為了幫助投資人克服「怕沒買到、怕沒跟到，又怕行情反轉」的痛點，中國信託投信推出 00406A 主動中信台灣收益。這檔基金結合「主動選股智慧」與創新的「掩護性買權策略」，在此策略下有哪些特色？優缺點？投入哪些成分股呢？

編按 2026/05/25 更新：00406A 中國信託台灣收益成長主動式 ETF 將在明日 5/26(二)~5/28(四) 正式展開募集，00406A 主打台股「主動選股」結合「掩護性買權」與月配息策略，有興趣的投資人不妨看看這篇文章喔！

00406A 主動中信台灣收益成長主動式 ETF 介紹

面對瞬息萬變的台股市場，00406A 主動中信台灣收益作為國內新型的主動式交易所交易基金（Active ETF），不再刻板地複製被動指數，而是賦予專業經理人高度靈活的選股主動權。核心目標是在多頭行情時主動篩選強勢股以追求超越大盤的超額報酬，並在市場回檔時動態啟動防護。以下為 00406A 的基金基本資料小檔案：

00406A 特色

00406A 主動中信台灣收益最大的亮點，在於它打破了過往「高股息」與「高成長」不可兼得的單選題。在外銷訂單金額消長與加權指數高度雷同、但市場震盪卻日益頻繁的環境下，本基金展現了三大核心特色：

「股息 ＋ 資本利得 ＋ 權利金」黃金三角收益

傳統 ETF 的收益多僅依靠股息與資本利得，而 00406A 主動開創第三重收益，「選擇權權利金」。透過掩護性買權策略，將市場的「波動度」轉化為增益機會，提供比純台股現貨更多元的收益管道。

資料來源：中信投信

智慧出擊，主動追求超額報酬

00406A 聚焦「台股成長金三角」，層層篩選兼具關鍵產業優勢、高 ROE 獲利成長性與股價動能的優質個股。回測歷史數據顯示，股利成長次數越多的高成長企業， ROE 與長期年化報酬率表現更佳（歷史模擬總報酬高達 939%，大幅領先台灣加權指數的 506%）。

資料來源：中信投信

具備市場回檔的「下檔緩衝防護」

00406A 針對持有台股之部位，透過賣出相對應價格具高度相關之選擇權買權來收取權利金。這套機制在不同市況下的運作邏輯如下：

• 當股票市場下跌時：雖然要承受標的資產下跌的虧損，但因為標的市價小於選擇權履約價，買方不會行使買權，00406A 所賺取到的「權利金」便可直接彌補部分現貨損失，有助於降低整個投資組合的波動度，形成下檔緩衝。
• 當股票市場上漲時：若標的資產市價大於選擇權履約價，買方將行使買權，賣方（本基金）須因應履約進行交割。此時雖然會賺取到權利金，但也會因而犧牲標的資產部分上漲的潛在報酬。

資料來源：中信投信

00406A 選股邏輯

與一般的被動型 ETF 不同，00406A 是「主動式 ETF」，不需要死板地追蹤特定指數，而是落實投信專業團隊的 「W.I.N.」 核心主動投資策略：

1. Wise 智慧出擊（股票部位約 70%）：
   經理人主動從產業成長、公司成長與股價動能三大面向層層篩選個股，聚焦參與台股整體的成長行情，優先挑選獲利能力強、股利具高成長潛力的各產業龍頭。
2. Income 收益升級（名目本金 0% ~ 25%）：
   納入「掩護性買權策略（Covered Call）」，在持有台股現貨股票的同時，賣出對應的台指買權。用來主動創造權利金，增添多元收益機會並強化配息底氣。
3. Niche 利基策略（動態攻守平衡）：
   經理人會根據大盤近況與市場波動率，動態調整股票現貨與選擇權部位的配置。在市場回檔或劇烈震盪時，化波動度為收益優勢，發揮緩衝有撐的防守利基。

資料來源：中信投信

00406A 成分股

從其目前的初期預計投資規劃與選股核心來看，初始布局將高度鎖定台灣最具科技成長韌性與流動性極佳的權值龍頭。預計前十大持股名單廣泛涵蓋了晶圓代工、電子代工、伺服器供應鏈、網通及被動元件等關鍵大廠。

以下為 00406A 的預計前十大持股與配置權重：

00406A 成分股產業分布

從整體的產業配置規劃來看，00406A 的預計持股呈現高度聚焦台灣護國科技產業鏈的特性。半導體板塊佔比高達三成以上，緊隨其後的是電子零組件與電腦週邊設備。這種配置能讓投資人精準捕捉 AI 浪潮、高階半導體與電子零組件的長線紅利，具體預計產業配置權重如下表：

00406A 配息

00406A 為月配息，收益分配來源除成分股的實際股利發放、持股交易之資本利得外，最特別的便是納入了掩護性買權策略所賺取的選擇權權利金。

00406A 預計的首次收益分配評價日為 2026 年 7 月 15 日。而且由於 00406A 核心策略的「選擇權權利金」非屬二代健保課徵範圍，對大額資金的存股族而言，在規劃上也多了一分相對優勢。

00406A 過往績效

由於 00406A 屬於市場上最新募集的台股主動式 ETF ，目前「基金尚未成立」。依照法規與市場常規，新基金通常需要在掛牌上市交易屆滿 6 個月以上，才會有長期且客觀的過往操作績效數據。目前投資人可先參考投信官方所提供的歷史策略模擬回測數據（如前述總報酬率策略對比）作為投資邏輯的參考，實際的歷史操作績效將於上市交易後陸續累積更新。

00406A 優缺點

00406A 優點

1. 黃金三角收益來源，強化月配息底氣：除了傳統的股息與價差，多加入了掩護性買權的權利金挹注，使月配息的多元現金流來源更加穩健。
2. 市場高檔震盪下的下檔緩衝防護：在大盤處於歷史高檔、面臨突發利空或波動放大時，所賺取的權利金能化作安全氣墊，減輕股票部位的潛在資本利損。
3. 經理人主動操作，靈活捕捉超額報酬：擺脫了被動指數成分股一年僅調整 1~2 次的僵化限制。經理人張書廷可依據大盤近況，主動篩選出兼具獲利動能與成長潛力的半導體、科技權值股。

00406A 缺點

1. 強勁多頭時可能犧牲部分上檔空間：掩護性買權策略（Covered Call）本質上是以「出讓部分股票上漲的獲利空間」來換取「當下相對確定的權利金收入」。因此，當台股大盤面臨極其強勁、連續噴發的單邊大牛市時，整體總報酬可能會稍微落後於純粹的市值型 ETF。
2. 內扣管理成本相對較高：身為主動選股且結合衍生性商品操作的基金，其經理費（每年 0.75%）與保管費（每年 0.035%）等內扣成本，相較於一般純被動追蹤指數的市值型 ETF 會稍高一些。

00406A 募集時間

00406A 主動中信台灣收益預計於 2026 年 5 月 26 日至 5 月 28 日 正式展開募集。看好台股高波動時代收益升級機會的投資人，可在募集期間內透過各大合作證券商平台或中信投信進行洽詢與申購。

00406A 結論

綜合來看，00406A 主動中信台灣收益的問世，成功為台股高波動市況提供了一個「攻守並進」的全新方案。它非常適合兩大投資族群：一是「希望每月獲得穩定現金流，但又不想放棄台股長線科技成長紅利」的投資人；二是「對目前台股歷史高檔震盪感到擔憂，希望在領息的同時能兼具下檔防禦機制」的穩健型存股族。如果你不希望資產配置只能在「高股息」與「高成長」之間做單選題，這檔兼具主動智慧選股與 Cover Call 策略的主動式 ETF，或許值得考慮。

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編按 2026/05/22 更新：00402A 安聯美國科技領航主動式 ETF 於今日 5/22（五）～ 5/27（三）募集，00402A 投資美國科技領航產業，主要採取主動選股策略，佈局半導體、雲端運算、資料中心與自動化等 AI 成長核心領域，有興趣的投資人不妨看看股感的本篇介紹喔！

00402A 安聯美國科技領航主動式 ETF 介紹

在目前的市場環境中，科技產業的汰換速度極快。從早期的網路時代到現在的 AI 算力競爭，龍頭企業的地位隨時可能更迭。00402A 與傳統被動式 ETF 不同，它不強制追蹤特定的指數成分，而是賦予基金經理人更大的彈性，根據市場趨勢及公司基本面動態調整持股，力求在科技長線多頭中，選出最具爆發力的領航者。

00402A 特色

面對複雜的科技生態，00402A 透過「系統生態系」、「硬體製造」與「軟體應用」三大維度進行全面覆蓋，確保投資組合在不同階段的科技循環中都能有出色表現。

00402A 三大投資主軸

• 系統生態系：聚焦擁有強大護城河的平台型企業，如 Microsoft (AI 雲端)、Apple (消費者裝置) 及 Alphabet (搜尋廣告)。
• 硬體製造：掌握 AI 發展的基石，包含半導體設計領袖 NVIDIA、Broadcom 以及光通訊設備商 ARISTA。
• 軟體應用：著重於 AI 轉化為實際營收的終端應用，如數據分析巨頭 Palantir、雲端安全 Palo Alto 及自動駕駛領導者 Uber。

資料來源：安聯投信

00402A 選股邏輯

在 AI 應用百花齊放的 2026 年，市場關注點已從單純的「晶片」轉向「全面 AI 化」。00402A 採取 由上而下 (Top-down) 的產業分析，結合 由下而上 (Bottom-up) 的個股評估，這種主動管理模式在市場震盪或趨勢轉向時，能比被動 ETF 更快做出應對。

00402A 篩選規則

不同於被動指數每半年才更換一次成分股，安聯團隊透過嚴謹的「漏斗式篩選」：

1. 初步範疇：從超過 400 間科技公司中篩選。
2. 觀察清單：精選 150 間具備基本面優勢與量化指標的公司。
3. 核心組合：最後僅挑選 40-60 檔 最具勝率的標的，確保組合既分散風險又能精準打擊。

資料來源：安聯投信

00402A 成分股

投資者最關心的莫過於錢投向了哪裡。根據 00402A 的預計投資規劃，其組合高度集中在具備結構性成長動能的領域，且前十大持股佔比接近五成，顯示出對核心標的的高度信心。

安聯團隊將科技投資細分為三大策略模組，均衡配置以應對不同市況：

00402A 配息

在目前的投資環境中，雖然聯準會的利率政策仍具不確定性，但美股大盤在 AI 科技股的獲利支撐下表現穩健。00402A 採「年配息」機制，每年 12 月最後一個日曆日為收益評價日

00402A 設有收益平準金，這對於維持配息的穩定度至關重要，能有效防止新加入的資金攤平既有投資人的收益。不過，00402A 的投資重點在於「美國科技領航者」，主要報酬來源還是來自資本利得（價差）而非高股息，適合看重資產長期增值的投資者。

00402A 優缺點

00402A 優點

主動管理優勢：在科技股泡沫或快速輪動時，經理人可及時汰弱留強，而非像被動 ETF 需被迫持有走弱的成分股。

小額參與美股龍頭：發行價僅 10 元台幣，讓小資族能以極低門檻一次打包 NVIDIA、Microsoft 等高價美股。

全球專業團隊：安聯環球投資在科技領域深耕多年，具備一般散戶難以企及的實體訪查與產業洞察力。

00402A 缺點

管理成本較高：由於需要支付專業團隊研究費用，經理費 (1.00%) 明顯高於傳統的被動式美股 ETF（如 QQQ 或 00662）。

成分股集中度高：前 10 大持股佔比近半，雖有助於獲取超額報酬，但若龍頭股集體回檔，淨值波動也會相對劇烈。

00402A 募集時間

00402A 安聯美國科技領航主動式 ETF 主打參與美國科技股，預計於 5/22（五）～5/27(三) 開始募集，更多基金資訊請參考安聯投信網頁！

00402A 結論

00402A 的問世，為想參與美股科技長線紅利的投資人提供一個「省時省力」的進階方案。它結合了 ETF 交易便利的優點與共同基金主動選股的靈魂。如果你是相信科技龍頭長期勝出，但沒有時間自行追蹤美股財報，或是想在被動配置外增加進攻力道的投資人，00402A 是一項可以考慮的工具！

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00407A 凱基台灣主動式 ETF 介紹

00407A 屬於主動式交易所交易基金，由具備豐富台股操作經驗的經理人主導，給予專業團隊更大的選股彈性，以追求超越大盤的超額報酬（Alpha）為目標。以下為 00407A 的基本小檔案：

00407A 特色

00407A 在產品設計與投資策略上均展現出顯著的差異化優勢。以下為這檔 ETF 的核心特色：

極致時間複利，告別稅務摩擦
與市面上多數主打季配、月配的台股 ETF 不同，00407A 採取「不分配收益」的機制。基金收到的成分股股息不會發放給投資人，而是直接、自動地再投入基金淨值中。省去投資人拿到配息後手動再買入的交易手續費，更能有效免除「股利所得稅」與「二代健保補充保費」，讓複利效應完整發揮。

人機協作量化導航，全方位捕捉台股紅利
00407A 核心選股特色在於全面融合「基本面研究」與「多因子量化模型」，主要透過四大核心策略打造高勝率的投資組合：

• Mega Trend Finder（趨勢尋找）：深入尋找驅動世界未來 3-5 年趨勢的關鍵節點，提前卡位具備長線爆發力的產業。
• Value Discoverer（價值發現）：精準發現股票價格與企業價值不相符的投資機會，在市場錯估時布局優質好股。
• Global Top-Down（全球視野）：從全球宏觀經濟與產業鏈視野搜群，鎖定最具競爭力的台灣供應鏈核心。
• Factor Navigation（因子導航）：使用多因子模型輔助，動態優化投資組合配置，達到靈活汰弱留強之綜效。

資料來源：凱基投信

00407A 選股邏輯

有別於被動式 ETF 必須硬性追蹤某一特定指數，00407A 的主動式選股邏輯賦予基金經理團隊極大的動態調整空間。選股邏輯建立在上述的四大投資規劃支柱（Mega Trend Finder、Value Discoverer、Global Top-Down、Factor Navigation）之上。

經理人會根據全球科技巨頭的資本支出、台灣電子供應鏈的營收實績以及多因子模型，由上而下（Top-Down）動態篩選出最具超額報酬潛力的個股。在多頭市場時，能迅速調高強勢主流股的權重；在市場面臨修正時，則能透過量化因子輔助降低波動，解決了傳統市值型 ETF「大而不強」或過度延遲調整成分股的痛點。

00407A 成分股

了解 ETF 的預計投資規劃與核心持股，才能清楚掌握自身的資金流向。根據凱基投信公布之初步模擬配置，00407A 的核心持股高度聚焦於全球 AI 與半導體核心硬件的龍頭企業。以下為預計之前十大核心持股明細：

00407A 產業分布

在整體資產的權重配置與預計投資規劃上，00407A 明顯以電子科技類股為核心骨幹，其中又以電子-半導體及電子零組件占比最高，合計接近六成的權重，其餘則廣泛配置於其他具備成長潛力的利基型產業：

00407A 配息

對於追求現金流的投資人來說需要特別注意，00407A 的收益分配為「不分配」。它並非不領取股息，而是由經理人直接將成分股發放的隱性股利「自動滾入再投資」，讓投資組合的單位價值持續增值。這種設計能最大程度地擴大複利雪球，非常適合不需要即時現金流、旨在追求資產最大化增值的長期投資者。

00407A 過往績效

由於 00407A 凱基台灣主動式 ETF 基金目前正處於募集發行階段，尚未正式掛牌上市交易，因此目前「暫無資料」。主動式 ETF 的長期操盤超額報酬實力，仍需待其上市掛牌滿 6 個月以上，才能透過市場實際的淨值走勢與投資月報進行客觀驗證。

00407A 優缺點

00407A 優點

1. 複利滾動效率高：股息自動全額再投入基金，免去投資人自行定期定額再買入的手續費與時間成本。
2. 極佳的稅務效率：因為不配息，完美避開了股利所得稅與高額補充保費，對高所得稅率人士或大額資產累積者極具吸引力。
3. 靈活的主動汰弱留強：依靠專業經理人與四大量化多因子策略，能隨市況動態調整 AI 與半導體權重，主動追求超越大盤的 Alpha 超額回報。

00407A 缺點

1. 無法提供即時現金流：對於偏好定期領息以支付生活費、房貸的退休族或領息族而言，不配息意味著需要用錢時必須自行手動「賣出股票」來變現。
2. 管理費用率較高：00407A 每年經理費為 0.75%，高於傳統被動式市值型 ETF，投資人需承擔較高的內扣成本，這考驗著經理人長期賺取超額報酬的能力。
3. 產業集中度高：持股與產業比重大幅集中在電子半導體、零組件及電腦周邊等 AI 硬體鏈，當科技板塊面臨劇烈修正時，需承受較高的資產淨值波動風險。

00407A 募集時間

00407A 凱基台灣主動式 ETF 基金預計於 2026 年 6 月 4 日至 6 月 10 日 展開募集，發行價格為每單位新臺幣 10 元（即一張 10,000 元）。有興趣參與首波申購的投資人，可在募集期間透過各大合作證券商平台或經銷機構進行線上申購。

00407A 結論

00407A 的誕生，象徵著台股主動式 ETF 正式邁入不配息、全複利的嶄新時代。它屏棄了迎合市場的配息風潮，專注於「資產累積」的本質。如果你是正處於奮鬥期的年輕小資族、高所得稅率的高資產人士，或是看好台灣 AI 與半導體黃金十年、卻不想被配息稅務摩擦消耗報酬的長線投資者，00407A 透過專業經理人主動人機協作的選股配置，將會是你放大長期回報、衝刺資產淨值的一把利刃。

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• 009821 野村全球稀土與關鍵資源 ETF｜成分股？配息？優缺點？募集時間？

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009821 野村全球稀土與關鍵資源 ETF 介紹

009821 追蹤的指數為「NYSE TIP全球稀土與關鍵資源指數」，最大的產品亮點在於跨足了具有國家防禦與先進高科技核心地位的三大關鍵金屬：稀土、鈾礦與黃金。面對全球供應鏈重組與資源再定價的趨勢，這檔 ETF 透過一籃子布局全球頂尖的資源開採、提煉與供應鏈龍頭企業，提供具備護城河的上游資產投資管道。以下為 009821 的基本小檔案：

009821 特色

009821 的核心特色就是圍繞在其投資的「資源新金三角」，這三大全球稀缺物資在當前的地緣角力與 AI 基礎建設浪潮下，是各大科技強國的必備物資，也因為產業的剛性需求與通常具有強大定價權。以下是三大資源類別介紹：

稀土：AI 與高科技的絕對源頭

從手中的智慧型手機、先進製程半導體設備、電動車高效能馬達，到高階國防軍工的戰機與導彈，通通都離不開稀土。隨著全球高階製造需求全面上修，這項提煉難度極高的戰略物資正迎來估值大洗牌，成為中美大國博弈中最關鍵的籌碼。稀土類股近一年來的累積報酬率高達 +178%。

資料來源：野村投信

鈾礦：算力狂飆下的電力救星

AI 資料中心的電力需求已躍升至「國家級用電量」，預估到 2030 年將激增 2.5 倍。為了填補巨大的電力缺口，發展 SMR（小型模組化核反應爐）成為科技巨頭的最佳解，而「鈾」正是驅動核能復興不可或缺的核心燃料。需求全面爆發讓鈾礦股過去 5 年的累積報酬率達到驚人的 +256%。

資料來源：野村投信

黃金：世界變局下的定海神針

面對不穩定的地緣政治局勢以及美國長期的財政赤字問題，國際間「去美元化」的剛性買盤持續強勁。全球央行掀起的囤金潮推動金價長期走高，成為投資人抵禦金融市場大幅回檔、抗通膨的最強防禦資產。

資料來源：野村投信

超強長線動能，輾壓傳統大盤

受惠於三大資源的全面爆發，009821 追蹤之關鍵資源指數在過去五年（2020/09 ~ 2026/04）的累積價格走勢表現亮眼，歷史回測漲幅高達 +547%，大幅超額領先同期的台灣加權指數（+204%）、黃金（+126%）以及美國 S&P500 指數（+113%）。

資料來源：野村投信

009821 選股邏輯

009821 所追蹤的「NYSE TIP 全球稀土與關鍵資源指數」，編制規則兼具產業純度與風險分散，選出全球原物料領域中的龍頭，並透過以下條件篩選。

1. 關鍵資源篩選：利用專業的 RBICS 第六級產業分類，精準篩選出全球上市企業中，主要營收與業務分配在稀土、鈾礦與黃金（貴金屬）領域的純度代表。
2. 市值篩選：設定流動性門檻，並在「鈾」與「稀土」類別中各選取總市值排名前 10 的企業；在「貴金屬（黃金）」類別中選取總市值排名前 20 的企業，最終精選出共 40 檔成分股，全面卡位上游霸主。
3. 權重計算與限制：將上述三個資源類別依市值加權後，強制將三個類別均分為各佔三分之一（1/3），達到均衡配置。為防止單一巨頭壟斷對淨值造成過大衝擊，單一成分股在審核時的權重上限設為 5%（後續權重可能因盤面市價波動而自然增減）。
4. 定期審核：每年 2 月、8 月會固定進行成分股審核及權重再平衡，動態汰弱留強，以維持指數的產業代表性與競爭力。

資料來源：野村投信

009821 成分股

009821 的成分股因為稀土產業的特性，所以持股高度國際化，涵蓋大量台灣高科技供應鏈買不到、卻又高度仰賴的國外上游壟斷型龍頭。前十大持股包含全球最大鈾生產商、美國唯一完整稀土供應鏈巨頭以及世界頂尖金礦開採公司等。

009821 產業分布

在預計投資規劃上，009821 的三大核心產業（稀土、鈾礦、黃金）各佔約 33.3% 的均衡比例。而在國家配置上，本商品廣泛分散於礦產大國，主要分佈於法規及產權透明的先進國家，可望大幅稀釋單一地緣政治帶來的衝擊。

009821 配息

由於 009821 鎖定的成分股多為高成長、重資本的海外原物料開發商與高科技最上游提煉業者，企業普遍傾向將盈餘資金再度投入礦區開發及產能擴張中，因此並無配息。

過往績效

009821 由於目前處於募集掛牌階段，尚未有基金成立後的實質經理人操作績效。（依據法規與評估模板規範，ETF 上市未滿 6 個月，不提供基金之過往績效資料。）

009821 優缺點

009821 優點

1. 獨占稀缺題材，卡位科技源頭：全台首檔也是唯一一檔同時網羅稀土、鈾礦與黃金新戰略主題的 ETF。當全球資金都在追逐終端 AI 應用時，你已率先卡位真正驅動產業成長的最上游資源。
2. 擁抱剛性需求，受惠核能復興：不論是 AI 算力大爆發所需的核能發電（鈾礦），還是中美博弈、科技製造必備的 17 種稀土元素，均具備極高的長線剛性需求與技術限制門檻。
3. 結構化均分，抵禦系統風險：三大資源各佔 1/3 的均衡配置，並設有單一持股 5% 的限制，在追求稀土、鈾礦高爆發力的同時，也有防禦型黃金資產在內做調和，攻守兼備。

009821 缺點

1. 單一主題波動度大：成分股高度集中在特殊原物料與稀缺資源領域，容易受到國際大宗商品價格走勢、大國博弈政策及景氣循環的直接干擾，波動性明顯高於傳統綜合市值型 ETF。
2. 海外經理費與保管費偏高：由於 100% 投資於海外市場且跨足多個國家，其內扣費用如經理費（0.90%）與保管費（0.20%）相較國內一般的台股市值型 ETF 略高。
3. 缺乏即時現金流：本商品（空白內容），對於高度依賴每季、每月穩定領息來應付日常生活開銷的存股族或退休族而言，其產品形態可能與預期需求不符。

009821 募集時間

野村全球稀土與關鍵資源ETF（009821）預計將於 2026年6月1日至6月4日 展開募集。其投資門檻非常親民，每張申購價為新台幣 15,000 元，並預計於 2026年 6 月 17 日 正式掛牌上市。

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13F 報告是什麼？

13F 機構持倉（13F 申報檔案摘要）一般稱為 13 Filings 或 SEC Form 13F。美國證券交易委員會 （SEC） 規定，管理資產規模超過 1 億美元的機構法人（包含：專業投資機構、一般機構法人）是需要在每一個季結束後的 45 天內，提交關於機構投資部位的相關資訊。其中也包含了著名的投資機構：股神巴菲特執掌的波克夏海瑟威、索羅斯基金、橋水基金、摩根大通，貝萊德等等。

13F 持股報告什麼時候公布？

13F 持倉報告（Form 13F）是機構投資經理提交的每個季度的持倉報告。根據美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission, SEC）規定，若資產管理規模超過 1 億美元的機構就必須在每一季結束後的 45 天內揭露所有管理的股權資產（股票、ETF）多頭部位（不包含期貨 & 固定收益等其他資產）。

舉例來說，以最新的 2026 年 Q1（一季度末為 2026/3/31） 資料為例，各大機構最慢需要在 2026 年 5 月 15 日左右完成繳交。所以，現在我們可以利用機構投資人 2026 年 Q1 的持倉報告，來分析不同機構對各產業及單一股票的持有數據，猜測機構法人對未來前景的看法。

13F機構持倉代表什麼意義？

雖然 13F 機構持倉報告對機構法人的投資意圖會有判斷上的幫助，不過，因為是屬於落後、滯後的資訊（時間差最長可以達 135 天）很難保證期間內機構法人的投資意圖沒有改變。所以，股感整理了以下 3 個重點，幫助投資人有更好的判斷：

觀察 13Fs 總市值的變化

總市值變化變化間接代表整體大額交易人對後市的看法：

• 看法樂觀（偏多）就願意買進更多股票
• 看法悲觀（偏空）就偏向賣出更多股票

觀察 13Fs 各產業板塊持股變化（MoM）

產業板塊的增持比率會重於單一個股的持股變化，因為單一股票漲多了一定要賣出獲利，然後回到低檔再重新買入。所以，產業板塊持續被增持代表未來前景仍看好（偏多），單一個股出現回檔就是好買點了。

觀察 13Fs 經紀機構的持有增減變化

經紀機構主要是反映個人投資人（散戶）的持股情況，如果出現經紀機構持股攀升、機構法人拋售的產業，就應該要避開。但是可以考慮反向、避開經紀，不要和散戶同一邊。

13F 持倉報告哪裡看？

可以在美國證券交易委員會（SEC）的 Form 13F Data Sets 網站上查詢 13F 的持倉報告，不過檔案格式並不方便閱讀，建議可以改使用財經 M 平方 13F 機構持倉、Growin 13F 報告查詢 13F 持倉報告。

13F 報告：機構持股調整（2026Q1 最新版）

13F 報告中的機構可以分成 19 類，包含：銀行、永續行累積基金、對沖基金經理、保險公司、投資顧問、退休基金、私募股權、控股公司、創業投資、公司、政府機構、基金會、股票持有計畫、信託、家族辦公室/信託、經紀、主權財富基金、其他。

產業別若以全球產業分類標準（GICS）分成 12 大類，包含：通訊、非核心消費、核心消費、能源、金融、醫療保健、工業、原料、不動產、科技、公用事業、其他。

13F 報告：波克夏持股調整（2026Q1）

波克夏·海瑟威（Berkshire Hathaway）由「股神」華倫·巴菲特（Warren Buffett）於 1965 年接管，並改造為全球最成功的控股與投資帝國。巴菲特倡導「價值投資」與「護城河理論」，非常看重企業的長期內在價值與穩定現金流。 

巴菲特正式在 2025 年底卸任執行長，2026 年第一季成為波克夏進入「後巴菲特時代」的處女秀，由他指定的接班人格雷格·阿貝爾（Greg Abel）全面接掌執行長與未來的投資佈局。不過，現年 95 歲的巴菲特在這一季接受專訪時透露，他依然持續參與波克夏的投資決策，整體風格依舊維持穩健的巴菲特色彩。

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13F 報告：波克夏本季持股改動

• 現金水位續創新高：波克夏的現金部位在 2026Q1 大幅飙升到 3,974 億美元，再度刷新歷史紀錄。阿貝爾與巴菲特一致認為，目前美股投機熱潮太盛（巴菲特斥之為「賭博」），股票估值過高，寧願刻意存大筆現金，等待市場回檔。
• 完全出清電商龍頭亞馬遜（Amazon）。本季繼續加碼 Alphabet（Google 母公司）約 3,640 萬股，擴大到第 7 大持股。同時重新建倉達美航空（Delta Air Lines）約 3,980 萬股、梅西百貨約 303 萬股。還加碼紐約時報，顯示出他們目前非常青睞具有穩定內需及護城河的消費型、防禦性類股。

13F 報告：橋水基金持股調整（2026Q1）

橋水基金（Bridgewater Associates）由傳奇總體經濟投資人 雷·達里歐（Ray Dalio）於 1975 年創立，是目前全球資產管理規模最大的避險基金。橋水以「全天候策略（All Weather Portfolio）」聞名，善於利用系統化、量化的總體經濟指標在不同的經濟週期中進行資產配置，追求經風險調整後的絕對回報。

13F 報告：橋水基金本季持股改動

• 全面退出企業軟體（SaaS）：橋水本季徹底出清 Salesforce（CRM）（狂賣 193 萬股，市值縮減逾 5 億美元）、Workday、GoDaddy，並大幅減持 ServiceNow。因為，隨著大模型與 AI 原生能力的突破，傳統企業軟體的商業模式與估值受到挑戰，資，資金吸引力大不如前。
• 資金湧向 AI 算力硬體與半導體供應鏈：橋水將撤出軟體的資金，全面投入 AI 基建。本季最大規模的新進部位就是台積電（TSM），首度買入達 107.7 萬股（季末市值達 3.64 億美元），直接殺入前十大重倉。此外，橋水本季增持幅度最大的個股為亞馬遜（AMZN）（大幅增持 244 萬股，權重飆至 4.08%），並同步瘋狂加碼輝達（NVDA）、博通（AVGO）、美光（MU）與邁威爾科技（MRVL），顯見在 AI 浪潮中，硬體與晶片製造、記憶端的需求延續性具有最高的確定性。

13F 報告：索羅斯基金持股調整（2026Q1）

索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management）由大名鼎鼎的「金融巨鱷」喬治·索羅斯（George Soros）創立。該基金的操作建立在索羅斯的「反身性理論（Reflexivity）」上，認為市場偏見會反過來影響經濟基本面。操作上極具高換手率、事件驅動、兩極化對沖與宏觀戰術重構的特徵。目前索羅斯雖已退休專注在慈善事業，但基金還是由其精英團隊延續敏銳的總體經濟投機與避險風格。

13F 報告：索羅斯基金本季持股改動

• 指標性新買入波克夏（BRK.B）：首度買入約 6,390 萬美元的波克夏，索羅斯團隊認為市場高估「巴菲特正式卸任後的交接風險」，因此反向捕捉估值平穩過渡的預期。
• 對沖下行風險與部位調整：與橋水基金不謀而合，索羅斯本季同樣新建倉台積電（TSM）、大舉加碼輝達（NVDA），但也大幅清倉了高波動的可再生能源板塊（如近乎清倉 Sunrun）。
  為了警戒美股高估值的潛在風險，基金在前十大部位中大舉加碼了 SPY Put（標普 500 賣權）至 8.48%，並高居第一大部位，同時加碼 XLE Put（能源類股賣權）與 XOP Put，展現強烈的對沖思維。

13F 報告：橡樹資本持股調整（2026Q1）

橡樹資本（Oaktree Capital Management）由全球知名投資大師、以編寫《投資最重要的事》及財經備忘錄聞名於世的霍華·馬克斯（Howard Marks）於 1995 年聯合創立。橡樹資本是全球另類資產與不良債權（Distressed Debt）投資的公司。霍華·馬克斯秉持逆向投資哲學，極度強調「風險控制優於爭取高回報」，擅長在「市場週期低谷中尋找便宜的珍珠」。

13F 報告：橡樹資本本季持股改動

• 防禦科技高估值：面對 AI 帶動的科技股狂熱，橡樹在本季全新建倉了 Invesco QQQ 信託 ETF 的賣權（QQQ Put，權重達 5.23%），用以戰術性對沖整體科技板塊可能過熱的下行風險。
• 週期性獲利了結：小幅減碼先前獲利豐厚、處於高檔的航運股 TORM plc（TRMD，減持約 9.78% 股數）以及黃金與原材料股 AngloGold Ashanti（AU，減持約 16.24% 股數），但這兩者依舊穩居前十大持倉，提供抗通膨能力。本季還大力加碼泰倫能源（TLN）達 77%，佈局電力與基礎設施。

13F 報告：老虎環球基金持股調整（2026Q1）

老虎環球基金（Tiger Global Management）由切斯·科爾曼（Chase Coleman III）於 2001 年創立。Coleman 是傳奇對沖基金教父朱利安·羅伯遜（Julian Robertson）著名的「小老虎（Tiger Cubs）」門徒中的一員。老虎環球以精準、凶悍且極具前瞻性的選股聞名，投資項目橫跨私募市場與次級市場，極度擅長捕捉網路、軟體、電商與硬體科技的爆發。

13F 報告：老虎環球基金持股改動

• 獲利了結軟體與遊戲：本季老虎環球大舉減持微軟（MSFT）達 54.36% 的股數，同時大幅減持了遊戲大廠 Take-Two（TTWO），將資金從成熟的軟體端大舉撤出。
• 重壓 AI 基礎建設：認為當前 AI 的超額利潤與核心依舊掌握在硬體製造商。因此，本季瘋狂加碼台積電（TSM）達 49.38% 股數（第 4 大重倉），同時加碼輝達（NVDA）9.1%、博通（AVGO）24.66%，並暴增加碼半導體設備龍頭應用材料（AMAT）增加 85.09% 。本季也全新建倉英特爾（INTC）與拉美電商巨頭 MercadoLibre（MELI），看得出對 AI 硬體與地域性電商龍頭的偏好。

13F 報告：潘興廣場基金持股調整（2026Q1）

潘興廣場資本管理公司（Pershing Square Capital Management）由華爾街著名激進投資人（Activist Investor）比爾·艾克曼（Bill Ackman）於 2003 年創立。Ackman 以「極度集中、長期持有、大膽維權」風格著稱。他通常整個投組只持有不到 15 檔股票，壓注強大護城河、品牌優勢、高現金流回報且「極難被科技顛覆」的公司，在必要時進入董事會推動企業改革。

13F 報告：潘興廣場基金持股改動

• 壓注微軟（MSFT）：2026 年 2 月開始全新建倉微軟（MSFT）達 565 萬股（市值高達 20.9 億美元），一舉空降為第 4 大重倉股！Ackman 在 X 上表示，他認為微軟在 2026 年初具有「極具吸引力的估值」，因為微軟的企業軟體跟 Azure 雲端的護城河無可撼動，具備強大定價權。
• 減碼 Google、出清希爾頓：為了重倉微軟並加碼 19% 的亞馬遜（AMZN），Ackman 這兩季出清持有數年且獲利頗豐的希爾頓酒店（HLT）、Chipotle Mexican Grill（CMG）與加拿大太平洋鐵路。還幾乎出清（減持 95% ）Alphabet（GOOG/GOOGL）。代表 Ackman 認為在當前經濟週期，巨型雲端與 AI 應用軟體龍頭的前瞻性不變，甚至選邊壓注微軟的成長。

13F 報告 2026Q1 總結：大戶集體共識

看完以上幾間 2026Q1 最新報告，股感整理出這些全球頂級機構的法人，在美股指數高位的現在展現出三大共識：

1. 重硬體、輕軟體：資金集體抽離 SaaS（如清倉 Salesforce），瘋狂湧向具有高確定性的 AI 基建與半導體（如集體新建倉台積電、大買輝達與博通）。
2. 防禦心態高漲：不論是巴菲特的 4,000 億美元現金，還是索羅斯與馬克斯大舉配置 SPY Put、QQQ Put 等大盤賣權，都顯示法人高度警戒高估值潛在回檔風險。
3. 傳統價值與能源股回歸：對天然氣（EXE）、黃金（AU）及民生通訊消費（GOOGL、DAL）的防禦布局，成為大戶在總體經濟迷霧下的最佳避風港。

還是要提醒讀者以上的 13F 報告屬於落後資訊，法人可能以及極低的成本價進場或甚至早就出清部位，以上資蜠飲能作為參考機構投資人的投資邏輯，並不能完全模仿，照單全收喔！

【延伸閱讀】

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009805 新光美國電力基建 ETF 介紹

009805 新光美國電力基建 ETF 是一檔由新光投信推出的 ETF，009805 追蹤的指數是 NYSE FactSet 美國電力基建息收指數，是市場上首檔聚焦於美國電力基建的 ETF，布局美國上、中、下游的完整電力基建產業，並透過低槓桿與高股息兩大財務指標進行篩選，最終挑選出 50 檔優質的成分股，並且每半年進行調整。009805 採季配息，適合小資族輕鬆入手。

009805 特色

009805 新光美國電力基建有 MAGA 四大特色，也就是川普 2.0 時代期望讓美國再次偉大的英文縮寫（Make America Great Again），MAGA 分別代表 Monopoly、America、Guard、AI，主打壟斷優勢、美國動能、電力價格穩健防禦及 AI 電力剛需等四大特色。

009805 特色一 Monopoly – 壟斷優勢

009805 為市場首檔聚焦電力基建的 ETF，搶先布局具備壟斷性與穩定性的產業機會。且電力屬於典型的寡占行業，具備高度的資本與技術門檻，具有長期成長趨勢。

009805 特色二 America – 美國動能

美國各州陸續出現對電力的高度需求，特別是在晶圓製造、數據中心與再生能源投資熱區，顯示科技企業對穩定電源供應的長期布局。

圖片來源：新光投信

009805 特色三 Guard – 穩健防禦

根據歷史資料，電價相較天然氣與汽油具有更低波動性與更高穩定性。自 1980 年來，美國平均電價累計上漲 237.7%，漲幅超越其他主要能源價格，且趨勢穩定向上，使電力產業具備天然的抗波動能力，成為景氣循環中具有防禦屬性的資產選擇。

圖片來源：新光投信

009805 特色四 AI – 電力剛需

隨著AI與雲端應用快速擴張，數據中心成為現代社會的基礎設施，驅動新一波的電力浪潮。2024 年，雲端服務與科技企業的資本支出預估年增 49.9%，科技巨頭更以實際行動強力買電，009805 聚焦於受惠 AI 用電趨勢的電力企業，共享新科技時代下的能源紅利。

圖片來源：新光投信

009805 追蹤指數

009805 追蹤的指數為 NYSE FactSet 美國電力基建息收指數，標的選擇於美國掛牌的五大電力基建產業，同時聚焦電力基建產業的低波動及成長性，並篩選出獲利表現及股利殖利率相對優異之公司。

009805 指數編制規則

009805 合格樣本

1. 標的指數成分證券的選擇於 NYSE、NASDAQ、Cboe 上市之普通股或特別股
2. 非自由流通市值需達 1 億美元以上。
3. 最近三個月日平均成交金額需達 1 百萬美元以上。
4. 註冊地或 ICE 風險國家不屬於中國或香港。

009805 成分股採納原則

1. 成分股為電力基礎建設相關 RBICS Focus Level 6 產業的五個電力基建類別之一：包括電力公用事業、能源基礎設施建設與諮詢服務、能源儲存與電池技術、重電設備與發電，以及智慧電網與輸電技術。
2. 識別出的證券後，將依據其 Debt /EBITDA 比率及其最近十二個月的股利殖利率計算 Z-分數。由於較低的 Debt/EBITDA 比率通常被認為是正面的，因此會對該因子取反向 Z-Score。股利殖利率的 Z-Score 與 Debt/EBITDA 比率的反向 Z-Score 將對每項證券取平均值，產生綜合 Z 分數。
3. 根據綜合 Z-Score，將上述步驟 1.中識別出的證券分成五等分，其中第一分位數的證券擁有最大的綜合 Z-Score，而第五分位數的證券擁有最小的綜合 Z-Score。每項證券的綜合 Z-Score 調整因子將與其自由流通市值相乘，生成其綜合 Z-Score 修正後的市值。
4. 依照每個電力基礎建設類別，根據綜合 Z-Score 修正後的市值將上述步驟1.中識別出的證券按降序排列。每個電力基礎建設類別的前六名證券會被選入指數成分股。其餘的成分股依綜合 Z-Score 修正後的市值由大至小依序選取，直到指數包含 50 個成分股為止。

009805 成分股定期審核調整

NYSE FactSet 美國電力基建息收指數，成分股為 50 檔，每半年定期審視。指數每年將調整兩次，參考日期為 5 月以及 11 月的最後一個交易日，指數調整日為 6 月與 12 月的第二個禮拜五。

009805 成分股

009805 成分股 100% 聚焦純美國以美元計價的電力基建產業，先排除市值低於 1 億美元的企業，並依據低槓桿與高股息進行篩選，精選出 50 檔具成長性的美國企業，以下表格為 009805 的前十大成分股。

009805 成分股產業分布

009805 的產業分布於電力的 5 大次產業，包括上游的發電與設備，中游的輸電與儲存，以及下游配電給消費者的電力公用事業，並設有單一產業權重上限 40%，能夠全面掌握電力供應鏈。

009805 績效表現

009805 目前剛掛牌上市，尚未累積足夠的績效表現數據，只能觀察追蹤指數過去的績效表現。009805 所追蹤的美國電力基建指數自 2019 年底至 2025 年 2 月的累積報酬率高達 133.1%，表現優於標普500 指數的 125.8%，更大幅領先標普500公用事業指數的 31.3%。009805 追蹤指數的年化報酬率達 16.0%，顯示電力基建具備穩健成長與長線投資價值。

資料來源：新光投信；資料時間：2019/6/14 ~ 2025/2/28

009805 配息

009805 採季配息，投資人可以每季領到現金流，沒有採用收益平準金機制，預計成立後 45 天為首次評價日。

009805 優缺點

了解 009805 這檔 ETF 後，最後一起看看這檔 ETF 有什麼優缺點吧！

009805 優點

• 受惠 AI 與雲端發展趨勢：對應近年 AI 與資料中心擴張所帶來的電力需求成長，間接布局科技發展紅利。
• 結合公用事業的防禦特性與新能源的成長潛力，009805 具備抗波動、搭成長的雙重優勢，為電力主題 ETF 中相對獨特的配置方式。

009805 缺點

• 產業過度集中於電力領域：儘管分布上中下游，但仍屬單一產業主題 ETF，若電力產業遇到政策或景氣不利變數，整體波動風險較高。
• 計價幣別為新台幣，但資產為美元計價，存在匯率風險，若美元貶值，將影響台幣計價之實質報酬。

【延伸閱讀】

• 00952 凱基台灣 AI 50 ETF | 成分股？配息？優缺點？
• 009801 中信美國創新科技 ETF｜成分股？配息？優缺點？

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編按 2026/05/05 更新：00999A 野村臺灣策略高息主動式 ETF，是台灣首批「主動式」高股息ETF ，在今日正式掛牌交易，有興趣的讀者不妨看看這篇文章的介紹喔！

00999A 野村臺灣策略高息主動式 ETF 介紹

00999A 是一檔專注於台股市場的「主動式交易所交易基金（Active ETF）」。與傳統 ETF 不同，它不追蹤特定指數，而是由野村投信具備 30 年實戰經驗的團隊，根據「3D 鎖息策略」主動選股。該基金投資範圍涵蓋上市櫃股票，特別強調「高股息」與「具策略投資價值」的優質企業，在不同市場環境下追求資產的長期增值 。

00999A 特色

00999A 的主要賣點在於解決傳統被動式 ETF 的股息「空窗期」問題，透過全年動態配置，讓資金在對的時間做對的事。

3D 鎖息策略，精準捕捉台股循環

根據野村投信的規劃，00999A 透過三個層次來強化收益 ：

1. 預測（12-3 月）： 財報現形，利用股利預測模組提前卡位潛在黑馬。
2. 宣告（3-4 月）： 官宣效應，第一時間針對企業宣告的股利政策汰弱留強。
3. 輪轉（5-9月）： 靈活領息，同一套資金連續參與多場除息，极大化資金效率。
4. 成長（10-12月）： 主動轉場，在除息旺季結束後，將重心轉向具備高成長潛力的科技股 。

00999A 投資邏輯

作為主動型 ETF，00999A 並無特定追蹤指數 。其投資邏輯是結合基本面與量化因子，篩選出符合以下條件的股票：

• 高股息股票： 平均股利率不得低於台股全體平均水準。
• 策略投資價值： 透過基本面分析（獲利能力、財務體質、評價、股利水準等），篩選出綜合評比優異的標的 。
• 主動調整權重： 經理團隊會根據市場環境，動態調整「高息型」與「成長型」股票的佔比，不再受限於僵固的調整時程 。

00999A 成分股

由於 00999A 為主動型 ETF，其成分股與權重會因市場情況即時變動。根據野村投信提供公開說明書表示，該基金重點佈局台股龍頭企業，並且會依照經理人的調整進行每日持股變化！因此最準確的持股組組合是要上野村投信網站察看喔！

00999A 產業分布

當前大盤在 AI 伺服器與高效能運算需求的帶動下，半導體產業依然是獲利成長的主引擎。00999A 在產業配置上也明顯向電子科技業傾斜。

00999A 配息

00999A 採用季配息機制 。目前該基金正處於募集階段，尚未有歷史配息紀錄。其配息來源主要來自持股企業發放之現金股利，並包含收益平準金機制，有助於維持配息的穩定性 。

00999A 優缺點

00999A 優點

1. 動態策略避空窗： 主動式管理能及時響應企業股利宣告與獲利展望，避免被動指數調整的滯後性 。
2. 息收與成長兼顧： 透過「3D 鎖息策略」，在除息旺季領高息，除息結束後轉向成長股，追求更高總報酬 。
3. 專業團隊領航： 由野村投信台股資深團隊操作，結合質化分析與量化模型，選股更具靈活性 。

00999A 缺點

1. 經理費相對較高： 主動式 ETF 的經理費（0.70%）通常高於被動式 ETF，對長期成本有一定影響 。
2. 人為判斷風險： 績效高度仰賴經理人的判斷能力，若對產業趨勢判斷錯誤，表現可能遜於大盤 。
3. 波動度風險： 權重集中於半導體等科技類股，雖然成長性強，但在空頭市場中波動度也較大（風險等級 RR4） 。

00999A 結論

00999A 適合希望在台股高息環境中，同時追求主動超額報酬的投資者。它打破了傳統高股息 ETF 的僵化框架，適合重視資金效率、不甘於只領固定股息且能承受股市波動的小資族與存股族。如果你看好台股長期的 AI 與科技成長性，又希望有專業團隊幫你動態「鎖息」，00999A 是一個值得納入觀察的配置標的。野村投信有製作介紹 00999A 這檔 ETF 的內容，有興趣的投資人歡迎點擊觀看喔！ 

00999A 募集時間

00999A 的募集期間為 2026 年 4 月 13 日至 4 月 16 日。上市日期預計於募集結束後由官網公告。更詳細資訊可參考 00999A 官方活動頁面。

【延伸閱讀】

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編按 2026/05/19 更新：00404A 聯博台灣動能收益 50 主動式 ETF 昨日 5/18（一）開始募集，00404A 主打「主動選股」與「收益增強」兩大核心，有興趣的投資人不妨看看股感的本篇介紹喔！

00404A 聯博台灣動能收益 50 主動式 ETF 介紹

傳統被動型 ETF 常面臨「追蹤指數滯後」或「高股息卻沒成長」的痛點。讓希望兩者兼顧的投資人怯步。因此聯博投信推出 00404A 聯博台灣動能收益 50 ，主打「主動選股」與「收益增強」兩大核心，將多元收益與成長動能一把抓起，為投資者捕捉超額報酬（Alpha）並穩定現金流。以下是股感整理出 00404A 詳細資訊：

00404A 特色

00404A 的核心賣點在於其「All In One」的設計，透過主動選股與創新的收益增強手段，打破魚與熊掌不可兼得的困境。

資料來源：聯博投信

動能放大：主動多因子選股

不只押單一題材。00404A 透過聯博獨家的多因子選股策略，跨風格、跨產業精選持股，有機率掌握台股不同階段的成長動能。

收益升級：導入選擇權策略

除了持股本身的股息，00404A 創新導入了聯博投信在台超過十年的「選擇權策略（Covered Call）」。透過賣出選擇權獲取權利金，讓現金流設計更完整，且在市場盤整時能適度降低波動。詳細是如何運作會在下一個段落做解釋！

資料來源：聯博投信

靈活調整：貼近市場變化

相較於被動型 ETF 只能定期更換成分股，00404A 能在除息旺季偏重「價值因子」，在多頭行情則強化「動能因子」，讓選股邏輯更具彈性。

00404A 選股邏輯

作為一檔「主動型」ETF，00404A 並不追蹤特定的被動指數，而是以聯博獨家的研究引擎為核心進行系統化篩選。

• 研究引擎：七大因子篩選
  從台股投資範圍中，透過以下七大因子層層篩選多因子訊號：
  • 動能、品質、價值、盈餘預期調整、情緒因子、技術面、另類因子。
• 選股邏輯：精選強勢潛力股
  根據多因子分數，挑選出具備成長潛力的 50 檔核心持股，並透過風險模型建構投資組合。
• 權重調整
  因子權重隨市況靈活調整，確保投資組合在不同市場情境下皆具備競爭力。

資料來源：聯博投信

00404A 選擇權策略

想像你手裡有一間房子（股票資產），你除了希望房子增值（股價上漲），還想每個月穩定收租金（權利金）。

「掩護性買權」就是：你一邊持有這間房子，一邊跟別人簽合約，告訴對方：「如果在合約期滿時房價漲超過某個高度（履約價），我就把房子賣給你；作為補償，你現在要先付我一筆租金。」

• 「掩護」的意思： 因為你手裡真的有這間房子（股票），所以即便對方要求買房，你也拿得出來，風險是受控的。
• 收益來源： 你的總收入 = 房子的增值（股息/價差） + 收到的租金（權利金）。

00404A 選擇權策略圖示

資料來源：聯博投信

00404A 的選擇權策略就是一種「放棄極端暴利，換取穩定收益」的作法。 它非常適合在台股高檔震盪、或是有一定漲幅但漲勢不明確的環境。透過這種方式，00404A 幫投資人多挖出了一道「權利金」的活水，讓你在領取 50 檔績優股股息的同時，還能享有這份特殊的「收租」紅利。

00404A 成分股

雖然 00404A 為主動型管理，成分股會隨市場變動，但基本持股原則為維持 50 檔核心持股。

00404A 配息

對於偏好領息的台灣投資人，00404A 採用每季配息機制。其收益來源除了成分股股息與收益平準金外，還包含了已實現的選擇權權利金。

• 首次收益評價日：預計於 2026 年 8 月 31 日。
• 預計除息日：預計於 2026 年 9 月中旬。

（註：以上時程表僅供參考，實際配息金額及時程依投信公告為準。）

00404A 優缺點

00404A 優點

1. 克服成長受限：主動選股能跳脫高股息指數的侷限，在掌握股息的同時，更有機會參與個股的成長噴發期。
2. 多重收益來源：結合股息與選擇權權利金，讓整體現金流來源更多元，有助於平滑淨值波動。
3. 靈活應對市場：主動式管理能避開前景轉弱的個股，不必像被動式 ETF 需等待定期審核才能汰弱留強。

00404A 缺點

1. 內扣費用較高：經理費 0.75% 高於一般市值型被動 ETF，投資人需確認其主動超額報酬是否足以覆蓋成本。
2. 上漲幅度受限：由於採「掩護性買權策略（Covered Call）」，在市場急噴大漲時，部分上漲獲利可能會因選擇權履約而被限制。
3. 經理人主觀風險：投資績效高度依賴基金經理人的判斷與選股模型，存在操作失當的風險。

00404A 募集時間

00404A 聯博台灣動能收益 50 主動式 ETF  5/18 （一）展開募集。00404A 主打「主動選股」與「收益增強」兩大核心，掌握多元收益與成長動能，有興趣的投資人歡迎點進聯博投信的頁面了解更多關於這檔 ETF 的內容喔！

00404A 結論

00404A 的推出，為想在台股中獲取「成長」卻又捨不得「配息」的投資人提供了新的選擇。它適合不想頻繁換股、希望由專業團隊代勞選股，且偏好穩定現金流的「存股族」或「退休族」。在台股高檔震盪的 2026 年，這種結合主動動能與收益增強的策略，確實具備相當的吸引力。

【延伸閱讀】

• 00403A 統一台股升級 50 主動式 ETF｜成分股？配息？優缺點？上市時間？
• 00405A 富邦台灣龍耀主動式 ETF｜成分股？配息？優缺點？募集時間？

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編按 2026/05/18 更新：00405A 富邦台灣龍耀主動式 ETF 將在今日起 5/18（一）~ 5/20（三）展開募集，00405A 重點布局 AI 供應鏈、半導體及高成長潛力企業，有興趣的投資人不妨看看股感的本篇介紹喔！

00405A 富邦台灣龍耀主動式 ETF

隨著台股邁入 2026 年的高檔震盪期，選股的「質量」遠比單純追蹤市值更為重要。00405A 作為台股首批主動式 ETF 之一，核心價值在於不設參考指標（Benchmark），賦予經理人更大的空間去挖掘尚未被市場完全反映價值的潛力股，特別是在 AI、太空產業及機器人革命等關鍵領域。

00405A 特色

00405A 與傳統 ETF 最大的不同，在於其不被動追蹤指數，而是透過「SBM 選股邏輯」與「SMART 投資流程」，深度挖掘具備超額報酬（Alpha）的標的。

三大戰略布局：搶佔 2026 年成長紅利

經理人針對當前全球科技轉型，鎖定台灣具備優勢的三大關鍵領域：

• 「兆元宴」AI 供應鏈： 隨著企業 AI 軟硬整合，帶動供應鏈效率提升。重點布局上游測試介面、中游 ABF 載板、下游光通訊等關鍵環節。
• 6 大核心戰略：太空產業： 台灣從代工轉向自主技術研發，00405A 重點布局低軌衛星、地面設備、衛星零組件及自主發射技術，搶佔國際太空經濟席位。
• 工具機引爆機器人革命： 台灣擁有年產值約 900 億元的精密機械供應鏈，經理人鎖定中高端綜合加工機、車床及銑床，捕捉全球自動化需求。

資料來源：富邦投信 

SBM 質化選股邏輯：精選真龍頭

• S (Scarcity) 高稀缺： 尋找「物以稀為貴」的獨特性。鎖定新技術導入初期供不應求的賣方市場，如記憶體、光通訊、CCL 等具漲價題材的產業。
• B (Barrier) 高壁壘： 聚焦「易守難攻」的護城河。選擇具備長期壟斷性、強大定價權的龍頭，如先進製程（TSMC）、先進封裝、設備廠等。
• M (Momentum) 高成長： 搭載週期順風車。挑選獲利成長幅度高於營收成長幅度的標的，如散熱、電源供應、網通、滑軌等動能明確的產業。

資料來源：富邦投信 

SMART 投資流程：專業風控與動態調整

透過五大步驟，確保投資組合在不同週期下皆能穩健前行：

• Search for Megatrend： 搜尋引領全球成長的龍頭企業。
• Measurable Factors： 依 SBM 因子精選標的納入資產池。
• Alpha Select： 經理人判斷產業週期，優化配置以創造超額報酬。
• Risk Control： 利用 GRI+VIX 兩道風控機制，根據風險警示快速調節投資水位。
• Timely Adjustment： 因應市況動態調整核心持股（20~50 檔），靈活因應總經變化。

資料來源：富邦投信 

00405A 成分股

根據主動式管理的靈活性，00405A 集中佈局於台灣具備高附加價值的電子與通訊產業，並能動態參與興櫃或創新板的早期紅利。

目前的台股大盤受 AI 軟硬體整合帶動，產業集中度高。00405A 透過高度集中在半導體與電子零組件，試圖捕捉台灣科技供應鏈最強勁的成長波段。

00405A 配息

對於追求穩定現金流的存股族，00405A 採取季配息政策，並納入收益平準金機制。這能有效避免在大額資金申購時稀釋原有投資人的配息金額，確保配息的穩定性與公平性。

00405A 優缺點

00405A 優點

• 專業經理人操盤： 在 2026 年多變的市場中，能主動規避產業衰退期，尋找具備 Alpha（超額報酬）的標的。
• 聚焦關鍵趨勢： 深度佈局 AI 供應鏈、太空產業及工具機機器人革命，參與高門檻的戰略產業。
• 配置靈活： 不受指數成分約束，持股僅 20~50 檔，表現優異時能顯著超越大盤。

00405A 缺點

• 經理費較高： 1.0%~1.2% 的經理費遠高於一般市值型 ETF（如 0050），投資人需評估其績效是否能抵銷內扣成本。
• 經理人風險： 績效高度依賴操盤團隊的判斷，若選股策略失準，表現可能不如大盤。
• 波動性較大： 持股集中在科技龍頭，當產業出現集體回檔時，波動度可能較高。

00405A 結論

00405A 富邦台灣龍耀主動式 ETF 是為想追求「超越指數」的投資者量身打造的。在 AI 進入應用爆發期的 2026 年，透過 SBM 邏輯篩選出的龍頭企業具備極強的抗風險與增長力。如果你認同台灣科技股長期競爭力，且願意支付較高管理費來換取專業操盤手的選股服務，00405A 或許是一個可以參考的選擇。

【延伸閱讀】

• 00403A 統一台股升級 50 主動式 ETF｜成分股？配息？優缺點？募集時間？
• 00401A 摩根台灣鑫收益主動式 ETF | 成分股？配息？優缺點？

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今天股感就來跟大家來介紹元大證券「投資先生 」APP 新推出的「靈活持股功能」，如何協助投資人將手中持股汰弱留強！

打破帳上損益的迷思

我們以加權指數近一年漲幅作為基準線，假設過去一年大盤成長約 25%，而個人持股卻只成長 8%。雖然帳面上維持紅色，但在實質購買力與資金效率上，這其實就是一種「相對虧損」。長期下來，低效率的資金佔用，就會導致資產累積速度遠低於市場平均水平，也就是常聽到的「績效跑輸大盤」。

圖一【 比較大盤績效（藍色）與個人持股（紅色）在不同報酬率的差距，下方為兩者相差之機會成本，單位：新台幣 】

針對這個痛點，元大證券投資先生 APP 推出的「靈活持股」功能，引入基準比對機制。系統會檢視投資人庫存標的與「台灣發行量加權股價報酬指數」在相同時間維度下的走勢，並將庫存股依績效表現分類為「落後」、「同步」或「領先」大盤。讓投資人跳脫單純的價格波動，更精準判斷庫存標的的投資效率。

圖二【「庫存健檢」功能圖】

持股「落後大盤」該如何斷捨離？

在實際操作中，投資人最常遇到的困難不在於發現弱勢股，而是會有「捨不得賣」的心理偏誤，以及「賣了之後不知道換什麼」的焦慮。傳統的換股行為往往帶有強烈的主觀色彩，容易受新聞媒體或市場熱度干擾。元大證券投資先生APP「靈活持股」功能則建立在產業多維度評比的基礎上，當特定持股績效持續落後大盤時，投資人可以透過不同指標自行篩選評估，並進行換股試算，給你更多新的投資選擇。

以半導體產業為例，若投資人持有的一檔 IC 設計股因競爭力下滑而表現疲軟，這時候可以點選下方「探索更多投資機會」，自行依系統提供的搜尋分類，快速篩選出近一年營收年增長、上月營收年增率、財務指標EPS更穩定或具備較高殖利率的比較標的。

此外，在投資機會比較功能「市場定位」頁籤，也提供上市上櫃產業平均指標供投資人參考(自動計算庫存股所屬產業全部個股各項指標平均值)，幫助投資人理解個股於同產業族群之相對表現。

圖三【探索更多投資機會】

＊頁面標的僅為截圖示意，不涉及推介

[靈活持股-庫存活化]

庫存活化功能，最特別的是可以打破產業限制，讓您在比較任一標的後，根據當前市價自動試算「預估轉換股數」。精確計算出賣出股票A後，所得資金能購入多少數量的 B 股票，並預估交易後的剩餘現金餘額。這種一條龍式的試算服務，結合「母子條件單」功能，投資人可設定特定的價格觸發點，由系統自動執行買賣指令，徹底克服人性猶豫，更能精準掌握交易時機。

圖四【假設投資人持有股票A，可篩選同產業股票 B 與股票 C 進行財務數據比較，點選下方「換股試算結果」，即可預估可換股數與手續費。】

＊頁面標的僅為截圖示意，不涉及推介

當持股「領先大盤」時，如何創造額外收益？

對於帳面上已經領先大盤、具備強勁成長動能的標的，投資策略不應止於「續抱」。在科學化財務管理的架構下，這類高品質資產具備高度的流動性與信用評等，可以轉化為更具生產力的工具。元大證券投資先生 APP 內的「靈活持股」專區，也提供多樣化的資產活化路徑，讓長期持股不再只是死板的帳面報酬，而是能產生額外現金流的動態資產。

雙向借券

「雙向借券」功能是將手中的強勢股作為資產出借給市場上有需求的機構或個人進行策略操作，投資人可根據市場供需狀況，自行設定 0.01% 至 16% 的年費率。也就是讓投資人在股息收入與價格增值之外，還能額外獲取借券利息收入，達成資產的三重收益。對於大型權值股或熱門標的而言，這類利息收入更能顯著提升整體的年度報酬率。

圖五【雙向借券專區路徑】

股票借貸

當手中握有領先大盤的強勢股，除了獲利了結，還可以利用「股票借貸」取得資金，提升資金使用效率。這項功能提供不需賣股就能獲取資金的管道，讓投資人在保留核心持股成長潛力的同時，能將貸出的資金考慮配置於其他潛力標的或運用現金流應付生活額外開銷。透過 APP 的即時試算與隨借隨還的靈活性，投資人能在不中斷複利效果的前提下，靈活運用績優庫存股。

最後，配合「股息再投入」的自動化設定，可將獲配的股息自動投入所選標的，利用複利效應持續放大資產規模，確保每一筆資金都能更高效率地運作。

結論

投資績效的優劣，往往取決於處理持股的策略與紀律，元大證券投資先生 APP 的「靈活持股」專區功能，不只是檢視工具，更是投資決策升級的起點。無論是在市場轉折時進行「汰弱留強」，還是在多頭行情中進行「資產活化」，專區功能可即時提供客觀的數據對標大盤報酬率，並提供更多資產活化的選擇。

對於追求長期財務目標的投資者而言，「靈活持股」幫助你將資金流向最具生產力的標的，有興趣的投資人不妨下載元大證券的投資先生 APP嘗試，讓優質投資平台幫助你更好的提升資金效率！

了解更多：元大證券靈活持股網頁

【延伸閱讀】

• 股票借貸是什麼？有哪些費用？如何操作股票借貸？
• 股息再投入複利計畫！台股、ETF、基金自由選！教你迎接除權息旺季！

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今天要介紹的這檔 ETF  00910 第一金太空衛星是亞洲首檔太空衛星 ETF，涵蓋了 30 檔全球發展太空衛星的股票，且篩選市值和流動性佳的公司，很適合看好太空衛星產業的投資人。本篇包含了 00910 的基本介紹、標的指數的成分股、行業類別及績效表現，並整理 00910 的優缺點，供讀者參考。

00910 第一金太空衛星 ETF 介紹

00910 ETF 簡稱「第一金太空衛星」，全名是「第一金太空衛星 ETF 證券投資信託基金」，是亞洲第一檔太空衛星 ETF，於 2022/7/20上市。 00910 追蹤的指數是「Solactive Aerospace and Satellite Index（太空衛星指數）」，從全球上市股票中，篩選出發展太空衛星、且市值及流動性俱佳的 30 檔股票作為成分股，投資國家以美國佔多數。

這邊所指的太空衛星，主要分為四個領域，包括「衛星設備與通訊服務」、「太空技術」、「先進衛星和航太零件」及「太空旅遊與探索」。

• 衛星設備與通訊服務：在衛星行業提供服務和產品的公司，包括衛星的開發和製造，以及提供基於衛星的通信服務
• 太空技術：指研究、設計、開發和製造航天器、太空棲息地、太空火箭以及其他太空軟體和設備的公司
• 先進衛星和航太零件：包含開發、製造和分銷用於衛星和航太工業的電子零件和材料的公司
• 太空旅遊與探索：指積極提供航太服務的公司，這些服務使個人和研究人員能夠進行載人航天飛行，包括軌道、低軌道和月球太空旅遊

請讀者先參考以下 00910 第一金太空衛星的小檔案：

00910 指數編製規則

00910 採用「指數化策略」來追蹤「Solactive 太空衛星指數」，以追蹤標的指數的績效表現為操作目標。另外， 00910 也規定，投資於標的指數的成分股總金額不能低於基金淨資產價值的 90%，其他部分則可以投資與標的指數相關的有價證券，使基金投資組合整體曝險盡可能貼近基金淨資產規模的 100% 。也就是說， 00910 這檔 ETF 會有 9 成以上追蹤「Solactive 太空衛星指數」，因此我們期待兩者的追蹤誤差不會差距過大。

 00910 成分股篩選規則

以下我們來看看 00910 成分股篩選規則

• 樣本：在已開發國家（包括台灣、韓國）上市的股票
• 市值：至少 3 億美元
• 日成交額：過去 3 個月的最低平均每日交易金額至少 100 萬美元
• 依照 Solactive AG 專有自然語言處理算法 – ARTIS® 在公開可用訊息（如金融新聞、業務概況和公司出版物等）篩選出在「太空和衛星行業」已經或預計將有重大影響的公司
• 由 ARTIS® 篩選的每家公司都會得到一個分數，該分數反映了他們對指數策略的影響評級，並按照得分降序排列。得分最高的股票被分配等級 1，以此類推
• 等級最高的前 6 間公司直接納入指數，等級 7 至等級 36 的公司將依序納入指數，直到成分股達 30 檔
• 排除公司：不遵守聯合國全球契約（UNGC）或牽涉有爭議武器的公司

00910 成分股

由上述可知， 00910 標的指數的篩選方式，是透過市值、日成交額，以及與太空、衛星相關的關鍵字，於全球已開發國家的股票中，篩選出 30 檔發展太空衛星的股票。究竟有哪些股票符合這個篩選規則呢？我們就來看看 00910 的標的指數涵蓋了哪些成分股吧！請參考下表的前十大成分股。

00910 的標的指數前十大成分股合計 41.56%，整體來說，成分股權重分散，沒有哪一檔比重特別高的問題，值得注意的是，投資國家以美國佔多數、產業分類則以工業與通訊服務居多。

00910 成分股國家分布

接下來，我們來看看標的指數的持股分佈（國家及產業分類）。在國家分佈中，以美國佔多數，超過五成；而日本及台灣及各佔 8.38% 及 8.28% 。

00910 成分股產業分布

接下來我們看一下 00910 成分股產業分類的分佈。

從行業分布可看出，00910 標的指數的成分股組成以工業為最多（佔 56.34%），再來是資訊技術（佔 19.03%）及通訊服務（佔 18.20%）。這個產業仍在開始發展的階段，故以基礎建設為主要投資對象，相對風險較低。

00910 績效表現

因為 00910 上市至今不到 3 年，缺乏歷史數據，難以掌握該 ETF 波動情形。

00910 優缺點

最後我們整理了 00910 的優缺點，供讀者參考。

00910 優點

1. 目前亞洲唯一一檔專注於太空衛星的 ETF，適合喜歡太空衛星主題的投資人
2. 成分股以基礎建設及通訊服務為主，對於發展初期的產業而言，投資基礎建設這類型的公司較為平穩
3. 成分股權重較分散，受單一個股的影響較小

00910 缺點

1. 無配息，不適合想賺取穩定股息的存股族
2. 主要為海外成分股，沒有漲跌幅限制
3. 手續費用高（經理費＋保管費為 1.13%）
4. 成立時間短，規模小，缺乏歷史數據供投資人參考。

【延伸閱讀】

• 低軌衛星概念股、產業簡介、市場現況與展望【產業評析】
• 00728 第一金工業 30 ETF｜成分股？配息？優缺點？
• 00906 大華元宇宙科技50 ETF｜00906 成分股？會配息嗎？優缺點整理！

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00878 到底在夯什麼？ 投資 00878 時大家都想問： 00878  成分股有哪些、配息幾次 ？另外，新聞上許多機構專家講的，要小心 00878 溢價的問題，到底又是指什麼意思呢？Stockfeel 今天要帶你深度解析 00878！

編按 2026/05/17 更新：00878 今年第二季的配息金額出爐，每股將會配發 0.66 元，是自從 2022 開始配息以來歷史最高。本次配息最後申購日為 5 月 18 日、除息日為 5 月 19 日，預計 6 月 12 日發放。

00878 國泰永續高股息 ETF 介紹

00878 國泰永續高股息 ETF 完整名稱為「國泰台灣高股息傘型證券投資信託基金之台灣 ESG 永續高股息 ETF 證券投資信託基金」，好長對吧！反正你就先理解成是

可以在股市交易的基金，標的則是追蹤一個有高股息、符合 ESG（ESG：Environmental, social and governance）條件的標的商品。

ESG 是環境（Environmental）、社會（Social）、公司治理（Governance）的縮寫，評分機構以這三項指標替公司的 ESG 程度「打分數」。

• E（Environmental） : 涵蓋氣候風險、天然資源稀缺、污染及廢棄物等主題以及環境相關投資機會
• S（Social） : 包括勞工問題及產品責任、資訊安全等風險以及利益相關者異議
• G（Governance） : 包含董事會素質及成效等公司治理及行為相關議題

想更深入瞭解 ESG ，可以看看這篇文章>> ESG 投資：追求回報和道德標準之間，是否不可兼得？

00878 追蹤指數

進一步檢視台灣證券交易所的 ETF 專區詳細資料，能看到 00878 國泰永續高股息是採「完整複製指數」的方式，追蹤 MSCI 臺灣 ESG 永續高股息精選 30 指數（ MSCI TAIWAN SELECT ESG SUSTAINABILITY HIGH YIELD TOP 30 INDEX ）。完整複製指數的意思，就是 00878 成分股的組成，和 MSCI ESG 高股息 的成分是連動的，MSCI 的這隻指數把誰編進來、比重佔多少，00878 就是完整複製過去而已。那麼在這過程中 MSCI 這家專門編制指數的公司賺的是什麼呢？簡單來說就是「授權費」啦！授權國泰 00878 複製我的指數。

那麼這個指數，又是如何篩選成分股呢？答案是從「MSCI 臺灣永續高股息指數」成分股進行篩選，從中找尋符合以下條件的公司，並於每年 5、11 月進行成分股定期審核：

1. ESG 優質企業 （ESG 評級 BB 以上）
2. 獲利穩健（市值大於 7 億美元，近四季 EPS>0）
3. 高殖利率（殖利率前 30 大）

延伸閱讀＞＞＞ MSCI 原始的 PDF 檔

延伸閱讀＞＞＞ 【最新 MSCI 季調！】MSCI 是什麼？MSCI 成分股有哪些？MSCI 季度調整如何影響股市？

00878 成分股

00878 成分股有哪些？目前 00878 ETF 內含 30 檔成分股，2025/12 最新持股名單中的前三大成分股分別是：國泰金、中信金、富邦金。

00878 成分股產業

根據下圖，我們可以發現 00878 國泰永續高股息 ETF 前三大產業別為金融保險（35.41%）、半導體（26.89%）以及電腦及週邊（15.57%），均有納入當前具有高殖利率的相關產業，同時也涵蓋了多種類的產業分布，除了有助於在現金股利發放上的表現之外，更可以分散產業集中風險。

00878 配息

既然 00878 被稱作「高股息 ETF 」，想必你一定很在意配息幾次以及配多少股息吧？ 由於 00878 是一檔季配息的 ETF，因此 1 年會配息 4 次，以下整理了 00878 從 2022 年以來完整配息紀錄如下表：

00878 績效

前些年「高股息」ETF 十分熱門，00878 更是當中的佼佼者，需多資金都投入高股息 ETF，希望能夠獲得穩定的利息報酬。但這一兩年來台股市狂飆、指數瘋漲，加上開放主動式 ETF 發行，更多投資人選擇將資金轉而投入主動式 ETF 以及 市值型 ETF。

00878 ESG 影片介紹

看完上面的文字說明後，如果對 ESG ETF 還有不了解的，可以透過下面的影片快速複習喔！

【延伸閱讀】

• 買高股息基金好還是高股息 ETF 好？以 00878 國泰永續高股息 ETF 和國泰台灣高股息基金為例！
• 0056、00878 怎麼選？高股息 ETF 配息、優缺點總整理！
• 0056 元大高股息 ETF｜0056 配息？成分股？優缺點整理！
• 00900 富邦特選高股息 30 ETF｜00900 成分股？配息時間？績效？優缺點分析！
• 0055 元大台灣金融 ETF｜ 成分股？配息？優缺點？

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國泰投信推出的 00990B 國泰全球收益非投資等級債券 ETF，採取獨特的「STAR」投資策略，挖掘具備升評潛力的「明日之星（Rising Star）」債券。相較於傳統僅關注市值的債券 ETF，00990B 結合了信用評等精選與票息權重優化，試圖在非投資等級債中尋找風險與收益的最佳平衡點。快來跟著股感一起看看 00990B 國泰全球收益非投資等級債券 ETF 都有哪些特色與優點吧！

00990B 國泰全球收益非投資等級債券ETF

00990B 追蹤的是「彭博 TPEx 1-5 年成熟市場明日之星收益優選票息美元非投資等級債券指數」，這檔 ETF 最大的亮點在於其透過精密的信用評分與票息篩選機制，過濾掉信用風險過高的低評等債券（如 CCC 級以下），並將重心放在 BB 至 B 級之間、具備良好基本面的企業債券。以下整理 00990B 的基本小檔案：

00990B 特色 

00990B 的賣點在於其「STAR」投資邏輯，分別代表精選信評、頂尖配置、贏家策略與明日之星。筆者接著一一解釋：

S – Stronger credit 精選信評 

00990B 嚴格排除任何信評低於或等於 CCC+ 的極高風險債券，將焦點鎖定在 BB+ 至 B- 評級的債券。根據回測數據，00990B 標的指數的平均違約率僅約 0.01%，遠低於全球非投資等級債的 3.21%，有效強化了資產的防禦力。

資料來源：國泰投信

T – Top 30% coupon 頂尖配置

指數設計鎖定票面利率前 30% 的債券。在降息環境中，這類高票息債券更能捕捉收益契機。截至 2026 年初，00990B 標的指數的票面利率達 8.78%，顯著高於美國非投資等級債 (6.61%) 與全球非投資等級債 (6.25%)。

資料來源：國泰投信

A – All together 贏家策略 

標的指數採用「殖利率與市值加權」法，而非傳統單一的「市值加權」。這種設計能更有效地提升整體收益率與總報酬表現。數據顯示，殖利率加權的總報酬（47.4%）與指數殖利率（8.10%）皆優於傳統加權方式。

資料來源：國泰投信

R – Rising Star 明日之星 

這是 00990B 最具爆發力的設計。當企業債券信評有機會從非投資等級「升評」至投資等級時（如 Uber 的案例），債券價格往往會提前反映利多。00990B 會針對信評為 BB- 以上且展望正向的標的，將其權重放大 2 倍，精準抓捕債價上升的潛力。

資料來源：國泰投信

00990B 追蹤指數

00990B 追蹤「彭博 TPEx 1-5 年成熟市場明日之星收益優選票息美元非投資等級債券指數」，其編製規則如下：

1. 選取母體： 鎖定成熟市場發行之美元非投資等級債券。
2. 存續期間篩選： 聚焦 1 至 5 年期債券，降低利率變動帶來的波動風險。
3. 信用評等篩選： 聚焦 BB+ 至 B- 評級，剔除 CCC 級以下債券。
4. 明日之星加權： 針對具備升評潛力的標的（BB- 且展望正向）權重放大 2 倍，單一發行人上限 2%。
5. 定期審核： 指數調整頻率為每月，確保持股能即時反映最新的信用狀況。

資料來源：國泰投信

00990B 成分債

以下為 00990B 主要的持債發行人，產業分佈多元，包含科技、能源與消費循環等，降低單一產業帶來的系統性風險。

00990B 產業分布

00990B 的產業配置相當均衡，前三大產業分別由科技、消費循環與能源佔據，合計約 45%，能同時捕捉成長與價值型產業的債券收益。

00990B 配息

對於偏好穩定現金流的「存股族」來說，00990B 的配息機制是一大亮點。本基金設計為「月配息」，並設有「收益平準金」制度，這意味著投資人每個月都有機會領到配息，且平準金機制能有效防止因大量新投資人湧入而稀釋掉原有的配息金額，確保配息的穩定性。

由於 00990B 的選股邏輯專門鎖定市場中「票面利率（Coupon）」最高的的前 30% 債券，根據回測數據，其標的指數的票息率高達 8.78%，顯著優於傳統的美國非投等債（6.61%）。這代表 00990B 具備更強的「收息資產」體質，能在降息環境中提供具競爭力的月月現金流回饋，非常適合追求高息收入與規劃退休生活的投資人。

00990B 優缺點

00990B 優點

1. 違約率低： 鎖定 BB 至 B 級債券並排除 CCC 級，平均違約率僅 0.01%，優於一般非投等債。
2. 息收優異： 鎖定票息前 30% 之標的，殖利率表現優於同類型標的。
3. 資本利得潛力： 「明日之星」機制能捕捉債券升評帶來的溢價利潤。
4. 月月領息： 月配息機制適合需要穩定現金流的存股族。

00990B 缺點

1. 非投資等級風險： 雖然經過篩選，但仍屬於非投資等級債，風險高於公債或投資等級債。
2. 產業集中度： 科技與能源產業佔比合計達 30%，若該產業景氣轉差，可能影響債券價格。
3. 利率敏感度： 雖然聚焦短年期債券，但在升息極端環境下，仍可能面臨價格回落風險。

00990B 募集時間

國泰收益非投等債 ETF（00990B）的募集時間預計為 2026 年 6 月 15 日至 6 月 19 日。發行價格訂在每股新臺幣 10 元，有興趣的投資人可以在國泰投信的官方網站找到更多的說明與公開說明書喔！。

00990B 結論

00990B 透過 STAR 策略，提供了具吸引力的月配息（高票面利率），更透過「明日之星」機制為投資者爭取額外的資本利得。對於追求比一般債券 ETF 更高收益，同時又希望能控制違約風險的投資人而言，00990B 是一個值得納入資產配置的優質選項。

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編按：2026/05/11 更新，00403A 統一台股升級 50 主動式 ETF 已經完成募集，即將於明日 5/12 （二）正式掛牌上市，有興趣的讀者也不妨看看這篇文章的介紹喔！更多詳細基金資訊與掛牌資訊可以參考統一投信網頁！

00403A 統一台股升級 50 主動式 ETF 介紹

00403A 正處於募集前夕。這檔 ETF 是統一投信繼 00981A 之後推出的又一主動式 ETF。與一般追蹤指數的 ETF 不同，主動式 ETF 不受限於固定權重，能由經理人根據市場變化彈性調整。

00403A 特色

00403A 的核心賣點在於「升級」二字，特別強調在台股高檔震盪時期，主動選股的必要性：

精英 50＋150 策略：以台股市值前 50 大企業為投資基石，並將選股範圍擴展至市值第 51 至 200 大的企業，從中挖掘具備「升級至前 50 大」潛力的黑馬股。

資料來源：統一投信

主動汰弱留強：不同於被動 ETF 必須持有固定比例的龍頭股，00403A 可由經理人剔除表現疲軟的市值大型股，將資金集中於成長動能最強的個股。

資料來源：統一投信

00403A 選股邏輯

作為主動式 ETF，00403A 並不「追蹤」特定指數，而是以主動選股方式構建組合。

1. 母體篩選：聚焦台股（上市、上櫃）市值前 200 大之企業。
2. 核心配置（Core）：以市值前 50 大企業為核心，挑選競爭力與獲利成長優質者。
3. 增強配置（Satellite）：動態納入市值 51 至 200 大中，具備產業趨勢發展潛力、有望市值排名前移的公司。
4. 動態調整：根據經理人對股市趨勢、產業配置及投資主題的判斷，即時調整權重，追求超越績效指標的長期增值。

資料來源：統一投信

00403A 成分股

以下為 00403A 成分股，若要追蹤每日持股還是建議到統一投信網站查看喔！

00403A 產業分布

可以看出該基金高度集中在半導體與電子相關產業，合計佔比接近 90%，顯示其強烈的科技成長導向。

00403A 配息

00403A 採取季配息機制，並設有收益平準金，以維持配息的穩定性。00403A 預計於 2026 年 4 月募集，自基金成立日起滿 180 日後（約 2026 年第四季）始得進行評價與配息。

00403A 優缺點

00403A 優點

1. 超越大盤潛力：主動選股可在多頭市場中挑選最強勢的個股，避免被動持有指數中表現不佳的權值股。
2. 靈活應對波動：在 2026 年台股高位階波動加劇的背景下，經理人可隨時調整現金比例或產業配置以規避風險。
3. 低門檻享受專業管理：每股 10 元、每張 1 萬元即可申購，且主動式 ETF 的流動性與即時報價優於一般共同基金。

00403A 缺點

1. 經理費較高：經理費 1.0%~1.2% 明顯高於一般被動式 ETF（通常約 0.3%~0.4%），長期投資需考量內扣成本對報酬的侵蝕。
2. 經理人主觀風險：績效表現高度依賴經理人的眼光，若判斷錯誤，可能出現績效不如大盤的情況。
3. 無固定追蹤規則：對偏好「透明、可預測」選股邏輯的投資人而言，主動式操作較難以回測長期歷史表現。

00403A 結論

在台股 2026 年大盤衝破 3 萬點的行情中，單純買進權值股可能已不足以滿足投資人的報酬期望。00403A 統一台股升級 50 主動式 ETF 提供了一種「升級版」的投資方案，透過主動選股尋找市值增長的下一顆明日之星。如果您是追求超額報酬、信任專業經理人操作，且能接受較高內扣成本的積極型投資者，00403A 是值得關注的配置工具。

00403A 上市時間

00403A 募集期已在 2026/04/22 至 2026/04/24 結束，預計將於 5/12 （二）正式掛牌上市，更多基金資訊請參考統一投信網頁。

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今天我們就來介紹一檔債券 ETF — 00679B 元大美國政府 20 年期（以上）債券基金，包含了 00679B 的基本介紹、績效表現、未來展望、以及其優缺點，供大家參考。

00679B 元大美債 20 年

00679B 全名為元大美國政府 20 年期（以上）債券 ETF 傘型證券投資信託基金，簡稱為元大美國政府 20 年期（以上）債券基金，成立於 2017 年 1 月 11 日，於 2017 年 1 月 17 日掛牌，此檔 ETF 較其他 ETF 比較不同的是， 00679B 屬於傘型基金，旗下共包含三檔子基金，且性質也略有不同，分別是（1）指數股票型 ETF：元大美國政府 20 年期（以上）債券基金（2）指數股票型槓桿 ETF：元大美國政府 20 年期（以上）債券單日正向 2 倍基金（3）指數股票型反向 ETF：元大美國政府 20 年期（以上）債券單日反向 1 倍基金。

00679B 透過三檔子基金的操作策略，追蹤「ICE 美國政府 20 +年期債券指數」之績效表現，而基金持股內容皆以美國政府公債為主，根據其 2023 年 6 月投資月報來看，目前持股內容超過 99% 皆為美國政府公債，其餘 1% 為現金，且因為投資標的主要是美國政府公債，債信皆為 AAA，為債信評比的最高等級，因此投資人可以儘管放心，畢竟以當今的社會來說，美國政府公債可說是最有保障、最安全、保守中又能獲取收益的絕佳投資方式！

以下我們也位讀者簡單整理 00679B ETF 的小檔案以供參考。

00679B 元大美債 20 年 追蹤指數

由於 00679B 為傘型基金，子基金數目共為三檔，因此追蹤的指數包含（1） ICE 美國政府 20+ 年期債券指數（ICE U.S. Treasury 20 + Year Bond Index）（2） ICE 美國政府 20+ 年期債券 2 倍槓桿指數（ICE U.S. Treasury 20 + Year Bond 2X Leveraged Index）（3）ICE 美國政府 20+ 年期債券 1 倍反向指數（ICE U.S. Treasury 20 + Year Bond 1X Inverse Index）。透過各個子基金的交互操作，母基金即可達成追蹤 ICE 美國政府 20 +年期債券指數的目的，簡言之，若投資人購入 00679B ，主要就是看多美國 20 年期（以上）的長天期公債價格走勢。

既然知道 00679B 主要就是追蹤美國 20 年期以上長天期公債價格走勢，因此可以了解最主要追蹤的指數標的即為 ICE 美國政府 20+ 年期債券指數，而 ICE 美國政府 20+ 年期債券指數之編製規則與調整方式如下：

00679B 成分股

根據 00679B 所公布的最新投資月報來看，此基金的成分股中 98.63 % 皆為美國政府公債、 1.37 % 的現金，而從前十大持有債券來看主要都為 2048 ~ 2053 年到期的美國政府公債為主（如下表）。

00679B 績效表現

首先，我們先由基金月報所公布的績效來看（如下表），而從績效走勢來看，可以發現在過去 5 年間， 00679B 的走勢表現並不好，且負報酬程度均超過 5% 以上，投資人或許會感到相當疑惑，畢竟 00679B 是屬於 RR2 的風險收益等級，也就是風險應會相對較小，表面來看，也許 00679B 的績效走勢並不佳，不過筆者反倒認為這是比較期間的問題所致，也就是債券價格從 2020 年 8 月開始的價格崩跌所導致，若以上市初期（2017 年 1 月） 00679B 股價約 39 元結算至 2020 年 3 月的均價約 51 元， 3 年多所累積的報酬率高達約 +30.8% ，可惜從 20 年開始就每況愈下。

而 2020 年後的走勢會如此疲弱，主要還是得歸咎於美國聯準會的政策所致，主要是因在 2020 年初期爆發的 COVID- 19 ，導致全球經濟、供應鏈等大亂，公司資金、物流斷鏈，經濟風暴風險遽增，當時美國聯準會不得不緊急實施寬鬆政策，使得美國基準利率由 2019 年 8 月的峰值約 2.44% 急速降至 2020 年 4 月的 0.04% ，又因債券價格與利率走勢為反向（利率上升，債券價格下跌；利率下降，債券價格上升），因此在利率急速下降之時債券價格也同時升至高峰，而後在極度寬鬆的經濟環境下，也導致通膨急速上升，美國聯準會又緊急採取緊縮政策，且此次的緊縮速度極為快速，美國基準利率從 2022 年 5 月的 0.08% 升至 2023 年 1 月的 4.33% （如下圖），如此的升息速度在過去十年間均未發生過，同時也導致債券價格在 2021 年下半年至今均遭受莫大的下跌壓力。

▲美國基準利率走勢圖
資料來源：股感知識庫

然而，經過此番劇烈的波動後，筆者也認為或許這是一個可以考慮逢低布局的時機也不一定（溫馨提醒以下均為筆者主觀判斷，投資面向考量仍須依照每個時期的經濟環境與數據為主，並依照個人所能負擔之情況進行投資），主要是考量回顧 2022 年 12 月的美國聯準會會議紀錄，聯準會官員們傾向將聯邦資金利率目標於 2023 年升高至 5% （當時是 4.25 ~ 4.5% ），再根據芝商所的 FedWatch Tool 來看，市場普遍預期聯準會將於 2023 年 3 月升息至 4.75 ~ 5% 區間，並於 2023 年 12 月開始實施降息，利率區間將回到 4.5 ~ 4.75% 之間。

00679B 配息

前面有提到 00679B 為季配息，那到底殖利率跟配息金額多少呢？股感下面幫大家整理 00679B 配息歷史資訊！

00679B 優缺點

看完上述介紹後，相信讀者對 00679B 元大美國政府 20 年期（以上）債券基金一定有相當程度的瞭解了！最後我們也整理了 00679B 的優缺點供大家參考。

00679B 優點

1. 以新台幣計價，直接參與美國債券市場。
2. 複製指數走勢，投資標的透明。
3. 投資有效率，免除選擇標的煩惱。
4. 交易方式便利，可在股票市場上直接進行交易，且交易成本低廉。
5. 季配息，對退休族來說實為理想的投資。

00679B 缺點

1. 波動度與報酬率相對較為穩健保守，較適合退休族購買，追求收益極大化的投資人相對不太適合。
2. 美債違約率極低，利息收益也相對較低，難以抵禦通膨影響。

以上就是 00679B 的商品介紹、績效表現及優缺點，讀者可以自行評估是否適合投資 00679B 元大美國政府 20 年期（以上）債券基金。

IB 盈透證券：美股投資的好選擇

IB 盈透證券創立於 1978 年，是全球規模最大、排名龍頭的美國券商，也是 Nasdaq 的上市公司（代號： IBKR ），除了能投資美股投資，也有提供債券、選擇權、期貨、加密貨幣等多項全球金融投資商品，因此，IB 盈透證券也是全球最多專業交易者使用的券商之一。

盈透證券是一個歷史長遠的上市券商，除了是許多散戶投資人的愛用券商之外，更是許多專業投資人所使用的券商，更有機構會直接串聯盈透證券的 API 進行自動下單。用心服務客戶的精神也讓盈透證券在眾多券商中脫穎而出。

盈透證券網站

【延伸閱讀】

• 00720B 元大投資級公司債 ETF｜成分股？配息？優缺點？
• 墮落天使債是什麼？和高收益債差異？墮落天使債券基金介紹！
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00687B 國泰 20 年美債基本介紹

00687B 國泰 20 年美債，全名是「國泰美國債券 ETF 傘型證券投資信託基金之 20 年期（以上）美國公債指數證券投資信託基金」，於 2017 年 4 月 6 日成立。

這檔 ETF 追蹤的是「彭博 20 年期（以上）美國公債指數（Bloomberg U.S. Treasury 20+ Year Index）」，主要投資美國政府發行的公債，且信用評級（Moody’s 、S&P和 Fitch）需達到 Baa3/BBB-/BBB-以上，並將債券面額及到期日納入考量。

接下來，我們來看看以下 00687B 國泰 20 年美債 ETF 的基本資料。

00687B 國泰 20 年美債指數編製規則

00687B 國泰 20 年美債 ETF 以「指數化策略」來追蹤「彭博 20 年期（以上）美國公債指數」，以儘可能追蹤標的指數的績效表現為主。

另外，00687B 規定投資在標的指數成分債券的總金額不能低於該基金淨資產價值的 80%，也就是說，00687B 需至少 80% 追蹤標的指數「彭博 20 年期（以上）美國公債指數」，其餘 20% 可以投資其他證券相關商品。

接下來，我們來介紹 00687B 的指數編製規則。

00687B 追蹤指數

• 彭博 20 年期（以上）美國公債指數（Bloomberg U.S. Treasury 20+ Year Index）

00687B 指數編製公司

• 彭博指數服務有限公司（Bloomberg Index Services Limited）

00687B 採樣母體

• 由美國中央政府所發行的公債

00687B 公司債條件

• 在外流通餘額 > 3億美元
• 面額：高於 5 億美元
• 信評：Moody’s、S&P 和 Fitch 信評機構的評級需至少為 Baa3/BBB-/BBB-（含）以上
• 到期日：債券距到期日 >＝ 20年
• 債息為固定利率，包含零息債券
• 排除美國國庫券（US Treasury Bill）、抗通膨債券（TIPS）、浮動利率債券、本息分離債券（STRIPS）、州政府、地方債

00687B 成分股定期審核

• 每月調整一次
• 若成分債券但未能符合條件，或是有新債券發行且符合篩選條件，則將於月底檢視，並於次月生效

00687B 成分債

前面我們介紹了 00687B 的指數編製規則，可以得知 00687B 主要投資 20 年期以上、評級 A- 以上且面額大於 7.5 億美元的公司債。究竟包含哪些成分債券呢？請讀者參考下表 00687B 元大 AAA 至 A 公司債 ETF 的前十大成分債券。

如何理解美國公債名稱：以「US TREASURY N/B 4.75-2055/05/15」為例

• US TREASURY → 美國財政部
• N/B → Notes（中期國庫券） 與 Bonds（長期國庫券）的縮寫
• 4.75 → 票面利率（Coupon Rate）
• 2055/05/15 → 債券到期日

表中可看到 00687B 的前十大成分標的比重介於 3.34% ~ 5.45% 之間，合計不超過四成，信評皆為 AAA，風險分散。上述的前十大成分債券都是 30 年期的美國公債，由於持有時間較長，受到更多經濟前景和通膨預期的影響，所以相較於短天期擁有較高風險，但同時利率也通常比短天期高。以美國公債來說，有風險低、流動性高的特色，且相較公司債的風險更低，不過仍要將通貨膨脹及利率的風險作為考量。在高通膨的環境下，交易成本過高，所得到的報酬相對較少。

00687B 區域、產業及信評配置

接下來我們來看看 00687B 區域、產業及信評的配置。

根據國泰投信的月報顯示，00687B 所有的成分債券都是美國公債，符合我們前面提到的指數編制規則。另外，編制規則也要求所有的債券信評需為 Baa3/BBB- 級以上，根據上圖可發現，所有的成分債券不僅僅為 Baa3/BBB- 級以上，甚至所有評級皆為 Aaa/AAA 級，代表美國公債的違約風險極低，被視為不太可能違約的債券，因此這檔 ETF 適合喜歡長期投資且標的風險低的投資人。

00687B 配息

00687B 每季配息一次，我們觀察近兩年來每單位分配金額介於 0.21 元～0.38 元，年化配息率落在 2.03% ~ 4.50%。詳細配息資訊可參考如下圖表。

00687B 績效

接下來，我們來看看 00687B 國泰 20 年美債 ETF 的報酬率表現吧！

根據國泰投信最新的月報（截至 2026/03/31）顯示，00687B 近三個月的報酬率是 1.71%，半年是 4.04%，一年是 -4.15%。近年來許多投資債券的 ETF 皆呈現負報酬，主要原因就是前幾年的通膨及強力升息所導致，而兩年股票市場蓬勃發展，也把資金吸引過去，加速債券市場的衰落。

美國 30 年期公債殖利率

另外，我們參考美國 30 年期公債殖利率（如下圖），近年來股市在 AI 的帶動下水漲船高，打破了傳統「殖利率升、股市跌」的印象。主要可以歸納成兩個原因，一個是經濟韌性，另一個則是 AI 帶動生產力革命。雖然高殖利率反映通膨黏性與聯準會延後降息的預期，但企業獲利能力的增長速度也抵銷借貸成本帶來的壓力。

美國 30 年期公債近四年殖利率走勢圖；圖片來源：Yahoo Finance；資料日期：2022/06/06 ~ 2026/05/05

00687B 淨值

另外參考 00687B 從 2025 年 5 月以來的淨值走勢圖（如下圖）。

00687B 淨值走勢圖； 圖片來源：國泰投信；資料日期：2019/03/31 ~ 2024/03/25

00687B 優缺點

最後我們整理了 00687B 國泰 20 年美債 ETF 的優缺點，供讀者參考。

00687B 優點

1. 投資美國長天期公債，信評皆為 Aaa/AAA，違約風險極低（幾乎等於 0）
2. 配息穩定，適合喜歡穩定賺取利息且長期投資的投資人
3. 投資標的皆超過 20 年期，未來若停止升息或降息，價格反彈力道比 10 年期標的要大，因此也適合想賺取資本利得的投資人

00687B 缺點

1. 投資 20 年期以上債券，雖較有機會賺取資本利得，但風險也相對較高
2. 有利率風險，如升息而導致利率上升、報酬下降
3. 近年因升息及通膨導致 00687B 呈現負報酬，仍需持續關注市場動態

IB 盈透證券：美股投資的好選擇

IB 盈透證券創立於 1978 年，是全球規模最大、排名龍頭的美國券商，也是 Nasdaq 的上市公司（代號： IBKR ），除了能投資美股投資，也有提供債券、選擇權、期貨、加密貨幣等多項全球金融投資商品，因此，IB 盈透證券也是全球最多專業交易者使用的券商之一。

盈透證券是一個歷史長遠的上市券商，除了是許多散戶投資人的愛用券商之外，更是許多專業投資人所使用的券商，更有機構會直接串聯盈透證券的 API 進行自動下單。用心服務客戶的精神也讓盈透證券在眾多券商中脫穎而出。

盈透證券網站

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對於身在台灣的投資人而言，韓股的吸引力不只在於科技股的齊漲，更在於與台灣產業結構的高度互補性。韓股在電子設備、電池、汽車船舶製造及生技製藥等領域擁有世界級的競爭力。這時具有「低估值、高技術」特性的韓股，就成為分散風險與追求超額報酬的理想選擇。接下來，股感將透過本篇文章帶您深入了解韓國股市，這個與台灣產業脈動息息相關的市場！並分享有哪些台灣投資人可參與的投資方式？

編按 2026/05/06 更新：今年以來韓股從年初至今已上漲超過 70 ％，韓股市值前兩大的三星、海力士也在美股記憶體的帶動下，今年漲幅超 100 %。主要還是受到各大科技巨頭對於資料中心建置的需求帶動，如果把整條產業鏈簡化拆成 上游：晶片設計製造、中游：基礎設施與訓練、下游：應用端 來看，台、韓股在上、中游的滲透率極高。目前市場還在瘋狂建置 AI Infra 的階段，只要需求不斷，短時間內亞洲股市就還會是資金的停泊處。

編按 2026/03/24 更新：SK 海力士計畫赴美發行 ADR 募資 15 兆韓元，意圖擺脫「韓國折價（Korea Discount）」的估值枷鎖。長期以來，海力士雖身為 NVIDIA 核心供應商，市場價值卻始終受限於韓股環境而遭到低估。

尤其 2026年 GTC 後，揭示 AI 工廠對記憶體密度需求放大，特別在 Agentic AI 推動下，AI 對記憶體的需求從 HBM 擴散至全記憶體階層，更強調異構記憶體協同。

股感認為此次 ADR 計畫，短期來看最直接的就是造成美光、三星的資金分流。但放長遠看，對整個記憶體產業則是正面訊號。SK 海力士意圖卡位 2030 年前的產能與定價權，確保在競爭殘酷的 AI 時代，能掌握全球定價的主動權。

韓股怎麼買？

既然了解了韓國市場的潛力，台灣投資人該如何跨出第一步？目前的投資渠道主要分為間接投資與直接投資兩類，每一種工具在成本與風險管理上都有其獨特之處。就讓股感來一一介紹 ： 

韓股怎麼買：ETF

最受一般大眾歡迎的方式是購買在台掛牌的韓股 ETF。這種方式的優點是交易門檻低，只要有台股帳戶即可下單。

台股上市的韓股 ETF 介紹

目前台股上市且投資韓股 ETF 市場的僅有國泰投信所發行的 00735 國泰臺韓科技這檔。以下表格整理了 00735 的資訊給投資人參考：

美股上市的韓股 ETF 介紹

相較台股市場，美股上市的標的相較之下就比較多，以下股感也整理幾檔美股 ETF：

EWY 與 FLKR：大盤 ETF

對於追求穩定與大盤表現同步的投資人來說，EWY 與 FLKR 是兩個主要的對手。EWY 作為市場老牌，是大多數法人機構配置韓股時的首選標的，其主要持股如三星電子與 SK 海力士權重最高，能最直觀地反映韓國科技股的興衰。然而，FLKR 憑藉著僅 0.09% 的極低手續費（遠低於 EWY 的 0.59%），近年來吸引了大量長期存股族的目光。如果你是長期看好韓國半導體週期且對成本敏感的投資者，FLKR 在長期複利效果下具有顯著優勢。

KDEF：主題型 ETF

KDEF 是一檔非常有特色的主題式 ETF。隨著地緣政治緊張與各國國防預算增加，韓國的國防工業（K-Defense）近年來在國際市場異軍突起。這檔 ETF 追蹤韓國國防工業指數，持股包括韓華航太（Hanwha Aerospace）及現代樂鐵（Hyundai Rotem）等。這類標的與傳統半導體為主的 KOSPI 指數相關性較低，能為投資組合提供良好的防禦性與差異化。根據 Investing.com 的歷史表現分析，KDEF 在 2025 年至 2026 年初的報酬表現優異，反映出韓國軍工出口強勁的獲利能力。

MKOR：主動式 ETF

與前三者被動追蹤指數不同，MKOR 是一檔主動型 ETF。由 Matthews Asia 的專業團隊管理，重點在於透過深入的企業基本面研究，挖掘具備長期成長潛力的中小企業，而不僅僅是買入市值龐大的巨頭公司。這種方式適合在「韓國折價」環境中尋找具備「價值重估」潛力的公司。雖然 0.79% 的費用相對較高，但在市場進入震盪期或需要精準選股時，主動型 ETF 更有機會避開權重股的拖累，尋找超越大盤的 Alpha 報酬。

想進一步瞭解主動式 ETF 可以看這篇文章！>>> 主動型 ETF 是什麼？和基金、ETF 差異？主動式 ETF 有哪些？

ETF 折溢價

在投資 ETF 前，必須特別留意折溢價問題。尤其台韓兩地交易時間雖有重疊但並不完全一致，且 ETF 涉及換匯與造市商機制，當市場情緒亢奮時，市價可能會大幅高於淨值（溢價）。若在溢價過高時進場，等於是買貴了！可能直接稀釋投資人的獲利空間。因此，在下單前務必透過券商官網查詢即時淨值。

以 00735 為例，可以在國泰投信網站中找尋這檔 ETF 的頁面，·發行商每日都會計算淨值與收盤價並比較出當日折溢價。

資料來源：國泰投信

更多 ETF 折溢價內容可以看這篇文章 >>> ETF 折溢價是什麼？如何查詢？ETF 折溢價可以套利？要注意什麼？

韓股怎麼買：共同基金

如果不希望受制於單一指數，可以選擇由投信發行的韓國股票基金。基金經理人會透過主動選股，試圖在 KOSPI 指數之外尋找更具爆發力的中小型標的。這適合沒時間研究個股、希望將資金交由專家操作的長期投資者，但需負擔較高的經理費與保管費成本。

韓股怎麼買：期貨

對於具備專業交易能力的投資人，KOSPI 200 期貨是一個高效率的槓桿工具。韓國期貨市場的成交量在全球名列前茅，具備極佳的流動性。它除了能用於投機操作，更大的功能在於「避險」，例如：當你持有大量韓股個股時，可利用期貨對沖大盤下跌的風險。

韓股怎麼買：海外券商

部分國際大型券商（如 Interactive Brokers 等）提供了直接進入韓國交易所交易的功能。這類管道的優點在於選股不受限，且手續費相對低廉，適合交易頻率高且具備英文溝通能力的投資人。

韓股怎麼買：複委託

如果投資人偏好穩定且受到台灣法規保障，國內證券商的「複委託」是目前的主流管道。雖然手續費率高於海外券商，但優勢在於資金留在國內、稅務報表整理容易，且遇到糾紛時有法可循。目前國內僅有元大、兆豐這兩家券商開放複委托下單韓股：

韓國股市介紹

韓國股市主要由三大板塊構成：代表藍籌股與大型企業的 KOSPI（韓國綜合股價指數），以及類似於美國 NASDAQ、聚集高成長科技與生技初創企業的 KOSDAQ，另外還有 KONEX 是針對創業初期的中小企業，類似台股的創新板。

根據世界交易所聯合會（WFE）的數據，韓國股市的市值規模長期位居全球前十五大。近期韓國 KOSPI 首次衝破 6000 點，超越法國股市登上全球排名第九，韓股市場流動性極佳，也是國際外資進入亞洲市場的必經之地。

韓國股市最鮮明的特色就是「財閥經濟」，像我們在韓劇中看到一手遮天的韓國財閥在現實生活中也是掌握國家的經濟命脈。在 KOSPI 指數中，前十大權重股均被財閥壟斷，表現幾乎決定大盤走勢。這類結構雖然讓市場受到少數企業影響較大，但也讓投資人能透過研究少數頂尖企業，就能精準掌握韓國整體的經濟走向。

根據 KRX 韓國交易所 2024 年度的最新統計，與台灣一樣，韓股電子產業佔市場大宗，佔比超過三成以上，而近期興起的二次電池（EV Battery）與生技產業則成為推動指數成長的第二曲線。

韓股前十大市值公司

以下表格整理了目前 KOSPI 市場中最具影響力的十家企業，這些公司是韓國的經濟支柱，更是投資人布局韓股的首選對象。​

什麼是韓國折價（Korea Discount）？

如果你有在關注韓國股市，會發現韓國折價（Korea Discount）一直是市場討論的議題。那究竟什麼是韓國折價？這個詞起源於 1990 年代末期，用來形容韓國企業的股價估值長期低於全球同業的現象。韓國獨特的「財閥體制」（Chaebol）導致企業內部持股關係錯綜複雜，公司治理往往缺乏透明度。根據 Bloomerg 的歷史數據，韓國 KOSPI 指數的本益比（P/E）常年落在 8 至 24 倍之間，相比之下，美股標普 500 的平均通常高出 50% 以上。

近 10 年各國股市本益比位階比較

資料來源 ： 富邦銀行

造成這種現象的深層原因，在於韓國公司極低的股東權益報酬率（ROE）。以前，韓國的股息收入需併入個人所得稅計算，最高稅率高達 49.5%。如果公司發 100 億股息，大股東領到手後，有一半要交給國家。所以大股東寧願讓公司把錢囤在帳上（囤積現金），也不願分紅給股東，因為「發越多，自己稅交越重」，反正都是財閥股東們自家的。這種將公司資產視為私人金庫、卻犧牲全體股東權益的行為，正是導致韓國股市長期被全球法人低估、陷入「折價陷阱」的主因。

為什麼投資人需要知道韓國折價？

其實對投資人而言，韓國折價既是風險也是機會。在投資之前，如果不了解本質，就容易因爲看到低估值就重壓，反而陷入股價長期不漲的泥淖。但若政府能成功消除折價，這段估值修復（Re-rating）的空間就會轉化為巨大的獲利機會。

2024 年開始，韓國金融服務委員會（FSC）參考日本的經驗，推動「企業價值提升計畫」（Value-up Program），希望公司增加股息發放並註銷庫藏股。推出「韓國價值提升指數」，納入高 ROE、高股東回報率等經營表現優秀的公司，並發行相關 ETF 及金融衍生品，來引導資金流向。更透過市場機制壓力，強制要求低 PBR（股價淨值比）的企業提出改善方案。期望改變過去韓國企業長期的折價現象。

李在明政府推動稅改活化股市

2025 年李在明政府上台後，為了解決房地產資金過度集中與企業治理不透明推出稅改政策，希望將民間龐大的閒置資金從過熱的房市引向股市。為了安撫廣大的散戶投資人並且重拾市場信心，韓國政府果斷廢除原定實施的「金融投資所得稅」，轉而針對股息收入實施「分離課稅」，並將原先近 50% 的高稅率，大幅調降至 25% 至 30% 之間。

透過調降股息稅，政府創造強大的誘因，讓過去習慣囤積現金的財閥企業，為了滿足投資人對減稅優惠的期待，開始主動提高派息比率並大舉註銷庫藏股（提高 EPS），進而從根本上扭轉了長期困擾市場的「韓國折價」現象。

韓國股市近年發展

看完以上的文章你會發現，近年來韓國股市的發展不是一帆風順，還記得 2024 年底發生的南韓總統尹錫悅戒嚴事件，後續造成的政治角力與稅制改革影響韓股市場信心。後來又有針對投資人的課稅政策，在韓國國內引發了極大的爭議。

但撇除政策面等因素，韓國憑藉深厚的產業底蘊，在全球科技與製造鏈中有著無可取代地位。與台灣相似，南韓股市受惠於這波 AI 狂潮。在 AI 算力軍備競賽中，具備高頻寬、高能效特性的 HBM（高頻寬記憶體） 已成為決定勝負的關鍵物資，而三大製造商中的 SK 海力士（SK Hynix）與三星電子（Samsung Electronics）幾乎壟斷了全球 HBM 的供應命脈，讓南韓從傳統的存儲晶片，正式轉型為 AI 儲存不可或缺的部件。

除了科技之外，韓國股市的多元性也體現在它的出口結構上。受地緣政治衝突影響，韓國國防產業憑藉極高的生產效率與性價比，在歐洲與中東市場異軍突起，出口訂單量呈現爆發式增長。同時，在傳統強項如汽車製造、液化天然氣（LNG）運載船，以及生技製藥領域，韓國企業也展現出世界領先的競爭力。

結語

2025 年第三季，韓國上市公司庫藏股規模激增至 8 兆韓元，是一年前的五倍之多，這顯示出企業體質已從過去的重視規模轉向重視股東回饋。對於台灣投資人而言，理解韓國折價的本質並選擇合適的金融工具，就能在這波亞洲科技評價重估（Re-rating）的浪潮中，精準搭上投資列車。

【延伸閱讀】

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編按 2026/05/04 更新：009822 華南永昌全球未來金融優選 30 ETF 將在 5/11 （一）~ 5/15（五）展開募集，009822 專注投資金融業的未來發展，有興趣的投資人不妨看看股感的本篇介紹喔！

009822華南永昌全球未來金融優選 30 ETF

華南永昌未來金融（009822）追蹤的是「彭博 TPEx 全球未來金融優選 30 指數」。這檔 ETF 與傳統金融基金不同，更聚焦於「未來金融」。所謂的未來金融包含支付服務、數位銀行及數位資產等領域。對於看好金融科技（Fintech）長期發展，且希望分散單一市場風險的投資者來說，是一個具備國際化視野的選擇。以下股感也整理出 009822 的小檔案：

009822 特色

現在科技發展快速，有許多新型支付工具或是線上銀行等工具，讓傳統銀行的實體分行逐漸式微，金融業也經歷一場「去中心化」與「數位化」的革命。009822 除了投資金融股，更是精準鎖定在數位轉型浪潮中具備強大動能的科技金融企業，股感也整理了 009822 的幾大核心特色：

金融世代交替，擁抱「未來金融」新時代

觀察近 10 年全球成熟經濟體的趨勢，傳統銀行的實體分行數量正大幅減少，美國減少了 17.86%、加拿大減少 18.02%，而德國的減幅更達 54.53%。這標誌著金融產業正從「銀行主導、流程慢、成本高」的舊金融時代，轉向「去中心化、即時支付、透明可信、全球流通」的未來金融時代。009822 透過追蹤彭博 TPEx 全球未來金融優選 30 指數，幫助投資者直接參與這場結構性的產業翻轉。

資料來源：華南永昌投信

兩大核心主軸，佈局數位資產與支付

009822 的投資組合緊扣未來金融的兩大增長動能：

• 數位貨幣與資產：涵蓋中央銀行數位貨幣 (CBDC)、區塊鏈技術、加密貨幣，以及合規的數位資產交易與託管機構。
• 數位支付：包含改變日常消費習慣的電子錢包（行動支付、帳務管理），以及優化傳統跨國匯款流程、提供低手續費解決方案的跨國支付技術。

資料來源：華南永昌投信

三大驅動引擎，掌握 2030 高速成長契機

這檔 ETF 所佈局的產業具備極高的成長潛力，主要由以下三大技術引擎帶動：

• 數位轉型：預估 2030 年全球數位錢包用戶數將達到 60 億人。
• 區塊鏈技術：區塊鏈應用進入成熟階段，預估 2030 年資產代幣化 (Tokenization) 的市場規模將達到 16 兆美元。
• AI 人工智能：AI 正在重塑金融產業，預估將有 40% 的金融業工作流程會被人工智慧重構，大幅提升產業效率。

資料來源：華南永昌投信

009822 追蹤指數

009822 追蹤的是「彭博 TPEx 全球未來金融優選 30 指數」。該指數的編制邏輯在精選全球在未來金融領域最具代表性的 30 檔企業。

1. 選股母體：鎖定全球上市之金融科技、數位支付、數位資產相關企業。
2. 篩選規則：考量流動性、市值規模，並根據其在未來金融相關營收佔比或技術領先地位進行篩選。
3. 權重分配：透過特定算法優選出 30 檔成分股，確保投資組合能真實反應全球金融轉型的趨勢。

資料來源：華南永昌投信

009822 成分股

我們從 009822 的成分股分佈可以看出，009822 高度集中於具備成長性的數位金融服務。與傳統金融 ETF 大量持有實體銀行不同，009822 納入了許多具備「科技基因」的金融服務商。

009822 前十大持股

觀察 009822 的前十大持股，可以看到如 Mastercard、Visa 等全球支付巨頭，以及 Coinbase、Circle 等數位資產領域的領導者。這些公司在各自的領域中都具備強大的護城河與市場影響力。

009822 產業分佈

從產業配置來看，該基金高度集中於金融產業，但此處的金融更多指的是數位支付與金融服務平台。

009822 配息

根據公開說明書資料顯示，009822 屬於不配息（累積型）的 ETF。對於追求現金流的存股族來說可能較不適合，但對於希望透過利得再投資、追求資產長期成長的投資者而言，不配息可以避免因配息產生的稅負問題，發揮更強的複利效應。

009822 優缺點

009822 優點

1. 精準佈局未來趨勢：專注於全球金融轉型，納入電子支付、數位資產等高成長產業，潛在回報空間較大。
2. 國際化配置，分散風險：投資區域遍佈全球，美國佔比約 86.69%，能有效降低對單一市場（如台股）的依賴。
3. 親民的入手價格：發行價格僅 10 元，小資族也能輕鬆參與全球頂尖金融科技企業的成長。

009822 缺點

1. 產業集中度高：金融產業權重超過八成，若全球金融監管政策收緊或金融科技股出現集體回調，波動風險較大。
2. 不具備現金流功能：由於該 ETF 不配息，投資者只能透過買賣差價獲利，無法提供穩定的被動收入。
3. 內扣成本較高：經理費與保管費合計約 1.1%，相較於一般的市值型 ETF 略顯偏高。

009822 募集時間

009822 華南永昌全球未來金融優選 30 ETF 將在 5/11 （一）~ 5/15（五）展開募集。有興趣的投資人歡迎點進華南投信的頁面了解更多關於這檔 ETF 的內容喔！

009822 結論

009822 華南永昌未來金融是一檔特色鮮明的主題型 ETF。它捨棄了傳統銀行業的穩健但緩慢的成長，轉而擁抱科技帶來的金融變革。如果你是看好數位支付普及化、或是支持數位資產合規化發展的投資者，且不急於領取配息，那麼 009822 將是你佈局全球金融版圖的利器。在當前通膨壓力與高利率環境下，這類具備高毛利與技術壟斷性質的科技金融龍頭，反而更具韌性。

【延伸閱讀】

• 00917 中信特選金融 ETF｜配息？成分股？優缺點？
• 00998A復華全球金融股票入息主動式 ETF｜成分股？配息？優缺點？

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今天介紹的這檔 ETF — 00678 群益 NBI 生技 ETF 旨在滿足台灣投資人想以台幣直接參與美國龍頭生技股龍頭漲跌而設置的 ETF， 2017 年 1 月成立至今 9 年多，價格波動穩健，適合區間操作，相信在此時市場資金關注生技產業的現在，這檔基金能給投資朋友帶來一段不錯的回報，非常適合想要穩健又想參與生技股的投資人。

本篇包含了 00678 的基本介紹、成分股和產業概況、績效表現，並整理 00678 的優缺點，供讀者參考。

00678 群益那斯達克生技 ETF

00678 ETF 簡稱「群益 NBI 生技」，全名是「 00678 群益 NBI 生技 ETF 證券投資信託基金」，於 2017 / 1 / 9 成立至今，規模 2.86 億台幣左右。

群益 NBI 生技，顧名思義，追蹤的是「那斯達克生技指數」（NBI Nasdaq Biotechnology Index），由於美國知名的生技 ETF — iShares 生技 ETF （IBB.US）所追蹤的 ICE Biotechnology Index 其成分股含括生技產業、生科服務、藥品、醫療服務等，相對來說 00678 追蹤的 NBI 則是專注在醫藥相關的標的，因此若想專注在醫藥相關標的， 00678 是更好的選擇。

疫情過後人們對流行病的重視度更為增加，相信未來也會投入更多人力物力在這個產業中，從長期投資的角度來看，此時進場未嘗不是進場的好時機？

請讀者先參考以下 00678 的小檔案，我們接下來會再介紹指數編制規則。

00678 指數編制規則

接下來，我們來看看以下 00678 群益 NBI 生技 ETF 所追蹤的指數 — 「那斯達克生技指數」的編制規則吧！

00678 成分股

由上述可知， 00678 選取成分股的方式是由追蹤以求複製那斯達克生技指數，並根據一些狀況進行調整或透過其他金融商品（EX : ETF、原物料）來達到更貼近指數表現的追蹤效果，究竟目前有哪些股票是此 ETF的成分股？我們列出了 00678 的前十大成分股（如下表），供讀者們參考。

00678 的前十大指數成分股約佔 43.1% ，雖然不算高，也尚未過半，其中前三大分別佔超過 7%，整體權重較集中於前 3 大成分股，不過單一個股權重皆不逾一成。

接下來，我們來介紹一下其中兩個成分股的業務內容。

AMGEN（安進, Amgen, AMGN-US）主營業務為開發腫瘤、血液、炎症、骨骼、腎臟、心血管等疾病的生物製藥公司，主要產品包括化療輔助藥物；用於治療類風濕性關節炎、乾癬、乾癬性關節炎的藥物；紅血球成長素；用於停經後婦女骨質疏鬆症及預防骨折等相關傷害的藥物；以及治療慢性腎臟病（CKD）引起的繼發性甲狀腺機能亢進症的藥物以及其它產品還包括血小板成長素及抗癌藥物等。展望 2023 年，相信公司會持續透過併購與自研維持競爭力。

VERTEX PHARMACEUTICALS（福泰製藥, VRTX.US）成立於 1989 年，總部位於美國麻州波士頓，為一家生物技術公司，為嚴重疾病開發藥物。公司專注於開發及商業化治療囊腫纖維化（CF）的療法並推進其研究和開發計劃。

另外，因 00678 的組成皆為生技產業，我們需特別關注全球生技產業的概況。

根據 KPMG 發表的《 2023 年全球醫療照護和生技投資前景》，展望 2023 年產業前景，近七成認為醫療保健技術為首要關注重點，特別是 AI、機器學習及語音辨識三大應用為投資者一致看好的領域，大型公司更有資源與數據結合 AI 共同發展，而生技產業的龍頭都在歐美，因此本 ETF 追蹤的龍頭生技股是最有機會在這樣的前提下發光發熱的標的。

00678 標的指數績效表現

那斯達克生技指數的績效表現如何呢？下圖是那斯達克生技指數 NBI 和 00678 的比較圖，那斯達克生技指數 NBI 幾乎都比 00678 的績效高一些。

圖片來源：MONEY DJ、資料日期：2025/04/28 – 2026/04/28

00678 折溢價

00678 股價與淨值高度貼近，大約都在 -+ 1 % 之間。

資料來源：玩股網、資料日期： 2026/03/17 – 2026/04/29

00678 優缺點

看完以上 00678 的基本介紹、指數篩選規則、成分股和績效表現等，讀者應該對 00678 群益 NBI 生技 ETF 更加瞭解了。最後我們整理了 00678 的優缺點，供讀者參考。

00678 優點

1. 可用較低的單價，投資在美國上市的生技龍頭企業
2. 相較於同樣追蹤那斯達克生技指數的 Invesco 納斯達克生技 ETF（IBBQ-US）， 00678 使用臺幣投資，不需要考量匯兌風險
3. 成分股包含 REGENERON PHARMACEUTICAL、AMGEN、GILEAD SCIENCES INC、VERTEX PHARMACEUTICALS、Moderna Inc. 等高市值且具成長動能的生技大廠，當生技產業走勢強勁時，
4. 績效可能超越大盤

00678 缺點

1. 產業集中在生技產業，受單一產業影響過大
2. 在市場景氣不佳時，很有可能出現跌幅較大盤高的情形，投資人須審慎評估風險
3. 總經管費用高（經理費 0.85% ＋0.16 % 非管理費用）

以上就是 00678 的商品介紹、績效表現，以及優缺點，若讀者評估自己適合投資 00678 群益 NBI 生技 ETF，可直接在次級市場申購。

00678 生技 ETF 影片介紹

看完上面的文字說明後，股感特別幫大家分析三檔生技 ETF 的比較，趕快來看下面的影片吧！

IB 盈透證券：美股投資的好選擇

IB 盈透證券創立於 1978 年，是全球規模最大、排名龍頭的美國券商，也是 Nasdaq 的上市公司（代號： IBKR ），除了能投資美股投資，也有提供債券、選擇權、期貨、加密貨幣等多項全球金融投資商品，因此，IB 盈透證券也是全球最多專業交易者使用的券商之一。

盈透證券是一個歷史長遠的上市券商，除了是許多散戶投資人的愛用券商之外，更是許多專業投資人所使用的券商，更有機構會直接串聯盈透證券的 API 進行自動下單。用心服務客戶的精神也讓盈透證券在眾多券商中脫穎而出。

盈透證券網站

【延伸閱讀】

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• 00898 國泰基因免疫革命 ETF｜成分股？配息？淨值？
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00673R 期元大 S&P 原油反 1 ETF 介紹

00673R 全名為「元大標普油金傘型期貨信託基金之元大標普高盛原油 ER 單日反向 1 倍指數股票型期貨信託基金」，簡稱為期元大 S&P 原油反 1，或元大原油反 1 ，該檔 ETF 成立於 2016 年 9 月 30 日而此檔 ETF 較一般 ETF 不同的除了連結標的為原油以外，還是屬於槓桿型的反向 ETF，也就如同也就如同 ETF 名字的「反 1 」所表彰的是反向一倍報酬率，主要是透過期貨操作的方式達到單日反向一倍報酬率的效果，換句話說若今天原油價格跌 1% ，那麼很有可能 00673R 就會上漲約 +1% ，以下我們也為讀者簡單整理 00673R ETF 的小檔案以供參考。

00673R（元大原油反 1）追蹤指數

由於 00673R 屬於傘型基金，也如前文所述 00673R 內一共包含「元大標普高盛原油 ER 單日反向 1 倍指數股票型期貨信託基金」、「元大標普高盛黃金 ER 單日反向 1 倍指數股票型期貨信託基金」兩個子基金，簡單來說，為貼近原油價格的反向走勢會有以下兩種操作：

1. 元大標普高盛原油 ER 單日反向 1 倍指數股票型期貨信託基金－該子基金所布局的範圍包含期貨（與原油有關的期貨及原油 ETF 個股期貨等）、有價證券（國內基金受益憑證、原油相關認售及認購權證等）、流動部位（活存、定存、短期票券、債券附買回交易等）
2. 元大標普高盛黃金 ER 單日反向 1 倍指數股票型期貨信託基金－該子基金布局範圍包含期貨（黃金相關期貨或黃金 ETF 個股期貨）、有價證券（國內基金受益憑證、黃金相關認售及認購權證等）、流動部位（活存、定存、短期票券、債券附買回）。

簡言之，其實 00673R 就是透過原油相關金融商品、現金、短期票券、債券附買回、黃金相關金融商品等商品做為操作標的（或者更簡單的說就是放空原油期貨），以便達到與原油價格走勢相反且貼近的目的，但其中需比較留意的是該 ETF 所追求標的指數反向 1 倍僅限於「單日」操作，若連續 2 日以上的長期累積報酬率會偏離同期間標的指數反向 1 倍之累積報酬率，因此可能不適合長期持有，以免造成過大的追蹤偏差，投資人對此需多加留意。

00673R（元大原油反 1）投資標的

因 00673R 為追蹤原油的反向操作，因此投資標的其實非常簡單，根據元大投信官網所公布的持股比重來看，在 2026/04/28 這天，此基金的投資標的配置僅 -2,797 口的輕原油期貨，持倉價值占基金規模比重達 107.55% ，其餘的非商品資產則有現金、附買回債券等平衡配置。

簡單來說，因該基金屬於期貨槓桿操作，為保證金交易，在基金的持股裡面會依靠期貨、現金、附買回債券等做為配置，但實際上的目的僅是要達成與原油反向一倍的走勢，好讓原油在下跌 1% 的情況下，該基金的淨值能夠隨之上漲 1% 。

00673R（元大原油反 1）績效

首先，我們先由基金月報所公布的績效來看（如下表、下圖），可以發現 00673R 其實不適合做為長期持有的標的，主要一個原因當然跟近年來油價幾乎都是高檔盤整或是長期向上的趨勢有關，但其實也不僅是如此，還有一個比較次要的原因則是跟 00673R 為透過期貨所做出的「單日」報酬複製，若長期持有其實也可能因為交易成本等導致淨值減損的情況出現，因此仍要提醒投資人們對於該檔 ETF 的態度應是以機會財操作為主，並不能作為主要投資核心哦！

而如前文所述，既然 00673R 不能作為主要的投資標的，也不太適合長期投資，那又為什麼要介紹此商品呢？主要還是希望投資人能以更靈活的操作來配置自己的投資組合，畢竟以不同的時間點來看，油價可能因為 OPEC 增產、全球減碳風氣盛行、電動車崛起、全球經濟衰退等各種原因而出現波段式的下跌，若投資人能夠在對的時間點進行布局，相信仍可獲得不錯的報酬率，同時也可以讓自己的資產在金融商品價格全面下挫的情況下得到保護，做更完整的投資規劃。