率超過 500%，可以說是非常的驚人。

野村高科技基金優勢

野村高科技金主要投資標的為從事或轉投資於重要科技等相關事業之台灣上市上櫃股票。從野村投信的官網可以看到野村高科技基金 2 大優勢與特色，分別如下：

1. 掌握科技脈動的佼佼者：以紮實基本面分析、公司拜訪，貫徹「由下而上」的投資策略及精選個股，掌握高科技產業與公司成長之爆發力。
2. 價值與成長並重，避免泡沫化危機：投資於體質良好之科技產業，獲取長期增值的利益及價值與成長性並重，追求合理風險下的最大報酬。

野村高科技基金投資流程

根據公開說明書，野村高科技基金投資策略採「由上而下」（Top-down）的總體經濟環境分析與「由下而上」（Bottom-up）的個別公司基本面分析密切結合。

利用下列選股原則，選擇具有區域競爭優勢或區域市場領導地位之公司：

1. 擁有優秀的管理階層
2. 具有穩健的財務報表
3. 合宜的股東權益報酬率
4. 合理的投資價位

野村高科技基金會配息嗎

根據野村投信的資料顯示，野村高科技基金是的收益會反映於淨值，不會另外分配，從成立至今野村高科技基金也沒有配息的紀錄，因此野村高科技基金並不會配息喔！

野村高科技基金持股

目前（ 2024/06/21 ）野村高科技基金持股的前三大產業為上市電子零組件（19.34%）上市電腦及週邊設備業（ 17.13% ）、以及上市電機機械業（15.76%），前三大持股產業總計 52.23%，以電腦設備及電子零組件等高科技為主要投資產業。前三大持股分別為奇鋐（3017-TW） 9.54 %、雙鴻（3324-TW） 8.58 % 以及技嘉（2376-TW） 7.92 % ，其他前 10 大持股的占比整理如下表。

野村高科技基金好嗎

看完以上的介紹後，投資人一定會想問那野村高科技基金好嗎？這檔基金會適合購買嗎？接下來會就幾個不同面向去說明野村高科技基金，趕快接著看下去，或許看完後自己心中就會有答案了喔！

驚人且卓越的中長期報酬

根據鉅亨網的資料顯示，野村高科技基金中長期報酬率遠勝於同組平均，近三年的績效表現皆超過 93% 的基金，而且在同組 177 個排名中位居第 11 名，5 年以上的績效也都穩居同組前五名，表現可以說是可圈可點，相信優異的績效能令定期定額的投資人感到滿意。

穩定的經理人操盤

野村高科技基金的經理人謝文雄自 2012/04 月接手自今已超過 10 年，累積 142 個月，是個非常難得的紀錄，擁有穩定的經理人操盤，能夠讓基金有一致的投資策略，能更有效的管理基金，增強投資者信心。

風險等級偏高

野村高科技基金有類股集中風險、景氣循環風險等，因此風險等級是 RR5，適合積極且長期投資型的投資人，需要斟酌個人之風險承擔能力及資金之可運用期間。

搶先掌握 AI 趨勢

野村高科技基金資產配置，產業以半導體、電子零組件、電腦與周邊設備等電子股為主，主題選股則是掌握到 AI 趨勢的相關產業，如 ODM 組裝、矽智財、高速傳輸、散熱等，投資亦涵蓋上中下游供應鏈，搭配短中長期投資組合，包括雲端、物聯網、半導體等多元主題。野村高科技基金經理團隊親自去聽企業高層經營策略做了那些改變，才能率先抓到產業趨勢。

野村高科技基金績效

野村高科技基金定期定額績效

以下整理了野村高科技基金定期定額投資的績效，優秀的績效時常是投資人選擇定期定額的標的之一。

野村高科技基金優缺點

野村高科技基金優點

1. 基金成立時間悠久：野村高科技基金自 2000 年初成立至今已超過 24 年，擁有完整的歷史數據資料可供投資人參考分析過去的績效表現，且基金規模約 67 億元，仍有許多成長空間。
2. 中長期優異的報酬率：野村高科技基金最大的優點之一是中長期優異的報酬率，在基金經理人穩健的操盤下，此基金績效不僅打敗大盤許多，更是同類排名的優等常勝軍。
3. 夏普值高：野村高科技基金近五年夏普值約為 0.99，也就是每承擔 1 單位的風險可以獲得 0.99 的報酬，在科技基金當中夏普值排行數一數二高，也就是在調整風險後的報酬高。

野村高科技基金缺點

標準差較高，風險值偏高：雖然野村高科技基金夏普值及績效名列前茅，但該基金的標準差在同類當中也非常高，近五年標準差達 30.58 %，也就是基金的報酬波動大，投資風險較高，風險等級為 RR5，比較適合積極型的投資人進行投資。

野村高科技基金結論

看完以上對於野村高科技基金的結論，是否更了解這檔基金？最後再提醒大家，投資基金時需要考量自身風險承受度、對投資產業的初步了解已及自身的投資喜好，才能選出最適合自己的基金。

【延伸閱讀】

• 野村優質基金介紹！野村優質基金好嗎？持股有哪些？
• 00944 野村臺灣趨勢動能高股息 ETF (本基金之配息來源可能為收益平準金)｜成分股？配息？特色？

The post 野村高科技基金好嗎？持股？績效？優缺點？ appeared first on StockFeel 股感.

今天要介紹的是元大投信在近年所推出的 00861 元大全球未來通訊這檔 ETF，主打的是 5G 相關產業，聚焦於 5G 營收的公司，直接參與全球通訊產業，涵蓋 5G 上中下游等產業鏈，如通訊設備廠、手機製造、電信、基地台等，和硬 5G ETF 00876 相比，所投資的企業範圍較廣，因此也有「軟 5G ETF」之稱。那 00861 的特色是什麼呢？成分股、績效、優缺點有哪些？讓我們趕快接著看下去吧！

延伸閱讀＞＞＞5G 是什麼？5G 概念股、5G ETF 有哪些？5G 資訊總整理！

00861 元大全球未來通訊 ETF 介紹

00861 全名為元大全球未來通訊 ETF 證券投資信託基金，簡稱元大全球未來通訊，是台灣第一檔 5G ETF，追蹤的是 ICE FactSet 全球未來通訊指數（ICE FactSet Global NextGen Communications Index），投資範圍在全球，主要集中於美國。00861 投資在約 50 檔 5G 頂級企業，最大的特色是投資人在大數據時代下，能夠有效率的直接參與全球未來通訊產業主題，免除選擇標的的煩惱。以下也為大家整理了 00861 的介紹小檔案，一起看看吧！

00861 指數編製規則

00861 追蹤指數為「ICE FactSet 全球未來通訊指數」，採完全複製法，投資範圍涵蓋全球，有一定之編製規則及成分證券篩選機制，且於定期檢視成分證券表現並調整成分證券內容，可以免除投資人選股煩惱。接著來看看對於 ICE FactSet 全球未來通訊指數的詳細說明吧！

00861 成分股

看完有關選股規則的詳細說明後，接下來整理了 00861 的十大成分股，可以看到前十大成分股大多為全球科技業領頭羊，也代表 00861 容易受到這些成分股變化而波動。

00861 國家分布

由 00861 的國家比重可以發現以美國為主，近達 63%，可以看出美國在 5G 的市場上扮演著非常重要的角色，也意味著 00861 容易受到美國經濟情勢影響。

00861 資產配置

00861 除了投資有價證券外，也透過證券相關商品交易（例如：期貨），使本基金的整體總曝險部位貼近基金淨資產價值之100%。因此 96% 的資產投資在股票，剩下 4% 投資則是投資在期貨上，而且以小型那斯達克期貨為主。

▲資料來源：公開說明書

00861 產業類別

前面的指數編製規則有提到，成分股需要符合未來通訊相關的行業，因此像是出租無限基地台用地給電信業者的房地產公司、掌管相關數據的資料中心或是有提供通訊設備服務的企業都是可以投資的哦！

可以看到資訊科技業的佔比超過 7 成，也就是科技業的發展會影響 00861 的走勢，而資訊科技業擁有高度成長性，也是近年規模最大的產業。因此想投資 00861 這檔 ETF 的投資人，不妨先對資訊科技業有初步的了解，認識相關的企業，可以在投資時能夠更有效的掌握 00861 的表現哦！

00861配息

根據公開說明書表示，00861 的收益會併入基金資產，並不會分配股息，也沒有相關的配息紀錄。

00861費用

▲資料來源：公開說明書

00861 的管理費 0.90%，保管費 0.23%，每年的內扣費用是 1.13%，相較於常見的 0050 內扣費用 0.4% 來說，00861 的相關費用可以說是非常高，再加上這檔 ETF 沒有配息，如果沒有一定的價差是很難獲利的，因此對於希望以存股為目標的小資族來說，這檔 ETF 可能比較不會是首選。

00861績效表現

00861 的績效表現算是不錯，成立了四年多績效表現累積至今達 88.90%，近期也小幅超越大盤的 61.31%。但需要注意的是過去的績效不能代表未來的表現，不能只看過去的績效來決定是否要投資，還是需要了解該基金的背景以及追蹤的指數由來哦！

00861優缺點

看完以上對於 00861 的詳細介紹後，最後股感幫大家整理出 00861 的優缺點有哪些？看完之後或許對於 00861 能夠有再更進一步的了解！

00861 優點

1.  布局全球 5G 產業：00861 不侷限台灣的 5G 產業，能夠針對高市值的未來通訊產業在海外進行布局，買進一籃子 5G 產業股票。加上 5G 市場正持續發展，未來具有潛力。

00861 缺點 

1.  費用高，無配息： 00861 的內扣費用偏高（經理費0.90%＋保管費0.23%），而且沒有配息，投資人只能藉由價差來獲利，扣掉各種費用後，剩下的獲利可能又更少了。

2.  上市時間短，規模偏小：00861 上市至今還不到 5 年，且每日的成交量不多，沒有足夠的歷史數據來追蹤績效，規模也較台灣其他 5G ETF 小，流動性不足。

3.  產業風險集中：從產業分布占比可以看到投資產業集中在資訊科技業，沒有分散風險，容易受到科技業產業行情造成波動，或受到前幾大成分股單一企業非系統性風險的影響。

【延伸閱讀】

• 00876 元大全球 5G 關鍵科技 ETF｜成分股？配息？優缺點？
• 00881 國泰台灣 5G+ ETF｜成分股？配息？注意事項？

The post 00861 元大全球未來通訊 ETF｜成分股？配息？優缺點？ appeared first on StockFeel 股感.

本文將深入探討什麼是永續報告書、其主要規範及對公司的多方面影響，希望能為讀者提供全面的理解和認識，從而促進企業永續發展理念的落實和實踐。

永續報告書是什麼？

金管會於 2021 年起將企業社會責任（CSR）報告書統一更名為永續報告書（Sustainability Report or ESG Report）。永續報告書是企業定期發布的報告，目的在揭示其對於環境、社會和治理三大方面的表現。永續報告書會提供關於公司遵循永續發展原則的信息，包括其對環境的影響、社會責任、員工關懷、客戶關係、供應鏈管理、以及公司治理等方面的做法和成果。永續報告會透過公開發布，向利益關係人（如投資者、消費者、員工、政府和社會團體）展示公司在可持續發展方面的承諾和實踐。企業可以藉由永續報告書來建立起社會大眾的信任，並吸引長期投資機會，增加產品在市場的競爭力。

台灣永續報告書規範

本段主要著重於說明台灣近年對於永續環境的相關規範，以及對 2025 年永續資訊揭露說明。

考量國際對環境、社會及公司治理（ESG）日漸重視，金管會證期局於 2024 年 1 月 16 日預告修正「公開發行公司建立內部控制制度處理準則」部分條文，並於 2024 年 04 月完成規範修正，名訂上市櫃公司及證券暨期貨市場各服務事業自 2025 年起必須將永續資訊管理納入內控制度，並列為必要稽核項目。金管會給予其一定緩衝期，預計新規自 2025 年 1 月 1 日施行，讓企業及周邊單位有時間調整因應，完成建置永續資訊管理內控制度並納入內部稽核項目。

什麼是永續資訊？

所謂「永續資訊」，包括溫室氣體範疇一（直接排放）、溫室氣體範疇二（能源間接排放）、氣候變遷對公司影響等資訊，還有 2023年發布的「我國接軌 IFRS 永續揭露準則藍圖」要求上市上櫃公司應依資本額規模，以分階段方式接軌IFRS永續揭露準則、要揭軌永續資訊S1、S2等，都是在陸續建置永續資訊。

如何將「永續資訊管理」納入內部稽核？

證交所、櫃買中心將同步制定「範例與指引」提供給上市櫃公司參考，預計法令正式實施後會同步制定，未來基本上會以輔導公司為出發點，除非完全沒訂到內控中，才會用證交法處罰。

內部稽核可以提供獨立的觀點和評估，涵蓋ESG的各個方面，包括治理、系統、營運作業流程、資料處理和永續報導等。考慮到永續議題的多樣性和涉及的企業組織單位，內部稽核可以通過多種方式將ESG納入，例如，內部稽核可以計劃每年聚焦於不同的永續議題或運作機制，進行評估和稽核。國外的內部稽核參與ESG的方式，會根據企業永續議題和治理的成熟度而有所不同，例如，在初期，內部稽核可以聚焦於評估企業整體的永續策略和治理架構；隨著企業ESG成熟度的提高，可以計劃專注於特定的ESG議題和永續目標的重點稽核。

上市櫃公司永續發展行動方案（2023）

台灣為積極回應全球永續發展行動與國家 2050 年淨零排放目標，金管會於 2022 年 3 月3 日發布「上市櫃公司永續發展路徑圖」，分階段推動全體上市櫃公司於 2027 年完成溫室氣體盤查，2029 年完成溫室氣體盤查之確信，透過上市櫃公司串聯供應鏈，營造健全永續發展（ESG）生態體系。

金管會為持續推動企業積極實踐永續發展，於「上市櫃公司永續發展路徑圖」及「公司治理藍圖」所建構之基礎下，規劃以「治理」、「透明」、「數位」、「創新」四大主軸，推動企業永續發展之行動方案，建構五大面向，包括：

1. 引領企業淨零
2. 深化企業永續治理文化
3. 精進永續資訊揭露
4. 強化利害關係人溝通
5. 推動ESG評鑑及數位化

以上五大面向詳細說明可見金管會所發布之上市櫃公司永續發展行動方案，期望能協助上市櫃公司達成永續發展目標，提升國際競爭力。

資料來源：台灣證券交易所

上市櫃公司一定要寫永續報告書嗎？

上市公司編製與申報永續報告書作業辦法 新修正

台灣證券交易所配合金管會的新政策，為了強化上市公司重視永續報告書編製責任，修訂永續報告書相關規定，於 2024 年 1 月頒布新規定，包括建議永續報告書宜經董事會決議通過、每年8月底前完成申報永續報告書，新規定公布起實施。

證交所在「上市公司編製與申報永續報告書作業辦法」修正，包括以下五大重點：

1. 強調永續報告書宜經董事會決議通過，凸顯企業對永續報告書的重視。
2. 實收資本額 20 億元以下的上市公司，應自 2025 年起編製 2024 的永續報告書，並建議可參考 SASB 準則揭露行業指標資訊。
3. 實收資本額 20 億元以上的水泥工業等 11 種產業別上市公司，應適用產業別永續指標。
4. 修正有關溫室氣體盤查及確信相關資訊，並明定上市公司分階段適用揭露減碳目標、策略及具體行動計畫之時程：
   第一階段（2025 年）：實收資本額達100億元以上的上市公司、鋼鐵工業及水泥工業。
   第二階段（2026 年）：實收資本額達50億元以上且未達100億元者。
   第三階段（2027 年）：實收資本額未達50億元者。
5. 考量上市公司編製永續報告書及確信作業時程規劃之實務，明定公司應於每年8月底前完成申報永續報告書。

綜合以上內容，不論資本額是否超過 20 億元新台幣，自 2025 年起皆須編制永續報告書，為了協助企業，證交所未來預期 2024 年會打造並推動數位化永續報告書平台，來建立標準化統一格式揭露企業ESG相關資訊。除了能夠大幅節省企業編制永續報告書的成本，報告書格式化後也利於永續資料的比較分析。

國際永續報告書準則

目前全球永續報告書的國際通用準則主要有三個，分別是全球報告倡議（Global Reporting Initiative, GRI）、永續會計準則委員會（Sustainability Accounting Standards Board, SASB）和氣候相關財務揭露工作小組（Task Force on Climate-related Financial Disclosures, TCFD）。這三項規範針對企業的溝通對象和衡量指標有所不同，企業可以根據自身需求和目標，選擇適合的規範進行報告。接下來，我們將對這三個規範進行詳細介紹。

GRI 是什麼？

GRI準則（GRI Standards）是由全球報告倡議組織（GRI，Global Reporting Initiative）在2016年所推出了永續性報告的全球標準。GRI 強調應增加利害關係人的參與度及溝通，包含投資方、客戶、員工、供應商、社區及政府等。企業在識別出關鍵的利害關係人後，應建立開放且透明的對話管道，並尊重他們的權利和利益。目前最新的 GRI 準則為 2021 年 10 月 5 日最新出版的合併系列的GRI永續性報導準則(GRI準則) ，更著重於企業與投資人、供應商、政府與客戶等利害關係人評估「對環境、經濟及人（包含人權）的實際與潛在衝擊重大程度」。

GRI準則的系統架構於三個互有關聯的系列準則，分別為 GRI 通用準則、GRI 行業準則、GRI 主題準則。通用準則適用於所有依循 GRI 準則報導的組織。組織根據其經營的行業類型使用行業準則，並根據其所列之重大主題來選用主題準則。

資料來源：合併整套的GRI永續性報導準則

通用準則：GRI 1 ~ GRI 3

GRI 1：基礎 2021 

透過 GRI 1，介紹 GRI 報告的目的和系統，以及解釋永續報告的關鍵概念，設定所有組織必須遵守的關鍵概念、要求和原則，按照 GRI 準則進行揭露。

GRI 1的架構如下：

• 章節1介紹GRI準則的目的與系統。
• 章節2解釋GRI準則中所使用的關鍵概念。
• 章節3具體說明依循GRI準則進行報導的要求。
• 章節4具體說明確保報導資訊品質的基礎報導原則。
• 章節5載明使組織的永續報導與其他報導類型保持一致,以及增加永續報導可信度的建議。
• 附錄提供如何編製GRI內容索引表的指引。
• 詞彙表包含已有定義之用詞以及使用GRI準則時的特定意涵,這些用詞於GRI準則內文中劃有底線且可連結至其定義。
• 參考文獻詳列開發準則時所使用的政府間的官方文件。

GRI 2：一般揭露 2021

一般揭露 2021 所涵蓋的揭露項目可供組織用於提供其報導實務與組織的詳細資訊，例如經濟活動、治理與政策。這些資訊對瞭解組織概況與規模提供深入的見解，並提供認識組織衝擊的脈絡。除了關注公司員工、治理策略、利害關係人等，也把「人權評估」與「盡職調查」納入到一般揭露指標中。

GRI 2 的架構如下：

• 章節1包含5個揭露項目,提供有關組織、永續報導實務和永續報導中包含的實體的資訊。
• 章節2包含3個揭露項目,提供有關組織活動、員工和其他工作者的資訊。
• 章節3包含13個揭露項目,提供有關組織的治理架構、組成、角色、薪酬等資訊。
• 章節4包含7個揭露項目,提供有關組織的永續發展策略及責任商業行為政策與實務的資訊。
• 章節5包含2個揭露項目,提供有關組織的利害關係人議合實務以及如何與員工進行團體協商的資訊。
• 詞彙表
• 參考文獻

GRI 3：重大性議題 2021

提供組織如何確定、列出和管理其每個重大主題的指南和修訂之揭露，以及應遵循的四個步驟(參考下圖)。給予組織鑑別重大主題時宜遵循的程序指引，幫助組織有效鑑別並順利揭露有關重大主題的要求。

GRI 3 的架構如下：

• 章節1提供決定重大主題的逐步指引。
• 章節2包含三個揭露項目，提供組織決定重大主題的流程、重大主題列表以及如何管理每個主題的資訊。
• 詞彙表
• 參考文獻

資料來源：合併整套的GRI永續性報導準則

特定行業準則：GRI 11 ~ GRI 13

行業準則為組織提供其可能相關的重大主題資訊。組織在決定其重大主題和決定每個重大主題的報導內容時，使用適用於其行業的行業準則。

重大主題須考量行業準則之重大主題並予以適當納入、報導或解釋不納入之原因，GRI組織預計將依衝擊程度，陸續發布 40 個行業準則，目前已發行GRI 11 石油與天然氣準則、GRI 12 煤業準則、GRI 13 農業、水產養殖及漁業準則以及目前制定中的金融服務業準則以及採礦業準則與紡織成衣業準則。

行業準則列出該行業中對於大部份組織視為重大的主題項目，並指出該主題應報導的相關揭露項目。

特定主題準則（經濟、環境、社會）：GRI 201 ~ GRI 418

特定主題準則所涵蓋的揭露項目可供氣也報導其有關特定主題的衝擊資訊。企業根據其使用GRI 3所決定的重大主題列表來使用主題準則，依循GRI準則進行報導的企業必須報導其如何管理每個重大主題。

企業需先確認自身產業類別所必須揭露的項目有哪些，來選擇要應用GRI準則中的報告主題和性能指標，將符合自身企業經濟、環境及社會等相關議題、成果及作為於報告中進行揭露，展示企業的經營理念、運營成果及其社會責任之履行情形。

特定主題準則主要分為三：經濟(GRI 201~207)、環境(GRI 301~308)、社會(GRI 401~419)，詳細的分類請參考下方圖表。

資料來源：產業永續發展整合資訊網

SASB 是什麼？

SASB 準則是由永續會計準則委員會（Sustainability Accounting Standards Board, SASB）發布，是個專門為投資人設計的永續揭露框架。SASB 是 2011 年在美國舊金山成立的全球性非營利組織，使命是「建立跨ESG 主題的行業特定揭露標準，促進公司和投資者之間有關財務重大、決策有用資訊的溝通。這些資訊應該在全球範圍內的公司之間具有相關性、可靠性和可比性。」，SASB 準則透過結合ESG各面向指標，滿足投資者的資訊需求，使投資者更加了解企業價值並減少評價的落差，同時利於企業更全面地展現長期績效與價值。

SASB準則涵蓋5大面向、11項產業別、77項行業別與26項通用ESG議題的「重大性地圖索引（Materiality Map）」，將可能影響財務狀況與營運績效之ESG議題列出，提供企業依循與投資人更具溝通性的準則來製作永續報告書。

• 5大面向：環境、社會資源、人力資源、商業模式與創新、領導力及公司治理
• 11項產業別：消費品、提取物和礦物加工、金融、食品與飲料、衛生保健、基礎設施、可再生資源和替代能源、資源轉化、服務、科技與通訊、運輸。

SASB將產業分為77項，考慮對企業有長期影響的永續5大面向，訂定不同指標（Accounting Metrics）來凸顯產業風險或機會。針對不同的產業，SASB會要求揭露能協助釐清永續表現原因的指標，使產業領先者表現更容易被投資人辨識。

下列圖表為 SASB 所發布的重大性地圖索引（Materiality Map），旨在幫助公司確定在其特定行業中哪些 ESG 議題最具重要性。這個地圖將 ESG 議題分為三個類別：核心（Core）、重要（Important）、以及一般（General）。核心議題是對於行業業務和財務狀況可能產生重大影響，重要議題是對於投資者和其他利害關係人可能具有重要影響力，一般議題是在某些情況下具有重要性，但通常不會對業務和財務狀況產生重大影響。重大性地圖索引能幫助公司識別和優先考慮在其業務中最具重要性的ESG議題，以便更好地管理風險、發現機會，並提升長期價值。

重大性地圖索引（Materiality Map），資料來源：SASB

SASB 準則三大特色：

1. 指標有可比性：同產業公司須提供一致定義、標準的資訊揭露，使用標準化指標使得企業間的永續表現可以進行比較。有助於投資者和利害關係人有效評估企業的永續風險和機會，做出更好的投資和商業決策。
2. 產業特定指標：考慮到不同行業的營運特點和挑戰相異，每個產業有不同的重點議題，訂定不同指標來凸顯產業風險或機會。
3. 要求揭露常態化活動指標：依業務特性提供活動指標，供投資人常態化指標數據。例如：SASB 規定食品零售商產業需揭露「冷媒排放的範疇–溫室氣體排放量」，並必須揭露活動指標「店家數」，以供透過常態化指標資訊，而不僅是要求揭露排放總量，才有助於排除因企業營運規模不同所導致的數據差異，協助投資人辨識出企業真正績效。

GRI 關注於公司在可持續發展方面的經濟、環境和社會影響，揭露給利害關係人參考；而 SASB 關注於預期會對公司產生重大財務影響的ESG問題，旨在滿足大多數投資者和其他金融資本提供者的需求。兩種指標探討面向及議題不同，均具有重要性。

TCFD 是什麼？

TCFD指的是氣候相關財務揭露工作小組（Task Force on Climate-related Financial Disclosures），是為了協助投資人、貸款機構和保險公司明確瞭解需要運用哪些資訊對氣候相關風險與機會進行適當評估和定價，在 2015 年由國際金融穩定委員會（Financial Stability Board，FSB）成立。其任務是制定具一致性的自願性氣候相關財務揭露建議，確保氣候議題能被納入商業和投資決策考量之中，以幫助企業和投資者更好地理解氣候相關風險和機會對財務狀況的影響。

經過金融穩定委員會甄選，工作小組由來自全球32名成員所組成，成員來自不同組織，包括大型銀行、保險公司、資產管理公司、退休基金、大型非金融公司、會計師事務所、諮詢機構以及信用評等機構。透過成員的專業經驗、利害關係人的共同參與以及瞭解現有的氣候相關揭露制度，工作小組設計出一套獨特、可引用的氣候相關財務資訊揭露架構。

氣候相關財務資訊揭露的核心元素

工作小組透過組織營運核心的四項元素建立報告架構，即治理、策略、風險管理，以及指標和目標，讓投資人和其他各界瞭解申報機構如何評估氣候相關風險與機會。

TCFD要求企業藉由治理（Governance）、策略（Strategy）、風險管理（Risk Management）與指標和目標（Metrics and Targets）4個核心要素，讓投資人和其他各界了解氣候相關風險與機會，並提供可靠的財務資訊讓利害關係人參考與衡量。

資料來源：TCFD

氣候相關風險、機會和財務影響

1. 氣候相關風險

氣候相關財務揭露工作小組將氣候相關風險劃分為兩大類：與低碳經濟相關的轉型風險和與氣候變遷影響相關的實體風險。

轉型風險：低碳經濟轉型可能需要廣泛的政策、法律、技術和市場變化，才能符合緩解及適應氣候變遷的要求。根據變化的性質、速度與重點，轉型風險可能會為組織帶來不同程度的財務和名譽風險。

• 政策和法規風險：環繞著氣候變遷的政策行動將繼續發展，目標通常分為兩類：試圖限制任何可助長氣候變遷不利影響的政策行動，以及促進調適氣候變遷的政策。政策改變對財務衝擊的風險取決於改變的性質和時機，隨著氣候變遷帶來的損失和損害不斷擴大，訴訟風險也可能增加。
• 技術風險：支持經濟體系轉向低碳、高效能源的技術改良或創新，將對組織產生重大影響。如果新技術取代舊體系並顛覆部分現有經濟體系，在「創新式破壞」過程中將產生贏家和輸家，而技術開發及使用的時機點，將是評估技術風險的主要不確定因素。
• 市場風險：儘管氣候變遷影響市場的方式錯綜複雜，主要方式之一是透過供需結構改變某些商品、產品和服務，越來越多氣候相關風險與機會將被列入考量。
• 名譽風險：氣候變遷被認為是名譽風險的來源之一，這種風險與客戶或社群對於組織是否致力於低碳轉型的印象密切相關。

實體風險：氣候變遷帶來的實體風險，其氣候模式可為立即性或長期性。實體風險可能對組織產生財務衝擊，例如直接損害資產和中斷供應鏈所導致的間接影響。可能影響組織財務績效的因素包括水資源可取得性、來源和品質、食品安全，以及極端溫度變化對組織場所、營運、供應鏈、運輸需求和員工安全所產生的影響。

• 立即性風險：以單一事件為主，包括龍捲風、颶風或洪水等日趨嚴重的極端天氣事件。
• 長期性風險：是指氣候模式的長期變化（如持續性高溫）可能會引起海平面上升或長期的熱浪。

2. 氣候相關機會

為減緩與適應氣候變遷而所做出的努力將會為組織創造機會，例如透過提高資源使用效率和節約成本、採用低碳能源、開發新產品和服務、進入新市場以及提高供應鏈的韌性等。氣候相關機會會依據組織營運所處的地區、市場和產業別而有所變化。

• 資源使用效率：越來越多的證據顯示，組織已透過提升生產及配銷流程、建築物、機器設備和交通運輸方面的效率，亦包括更廣泛的物料、水資源和廢棄物管理成功降低營運成本。這些行動可以直接降低組織的中長期營運成本，並為全球減碳工作做出貢獻。
• 能源來源：為達到全球減碳目標，世界各國需要將大部分的電力，轉變為低碳的替代能源，如風力、太陽能、波浪能、潮汐能、水力發電、地熱能、核能、生物燃料以及碳捕存。在能源使用方面，轉向使用低碳能源的組織，將可能節省年度能源成本。
• 產品和服務：創新及開發新型低碳產品、服務的組織將提高競爭地位，並使客戶和製造商移轉偏好。
  市場：積極在新市場或新型資產上尋求機會的組織，將能實現多元化經營，並在低碳經濟轉型中佔一席之地。特別是透過轉型至低碳經濟發展的已開發國家和發展中國家的政府、開發銀行、小型在地企業和社區團體等的合作，將更有機會進入新市場。
• 韌性：氣候韌性的概念涉及培養因應氣候變遷的調適能力，以更好管理氣候變遷相關風險並掌握機會，包括因應轉型風險和實體風險的能力。氣候變遷相關機會包括提升效率、設計新製程和開發新產品等。

3. 財務影響

工作小組的重點目標是針對氣候對組織產生的財務影響，進行有效的資訊揭露。投資人、貸款機構和保險公司需要瞭解氣候相關風險將如何影響組織未來在損益表、現金流量表及資產負債表中呈現的財務狀況，以便做出更明智的財務決策。

基本上，氣候相關議題對組織的財務影響受到兩個面向的驅動：組織面臨的特定氣候相關風險與機會；組織在管理風險（減緩、轉移、接受或控制風險）及掌握機會的過程中，所採取的策略和風險管理決策。

目前金管會已將SASB與TCFD兩種準則納入企業永續報告書規範中。因此企業在編寫永續報告書時，得兼顧3種準則，以GRI為主，並以SASB、TCFD為輔，以下為大家整理三大國際準則的差異：

永續報告書怎麼寫？

撰寫永續報告書是企業展示其在環境、社會和治理（ESG）方面的績效和承諾的重要途徑，了解完國際三大準則後，接下來說明撰寫永續報告書的基本步驟和內容指南：

1. 確定報告框架與標準

• 選擇適合的報告標準，如全球報告倡議組織（GRI）、可持續會計準則委員會（SASB）、氣候相關財務揭露工作組（TCFD）等。
• 界定報告範圍，確定報告涵蓋的時間、業務以及地理範圍。

2. 確定重要性議題

• 利益相關者參與：與利益相關者（如員工、客戶、供應商、投資者、社區等）進行溝通，了解他們關心的議題。
• 重要性評估：對各項ESG議題進行評估，確定哪些議題對企業及其利益相關者最為重要。

3. 資料收集與分析

• 內部資料收集：從企業內部收集相關數據，如環境績效數據（能源消耗、水資源使用、碳排放等）、社會績效數據（員工培訓、健康與安全、社區參與等）。
• 外部資料收集：參考外部報告、行業標準、競爭對手報告等進行對比和分析。

4. 撰寫報告

• 執行摘要：概述報告的主要內容，包括企業的永續發展願景和策略。
• 公司概況：介紹公司的業務範圍、使命和價值觀。
• 重要性議題與管理方法：說明企業如何識別和管理重要的ESG議題。
• 績效指標：詳細展示企業在環境、社會和治理方面的績效數據，並解釋其背後的策略和行動。
• 案例研究：展示具體的項目或行動案例，以說明企業在永續發展方面的努力和成效。
• 未來展望：描述企業未來在永續發展方面的計劃和目標。

5. 審核與驗證

• 內部審核：由企業內部相關部門或團隊對報告進行審核，確保數據的準確性和完整性。
• 外部驗證：如有需要可邀請第三方機構對報告進行驗證，增加報告的可信度。

6. 發佈與溝通

• 報告發佈：將報告上傳至公司網站，並通過新聞發布、社交媒體等渠道進行宣傳。
• 利益相關者回饋：鼓勵利益相關者閱讀報告並提供反饋，以便未來改進。

撰寫永續報告書需要企業內部的多部門合作，確保數據的準確性和一致性，企業通常會請第三方機構協助具公信力之永續報告書，並以透明、誠實和負責任的態度呈現企業的永續發展績效和未來承諾。

永續報告書影響

看完以上對永續報告書的規範、撰寫流程後，為什麼企業要撰寫永續報告書呢？撰寫永續報告書對企業會有什麼影響？當企業面臨的社會政治環境愈發不利時，公司愈有可能會發佈永續報告書，讓利害關係人了解公司在經濟、環境和社會各方面的表現，以此改善公司在非市場環境中的正當性。

以下列舉了幾點說明撰寫永續報告書的原因：

1. 提升透明度與信任度：永續報告書提供企業 ESG 方面的表現和策略，增加透明度，幫助企業建立並維持利益相關者（包括投資者、消費者、員工和政府等）的信任。
2. 增強企業形象和品牌價值：永續報告書有助於企業建立和維護良好的形象和聲譽，提升品牌形象和市場競爭力。透過公開披露企業的永續發展策略、政策和行動，贏得利益相關者的信任和支持。
3. 風險管理：永續報告書幫助企業識別和管理與環境和社會責任相關的風險，確保業務的長期穩定和可持續發展。
4. 市場趨勢和競爭壓力：隨著全球永續發展趨勢的增強，企業普遍開始撰寫永續報告書，使企業面臨競爭壓力。
5. 法律遵循與監管要求：許多國家和地區對上市公司或特定規模以上的企業有強制性永續報告的要求，能避免罰款和法律風險。

永續報告書促進企業提高管理水平，優化資源配置，提升運營效率。國內金管會雖然沒有強制中小型非上市企業撰寫永續報告書，但隨著越來越多的投資者將 ESG 因素納入投資決策，永續報告書為投資者提供許多重要信息，增加企業獲得投資的機會，彰顯企業對永續發展的承諾。

結論

看完以上的介紹，是否更加了解什麼是永續報告書、有什麼相關的國際規範能遵循、撰寫永續報告書對企業有什麼影響。隨著全球永續意識的提升，各國對永續報告書的重視程度亦與日俱增。撰寫永續報告書已不僅僅是一種合規行為，更是企業實現長期可持續發展的重要工具。在未來若企業能夠積極擁抱永續發展理念，並有效地運用永續報告書來溝通其ESG績效，將能夠在競爭中脫穎而出，實現更高的社會和經濟效益。

【參考資料】

• 上市櫃公司永續發展行動方案(2023年)，台灣證券交易所。
• 上市櫃公司永續發展路徑圖，台灣證券交易所。
• GRI
• SASB
• TCFD

【延伸閱讀】

• 減少浪費、關心公益！永續生活可以很簡單！響應 ESG 的 10 大行動！
• 首套全球 ESG 報告標準出爐，意味著什麼？

The post 永續報告書怎麼寫？GRI、SASB、TCFD 是什麼？一文看懂永續報告書規範！ appeared first on StockFeel 股感.

1. 嘉新水泥公司於1954年成立，慶祝成立70週年。
2. 嘉新從水泥事業開始，逐步延伸至倉儲物流、資產開發等相關事業，展開多元事業布局和轉型，並轉作為企業團經營模式。
3. 從製造業轉向服務業，包括旅宿和健康照護事業，特別是旅宿事業在近年成長迅速。
4. 企業旅宿事業發展包括直接經營、委託經營管理及策略性投資。
5. 公司已通過國際氣候變遷等權威組織的溫室氣體減量目標驗證（SBTi），將於 2030 年實施範疇一、範疇二的減碳 42% 的目標。

公司現況

• 嘉新水泥成立於1954年，今年慶祝70週年。
• 水泥事業營收持續增長，房產營收穩定，出租率提升至 9 成左右。
• 企業整體營收逐年成長，2023 年營業收入增長 6 成，營業毛利率成長至 13%。
• 2025 年計劃完成建置 2200kW 的太陽能光電項目，預計可減少約 1,200 噸的碳排量。
• 公司在環境、社會和治理方面取得進步，持續進行永續發展。

資料來源：嘉新法說會簡報

旅宿事業發展

• 旅宿事業分為直接經營、委託經營、管理及策略性投資三部分。
• 直接經營的Hotel Collecting collective在沖繩表現良好，2023 年達到 2.67 億，平均住房率由前年的51.3% 成長至 81.4%。
• 策略性投資主要集中在雲朗集團，期待未來合作。雲朗策略性投資為獲利帶來貢獻，LDC Room 已轉虧為盈。
• 委託經營管理部分，已與IHG簽約，在沖繩南邊的封建城市的土地進行建設，目前處於價值工程階段。

資料來源：嘉新法說會簡報

未來展望

• 在成熟事業體穩健營運下，公司將透過轉型或策略投資模式帶回 Star 的階段，持續創造價值和貢獻。

資料來源：嘉新法說會簡報

• 公司對於永續面向的成果包括通過國際氣候變遷等權威組織的減碳目標驗證（SBTi），嘉新企業團以 2022 年為基準年，將在 2030 年實現範疇一與範疇二溫室氣體排放減少 42% 的目標。
• 看好旅宿事業未來成長，將進一步提升房價和 F&B 收入。
• 日圓貶值和觀光資源發展有利業績提升。
• 未來將成熟事業體如水泥、倉儲、資產管理提供穩定現金流，支撐新興事業體發展。
• 未來將透過轉型或策略投資活化這些事業體，創造新價值。

【延伸閱讀】

• 嘉泥做什麼的？股價？嘉泥最新財報數據！

The post 嘉新水泥 2023 Q4 法說會（3/28）摘要！嘉新公司現況？未來展望？ appeared first on StockFeel 股感.

SOXX iShares 半導體產業指數基金 介紹

SOXX 全名為 iShares 半導體產業指數基金（iShares Semiconductor ETF），由全球最大的資產管理集團貝萊德旗下的 ETF 部門 iShares 所發行。SOXX 成立於 2001 年 7 月 10 日，在 2021 年中之前追蹤的是費城半導體指數（PHLX Semiconductor Sector Index），在 2021 年中開始追蹤洲際半導體指數（ICE Semiconductor Index），其為 30 檔美國上市的半導體業股票所組成。值得注意的是，美國現在沒有追蹤四大指數之一費城半導體指數的相關 ETF 喔！以下是 SOXX 的小檔案。

SOXX 追蹤指數

SOXX追蹤的指數為洲際半導體指數（ICE Semiconductor Index）。是由Intercontinental Exchange（ICE）推出的指數， ICE 半導體指數根據產業分類是否為半導體、市值、流動性去挑選出美國 30 家最大的上市半導體公司作為成分股，持股偏重半導體、半導體設備及通訊網路，此指數的表現反映了美國半導體行業的情況。

洲際半導體指數成分股篩選規則如下：

1. 美國上市之股票、ADR 等
2. 產業：ICE 產業分類為半導體產業的股票
3. 流動性：
   (1) 市值至少 1 億美元
   (2) 在外自由流通股數佔發行股數 5% 以上
   (3) 近 6 個月每月交易量達 150 萬股
4. 再依「自由流通市值」排序，挑選美國上市前 30 大半導體公司

SOXX 股價

SOXX 費率

SOXX 的總費率為 0.35%，和相同追蹤美國半導體的 SMH、XSD 這兩檔 ETF 費率一樣皆為 0.35%，沒有過高的問題。而台灣也有一檔由國泰投信推出追蹤洲際半導體指數的 00911 兆豐洲際半導體 ETF，總費用率達 1.05%，相當的高。

延伸閱讀＞＞＞00911 兆豐洲際半導體 ETF｜成分股？配息？優缺點？

SOXX 成分股

SOXX 共有 35 檔成分股，前十大成分股占比為 57.64%，皆為在美國上市的大型半導體企業，以美國企業為主，能夠代表整個美國半導體的現況。前三大成分股分別為AI 技術關鍵推動者－輝達（NVIDIA）、通信晶片巨頭－博通（BROADCOM INC）以及專注於微處理器的超微（ADVANCED MICRO DEVICES）。

SOXX 成分股產業分布

SOXX 追蹤的 ICE 半導體指數顧名思義成分股以半導體企業為主，達 78.91%，其次為半導體設備 20.95%，產業分布高度集中，易受半導體產業影響，波動相對較大。

SOXX 績效走勢

SOXX 每年的波動較大，近三年標準差約為 33.18%，但從過去的長期績效來看，SOXX 在 2020、2022 疫情大空頭時期重挫回檔，雖然如此，成立至今約  24  年的報酬率將近 820%。在 AI 浪潮的崛起後，2023 持續大漲創高，因此如果看好半導體、資訊科技股的未來發展，建議可以等回檔時陸續加碼，或是用定期定額慢慢佈局，長期來看都會有爆炸性的績效喔！

圖片來源：Yahoo股市

SOXX 追蹤誤差

根據官網資料可以看到 SOXX 的歷史績效表現，SOXX 年化報酬率約為 11.6%，長期追蹤誤差大約 0.49%，高於費用率 0.35%，雖然還可以接受，但需要留意。

SOXX 配息

SOXX 採季配息，年化殖利率約為 0.79%，但配息與殖利率並不是評估 SOXX 的重要指標。

SOXX 適合誰投資

SOXX 主要投資美國上市半導體，波動性大，且半導體有較顯著的週期性波動，需要高度靈活性和創新，以適應不斷變化的市場步伐。因此 SOXX 適合想分散投資於半導體產業，想追求高成長，且能夠承受較大風險的投資人。

SOXX 怎麼買

目前購買美股 ETF 有 2 個管道，分別是複委託與海外券商，詳細可以參考下方延伸閱讀，這邊就不多做介紹。

延伸閱讀＞＞＞複委託是什麼？複委託手續費怎麼算？美股複委託完整介紹！
延伸閱讀＞＞＞美股開戶怎麼選？2023 美股開戶券商比較！

SOXX 優缺點

SOXX 優點

1. 專注半導體產業，能以低成本一次投資市值大的半導體企業，成長性高。

SOXX 缺點

1. 波動性高：半導體產業易受景氣影響，標準差較大，波動性高，投資 SOXX 需評估自身所能承受之風險。
2.  市場集中：SOXX 成分股集中在美國，台積電市值名列前茅但在 SOXX 的占比偏低(3.89%)，較無法有效衡量全球半導體趨勢。
3. 產業集中：產業集中在半導體，須留意該產業風險。

【延伸閱讀】

• DIA 是什麼？成分股？股價走勢？配息？DIA 完整介紹！
• VOO 是什麼？成分股？配息？VOO 完整介紹！
• 費半指數是什麼？費城半導體成分股？費半指數怎麼買？

The post SOXX 是什麼？成分股？股價走勢？配息？SOXX完整介紹！ appeared first on StockFeel 股感.

DIA SPDR道瓊工業平均指數 ETF 介紹

DIA 全名為 SPDR 道瓊工業平均指數 ETF（SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust），由全球前三大之一資產管理公司的 SPDR 道富環球顧問公司（State Street Global Advisors）所發行。 DIA 成立於 1998 年 1 月 14 日，追蹤道瓊工業平均指數，投資於美國最大的 30 檔藍籌股。值得注意的是， DIA 是美國唯一一檔追蹤道瓊工業指數的 ETF，其他廠商發行的大型股 ETF 大多是追蹤 S&P500 指數。

DIA 追蹤指數

DIA 追蹤的指數是道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average, DJIA），是美國最著名的股市指數之一，也是世界上最古老的股市指數之一。道瓊指數由 30 家美國最大的藍籌股（blue-chip）組成，包括蘋果、微軟、波音等知名企業，雖然名稱中有「工業」兩個字，但事實上大部分大企業都已與重工業不再有關，而是覆蓋了不同行業，如科技、金融、製造等。
道瓊工業指數僅包括 30 家大公司，較不足以代表整個美國股市，但仍可以當作是美國經濟發展的參考指標。此外，道瓊工業指數是採「價格加權平均」（Price Weighted）而非常見的「市值加權平均」（Market Cap Weighted），使得指數中的高價股比低價股更有影響力。

DIA 股價

DIA 費率

DIA 的總管理費用為 0.16%，包含了管理費用為 0.06% 和非管理費用 0.1%，而台灣同樣追蹤道瓊工業指數的 ETF 00668 總管理費用為 0.63%（經理費 0.45% + 保管費 0.18%），相比之下 DIA 的內扣費用可以說是相當低。

以下表格是 DIA 和 00668 的比較：

DIA 成分股

如同前面提到，DIA 追蹤的道瓊工業指數以美國大型藍籌股為主，因此前十大成分股皆為市值龐大、穩定性高且大家耳熟能詳的美國龍頭企業，產業十分多元，前十大成分股占比 57%，最大成分股聯合健康保險比重為 8.19%，不算太高，受單一個股影響較小，能分散風險。

DIA 成分股產業分布

DIA 成分股產業分布中以金融業為最大宗，占比約 22%，在前十大成分股中就包含了高盛、VISA、美國運通三個金融巨頭，容易受到金融業波動影響。其次為資訊科技、醫療保健和非必須消費品。

DIA 績效走勢

DIA 的整體績效走勢和 S&P 500 相關指數的績效走勢大致相同，但 DIA 的回檔幅度較大，比較適合能夠承受較大回檔的投資人。

圖片來源：Google 財經

DIA 追蹤誤差

根據官網資料可以看到 DIA 的歷史績效表現，DIA 年化報酬率約為 8.65%，長期的追蹤誤差約為 0.16%，和總管理費用 0.16% 差不多，追蹤誤差小。

DIA 配息

DIA 採月配息，現金殖利率為 1.85%，但配息與殖利率並不是評估 DIA 的重要指標。

DIA 適合誰投資

DIA 成分股以美國大型成長股為主，也就是藍籌股，且費率低廉，產業分布廣泛，不過雖然藍籌股收益高，但波動也較大，適合風險承受能力高、想要長期投資美國各產業龍頭的投資人。

DIA 怎麼買

目前購買美股 ETF 有 2 個管道，分別是複委託與海外券商，詳細可以參考下方延伸閱讀，這邊就不多做介紹。

延伸閱讀＞＞＞複委託是什麼？複委託手續費怎麼算？複委託也能定期定額？
延伸閱讀＞＞＞美股開戶推薦哪一間？美股券商評比？2024 美股開戶比較！

DIA 優缺點

DIA 優點

• 內扣費用低：DIA 的內扣費用僅 0.16%，與追蹤標的道瓊工業指數追蹤誤差小。
• 直接投資美國藍籌股：DIA 是美國唯一追蹤道瓊工業指數的 ETF，能讓投資人投資於美國 30 檔大型且表現優異的藍籌股，而且通常是該產業的代表企業。
• 上市悠久，規模大：DIA 上市至今超過 25 年，規模龐大，交易量高，流動性佳。

DIA 缺點

• 成分股少，分散性較小：美國上市公司數量超過 5000 檔，但 DIA 追蹤的道瓊工業指數僅包含 30 檔藍籌股，相較 S&P 500 等其他指數，DIA 無法有效代表整個美國市場，分散性也較小，許多科技巨頭沒有包含在成份股當中，例如：Google、Tesla。
• 指數採股價加權，無法精確反映股市變化：DIA 追蹤的道瓊工業指數採股價加權，即成分股的單價越高，對指數的影響力就越大，這樣會造成市值很小但股價極高的公司，只要公司股價的微小波動就會導致這個指數發生很大的波動，無法從市值佔比的角度反映精確的市場變化。

【延伸閱讀】

• 美國道瓊指數｜道瓊指數（DJI）是什麼？道瓊成分股有哪些？
• 美股指數 ETF｜除了道瓊 ETF 還有哪些美股指數 ETF？美股三大指數 ETF 介紹！
• VOO 是什麼？成分股？配息？VOO 完整介紹！

The post DIA 是什麼？成分股？股價走勢？配息？DIA 完整介紹！ appeared first on StockFeel 股感.

VOO 基本介紹

VOO 全名為 Vanguard S&P 500 ETF，是由美國最大的基金管理公司之一的 Vanguard Group 所發行的 ETF ，VOO 成立於 2010 年，追蹤 S&P 500 指數，投資於美國市值前 500 大企業，成分股與產業分布分散，投資風險較低，能夠獲得與 S&P 500 大致相同的報酬，不但穩定，還能夠一次投資美國各行業的巨頭，獲得許多投資人的青睞。以下是 VOO 的基本資料介紹。

VOO 追蹤指數

VOO 追蹤的指數是標準普爾 500 指數（簡稱S&P 500 、標普 500），以美元計價，是美國最廣泛使用的股票指數之一，由標準普爾全球平及服務編制和維護（S&P Global Ratings）。S&P 500 包含美國 500 大規模、流動性高、具代表性的上市公司，根據企業市值來決定權重，產業分布廣泛，包含技術、金融、醫療保健、消費品等，涵蓋了美國 80% 以上的股市，被認為是個能夠反映美國經濟的指數，也是衡量美國股市的重要指標。投資者可以藉由追蹤 S&P 500 指數的ETF 或期貨工具，來獲得類似整個美國股市表現的投資報酬。

VOO 股價

VOO 費率

根據 Vanguard 官網資料，VOO 的費率為 0.03% ，其他幾檔同性質 ETF 的平均費率為 0.79%，是 VOO 的 20 多倍，相比之下 VOO 的成本低了很多！

圖片來源：Vanguard

VOO 成分股

由下表持股可以看到，前十大成分股大多為耳熟能詳的科技巨頭，這些企業市值大權重也大，對於 VOO 的影響業較大，在美國股市中扮演著重要的領導地位。權重最大的 Microsoft 僅 7%，不算集中，受單一個股影響較小，能夠分散風險。

VOO 成分股產業分布

VOO 的產業分布中，以資訊科技產業比重最高，接近 30%，涵蓋了金融、健康護理與非必須消費品等 11 種產業，可以得知科技股在美國扮演著舉足輕重的地位，表現會深深影響 VOO 的走勢。

VOO 績效走勢

從歷史績效來看，VOO 在2020 年疫情期間有回檔，但在後續依舊大漲創高，因此如果想投資 VOO，建議可以等回檔時陸續加碼，或是用定期定額慢慢佈局，長期來看都會有不錯的績效喔！

圖片來源：Yahoo 股市

VOO 追蹤誤差

從 Vanguard 官網上提供 VOO 的年化報酬率，包含資本利得和股息收益，也就是投資能獲得的總報酬，由下表可以看到 VOO 與 追蹤的 S&P 500 指數誤差很小，近十年的追蹤誤差僅有 0.04%。

VOO 配息

VOO 採季配息，且不曾中斷配息過，但配息與殖利率並不是評估 VOO 的重要指標，持有 VOO 投資人追求的大多是股價上漲的資本利得。

圖片來源：Vanguard

VOO 適合誰投資

VOO 的成分股為美國市值前 500 大企業，股票規模相當大，成分股分布廣泛，獲利較穩定增長，適合想分散投資，且追求長期獲利的投資人選擇。

VOO 怎麼買

目前購買美股 ETF 有 2 個管道，分別是複委託與海外券商，詳細可以參考下方延伸閱讀，這邊就不多做介紹。

延伸閱讀＞＞＞複委託是什麼？複委託手續費怎麼算？複委託也能定期定額？
延伸閱讀＞＞＞美股開戶推薦哪一間？美股券商評比？2024 美股開戶比較！

VOO 優缺點

VOO 優點

• 費用率低：就幾檔規模較大、同樣追蹤 S&P 500 的ETF，SPY 費用率 0.9%，IVV 費用率 0.04%，VOO 費用率僅 0.03%，較低的成本吸引了許多投資人
• 分散風險：VOO 的成分股與產業分布相當分散，較不會因為單一個股或產業而造成走勢大幅變動，能夠讓投資人分散風險的投資美國大型股。

VOO 缺點

• 匯率風險：VOO 以美元計價，對台灣的投資人來說，可能會因為匯率變動而造成投資收益的影響。

【延伸閱讀】

• S&P 500（標普 500）是什麼？S&P 500 成分股有哪些？標普 500 完整解析！
• QQQ 是什麼？可以投資嗎？成分股？股價？走勢？QQQ 完整介紹！

The post VOO 是什麼？成分股？配息？VOO 完整介紹！ appeared first on StockFeel 股感.

瀚亞印度基金介紹

瀚亞印度基金成立於 2005/06/06，成立時的規模為 16.20 億元新台幣，基金主要投資於印度地區。在印度新興市場蓬勃發展以及良好基本面的環境下，時至今日（2023/12/31）的規模已成長至 129.91 億元，成長幅度達 702%！瀚亞印度基金以 MSCI-India Index 的產業權重來投資印度，投資的產業包括 IT 軟體業、汽車、電信、生化科技、製藥以及金融產業，目的為賺取印度總體經濟成長的投資報酬。目前由基金經理人林庭樟所管理負責，而且已經接手這檔基金超過 6 年，操作期間的績效為 96%，超過台股大盤的 81.85%！

瀚亞印度基金優勢

瀚亞印度基金主要投資在印度，而印度這個新興市場一般投資人較難以接觸，資訊取得不易且複雜性高，故藉由此基金將資金交由專業人員及機構管理，可減少許多搜尋資訊的成本，專業基金經理人亦可隨時調整投資組合以達到最佳效果。

在印度基本面及政策面的加持之下，印度經濟綜合面呈擴張趨勢，獲利成長率更是亞太地區最高的國家。瀚亞印度基金投資哲學是透過相關評價導向模式之投資風格投資印度證券市場，能夠持續賺取印度市場之利益並追求具優勢的長期收益。

瀚亞印度基金投資流程

由瀚亞印度基金的公開說明書可以知道，瀚亞印度基金本基金主要投資於印度證券交易市場交易之股票以及中華民國之公司債。且投資於印度證券交易市場交易之有價證券總金額，原則上不低於本基金淨資產價值之百分之七十（含），且最高不得超過本基金淨資產價值百分之九十五（含）。

投資流程

(1) 個股之選擇由海外顧問公司依據下列兩項嚴密之質量基礎分析評估後，提供建議投資公司名單，經理公司再依公司內部控制管理制度等考量後決定投資標的。

質：主要考量公司產生現金流入之能力、使用超額資本支出之法則、產業進入障礙及競爭力、公司所採用之會計評價準則、及公司透明度等因素。

量：主要考量下列多個財務標準及比率做為相關量化之價值分析依據。財務標準及比率包括如下：每股現金流量折現值、投資現金流量報酬、股價淨值比、收益率及投資報酬相對企業整體加權平均資金成本。

(2) 定期檢討並調整投資類股之比重。

瀚亞印度基金會配息嗎？

根據公開說明書表示，瀚亞印度基金收益會併入基金資產，並不會分配股息，也沒有相關的配息紀錄哦！

瀚亞印度基金得獎紀錄

瀚亞印度基金除了超越台股大盤的績效外，在 2023 年也獲得了相關獎項來給予這檔基金肯定！

瀚亞印度基金持股

如同前面所提到的，瀚亞印度基金持股主要以投資印度證券市場為主，目前（2023/11/30）瀚亞印度基金持股前三大產業為景氣循換性消費（32.30%）、金融業（20%）以及資訊科技業（12.3%），前三大持股產業總計 64.60%，而其前三大持股分別為印度摩托車製造商 TVS MOTOR（9.49%）、印度私營跨國銀行和金融服務 ICICI BANK（8.63%）以及印度最大汽車製造商 MARUTI SUZUKI INDIA（7.41%）。以下整理了前 10 大持股產業以及前 10 大持股明細。

資料來源：瀚亞投信

瀚亞印度基金好嗎？

瀚亞印度基金好嗎？投資印度新興市場好像還不錯？會不會有什麼風險？接下來讓我們用幾個不同的面向去說明，看完後針對自己的投資偏好去判斷，或許就會有答案囉！

多元投資幣別

瀚亞印度基金發行新臺幣、美元及人民幣計價之基金受益憑證，可供投資人以不同幣別申購，滿足投資人多元幣別資產配置之需求。但要注意的是基金表現可能會受到不同幣別的匯率變動而有所差異，投資人須自行承擔匯兌差異風險。投資印度市場也可能受國際或地區性政經情勢變化而實施外匯管制，或因當地政府法令限制影響有價證券交易活動而產生風險。

印度經濟發展與風險

瀚亞印度基金的績效表現與印度經濟高度相關，易受到印度政經情勢所影響。印度是疫情後經濟成長速度最快的市場，國際貨幣基金（IMF）預期 2022 至 2024 年印度 GDP 增速 6.3%，製造業與服務業 PMI 均保持在 50 以上擴張水準，企業成長動能佳。印度正處於結構性轉型期，有基本面的優勢支撐，包含人口紅利驚人、經濟動能強勁、與全球股市關係度低、經常帳赤字改善等四大利基，政府正大力推動中國工廠＋1、印度製造計畫，推升印度國內公共支出投資及企業投資，更有利於印度經濟與股市中長期表現。

雖然投資瀚亞印度基金能受益於正蓬勃發展的印度市場，但也要注意投資新興市場可能會有的流動性風險、匯率風險、政治風險以及較高的投資組合波動性等。

▲印度股市持續創高，在全球股市獨占鰲頭。圖片來源：財經M平方

較高的投資風險

因為瀚亞印度基金投資於新興市場，投資風險為 RR5，也就是該檔基金主要投資於積極成長或波動風險大的市場，需要承受很高的價格下跌風險，適合積極型、願意承擔高風險以追求高報酬的投資人。

瀚亞印度基金績效

看完那麼多關於瀚亞印度基金的介紹後，大家想必很好奇瀚亞印度基金的績效為何？在這麼多投資印度的基金當中排在第幾名？過去的績效並不能保證基金未來的表現，但藉由與同組排名以及基準指數可以看到在不同期間基金經理人操作基金的表現喔！

瀚亞印度基金定期定額績效

定期定額投資很大的一個好處就是能平均投資成本分散風險，接下來讓我們也看看瀚亞印度基金定期定額的績效如何吧！

瀚亞印度基金優缺點

瀚亞印度基金優點

1.  基金成立時間夠久且具夠大規模：瀚亞印度基金自 2005 年成立以來已經超過 15 年，規模超過 120 億新台幣，是台灣第一檔也是規模最大的印度基金。有許多歷史績效可作為投資人參考依據，龐大的規模讓基金分散程度高，投資人也能較安心地投入資金。

2.  中長期投資績效優：瀚亞印度基金中長期的績效穩健，優於同組平均與基準指數，透過基金經理人的主動選股來打敗大盤，績效屬於前段班，超越 70% 以上的基金。

瀚亞印度基金缺點

1.  可能面臨較多風險：由於投資新興市場，瀚亞印度基金面臨較高的風險，包括類股過度集中風險、產業景氣循環風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動風險、投資地區政治經濟變動風險、商品交易對手及保證機構信用風險等等，投資時需審慎考慮自身的風險承受度。

瀚亞印度基金結論

看完上面詳細的介紹，是否對瀚亞印度基金有更深刻的了解！最後提醒大家，在眾多印度基金當中進行挑選時，除了參考基金的績效表現，亦可留意研究經理團隊的經歷與表現或基金對於印度個股的篩選方式，來評斷是否能真正捕捉到該地經濟成長與企業動向，共享到新興市場的無限價值。

【延伸閱讀】

• 瀚亞菁華基金介紹！全年績效突破 82% 成為台股基金最大黑馬！瀚亞菁華基金好嗎？持股有哪些？
• 安聯台灣科技基金介紹！安聯台灣科技基金好嗎？持股有哪些？

The post 瀚亞印度基金介紹！瀚亞印度基金好嗎？持股？績效？優缺點？ appeared first on StockFeel 股感.

瀚亞菁華基金介紹

瀚亞菁華基金成立於 1996 年 11 月 30 日，是瀚亞投信歷史悠久的台股基金，目前由鄭行甫基金經理人負責。產業標的橫跨各產業以降低風險，具備看長不看短的特性。值得一提的是，瀚亞菁華基金在鄭行甫基金經理人管理期間，以 2023 年下半年績效 31.49% 的好成績居冠，全年績效 82.99% 也搶進台股前 8 強，領先群雄成為基金大黑馬！