一分鐘了解盤後交易！

• 什麼是盤後交易： 又稱「盤後定價交易」，是在一般收盤後，以當日 13:30 的收盤價進行買賣，價格固定且無出價空間。
• 交易時間： 每日 14:00 ~ 14:30 開放委託，並於 14:30 由電腦隨機撮合一次成交（非盤中的逐筆交易）。
• 交易規則： 以「張」為單位（1,000 股），若未成交委託單自動失效。成交後同樣於 T+2 日交割，且可用於當沖或信用交易。
• 優點： 提供額外交易時段、不必緊盯股價、遇突發利空可及時減碼避險。
• 缺點： 成交量較小且流動性差，大額交易不一定能成功撮合。

盤後交易是什麼？

盤後交易（After-Hours Trading）是指收盤之後的交易，由於盤後交易的價格即為當日股票的收盤價，交易價格沒有任何的出價空間，因此盤後交易又稱為「盤後定價交易」，股票盤就交易查詢、盤後資料下載可以至台灣證券交易所盤後專區查詢。

在 9：00 到 13：30 的交易我們稱作盤中交易；相對而言 14：00到 14：30 這段時間我們便稱作盤後交易喔！

盤後交易時間

股票交易時間可分為普通交易、盤後交易。盤後意思顧名思義就是收盤之後，因此盤後交易時間在普通交易之後，那麼盤後交易幾點開始進行呢？目前台股盤後交易的時間是下午 2 點至 2 點半，而盤後成交時間為 2 點半一次撮和成交，以當天 1 點半的收盤價進行買進或賣出股票。

也就是說盤後交易只會集中於 14 點 30 分成交一次，而非盤中的逐筆交易喔！

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盤後交易規則

盤後交易的規則除了在交易時間與成交價格上，與一般交易有所差異之外，其餘交易規則如：盤後交易手續費、交易單位、股價升降單位等部分，皆與一般交易相同，但在操作券商 APP 下單時，需要特別點選「盤後」，否則會變成隔日的委託交易。以下整理盤後交易規則與限制，供投資人參考：

1. 以當日收盤價成交：股票盤後定價交易僅能以一筆價格成交，此筆成交價格即為當日股票的收盤價。
   交易單位為 1 張：交易單位與一般交易相同，為整張股票，也就是 1,000 股，小於 1,000 股者屬於盤後零股交易。
2. 電腦隨機撮合成交：盤後定價交易的成交順序，以電腦隨機排列之優先順序為基準，若盤後交易失敗未成交，則該委託單失去效力。
3. 成交日T+ 2 日交割：盤後交易成交的股票與一般交易時段成交股票相同，屬於當日成交之部位，在成交日T+ 2 日後交割股款。
4. 可使用信用交易：盤後交易除了使用現股進行買賣外，也可以利用融資、融券方式進行股票操作。
5. 盤後成交可算當沖：在一般交易時段以現股買進股票，收盤時未能順利賣出，可於盤後交易時賣出，若成功成交視為當沖交易。
6. 取消盤後交易狀況：若該股票當日沒有出現成交價格，則取消當日的盤後交易，此一情形較少出現，通常出現在成交量極低、流動性較差的股票中。

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盤中盤後交易差異比較

股票依據交易時間可以分為盤中交易與盤後交易，盤中交易又稱為「普通交易」或「一般交易」，即是在一般的開盤時間進行股票買賣，而盤後交易則是在收盤之後才進行的交易，兩者的差異主要為委託時間與撮和成交時間不同，其餘交易規則大致上皆相同。

盤後零股交易

一般交易股票大家都會在盤中做買賣，但有些小資族在買賣股票時不是整張交易，而是透過零股，這時候就必須等到收盤後掛單，並等到 14:30 集中搓合成交，才有機會買到零股。直到 2020/10/26 盤中零股新制上路，任何人都可以在 9:00～13:30 台股開盤至收盤時間內，掛零股買進股票。更詳細的內容可以參考 零股是什麼？怎麼買？優缺點？手續費1元券商整理！今天先來介紹盤後零股如何交易，雖然盤中零股新制上路，但過往的盤後零股制度還是繼續保留的，可以買賣零股的。你也可以在盤後零股的交易時段，買進零股。

盤後交易買台積電零股的人多嗎？對照上一段的表，似乎比盤中交易的金額少一些，但也是有不少人利用盤後零股交易時段買進。

盤後零股怎麼買？

至於怎麼買盤後零股？請你先打開手中的券商軟體，在下單軟體中找到你平常下單的下單頁面，接著你要輸入欲想買的股號或名稱（這裡以台積電為例），找到台積電的頁面後，將交易型態改成「盤後零股」，key 好要買進或賣出的股數、價格，點選買進或賣出，就完成「委託」囉！

需要注意的是，委託並不代表買成，以 盤後零股交易 的規則來說，你必須等到系統在 14:30 一次性競價搓合，才會知道自己有沒有買成功。如果你覺得這樣買，買到的機率很小，建議可以改在盤中零股買台積電，盤中零股機制是每 3 分鐘就會搓合一次，成交機率會大一些，或是你在盤後掛買進時可以掛比收盤價高一點的價位，成交機率會比較高，反正如果想要賣出股票，委託價格就可以掛低一些。

盤後零股買台積電的 3 大步驟！
步驟 1：進入你的下單軟體，直接到下單區下單。	步驟2 ：輸入 2330 找到台積電資訊及下單頁面。	步驟 3：點選左下角「選擇交易型態」，將整股ROD 改成 盤後零股，改好後就可以下單囉！下完單後一樣等搓合成交。

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盤後交易優缺點

在認識盤後交易的時間與規則之後，投資人若想要進行盤後交易，必須先瞭解盤後交易的優缺點，市場上有一說法是可以觀察當日收盤的價格高低，判斷隔日開盤的走勢。例如：股票收盤價收高時隔日容易開高，收盤價收低則隔日易開低，並利用盤後交易來進行隔日沖短線操作，不過此二者的關聯性仍有待確認，利用收盤價來預測隔日股價的效果有限，實用性並不大。以下整理盤後交易優缺點，供投資人參考。

盤後交易優點

1. 提供多一個成交時段：若投資人錯過一般交易時段，於收盤前未能賣出手中持股，可以多一次機會，於盤後交易時段委託賣出。
2. 不用緊盯股價變動：由於盤後交易為定價交易，最終成交價只會有一個價格，投資人不用隨時關注股價的變動。
3. 提供避開風險的機會：若投資人在收盤之後，出現意想不到的黑天鵝事件，或是突發的不利狀況，可以利用盤後交易出清部位，避免持股留倉至隔日的風險。

盤後交易缺點

1. 成交量相對較小：盤後交易的成交量通常相對一般交易時段小，且為電腦隨機排列優先順序進行撮合，因此流動性較差，不一定能成功成交，也不適合大筆資金的交易。
2. 無法選擇成交價格：盤後交易為定價交易，以收盤價為成交價格，投資人無法根據自身策略設定成交價格。

盤後交易注意事項

1. 盤後交易意思是收盤之後的交易，成交價格即為當日股票的收盤價，又稱為「盤後定價交易」。
2. 盤後交易的委託時間為 14 ： 00 ～ 14 ： 30 ，成交時間為 14 ： 30 。
3. 使用券商APP進行盤後交易下單時，記得要選擇「盤後」，否則會變為委託單。
4. 盤後交易提供投資人多一個成交時段，給予錯過一般交易時段或想避險的投資人多一次機會，但成交量小且無法決定成交價，不適合大筆資金交易。

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那麼，為什麼即使是非涉案集團的會計師事務所也需要承擔部分責任呢？要如何確保投資人能夠信任財報的公信力呢？這就是會計師事務所的主要工作之一。四大會計師事務所作為全球多數企業的財務服務提供者，扮演著維護金融市場穩定性的重要角色。四大會計師事務所的背景？四大所提供的服務？四大為何如此受歡迎？本文將帶你一探究竟！

【30 秒看懂】四大是哪四大 ！

• 四大是哪四大：四大指的就是德勤（DTT）、普華永道（PwC）、畢馬威（KPMG）與安永（EY）這四間會計師事務所喔！
• 台灣的四大：這四大會計師事務所在台灣對應的則分別是勤業眾信（Deloitte）（PwC）、資誠、安侯建業（KPMG）、安永（EY）喔！

四大會計師事務所哪四大？

四大會計師事務所指的是德勤（DTT）、普華永道（PwC）、畢馬威（KPMG）與安永（EY） 4 間會計師事務所，在台灣分別被稱為勤業眾信、資誠、畢馬威與安永，為 4 家全球最大的國際專業服務組織，是由二戰後八大會計師事務所多次合併而成，合稱「EDPK」。

Deloitte 德勤（勤業眾信聯合會計師事務所）

德勤（Deloitte & Touche，簡稱 DTT）又稱為勤業眾信聯合會計師事務所，成立於 1845 年，總部位於英國倫敦，若以員工數量來看，德勤為全球最大的會計師事務所。台灣的勤業眾信成立於 2003 年，是由宋作楠成立的勤業會計師事務所與蔣書棟成立的眾信會計師事務所合併而成，其後成為德勤在台灣的加盟成員。

PwC 普華永道（資誠聯合會計師事務所）

普華永道（Pricewaterhouse Coopers，簡稱 PwC）又稱為羅兵咸永道、資誠聯合會計師事務所，成立於 1998 年，總部位於英國倫敦，是由普華會計師事務所（Price Waterhouse）與永道會計師事務所（Coopers & Lybrand）在英國倫敦合併而成。台灣的資誠最早由朱國璋及陳振銑教授於 1970 創立，隨後才加入 PwC 跨國會計師事務所聯盟。

KPMG 畢馬威（安侯建業聯合會計師事務所）

畢馬威（KPMG）又稱為安侯建業聯合會計師事務所，成立於 1987 年，總部位於荷蘭，是 Peat Marwick International （PMI）與 Klynveld Main Goerdeler（KMG）合併而成，KPMG 四個英文字母是由主要創辦人的英文姓氏縮寫組合而成。台灣的安侯建業最早由張安侯成立，加入 Peat Marwick Mitchell & Co. 後，成為台灣歷史最悠久的國際性會計服務組織，是畢馬威在台灣的加盟成員。

EY 安永（安永聯合會計師事務所）

安永（Ernst & Young，簡稱 EY）成立於 1989 年，總部位於英國倫敦，是由恩斯特·惠尼會計師事務所（Ernst & Whinney）與亞瑟·楊會計師事務所（Arthur Young）合併而成。台灣的安永聯合會計師事務所最早於 1969 年創立，為台灣首家以聯合方式成立的會計師事務所，也是安永在台灣的正式會員所。

四大會計師事務所排名

四大會計師事務所的競爭相當激烈，勤業眾信在近年持續維持領先的優勢，不過四大幾乎壟斷了整個會計服務產業，在台灣四大會計師事務所的市占率相當高，若以員工數、營收、客戶數而言，勤業眾信皆為四大排名之首。

四大會計師事務所會什麼搶破頭？

四大會計師事務所的工作時間長、薪水相對低，加班到晚上 9 點、 10 點甚至更晚是常態，尤其在報稅季節的工作量相當繁重，對比薪水高、年終獎金高且工時較為固定的金融業，吸引力似乎不高，那為何四大會計師事務所還能吸引大量人才進入呢？綜合網路討論與從業人員經驗分享，可以歸納出以下原因：

薪水獎金

會計師事務所的職位大致可分為專業助理（審計員）、專業領組、理級主管、合夥會計師，而我們可以根據金管會的〈會計師事務所服務業調查報告〉一窺各職位薪水行情。根據下表可知，從專業領組以上的職位，都有機會獲得百萬年薪！且會計師薪水還有一大部分的組成為績效獎金，並未囊括於表中，因此實際所得會比呈現的數據更高。而若不清楚什麼是理級主管、專業領組、升職、會計師事務所職涯發展等等，我們將在後續段落中探討，記得看到最後喔！

另外，四大會計師事務所近年來調薪幅度亮眼，根據報導，2023 年安永、勤業眾信調薪幅度達 9％，安侯建業調薪 9.5％，資誠的審計部門甚至達調薪 13％，且績效優異者有望上看 30％。穩定的調薪、升職對喜歡穩定且不怕工時長的年輕員工來說，不失為一大誘因。

名聲響亮

四大會計師事務所能提供系統性的全面訓練，並能廣泛接觸不同財務領域，是新鮮人累積經歷的好地方。許多大型上市櫃公司與外商將其視為品質保證，因此若能先到四大會計師事務所磨練，未來有機會能轉職到心中更理想的職位或企業，對於職涯發展更有利。另外，根據中華民國內部稽核協會，成為公開發行公司稽核人員或代理人的其中一個方法即為「於法人會計師事務所從事審計工作滿二年以上者」，可見四大不僅是業界所重視的，政府機關也相當信任其名聲地位。

職涯發展

四大會計師事務所的職涯發展可分為兩種面向：將四大作為跳板、深蹲四大等升職，以下將分別介紹。

• 將四大作為跳板
  這類人通常將四大作為未來職涯跳板，在事務所待 2 至 3 年，累積一定經驗與資歷後便離職。而談到可以從四大轉任的職業，由於審計員的工作會深入接觸不同行業的財務結構，因此能跳槽的領域也非常廣泛。若不想走單純的財務、稅務會計，舉凡券商、投資銀行（IB）、私募基金（PE）、創投（VC）等皆是有機會轉入的領域。
  
• 深蹲四大等升職
  若想深蹲四大，則事務所皆有一套明確的職涯路線，股感用以下圖表帶你快速了解各職位間的年資、職務內容差異！

四大會計師事務所特色

四大會計師事務所各自擁有其特色，不過四大會計師事務所有別於一般的跨國公司，採取加盟的方式在各地區成立據點，經營具有一定的自主權，不同地區的四大可能會有不同的運作特色，以下整理四大會計師事務所在台灣較為鮮明的特色。

• 德勤 Deloitte（勤業眾信聯合會計師事務所）：曾經獲頒台北市政府勞工局第二屆幸福企業獎，因此被稱為「幸福企業」、「幸福所」。
• 普華永道 PwC（資誠聯合會計師事務所）：由於企業 Logo 為橘色標誌顯眼，被稱為「橘所」。
• 畢馬威 KPMG（安侯建業聯合會計師事務所）：總部辦公室位於台北 101 大樓，樓層較高，因此被稱為「高樓所」。
• 安永 EY（安永聯合會計師事務所）：在台灣最具國際化的會計師事務所，公司內設置兩個符合國際標準的飛鏢標靶供員工使用，因此被稱為「飛鏢所」。

四大會計師事務所主要事務

過去傳統的會計師事務所主要從事審計、查帳等工作，也就是針對企業的財務報表，進行資料搜集與查核，以評估企業的財務狀況，並根據財務報表與公認會計準則做出結論報告。不過隨著企業其他需求的興起，會計師事務所的主要事務不再侷限於會計、審計，更擴及到鑑識、稅務、管理顧問、不動產、風險管理、精算、企業財務、法律服務等綜合性服務，近年甚至延伸到 ESG 服務上，疫情加速數位轉型則使數位人才需求、顧問業務快速成長。

以台灣的勤業眾信聯合會計師事務所（Deloitte）為例，提供的服務有審計與確信服務、稅務服務、財務顧問服務、風險諮詢服務、管理顧問服務、法律諮詢服務六大類，詳細的服務項目則包含企業上市櫃、國內外稅務諮詢、企業併購、內部控制、策略與營運管理、法令遵循等。假設一間公司要申請上市，這時會計師事務所會協助企業進行財務規劃與諮詢，例如：如何調整成本結構，讓企業可以達到證交所的規範，上市後也能成為企業的顧問，若企業營運上有困難或遇到法律問題時，會計師事務所可以派員協助企業解決，另外，企業獲利後如何節稅，例如：建議投入部分收益至公益活動等，也是會計師事務所的服務範疇。

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四大會計師事務所現況

以 2024 財年公布的營收表現來看，勤業眾信營收年成長 3.1% 、資誠 3.7% 、安侯建業 5.1% 、安永3.9% ，與 2023、2022 年的雙位數成長相比成長有限。不過，四大會計師事務所的良好口碑流傳已久、公信力高，仍然壟斷了大部分金融市場，市場上尚無可以取代四大的力量。而究竟四大事務所的現況與發展如何？以下將一一列點告訴你！

• 持續投入 AI 事務：自從 2023 年生成式 AI 崛起，四大便持續投入資金，除了鑽研相關領域已協助客戶，也推出自有 AI 平台優化顧客服務。舉例來說，PwC 於 2024 年投入約 15 億美元於 AI 領域，並推出 AI 平台 Harvey 和 Leah 提供稅務法律諮詢；安永於 2023 年推出 EY.ai、EYQ 平台與與模型，並在 2024 年投入 10 億美元於 AI。由此可見，四大的轉型已經不只是數位化，更朝向 AI 前進。
• 顧問諮詢業務趨緩，稅務法律諮詢需求增：由於 2020、2021年疫情與戰爭等事件影響，四大開始發展顧問諮詢部門，提供類似於三大顧問公司 MBB（McKinsey、BCG、Bain）的服務。目前，此部門營收已超越審計部門，成為四大主要的營收來源。然而，雖然顧問諮詢是長期的發展策略，由於併購市場低迷、亞洲市場疲軟等原因，部門成長率在 2024 年趨近於零。筆者觀察到近一、兩年內，稅務與法律諮詢反而成為快速成長的部門。推測由於監管、永續政策越來越嚴格，企業需要揭露更多稅務及法務資訊，導致這兩個部門成長快速。

• 人事費用成獲利關鍵：四大會計師事務所的營收表現雖然亮眼，不過營業利益率普遍偏低，這是由於人事成本過高的原因，由於人力密集於平均收入較高，導致營益率偏低，因此四大的營運關鍵在於人事成本的控制。
• 歐亞大陸潛力大：近兩年來 EMEA 地區（歐洲、中東、非洲）成長強勁；美洲仍為主要收入來源，成長溫和穩定；亞洲則主要因 2024 年中國、澳洲經濟表現不佳而呈現負成長。長期而言，若排除近期亞洲市場疲軟的問題，目前亞太區營收佔比仍為最低，而隨著亞洲各國對公司治理要求上升，四大會計師事務所未來在亞洲的業務有很大的成長空間。

四大會計師事務所結論

1. 四大會計師事務所是指德勤、普華永道、畢馬威與安永 4 間會計師事務所，在台灣更常見的四大名字分別為勤業眾信、資誠、安侯建業與安永聯合會計師事務所。
2. 若以 2024 財年的員工數、營收與客戶數，德勤也就是勤業眾信在四大會計師事務所排名第一。
3. 四大會計師事務所的工作有工時過長、薪水較低的劣勢，但因加薪升職穩定、名聲響亮、職涯發展廣等因素，仍有許多年輕人願意進入四大。
4. 目前四大會計師事務所投入大量資金於 AI 事務；部門方面稅務與法律諮詢成長快速；區域方面 EMEA 地區成長快速，亞太地區有待中國經濟恢復，有強大市場潛力。

常見問題與回答

Q：台灣的四大會計師事務所分別是哪幾家？

A：台灣的四大會計師事務所分別是：
。勤業眾信（Deloitte 德勤）
。資誠（PwC 普華永道）
。安侯建業（KPMG 畢馬威）
。安永聯合會計師事務所（EY 安永）

Q：四大會計師事務所的服務範疇有哪些？

A：四大會計師事務所的服務已從傳統的審計與查帳，擴展到多元領域，包括：

。鑑識會計（防範財務舞弊）
。稅務規劃
。管理顧問（策略、營運）
。風險管理
。精算服務
。企業財務諮詢
。法律服務
。ESG（環境、社會、公司治理）服務。

Q：四大會計師事務所在面對新興科技和市場趨勢時有什麼發展？

加大投入 AI ：大量投資生成式AI，開發AI平台（如 PwC 開發 Harvey 和 Leah，安永的EY.ai、EYQ），來優化客戶服務和內部效率。

顧問諮詢業務變遷：顧問諮詢曾經是主要營收來源，但由於併購市場低迷、亞洲市場疲軟等原因，近期成長趨緩。而稅務與法律諮詢部門則是因為全球監管和永續政策趨嚴而快速成長。

全球市場潛力：歐美市場繼續保持穩定，亞太地區（特別是中國經濟恢復後）因為公司治理要求提升，被視為未來業務的巨大成長潛力區。

【資料來源】

• 勤業眾信 2024 年透明度報告
• KPMG 台灣所 2024 年透明度報告 
• 2024 資誠聯合會計師事務所透明度報告 
• 安永聯合會計師事務所 2024 年透明度報告
• Deloitte reports FY2024 revenue
• KPMG International Annual Results 2024
• Global Annual Review 2024: A Year of Solving Together
• EY reports global revenue of US$51.2b for fiscal year 2024

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在市場高度依賴 NVIDIA GPU 的背景下，TPU 逐漸被視為 AI 晶片市場最受關注的替代方案之一。尤其當 Google 持續推出新世代 TPU，並把 TPU 透過 Google Cloud 對外提供服務時，AI 晶片競爭已不再只是 GPU 之戰，而是逐步走向「GPU、ASIC、TPU、自研晶片」並行的多元格局。

本文將帶你一次看懂 TPU 是什麼、TPU 和 GPU 差在哪、Google 最新 TPU 規格、TPU 概念股有哪些，以及聯發科為什麼也被市場放進 TPU 與 AI ASIC 供應鏈觀察名單。

TPU 是什麼？

TPU（Tensor Processing Unit，簡稱 TPU）中文名稱是張量處理單元，又稱為張量處理器，是由 Google 開發的特定應用積體電路（ASIC），專門用於加速機器學習。與一般用於多用途計算的 CPU、GPU 不同，TPU 專門針對深度學習中的「矩陣運算」進行最佳化，能在更低耗能下，快速處理大量 AI 模型訓練與推論工作。對企業來說，TPU 最大的價值在於能提升 AI 專案的效率與成本效益，尤其在大型語言模型（LLM）、圖像辨識及金融風險建模等領域表現突出。TPU 目前主要透過 Google Cloud 提供服務，是 Google 在 AI 競爭中的核心武器，也成為企業在雲端部署高效能 AI 計算時的重要選項。

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TPU 應用領域

TPU 主要應用在需要大量矩陣運算的 AI 場景，如深度學習模型訓練、自然語言處理（NLP）、圖像與語音辨識等，共通點是資料量龐大、運算需求高，TPU 能以更高效能處理，使模型訓練時間大幅縮短；在終端應用中，TPU 特別受到科技、電商與金融業青睞，例如用於搜尋引擎排序、推薦系統、詐欺偵測與風險評估。另外，隨著生成式 AI 興起，TPU 已成為支撐大型語言模型（LLM）與多模態模型的重要算力基礎，企業透過 Google Cloud 使用 TPU，不僅能降低硬體投資成本，也能快速擴展 AI 能力，提升競爭力與市場反應速度。

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Google TPU 規格：Ironwood 是什麼？

Google 在 2025 年 Google Cloud Next 大會上發表第七代 TPU「Ironwood」。Ironwood 是 Google 首款專為「推論時代」設計的 TPU，目標是支援大型語言模型、混合專家模型，以及更複雜的推理型 AI 工作負載。Google 表示，Ironwood 可提供 256 顆晶片與 9,216 顆晶片兩種 Pod 規模配置，以支援不同規模的 AI 工作負載。

Google Cloud 文件也指出，TPU7x，也就是 Ironwood 世代，設計目標是支援大規模 AI 訓練與推論，尤其適合大型 dense 模型、MoE 模型、pre-training、sampling 與 decode-heavy inference 等場景。

TPU 與 GPU 差異：哪個更適合 AI?

TPU 與 GPU 都可以作為 AI 訓練與推論的核心硬體，但定位與效能表現各有優勢，TPU 專門用來進行 AI 深度學習，能在大型模型訓練與 AI 推論中，提供更高的能效比；GPU 則具備通用性強、生態成熟、開發工具完整等優點，特別適合研究、模型開發與進行多樣化 AI 工作。整體而言，若需求是大規模訓練與雲端部署，TPU 更具成本與效能優勢；若注重彈性、開發自由度與相容性等，GPU 仍是更全面的選擇。

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TPU 的優點與缺點

TPU 優點

1. 專為 AI 加速設計，效能/瓦數（Performance per Watt）極高。
2. 把多個 TPU 組合在一起，可以變成一個超大、超快的訓練系統（TPU Pod）。
3. 與 Google 生態深度整合，部署效率高。

TPU 缺點

1. 硬體生態封閉，過度依賴 Google Cloud，選擇性少。
2. 開發工具與社群相對不如 GPU 成熟。
3. 通用性不如 GPU，高度偏向深度學習運算。

聯發科為什麼和 TPU 題材有關？

聯發科過去最被市場熟悉的業務是手機 SoC、智慧裝置、Wi-Fi、AIoT、車用與電源管理 IC。不過，隨著雲端 AI ASIC 與 TPU 題材升溫，聯發科也逐漸被市場納入 Google TPU 與 AI ASIC 供應鏈的觀察名單。

聯發科可能取得 Google TPU v7e、v8e 相關訂單，並向台積電爭取更多 3 奈米與 CoWoS 產能。TrendForce 引述市場消息指出，聯發科原先據稱為 Google 專案取得約 1 萬片 CoWoS 年產能，後續因 v7e 需求升溫，相關需求可能上修。這類報導尚非聯發科或 Google 官方正式揭露，但已成為市場評價聯發科 AI ASIC 題材的重要依據之一。

更重要的是，聯發科在 2026 年第一季法說會中已明確指出，為美國 hyperscale 客戶開發的第一個 AI accelerator ASIC 專案進展順利，預期 2026 年第四季貢獻約 20 億美元營收，2027 年擴大至數十億美元規模。這代表聯發科的成長敘事已從手機晶片，逐步延伸到雲端 AI ASIC 與資料中心基礎設施。

即使 Google TPU 相關合作細節仍有待官方進一步確認，聯發科已經具備切入 hyperscaler AI ASIC 的明確方向。若未來 Google TPU、雲端 AI ASIC 或其他 CSP 自研晶片專案持續放量，聯發科將不再只是邊緣 AI SoC 供應商，也可能成為雲端 AI ASIC 供應鏈中的重要角色。

TPU 概念股

TPU 概念股與 AI 晶片、雲端與資料中心產業鏈緊密連動，涵蓋上游的晶片設計與製造，中游的 AI 伺服器組裝，到下游的零組件與散熱等廠商。近期 Google 積極推動 TPU 發展，以及企業尋求分散對 NVIDIA 晶片的依賴，帶動台股 TPU 概念股走勢強勁，也同步推升伺服器、散熱與光通訊等族群表現，TPU 概念股有望成為 AI 概念後的新一波資金焦點，以下介紹熱門的 TPU 概念股。

除了以上台股的 TPU 概念股，美股也有許多股票與 TPU 領域相關，美股 TPU 概念股包含 Alphabet Inc.(GOOG)、博通(AVGO)、Meta Platforms, Inc.(META)等，佈局美股的投資人可以多加關注。

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未來趨勢與展望：TPU 會改變 AI 晶片市場嗎?

TPU 確實有機會改變 AI 晶片市場，但比較精準的說法是「TPU 讓 AI 加速器市場變得更多元」。

根據 The Business Research Company 於 2026 年發布的 TPU 市場報告，全球 TPU 市場規模預估將由 2025 年的 69.5 億美元成長至 2026 年的 93.4 億美元，年增幅度約 34.4%；並預估 2030 年市場規模將進一步達 301.7 億美元，2026 至 2030 年複合成長率約 34.0%。這代表 TPU 雖然目前市場規模仍小於 GPU，但在 AI 訓練、AI 推論、雲端服務與企業 AI 應用需求推升下，仍具備高速成長空間。

TPU 成長的第一個關鍵，是 Google 是否能把 TPU 從自家 AI 基礎設施，推向更多外部大型客戶。過去 TPU 主要服務 Google 內部模型與 Google Cloud 客戶，但隨著 Meta 傳出與 Google 洽談數十億美元 TPU 採購，市場開始關注 TPU 是否有機會從「Google 內部 ASIC」變成外部 CSP 也願意採用的 AI 加速器。若 Meta 等非 Google 客戶真的導入 TPU，將代表 TPU 商業化進入新階段。

第二個關鍵，是 Google 能否補強 TPU 的軟體生態。NVIDIA 最大優勢之一在於 CUDA 與 PyTorch 生態成熟，而 Google 過去 TPU 生態相對封閉，較依賴 JAX 與 Google Cloud。Reuters 報導指出，Google 正與 Meta 合作強化 PyTorch 在 TPU 上的支援，內部專案稱為「TorchTPU」，目標是降低開發者從 GPU 轉向 TPU 的門檻。若 TPU 能與主流 AI 開發框架更順暢整合，將有助於提高企業採用意願。

第三個關鍵，是 TPU 能否在推論成本、能源效率與大規模部署上，提供比 GPU 更具吸引力的替代方案。Google 第七代 TPU Ironwood 主打「推論時代」需求，設計重點放在大型語言模型、多模態模型與推理型 AI 工作負載。Google 指出，Ironwood 可擴展至 9,216 顆晶片，並提供更高 HBM 容量、頻寬與能源效率，顯示 TPU 發展方向已從單純訓練加速，轉向更龐大的 AI 推論市場。

對 NVIDIA 來說，TPU 的興起代表競爭壓力增加，但並不代表 GPU 地位會立刻被取代。NVIDIA 的優勢仍在 CUDA、生態系、整機櫃方案與成熟客戶基礎。未來更可能出現的情境是：大型 AI 公司同時使用 GPU、TPU 與自研 ASIC，依不同模型、成本、能效與部署需求選擇最適合的硬體。

結論：TPU 的定位與價值

TPU 是 Google 為 AI 工作負載打造的專用 ASIC，也是 Google 在 AI 競爭中的核心基礎設施。隨著 Ironwood 等新世代 TPU 推出，以及 Meta 傳出可能採購 Google TPU，TPU 正從 Google 內部技術，逐步走向更具商業化與外部供應鏈意義的市場角色。

對 AI 晶片市場來說，TPU 最大的意義，不是立即取代 NVIDIA GPU，而是讓大型雲端業者有更多選擇。當 AI 運算需求快速成長，單靠 GPU 已難以滿足所有成本、能效與供應需求，TPU 與其他 ASIC 將成為 AI 基礎設施的重要補充。

對台股來說，TPU 題材的觀察重點不只在 Google，也包括台積電先進製程與封裝、聯發科 AI ASIC 進展、創意等 ASIC 設計服務商，以及 AI 伺服器、光通訊、散熱、PCB、載板與測試介面供應鏈。尤其聯發科若能持續擴大 hyperscaler AI ASIC 專案，將使其從手機晶片大廠，逐步轉型為橫跨雲端 AI 與邊緣 AI 的 IC 設計公司。

TPU 是 AI 晶片市場多元化的重要訊號。未來 AI 硬體競爭將走向 GPU、TPU、ASIC、自研晶片與系統級架構並行的時代。

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上市上櫃差別？

上市、上櫃、興櫃的主要差別為掛牌申請條件、交易規則的不同，以下將針對這兩者分別進行統整。掛牌申請條件的差異主要有公司設立年限、實收資本、獲利能力、股權分散等的不同，通常上市公司的掛牌條件較為嚴格，而興櫃公司則規定較少。

上市、上櫃、興櫃掛牌申請條件比較

上市上櫃與興櫃交易規則比較

交易規則的差異主要有交易場所、交易時間、交易方式、漲跌幅限制等的不同，需要特別注意的是興櫃交易時間與上市上櫃不同，且興櫃股票沒有漲跌幅限制，投資人在交易股票之前，應先認清買賣的股票屬於上市、上櫃或興櫃股票，才能降低操作錯誤的風險。

除了以上掛牌條件、交易規則的差異外，其實上市、上櫃與興櫃公司仍有許多其他差異，例如：上市上櫃公司的財報需逐季公布，而興櫃公司的財報則僅需公布半年報即可，年報公布時間也較上市櫃公司晚一個月；上市上櫃公司法說會的召開每三年至少一次，而興櫃公司則較無硬性規定，總結來說上市、上櫃公司的資訊較為公開透明，投資人較容易取得上市櫃公司的資訊。

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上市股票是什麼？

「上市股票」指的是在「上市股票市場」（Stock exchange market）發行並交易的股票，台灣的上市股票市場為台灣證券交易所，公司可以透過上市來向投資人募集資金，投資人則至券商開戶後即可進行上市股票買賣。由於上市股票的掛牌標準最為嚴格，公司的許多財務資訊必須公開揭露，包括資本額、獲利能力等都受到嚴格的把關，因此投資風險相對較低。

上市公司有哪些？

截至 2026 年 3 月台灣上市公司總共有 1,070 家，其中包含許多知名的企業，例如台積電（ 2330-TW ）、鴻海（ 2317-TW ）、台塑（ 1301-TW ）等， 近幾年受惠 AI 浪潮，有許多公司從上櫃市場轉上市，像是松川精密（ 7788-TW ）、鴻勁精密（ 7769-TW ）等。上市公司查詢、上市股票查詢可以至台灣證券交易所－上市公司整合資訊網站，如果想要查詢即時家數也可以上行政院主計總處查詢。

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上櫃股票是什麼？

「上櫃股票」就是在「上櫃股票市場」（Over-the-counter market, OTC）發行並交易的股票，台灣的上櫃股票市場為證券櫃檯買買中心，上櫃市場同樣為公司募集資金的管道，一般在券商開戶後即可同時買賣上市上櫃公司的股票。上櫃股票的掛牌標準較上市股票低，許多中小型企業、新興產業公司會在此掛牌，其中也不乏股價超過千元、獲利能力高的公司，雖然上櫃股票通常擁有較高的成長性，但投資風險略高於上市股票。

上櫃公司有哪些？

截至 2026 年 3 月台灣上櫃公司總共有 881 家，其中較為知名的企業如：群聯（ 8299-TW ）、穩懋（ 3105-TW ）、鈊象（ 3293-TW ）等，近年較受到矚目的則有 崴寶（ 7744-TW ）上櫃、竑騰（ 7751-TW ）上櫃、雅特力-KY（ 6907-TW ）上櫃等，上櫃公司查詢、上櫃股票查詢可以至證券櫃檯買賣中心－上櫃公司資訊查詢網站，如果想要查詢即時家數也可以上行政院主計總處查詢。

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興櫃意思？

興櫃股票意思是在「興櫃股票市場」（Emerging stock market）發行並交易的股票，台灣的興櫃股票市場主要在證券商營業處所進行交易，投資人在開立證券戶後，需另外簽署興櫃股票風險預告書，才可進行興櫃股票買賣。興櫃意思是未上市、未上櫃的股票，股票在上市上櫃之前，都要先登錄為興櫃股票 6 個月以上，而要在興櫃市場掛牌，僅需要 2 家以上合格的證券商輔導推薦及可，對於公司的財務能力較無特定限制，適合草創初期、獲利尚不穩定的公司，加上興櫃市場的交易流動性較差，因此投資風險相當高。

興櫃公司有哪些？

截至 2026 年 3 月台灣興櫃公司總共有 356 家，其中較為知名的企業如：宇川精材(  7887-TW  ) 、元鈦科（ 7892-TW ）、山太士（ 3595-TW ）、高明鐵（ 4573-TW ）等，近年較受矚目的興櫃轉上市櫃案則有鴻海集團投資的長廣精機（ 7795-TW ）等，興櫃公司查詢、興櫃股票查詢可以至證券櫃檯買賣中心－興櫃公司資訊查詢網站，如果想要查詢即時家數也可以上行政院主計總處查詢。

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如何參與興櫃股票買賣？

興櫃市場被視為上市櫃市場的「預備軍」，雖然潛藏著發掘未來股王的機會，但交易邏輯與我們熟知的上市櫃股票有顯著差異。以下股感整理進入興櫃市場前必須掌握的資訊：

簽署「風險預告書」

在您正式下單買入第一筆興櫃股票前，必須先向所屬證券商完成手續。由於興櫃股票沒有漲跌幅限制，且流動性相對較低，依規定投資人必須簽署**「興櫃股票風險預告書」**。

• 資格： 只要擁有一般證券戶即可，不需另外開戶。
• 方式： 現今多數券商均支援線上簽署，透過手機 App 的「簽署中心」即可快速完成。

交易時間

興櫃市場的交易時間較上市櫃市場更長，提供投資人更充裕的反應時間：

• 交易時段： 每個營業日的 09:00 至 15:00。

搓合機制

這是興櫃與上市櫃股票最大的不同點。上市櫃股票是「電腦自動撮合」，而興櫃股票則是採「議價交易」：

1. 向券商買賣： 不是直接跟另一個投資人成交，而是透過「推薦證券商」作為中介。
2. 報價原則： 推薦券商會針對每檔股票給出「買進價」與「賣出價」。當委託價達到券商的報價區間時，系統會自動比對成交。
3. 無漲跌幅限制： 興櫃股票沒有單日 10% 的限制，但設有「暫停交易機制」（熔斷）：若個股當日成交均價與前一交易日均價差距達 50% 以上，將會暫停交易至當日收盤。

交易單位與交割時間

在資金結算與數量上，興櫃市場則與一般股市較為接近：

• 交易單位： 最小單位為 1 股（不分整股或零股，皆在同一時段交易）。
• 交割時間： 同樣維持 T+2 日，即成交後的第二個營業日進行扣款或入帳。
• 交易稅費： 買進時僅需支付給券商手續費（最高 0.1425%）；賣出時除手續費外，需支付 0.3% 的證券交易稅。

上市上櫃股票查詢

如何分辨上市、上櫃？上市、上櫃怎麼看？請進入台灣證交所的這個網頁 ，看到的畫面如下：

還可以一次輸入多筆股票代號來查詢呢！比方說，我們輸入「2330」和「2640」，然後用逗號分隔（要用半形的逗號喔！)

就會出現這兩檔股票的產業和上市或上櫃資料啦。

這是「快速查詢某些特定標的」。那如果要查詢「所有上市公司名單」、或者「某產業的上櫃公司名單」呢？可以用下面這個網頁

上市上櫃與興櫃注意事項

在投入股票市場開始投資之前，我們應該要先瞭解上市、上櫃、興櫃股票交易有哪些風險？投資時需要特別注意什麼？以下整理幾點投資注意事項供投資人參考：

1. 一般而言投資風險為：興櫃股票＞上櫃股票＞上市股票。
2. 投資上市股票風險較低，但不代表其不含任何風險，投資上市公司仍可能面臨下市、倒閉的風險。
3. 投資上櫃股票風險較高，主要原因來自於上櫃的掛牌條件較上市低，且上櫃股票的流動性較差，成交量大約僅有上市股票的五分之一，通常股價波動也較大。
4. 投資興櫃股票風險最高，需特別注意興櫃股票不一定能夠成功轉為上市櫃公司，且部分興櫃公司獲利極不穩定，股價波動幅度大又無漲跌幅限制，加上興櫃市場的流動性為三者中最差，適合風險承受度較高的投資人。
5. 興櫃買賣股票的交易規則與上市櫃股票差異大，在投資前應先特別研究，例如：興櫃交易時間、議價交易方式如何進行、開盤價如何計算等等。

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上市上櫃與興櫃最新消息

戰略新版和興櫃合併，原先在戰略新板公開發行的企業共有 29 家，其中有 18 家轉興櫃一般板，僅剩 11 家還在戰略新板，若合併前未轉興櫃，系統將自動轉入興櫃，2023/12/29 是最後交易日，整併後的興櫃將可採簡易公發機制，加速企業進入資本市場籌資的進程。

上市上櫃與興櫃總結

1. 上市、上櫃、興櫃股票的差別主要來自掛牌條件與交易規則的不同。
2. 上市股票的掛牌條件最嚴格，上市公司被要求財報須公開透明、獲利能力須達一定標準等，因此投資上市股票的風險相對較低。
3. 上櫃股票的掛牌條件較低，雖然上櫃公司的成長性通常較好，但流動性較上市股票差，因此投資上櫃股票的風險相對較高。
4. 興櫃股票的掛牌條件限制最低，對於獲利水準等無特別規定，除了股票流動性較差外，興櫃公司並不一定能成功轉上市櫃，公司倒閉、虧損的風險也較大，因此投資興櫃股票的風險最高。

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編按：2026/04 更新，AI 伺服器的散熱需求已走向「實際規格升級」。NVIDIA 已明確將液冷視為高密度 AI 資料中心的重要方案，隨著 GB300／VR200 平台帶動新一輪 AI 伺服器機櫃出貨，液冷在 AI 晶片中的採用率將正式突破過半。這代表市場關注焦點，已轉向液冷滲透率、量產時程與供應鏈實際受惠幅度。

散熱模組是什麼？

散熱模組（Thermal Module）是指能使系統、裝置或設備達到散熱效果的模組單元，散熱模組主要由風扇、散熱導管與散熱鰭片三大部分組成，透過熱傳導和熱對流，將電子產品運作時產生的熱能散發出去，以維持電子產品的效能與壽命。散熱模組最早是為了解決桌上型電腦中 CPU 產生大量熱能的問題，隨後廣泛應用於筆記型電腦、網通設備、伺服器、電動車等產品上。近年來 5G 、AI、高效能運算興起，對於算力的要求大幅提升，使散熱模組成為電子產品中的關鍵角色。

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散熱模組應用

散熱模組最早被應用在桌上型電腦中，由於電腦中的 CPU 在運作時會產生大量的熱能，因此需要散熱模組協助排熱，以維持 CPU 的運作效能與壽命。隨後散熱模組被廣泛運用在筆記型電腦、智慧型手機、網通設備、車用電子中，而近年來電動車、資料中心的興起也帶動了市場對散熱模組的需求，加上近期 AI 、伺服器對於 CPU 與 GPU 的算力要求相當高，開始需要配備更高規格的散熱模組，再度帶動了散熱模組的銷量。

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散熱概念股

受到輝達所引起的 AI 旋風，台股中的氣冷散熱與液冷散熱模組一夕爆紅，散熱概念股漲幅驚人，近期又最新發展的浸沒式水冷技術最受矚目，浸沒式水冷相關概念股，包括廣運（ 6125-TW ）、勤誠（ 8210-TW ）、營邦（ 3693-TW ）、技嘉（ 2376-TW ）等，成為市場最熱門的類股，以下提供熱門散熱概念股，供投資人參考。

散熱三雄

台股散熱三雄通常指健策、雙鴻與奇鋐。過去散熱模組的主要應用仍集中在桌機、筆電與消費性電子，但隨著 AI 伺服器、高效能運算與液冷需求快速升溫，散熱產業的成長動能已逐步轉向資料中心與伺服器領域。相較於過去較受 PC 景氣循環影響，近年的散熱三雄更受惠於 AI 伺服器平台升級、GPU 功耗提升與液冷滲透率上升，因此營運結構與市場評價邏輯也明顯改變。從 2025 年財報來看，三家公司都已交出新高或接近新高的獲利表現，顯示 AI 帶動的散熱需求已開始反映在實際財報上。

• 健策（3653）：健策 2025 年全年營收 202.76 億元、年增 42%，毛利率 41.60%，每股純益 36.75 元，營收與獲利同步改寫歷史新高。公司主要受惠於 AI 伺服器需求持續升溫，高階均熱片在 GPU 散熱供應鏈中占有關鍵地位，成為帶動近年成長的核心產品之一。
• 雙鴻（3324）：雙鴻 2025 年營收 232.76 億元、年增 47.6%，每股純益 28.26 元，創歷史新高。從營收結構來看，伺服器已成為最主要的成長動能，水冷需求擴張是近年市場最關注的亮點之一。隨著新產能陸續開出，伺服器比重持續拉高，雙鴻也被視為液冷滲透率提升的重要受惠者。
• 奇鋐（3017）：奇鋐 2025 年稅後純益 191.86 億元、每股純益 49.17 元，創歷史新高；其中 2025 年第四季營收 477.75 億元、毛利率 26.36%，單季表現同樣強勁。奇鋐近年受惠於 AI 伺服器、風扇模組與水冷產品需求同步成長，並持續擴充資本支出與產能，反映公司對後續 AI 散熱需求仍維持正向看法。

散熱概念股與投信關係

隨著 AI 伺服器對散熱的需求大爆發，散熱族群中的許多個股成為投信的作帳標的，究竟熱門的散熱族群中投信比較青睞哪一檔散熱股？三大法人中是誰最能影響散熱族群的走勢？以下舉 5 檔散熱概念股為例。

觀察 2026 年 4 月 13 日至 4 月 17 日的投信買賣超可以發現，散熱族群的法人操作已出現明顯分化，並非全面性加碼或全面性調節。其中健策與奇鋐分別獲投信買超 557 張與 406 張，顯示部分資金仍持續聚焦在具備 AI 伺服器與高階散熱題材的個股；但雙鴻則遭投信賣超 352 張，建準與力致的買賣超張數則相對有限。這代表目前市場雖然仍看好散熱產業中長期受惠 AI 與液冷升級趨勢，但法人在實際布局上，已更傾向依照個別公司的基本面、成長能見度與評價位置進行選股，而非整個族群同步推進。因此，投信買賣超仍可作為觀察市場偏好的參考指標之一，但不宜單獨作為投資判斷依據，仍需搭配產業趨勢、公司獲利表現與後續營運展望一併評估。

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散熱產業現況

散熱產業近年的成長來自 AI 資料中心的高功率密度挑戰。NVIDIA 指出，資料中心正從過去較低功率的伺服器架構，走向高密度 AI 機櫃與 AI 工廠型態，機櫃功率需求大幅提升，也讓液冷的重要性明顯上升。TrendForce 亦預期，隨著 GB300 等新平台在 2026 年放量，AI 晶片液冷採用率將正式突破過半，代表散熱產業的升級已從傳統風扇、熱管與散熱模組，進一步延伸到冷板、歧管、管路、機櫃與整體液冷基礎設施。

此外，液冷雖然被視為高密度 AI 運算的重要解方，但市場也開始關注資料中心在水資源、電力供應與維運效率上的新挑戰。路透報導指出，投資人已要求 Amazon、Microsoft、Google 等大型業者揭露資料中心用水與用電資訊，反映 AI 基礎設施升級雖帶來龐大商機，也同步把散熱與能效管理推上更核心的位置。

散熱族群未來展望

散熱產業未來的成長主軸，已逐步由消費性電子升級為 AI 基礎設施升級。智慧型手機、筆電、顯示卡、車用電子等市場仍有基本需求，但真正帶動市場重新評價的，仍是 AI 伺服器、資料中心與液冷系統的快速發展。隨著 GPU、CPU 與 ASIC 功耗持續提升，散熱已不只是配角，而是決定系統穩定性、能效與可擴充性的關鍵環節。

1. 新興應用成長動能佳：5G、雲端運算、AI 推論、資料中心與車用電子持續推高晶片算力需求，也帶動散熱規格同步升級。當功耗越高、熱密度越大，散熱模組不只出貨量增加，單價與技術門檻也同步提高。
2. AI 伺服器出貨爆發：AI 伺服器已成為散熱族群近年最重要的成長來源。從 2025 到 2026 年，市場關注焦點轉向「液冷滲透率提升有多快」、「哪些供應商能真正吃到新平台放量紅利」。
3. 迎接液冷散熱商機：當新一代 AI 平台的功耗與機櫃密度持續提升後，傳統氣冷方案在部分高階應用中已逐漸接近極限，因此液冷、冷板、水冷模組與浸沒式冷卻等技術，將持續成為產業升級的重要方向。液冷不一定會全面取代氣冷，但在高階 AI 伺服器與高密度機櫃領域的比重正持續提高。

散熱概念股還可以買？

如果從產業趨勢來看，散熱族群的長線成長邏輯並沒有消失，反而因 AI 伺服器、液冷機櫃與資料中心升級而變得更明確。只是相較於早期市場主要用題材推升評價，現在更重要的是觀察哪些公司能真正把 AI 與液冷需求轉成穩定的營收成長、毛利率改善與獲利擴張。從 2025 年財報來看，健策、雙鴻、奇鋐都已交出亮眼成績，代表這波成長已開始反映在數字上。

不過，散熱族群未來仍需持續觀察幾個重點，包括 GB200／GB300 平台的實際出貨節奏、液冷產品的滲透率是否如預期拉升、資料中心對用水與能效要求是否進一步提高，以及各家公司在擴產之後能否維持毛利率與接單品質。散熱族群的中長期趨勢仍在，但市場接下來會更重視個股之間的基本面差異。

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編按：2026/04/15 更新，報稅季即將在 5 月 1 日到來，今年 5 月繳納的税額為 114(2025)年全年所得！更多詳細的所得稅扣除額與課稅級距可以詳看財政部公告！ 股感也提醒去年政府普發現金一萬免納入綜合所得稅！存股族全年股利金額若在 94 萬以下，股利所得最高可抵減 8 萬元！

股利所得稅是什麼？

股利所得稅（股利所得課稅、股票利息所得稅、股票所得稅）是指如果你的手中持有股票，並且參加除權息領取股利，這些股利所得將被計入個人綜合所得稅中，在隔年 5 月報稅季時被課稅。如同交易股票需要付出證交稅，領取股利也同樣需要納稅，依據現行財政部的課稅制度，股利所得稅的納稅方式分為「合併課稅」、「分離課稅」兩種，投資人可以依據有利於自己的方式進行報稅。（如果綜合所得稅是利用網路申報方式，電腦會自動幫納稅義務人選擇最有利的方式喔！）

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股利所得稅怎麼算？

那麼究竟股利所得稅要怎麼算呢？首先我們要知道股利所得稅的報稅方式分為合併課稅以及分離課稅，接下來股感就先帶你來了解一下兩者的差別！

股利所得稅怎麼算：合併課稅、分離課稅

依據財政部 2018 年開始實施的課稅制度，股利所得稅的報稅方式分為「合併課稅」、「分離課稅」兩種，納稅人可擇優報稅。以下將介紹兩者在課稅上的差別，並在文後舉例兩種課稅方式分別該如何計算。

該選合併課稅還是分離課稅？

這就要看是從什麼角度出發來思考這個問題，如果從抵稅的角度出發，那麼：

股利所得 94 萬以下選擇「合併課稅」較優！

先直接幫大家上重點！簡單來說，只要你股利所得低於 94 萬，那麼選擇「合併課稅」較優！

在合併課稅的方式下，股利可抵減稅額的上限為 8 萬元，以 8.5% 的抵減稅率來計算，8 萬元除以 8.5% 約為 94 萬 1,176 元，代表 94 萬元以下的股利有抵稅效果，而超過 94 萬元以上的股利將沒有抵稅效果。此外，若股利可抵減稅額大於應納稅額，還可退稅。

舉例來說：林小姐年薪 48 萬元、股利所得 20 萬元，採取合併計稅；假設其綜合所得淨額為 25 萬元，適用課稅級距為 5% ，抵稅前應繳納 1.25 萬元；不過，20 萬元股利所得可抵減 8.5% ，即 1.7 萬元；總計李小姐可退稅 5,000 元。

以下再以例子試算方式，帶大家進一步了解分離課稅、合併課稅算法：

合併課稅是什麼？怎麼算？

合併課稅意思是將股利所得併入綜合所得稅中一起計算後，再扣除股利可抵減稅額（按 8.5% 計算，抵減稅額上限 8 萬元），假設領取的股利為 10 萬元，則股利可抵減稅額為 8,500 元。

合併課稅計算公式：〔（年度薪資所得＋年度股利所得）-（免稅額與扣除額）〕* 所得稅率 -（股利可抵減稅額）

假設小明未滿 70 歲且單身，年薪為 50 萬元、股利所得為 10 萬元，此時適用的所得稅稅率為 5%。

1. 第一步：算出所得淨額
   （薪資 50+股利 10）- （免稅額 9.7+標準扣除額 13.1+薪資扣除額 21.8）=15.4 萬元
2. 第二步：對照級距表，算出應納稅額
   15.4 x 5% – 0 = 0.77 萬元
3. 第三步：計算股利抵扣額
   10 x 8.5% = 0.85 萬元
4. 第四步：應納稅額減去抵扣額，得出實際所得稅
   0.77-0.85 = -0.08 萬元

因此最後實際應納稅額為 7,700 – 8,500＝-800 元，也就是說可以退稅 800 元喔！

分離課稅是什麼？怎麼算？

分離課稅意思是將股利所得與綜合所得稅分開計算，股利所得將採單一稅率 28% 計算，再加上綜合所得稅，即為當年度應繳納的稅額。

分離課稅計算公式為：〔（年度薪資所得）-（免稅額與扣除額）〕* 所得稅率＋年度股利所得 * 28%

同樣以上述的狀況為例，此時適用的所得稅稅率為 5%。

1. 第一步：算出所得淨額
   薪資 50- （免稅額 9.7+標準扣除額 13.1+薪資扣除額 21.8）=5.4 萬元
2. 第二步：算出應納稅額
   5.4 x 5% – 0 = 0.27萬元
3. 第三步：算出股利所得
   10 x 28% = 2.8 萬元
4. 第四步：加總金額等於實際所得稅
   0.27 + 2.8 = 3.07 萬元

最後實際應納稅額為 2,700＋28,000＝30,700 元。

股利所得稅案例

但從上述例子可以發現，合併課稅中不同的薪資收入會有不同的所得稅率，因此兩種課稅是有差別的！下面幫大家舉兩個不同案例，因為所得淨額不是本篇計算重點，所以下表範例的所得淨額會直接算好帶公式中，但所得淨額跟你的薪資收入是不一樣的，可以上網查詢不同薪資收入的所得淨額要如何算喔！股感這邊先告訴大家，還是要先算過再選擇課稅方式比較好喔！

相同股利（股利 100 萬）

從上述的表格可以看到，股利高於 94 萬還是以合併計稅為主。下圖則是我們將上面的案例進一步延伸，如果用股利 100 萬元去計算的話，可以發現當你的薪資收入超過 502 萬時，分離課稅的稅額開始會小於合併課稅的稅額，上限為 4 萬元。要記得的是這邊只是以其中一個案例做示意，實際的課稅差異還是建議自己計算喔！

相同薪資收入

但如果是不同的股利收入但同樣的薪水級距，就可能會有不一樣的結果。

從上述就可以看到，同樣的股利所得，在不同的薪資的級距會有所不同，因此建議投資人還是要親自算一次才知道自己適合哪一種喔！

股利所得稅常見問答

股票股利要課所得稅嗎？

要！股利所得分為現金股利與股票股利兩種，皆需納入個人綜合所得稅課稅，股票股利的所得是以面額 10 元乘上配發的股數計算，例如：持有某公司股票 1 張，配發股票股利 3 元，則股票股利所得為 1,000 x（3 ÷ 10）x 10 = 3,000元，須計入所得稅課稅。

股利所得稅怎麼選？合併課稅還是分離課稅？

股利所得稅「合併課稅」、「分離課稅」兩種方式該怎麼選呢？簡單來說，只要你股利所得低於 94 萬，那麼選擇「合併課稅」較優！如果綜合所得稅是利用網路申報方式，電腦會自動幫納稅義務人選擇最有利的方式喔！不過，還是建議大家要自己實際試算哦！

ETF 配息所得要課所得稅嗎？

要！ETF 配息所得與股利所得一樣，採取「合併課稅」或「分離課稅」擇一報稅，不過在收益分配通知書上可以發現， ETF 的配息來源中，主要分為股利或盈餘所得（54C）與國內財產交易所得（76），目前僅需就股利或盈餘所得（54C）的部分課稅。而近期很夯的收益平準金也不會被課稅喔！

收益平準金是什麼？哪些 ETF 有收益平準金？收益平準金優缺點？

借券股利要課所得稅嗎？

如果出借人在出借股票時，選擇在除權息時不召回股票，則可能遭遇兩種情況：

• 借券人將股票賣出：配股配息皆會歸還出借人，但不計入出借人的股利所得，而屬於證券交易所得，目前證所稅為停徵狀態，因此不必課稅。
• 借券人未將股票賣出：配股配息皆會歸還出借人，計入出借人的股利所得，應納入股利所得稅課稅。

因此出借人要不要課稅需視借券人有沒有把借來的股票賣出。

【延伸閱讀】

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• 2026最新！綜合所得稅怎麼算？所得稅級距、綜所稅試算教學 (附圖)

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009804 聯邦台灣精彩 50 ETF 介紹

009804 聯邦台灣精彩 50 ETF 是聯邦投信在台灣推出的首檔 ETF，009804 追蹤的指數是「臺灣 50 權重上限 30% 指數」，是針對台股市值前五十大上市公司設計的 ETF，投資範圍涵蓋了電子、金融保險、塑膠工業、食品工業與航運業等產業，目標是掌握台股大型藍籌股的長期成長機會。

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009804 特色

009804 聯邦台灣精彩 50 ETF 的 3 大特色為標配市值型、小資銅板價、存股好選擇，主打投資台灣市值前 50 大公司、最低銅板價 10 元入手、定期定額存股好選擇等優勢。

009804 特色：標配市值型

009804 追蹤的臺灣 50 權重上限 30% 指數，指數成分股包含了台灣市值前 50 大的公司，包括半導體產業龍頭台積電、鴻海、聯發科及台達電等大型權值股，以指數的走勢來看，擁有優異的長期投資表現。

圖片來源：聯邦投信

009804 特色：小資銅板價

發行價僅10元，小額投資者可以輕鬆以銅板價購買，且於每年 4 月、7 月配息兩次，單一持股權重上限設置為 30%，達到分散風險的效果。

圖片來源：聯邦投信

009804 特色：存股好選擇

009804 是小資族定期定額的好選擇，若以定期定額統計近幾年的報酬率，近 1 年報酬率達 14.4%、近 2 年 33.14%、近 3 年 41.67%、近 5 年 59.06%，截至 2024 年 12 月底定期定額的累計報酬率表現，皆十分優異。假設每月定期定額 10,000 元，指數採歷史年化報酬率估算，25 年即可達標 1,000 萬元目標。

圖片來源：聯邦投信

009804 追蹤指數

009804 追蹤的指數為「臺灣 50 權重上限 30% 指數」，以下為其追蹤指數之檔案。

009804 指數編制規則

009804 追蹤的 臺灣 50 權重上限 30% 指數篩選主要有 2 大步驟，分別為指數母體、市值篩選，透過篩選最終選出 50 檔成分股。

1. 指數母體：台灣證券交易所之上市股票，總市值約 73.6 兆台幣。
2. 市值篩選：台灣市值前 50 大公司總市值為 52.5 兆台幣，佔台股總市值約 70%。

圖片來源：聯邦投信

009804 成分股

瞭解了成分股篩選規則後，我們可以知道 009804 主要鎖定台股市值前 50 大的上市公司，以下列出 009804 的十大成分股，均為台股中營運表現卓越的企業。

009804 成分股產業分布

009804 主要投資於台股上市之股票，其中電子佔比 73.04%、金融保險 18.52%、塑膠工業 1.53%，由於台股市值比重較高的股票大多為電子業、金融業，因此指數產業配置上以電子業為重。

009804 配息

009804 是採固定日期配息的 ETF，讓投資人可以在每年 4 月、7 月領到現金流，收益評價日為每年 3 月及 6 月最後一個日曆日，因此可以說是一檔半年配息的 ETF，需注意經理公司可以依照收入狀況決定是否配息、以及配息多少，且 009804 配息採取收益平準金機制。掛牌至今，009804 有 1 次配息紀錄，這邊股感也列出了 009804 的配息紀錄，趕快來看看吧！

009804 績效表現

009804 追蹤的臺灣 50 權重上限 30% 指數，投資於台股上市公司中的重要代表廠商，標的集中於高市值的龍頭企業，隨著 5G、AI、雲端應用市場的成長，台股電子業成為最大的受惠者。觀察近十年來臺灣 50 權重上限 30% 指數的報酬率表現，除了 2022 年因新冠肺炎疫情造成較大的下跌，其餘 9 年中有 7 年出現超過雙位數的成長，2019 與 2024 年更是創下 30% 以上的高成長率。

圖片來源：聯邦投信

009804 優缺點

最後我們整理了 009804 聯邦台灣精彩 50 ETF 的優缺點，供讀者參考。

009804 優點

1. 專注於投資台股上市市值前 50 大的龍頭企業或領導廠商，長期具有高成長表現。
2. 近年來 5G、AI 與雲端應用等領域快速崛起，台股電子產業受惠前景樂觀。
3. 採取每年配息二次方式，可增加投資人穩定的現金流。

009804 缺點

1. 投資地區集中於台股市場，地緣政治、單一國家風險較高，市場表現不佳時波動可能較大。
2. 基金風險報酬等級為 RR4，不適合中低風險承受度的投資人。
3. 多數資金投資集中於電子業，單一產業風險較高。

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009814 富邦標普 500 ETF 介紹

009814 富邦標普 500 ETF 是富邦投信推出的 ETF，將於 2025/11/24 開始公開募集，009814 追蹤的指數是具全球代表性的標普 500 指數(S&P 500 Index)，是讓投資人能夠參與美國市場長期成長所設計的 ETF，投資範圍涵蓋科技、金融、醫療、工業、消費等多元產業，包含蘋果、微軟、輝達、亞馬遜等世界級企業，讓投資人能輕鬆參與美國大型企業的成長潛力，同時兼顧分散風險、穩健報酬與長期配置的需求。

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009814 特色

009814 富邦標普 500 ETF 具備 4 大關鍵特色：美國經典智慧之選、五百特藏輪動登場、食衣住行經典隨行、投資如行經點引領。009814 具備大型市值 ETF 的穩定優勢，且聚焦於美國具長期成長潛力的企業，全面布局未來經濟發展主軸。透過分散式投資策略，009814 不僅結合穩定配息與資本成長的雙重優勢，更適合作為投資人長期資產配置的核心 ETF。

009814 特色：美國經典智慧之選

美國上市公司市值佔全球比重超過 50%，全球前 10 大市值企業中，美國即佔有 8 位，巴菲特曾說：「我認為對大多數人來說，最好的投資就是持有標普 500 指數基金」，S&P 500 指數同時具備美國代表、降低成本、分散風險與簡單易懂等優勢。

圖片來源：富邦投信

009814 特色：五百特藏輪動登場

標普 500 指數涵蓋 11 大產業、500 家市值領先的美國企業，完整呈現美國產業的多元實力與成長潛力。

圖片來源：富邦投信

009814 特色：食衣住行經典隨行

從日常生活到高科技產業，S&P 500 指數幾乎無所不包，這些企業深植於生活每個角落，代表的不只是品牌，更象徵著美國的創新實力與經濟韌性。

圖片來源：富邦投信

009814 特色：投資如行經點引領

過去 30 年來，標普指數平均報酬為 10.5%，歷經金融海嘯、通膨衝擊與對等關稅洗禮，依然持續創下歷史新高，雖然市場方向瞬息萬變，但標普 500 指數仍然穩健前行。

圖片來源：富邦投信

009814 追蹤指數

009814 追蹤的指數為「標普 500 指數」，以下為其追蹤指數之檔案。

009814 績效表現

009814 追蹤的「標普 500 指數」績效表現有 4 大特點，分別為經典存在全球都愛、經典坐駕四季繁華、長期定投經典在手、多空淬鍊成就經典。

經典存在全球都愛

全球規模前三大 ETF 皆追蹤標普 500 指數，包括美國規模最大公共退休基金 CalPERS(加州公務人員退休基金)、全球規模最大避險基金橋水基金(Bridgewater Associates)，皆持有追蹤標普 500 指數之 ETF，顯示 S&P 500 指數的代表性與投資價值已獲得大型機構肯定。

圖片來源：富邦投信

經典坐駕四季繁華

自 1995 年到 2025 年第三季，標普 500 指數季度平均報酬率分別為第一季 1.27%、第二季 3.16%、第三季 0.36%及第四季 5.2%，Q4 表現較佳主要受惠於消費旺季、聖誕行情、作帳行情及企業財報。

圖片來源：富邦投信

長期定投經典在手

若每月初投資新台幣 10,000 元，定期定額投資標普 500 指數，20 年後定期定額報酬率達到 337.78%、指數年化報酬率達 10.49%，顯示標普 500 指數長期具備高成長力道。

圖片來源：富邦投信

多空淬鍊成就經典

009814 追蹤的標普 500 指數，自 2020 年 9 月至 2025 年 9 月，歷經新冠疫情衝擊、升息循環，以及對等關稅等市場震盪，依然能保持近 5 年年化報酬率達 16.46%、近 5 年年化波動度 15.84%、近 5 年夏普值 1.04 的優異績效，且均優於道瓊工業平均指數的報酬表現，反映出美國龍頭企業的高度韌性。

圖片來源：富邦投信

009814 成分股

瞭解了成分股篩選規則後，我們可以知道 009814 主要鎖定美國市值前 500 大、具代表性的上市公司，以下列出 009814 的前十大成分股，均為推動全球經濟成長核心力量的龍頭企業。

009814 成分股產業分布

009814 主要投資於美國上市的大型企業股票，涵蓋多元且具代表性的產業結構，其中以資訊科技佔比最高達 34.8%，顯示美國科技產業在全球創新與成長的領先地位；金融產業佔 13.5%、非必需消費產業佔 10.5%，則展現出美國經濟體系的成熟與多元發展。

009814 配息

009814 是一檔採季配息的 ETF，讓投資人可以在每季（3、6、9、12 月結束後第 45 個營業日前）領到現金流，於基金成立日滿六個月後開始分配，需注意經理公司可以依照收入狀況決定是否配息、以及配息多少，且 009814 配息採取收益平準金機制。

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009814 優缺點

最後我們整理了 009814 富邦標普 500 ETF 的優缺點，供讀者參考。

009814 優點

1. 追蹤美國核心指數，長期報酬穩定。
2. 投資產業分散，掌握全球龍頭企業。
3. 以新台幣計價，且申購門檻低，並採季配息設計，可穩定獲取現金流。

009814 缺點

1. 投資地區集中於美國市場，受川普政策、聯準會、通膨數據等因素影響，波動性可能較大。
2. 風險等級為 RR4，較不適合中低風險承受度的投資人。
3. 新基金成立初期，交易量與資產規模仍在成長階段，需注意流動性與追蹤誤差。

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00989A 摩根大美國領先科技主動式 ETF 介紹

00989A 摩根大美國領先科技主動式 ETF 是摩根資產管理推出的 ETF，00989A 是專為布局美國科技產業打造的 ETF，聚焦具有創新領導力與成長潛力的企業，投資範圍涵蓋科技、軟體服務、金融等領域，目標是為投資人提供兼具領先優勢、成長動能與產業趨勢的投資新選擇。

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00989A 特色

00989A 摩根大美國領先科技主動式 ETF 具備 3 大關鍵特色：獨特策略、全球最大、全球第一。00989A 兼具主動式 ETF 的靈活優勢，並聚焦於美國具創新領導力與成長潛力的科技龍頭企業，深入鎖定推動全球經濟成長的核心產業，將創新趨勢轉化為投資契機。

1. 特策略：看得廣、鑽得深、買得準。
2. 全球最大：隸屬全球最大金融集團摩根大通所管理。
3. 全球第一：全球淨流入資金規模最大的主動式 ETF 供應商。

圖片來源：摩根資產管理

00989A 投資策略

00989A 的獨特投資策略為「看得廣、鑽得深、買得準」，從三個面向挖掘具成長潛力的投資機會，打造具超額報酬的主動投資組合。

1. 看得廣：投資不僅限於「科技七雄」，更延伸至科技、醫療、工業、金融等跨產業領導者，打造超越大盤與傳統科技巨頭的多元投資新潛力。
   資料來源：摩根資產管理；資料日期：2025/7/31
2. 鑽的深：深入布局美國科技產業鏈核心，從高速網通、AI 供電，到記憶體與客製化處理器，將美國市場中的全球半導體龍頭一次購足，完整掌握美國市場上、中、下游的關鍵投資機會。
   資料來源：摩根資產管理；資料日期：2025/7/2
3. 買得準：透過摩根美國科技團隊主動選股，精挑七大科技創新趨勢，把握趨勢紅利，同時提升投資組合的成長性與競爭力。
   資料來源：摩根資產管理；資料日期：2025/7/31

00989A 成分股

瞭解了 00989A 的獨特策略與特色後，主要聚焦於美國具創新實力與產業領導地位的科技龍頭，以下列出 00989A 的前十大可能投資標的，皆為在全球市場中，展現強勁競爭力與成長潛力的公司。

00989A 成分股產業配置比重

00989A 主要投資於美國企業，其中科技產業佔比最高，其次為非必需品消費、金融、醫療保健、通訊、房地產與工業等，而科技產業中又以軟體、半導體、消費者數位服務、資訊服務、生產技術設備為主要投資方向。

00989A 配息

00989A 的發行價為 15 元，是一檔採季配息的 ETF，讓投資人可以在每季（3、6、9、12 月）領到現金流，於基金成立後 120 日開始分配，每季（3、6、9、12 月）底倒數第 3 個營業日為收益評價日，需注意經理公司可以依照收入狀況決定是否配息、以及配息多少，且 00989A 配息採取收益平準金機制。

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00989A 績效表現

以「摩根基金-美國科技基金」為例，觀察與參考指數「羅素 1000 等權重科技指數」近一、二、三、五及十年的報酬率表現，摩根美國科技基金在不同年度的表現，均大幅優於參考指數，顯示摩根資產管理研究團隊的選股優勢。

圖片來源：摩根資產管理

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00989A 優缺點

最後我們整理了 00989A 摩根大美國領先科技主動式 ETF 的優缺點，供讀者參考。

00989A 優點

1. 主動選股：由摩根資產專業團隊精準篩選具創新與成長力的美國科技龍頭企業。
2. 產業聚焦：鎖定半導體、AI、雲端等高成長趨勢產業，具長期潛力。
3. 國際資源：由摩根大通集團管理，具全球規模與研究優勢。

00989A 缺點

1. 集中風險：高度聚焦科技股，受景氣與產業循環波動影響大，且風險等級為較高之 RR4。
2. 匯率風險：以美元計價，投資人需承擔台幣與美元間的匯率變動。
3. 主動管理成本：相較被動式 ETF，費用率可能較高。

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00965 元大全球航太與防衛科技 ETF 介紹

00965 元大全球航太與防衛科技 ETF 是由元大投信推出的股票型 ETF，00965 追蹤的指數是「NYSE FactSet 全球航太與防衛科技指數」，是針對航太與防衛科技產業設計的 ETF，投資範圍涵蓋了全球主要國家的航太防衛領域龍頭企業，目標是掌握航太防衛科技的大商機，跟上全球航太防衛科技的升級潮。

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00965 特色

00965 元大全球航太與防衛科技 ETF 的 4 大特色為政策力、稀少力、產能力、成長力，主打國家級錢潮洶湧來襲、航太防衛科技產業獨具強大競爭力、產能供不應求、亞太地區低基期高潛力等優勢。

00965 特色：政策優勢－國家級錢潮洶湧來襲

全球主要國家均持續擴大國防預算，包括美國、歐盟、韓國與日本等，預估全球國防預算美增加1%，將帶來 1 兆美元的產值，2030 年全球國防預算預期將成長至超過 3 兆美元，可望為產業帶來龐大的商機。

圖片來源：元大證券

00965 特色：稀少性優勢－航太防衛科技產業獨具強大競爭力

航太防衛科技產業具有高科技、高精密、高機密等特色，具有高進入門檻，供應鏈從研發到維修，均具有龐大的成長空間，航太防衛用半導體、5G、無人機等領域，近年來更展現極高的成長性。

圖片來源：元大證券

00965 特色：產能優勢－產能供不應求

歐美各國與亞太地區聯手發展航太防衛產業，歐美地區負責頂尖的設計與製造，亞太地區則主要生產半導體及精密零組件，全球主要國家共同發展航太防衛產業、提升產能。

圖片來源：元大證券

00965 特色：成長優勢－亞太地區低基期高潛力

2019~2023 年歐美各國掌握了主要的航太防衛供應鏈，由美國、法國、德國主導的廠商，裝備出口市占率高達 71%，產業的高成長性也帶動了亞太地區供應鏈的爆發成長，預期未來獲利將呈現高度成長。

圖片來源：元大證券

00965 追蹤指數

00965 追蹤的指數為「NYSE FactSet 全球航太與防衛科技指數」，由 ICE Data Indices, LLC 編制，以下為其追蹤指數之檔案。

00965 指數編制規則

00965 追蹤的 NYSE FactSet 全球航太與防衛科技指數小檔案篩選主要有 4 大步驟，分別為代表性國家、流動性篩選、關鍵受惠產業、投資趨勢配置，透過 4 大步驟的篩選，最終精選出 50 檔成分股。

1. 代表性國家：主要篩選於美國、英國、法國、德國、義大利、日本、韓國、台灣、澳洲等交易所掛牌之投資標的。
2. 流動性篩選：市值篩選標準為達到 1 億美元以上、流動性篩選標準為過去三個月的平均每日交易金額大於 100 萬美元（含）以上。
3. 關鍵受惠產業：成分證券篩選方式自「航太與防衛核心」及「賦能工業與科技」兩個群組進行挑選，為全球航太與防衛科技的主要產業。
4. 投資趨勢配置：原則從美洲/EMEA*及亞太區個挑選出 25 檔、共計 50 檔成分股，權重上限各 50%，單一個股權重上限 5%。

*EMEA：歐洲、中東及非洲三大區域。

資料來源：元大證券

00965 成分股

瞭解了成分股篩選規則後，我們可以知道 00965 主要鎖定全球主要代表性國家，涵蓋美國、日本、歐洲與台灣等，結合了市值、流動性、產業、地區等篩選後，選出了 50 檔成分股，以下列出 00965 的重要成分股，均為全球績效表現卓越的強勢企業。

00965 配息

00965 是採年配息的 ETF，收益評價日為每年 11 月當月底最後一個日曆日。需注意經理公司可以依照收入狀況決定是否配息、以及配息多少，詳細配息規定可以參考 00965 公開說明書。

00965 績效表現

00965 具有雙引擎、新贏家、好韌性 3 大優勢，投資於全球重要防衛與航太產業，標的集中於獲利高成長的龍頭企業，隨著全球國防預算的成長。下表整理了 00965 掛牌至今的績效表現，趕快來看看吧！

00965 優缺點

最後我們整理了 00965 元大全球航太與防衛科技 ETF 的優缺點，供讀者參考。

00965 優點

1. 專注於投資全球的龍頭企業或領導廠商，長期發展具有高度的穩定性。
2. 航太與防衛產業擁有高科技、高精密、高機密等優勢，建立高進入門檻，獲利表現穩定成長。

00965 缺點

1. 投資產業集中於航太與防衛產業，產業集中風險高，市場表現不佳時波動可能較大。
2. 基金風險報酬等級為 RR4，不適合中低風險承受度的投資人。
3. 部分投資集中於地緣政治風險較高的國家，指數波動性可能較大。

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00987A 台新臺灣優勢成長主動式 ETF 介紹

00987A 台新臺灣優勢成長主動式 ETF 是台新投信推出的 ETF，於 2025/12/3 開始公開募集，00987A 是一檔讓投資人掌握台灣產業成長機會而打造的主動式 ETF，投資範圍聚焦於半導體、AI 伺服器、電子零組件、通訊設備、工業自動化與低軌道衛星等多元產業，網羅具有技術競爭力與全球供應鏈優勢的台灣關鍵企業。透過專業團隊主動選股，00987A 能帶領投資人參與台灣科技與新興產業的長期發展，兼顧分散風險、追求成長與強化資產配置的需求。

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00987A 特色

00987A 台新臺灣優勢成長主動式 ETF 具備 3 大關鍵特色：Advantage 優勢成長、Active 主動台股贏家、Award 獲獎展實力。 00987A 屬於主動式 ETF，不追蹤特定指數，而是根據市場變化靈活投資，00987A 積極布局台股成長股，透過深耕台股多年的台新投信專業團隊，精準鎖定標的，捕捉市場超額報酬。

Advantage 優勢成長

1. 台灣產業優勢鮮明，坐擁護國群山：台灣在全球供應鏈中扮演舉足輕重的角色，00987A 聚焦在 AI 半導體、AI 伺服器、人形機器人與低軌道衛星等前瞻科技領域，堪稱台灣新的「護國群山」，這樣的佈局凸顯台灣企業在全球科技變革中的關鍵地位，也為投資人帶來長期成長與產業韌性的雙重契機。
   圖片來源：台新投信；資料日期：2024
   
2. 台股成長型股票，獨領風騷：在全球科技浪潮推動下，台灣成長型股票呈現明顯領先趨勢，無論是長期累積報酬或市場震盪後的反彈力道，都遠勝傳統的加權股價指數與價值型股票，從近五年走勢可見，台灣成長股即使面臨 2022 年升息或 2025 年關稅政策波動，依然能憑藉基本面支撐快速回升。
   圖片來源：台新投信；資料日期：2024
3. 台股獲利亮眼，2026 年再攀高峰：在 AI 需求強勁帶動下，台灣成長型股票的獲利動能正快速回升，市場預估 2026 年將呈現「逐季走升」的亮眼表現，從 EPS 年增率預估來看，台灣成長股自 2026Q4 的 4.8% 至 Q4 更可望跳升至 30%， EPS 成長率上看 17%，展現出 2026 年重返高峰的多頭氣勢。
   圖片來源：台新投信

Advantage 主動台股贏家

1. 成長股的 α，主動式 ETF 抓得住：透過量化選股、質化基本面研究、經理人實地走訪三重策略，精準鎖定最具成長潛力的台灣企業，00987A 在 30～50 檔精選持股中捕捉台灣成長股的超額報酬。
   圖片來源：台新投信；資料日期：2025/9
   
2. 台新深耕多年，一流台股團隊：台新投信長期深耕台股市場，旗下多檔基金在不同時間區間皆展現亮眼表現，成為投資人布局台股的重要選擇。
   圖片來源：台新投信；資料日期：2025/10/31

Award 獲獎展實力

台新投信多年來憑藉深厚投研實力，屢獲業界重要獎項肯定，包括晨星暨 Smart 智富台灣基金獎「股票型基金團隊研究獎」，以及台新中國通基金、台新台灣中小基金、台新2000高科技基金等獲得多座獎項，且台新投信受政府信任，負責代操勞退及勞保基金，規模達 540 億台幣，專業團隊與穩健績效備受市場認可，是投資人布局基金時的參考指標。

圖片來源：台新投信；資料日期：2025/9/30

00987A 成分股

00987A 主要鎖定「具備成長潛力、在台灣產業鏈中扮演關鍵角色的優勢企業」，以下列出的 00987A 預計前十大持股，皆為在半導體、AI 運算、電子零組件、通訊設備與工業自動化等領域中具影響力的核心企業，是驅動台灣經濟與全球科技趨勢的重要力量。

00987A 成分股產業分布

00987A 成分股主要聚焦於台灣最具競爭力的成長型產業鏈，以科技與電子供應鏈為核心，包括半導體、AI 伺服器、電子零組件、通訊設備與工業自動化等領域，展現台灣在全球科技版圖中的關鍵角色，同時搭配低軌道衛星、機器人相關產業，掌握未來數位轉型與先進製造趨勢，其中以投資半導體業占 43.19%、電子零組件 27.04% 為主。

00987A 配息

00987A 是一檔採年配息的 ETF，讓投資人可以在每年收益評價日（10 月 31 日）後 35 個營業日（含）內領到現金流，於基金成立日滿一年（含）後開始分配，需注意經理公司可以依照收入狀況決定是否配息、以及配息多少，且 00987A 配息採取收益平準金機制。

收益平準金相關文章＞＞＞收益平準金是什麼？哪些 ETF 有收益平準金？

00987A 績效表現

00987A 是一檔主動式 ETF是一檔主動式 ETF，並沒有追蹤指數可以讓我們了解其過去的績效，必須等 00987A 掛牌上市後才能透過實際數據來觀察其績效表現。然而，根據歷史經驗顯示，每年 Q4 是台灣成長股旺季的開始，以過去 15 年台灣成長股的平均報酬率來看，平均有 2.5% 的獲利表現，且進場持有 1~3 年的報酬率分別高達 19%、41%、61%，是投資人可以參考的數據。

圖片來源：台新投信；資料日期：2010/1~2024/12

00987A 優缺點

最後我們整理了 00987A 台新臺灣優勢成長主動式 ETF 的優缺點，供讀者參考。

00987A 優點

1. 鎖定台灣成長型股票，聚焦未來產業動能與台灣供應鏈優勢。
2. 主動選股與彈性操作，較被動型 ETF 更具機會。
3. 不追蹤單一指數，有機會配置於具高成長潛力的黑馬股。

00987A 缺點

1. 主動式選股風險高，績效不保證超越市場。
2. 波動可能較大，且成本可能高於被動型ETF。
3. 成立時間較新，歷史績效還不足以長期檢驗。

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編按：2026/04/02 更新，因應清明連假，台股將於明日週五（4/3）及下週一（4/6）休市。美股也適逢耶穌受難日， 4/3（五）亦同步休市一日，提醒投資人留意。

股市休市

股市休市指的是股票市場停止交易，也就是股市「不開市」、「不開盤」，包括週末休市、節慶假日休市、臨時休市等；週末休市是指週六、日證券市場因證交所放假並未開盤交易；節慶假日休市則為國定的例假日，按照規定股市放假，例如：農曆新年、國慶日等；臨時休市意思是遭遇重大災變時證券市場臨時停止交易，例如颱風、地震等。以下將針對節慶假日股市休市日進行整理。

台股休市一覽表

台灣股市休市日主要有元旦、農曆除夕、農曆春節、和平紀念日、兒童節、清明節、勞動節、端午節、中秋節、國慶日。然而， 2026 年農曆春節前最後交易日為 2/11，2/12 及 2/13 台股不會開市交易，僅辦理結算交割作業。

台股封關日是哪天？ >> 股市封關，該抱股過年嗎？近 20 年數據算給你看！

台股休市日（2026）

2026 年已經來到，這邊股感也整理了 2026 年台股的休市日，趕快來看看吧！

2026 年開始了！整年度台股共有 18 次的休市（不包含除夕）喔！

備註：過去台股若遇到週六補班日，就會出現全球唯一開盤的現象，然而補班日的成交量通常會大幅萎縮、外資法人也休假，開盤交易的效益不大，2019 年金管會決定取消週六補班日台股開盤的特殊規定。所以，以 2025 年來說，2 月 8 日（星期六）補班日，將不開盤交易也不進行交割。

美股休市一覽表

美股休市主要的假日有元旦、馬丁路德金紀念日、總統日（華盛頓日）、耶穌受難日、陣亡將士紀念日、美國獨立日、勞動節、感恩節、聖誕節，特別的是 2022 年起拜登政府新增了六月節（六月國家獨立日）的假日。

以下日期以美國當地時間為準，以美國時間下午 1 點提前休市為例，夏令時間（3 月中至 11 月中）為台灣凌晨 1 點收盤，冬令時間（11 月至 3 月中）為台灣時間凌晨 2 點收盤。

下面就幫大家整理 2026 年美股休市日，讓投資人不會坐在電腦前空等！

美股夏令、冬令時間的相關知識 >> 美股交易時間一次看懂！

美股休市日（2026）

股市休市查詢（美股休市、台股休市）

如果你好奇股市明天有開盤嗎？想要查詢全球股市休市時間，例如美股休市日、韓國股市休市、香港股市休市等，可以至紐約證券交易所、Investing.com 整理的全球股市休假日查詢；查詢台灣股市休市日則可以至證券交易所市場開休市日期表、證券櫃檯買賣中心開休市日期表查詢。

股市休市參考資料

• 美股新手大補帖：投資菜鳥入門指南
• 認識美股三大指數：S&P 500、道瓊、納斯達克
• 美股四巫日是什麼？對美股有什麼影響？
• 台股相關知識：新手投資入門懶人包

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本文介紹完鴻海後，一定會有投資朋友躍躍欲試，但你知道鴻海股價多少錢？買鴻海 ADR 會比較便宜嗎？鴻海博大精深，但不用擔心，本篇文章帶你一探究竟！

編按：2026/3/16 更新，鴻海（2317-TW）公告 2025 年第四季與全年財報，全年營收達新台幣 8.1 兆元、年增 18%，營業利益 2,592 億元、年增 29%，稅後淨利 1,894 億元、年增 24%，EPS 13.61 元，皆創歷史新高。第四季營收 2.61 兆元，年增 22%，其中雲端網路產品占比達 42%，首度超越消費智能產品，成為最大產品類別；若看全年，雲端網路產品占比也已拉高至 40%。展望 2026 年，鴻海預期全年營運將維持強勁成長，其中雲端網路與消費智能產品可望成長，電腦終端略為衰退、元件及其他大致持平；第一季則受 AI 機櫃持續放量帶動，整體表現可望優於過去五年同期季節性。董事會並通過每股現金股利 7.2 元，配發率約 52.9%。

編按：2025/7/30 更新，鴻海（2317-TW）與國內電機大廠東元（1504-TW）宣布通過股份交換達成策略合作，東元以 1 股換發鴻海 0.305 股的方式交易，鴻海將持有東元 10% 股權、東元則持有 0.519% 股權。根據 7/29 的收盤價計算，鴻海等於用 12.7% 的溢價（高於市價）來取得東元股權，而東元則是用 11.3% 的折價（低於市價）來取得鴻海持股。

雙方看準全球 AI 資料中心的龐大商機，攜手搶攻 AI 資料中心標準化與模組化建置市場。未來也將在鴻海的 「3+3+3」 發展策略上，有更多合作機會。

編按：2025/4/22 更新，伺服器受關稅影響相對較小，因相關成本多由客戶承擔。相比之下，iPhone與PC等消費性電子產品對關稅較敏感，因其價格彈性高，難以完全轉嫁至終端市場。目前逾 85% 的 iPhone 產自中國（20% 關稅），約 10–15% 來自印度（0%關稅）。美國市場需求約佔全球 30–35%，預期至 2025 年底，印度組裝比重將提升至 15–20%。若關稅維持，全球 iPhone 價格可能上漲 2–3%，整體仍可控，關鍵在 90 天關稅豁免期後的政策走向。近期提前拉貨集中於 iPhone 16 與 16e。PC 方面，因越南出口至美國為零關稅，亦出現提前拉貨。相較伺服器，iPhone 與 PC 較難在美國量產，主因為高勞動成本與人力短缺。

鴻海伺服器產地分布廣泛，涵蓋墨西哥、台灣、中國、越南、捷克與美國。墨西哥產線享 USMCA 零關稅，公司亦積極擴張美國（休士頓、加州、威州）產能，以提升彈性。GB200 出貨自 4 月起大增。儘管 2025 年首季出貨較低，AI伺服器需求仍強勁。過去生產瓶頸已解決，惟軟硬體整合仍需時間。主要客戶訂單穩定，未見轉向等待次代 GB300。GB300 將採與 GB200 相同的 Bianca 基板設計，預期有助良率提升。然而，本土券商下修 EPS 預估至 12.7 元（年增 15%），反映 2025 年 AI 伺服器出貨與 iPhone 需求相對保守的預期，並下調本益比至 15~16 倍。

鴻海公司簡介

鴻海全名為「鴻海精密工業股份有限公司」，成立於 1974 年，早期以模具為根基，並從生產電視機旋鈕起家，之後逐步跨入電腦連接器、機殼與各類電子零組件製造，最終發展成為全球最大的電子製造服務（EMS）公司之一。鴻海於 1991 年掛牌上市，並長期透過投資、併購與全球擴產擴大產品線與產業觸角。

如今，鴻海業務已不再侷限於傳統電子代工，而是橫跨消費電子、雲端伺服器、網通設備、電腦終端、汽車電子、機器人、半導體、低軌衛星與數位健康等領域。近年公司更明確將自身定位為「科技製造平台服務商」，希望從過去的製造角色，進一步升級為能夠提供系統整合、垂直整合與平台解決方案的供應商。

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鴻海事業版圖

鴻海集團旗下轉投資企業與關係企業眾多，在台灣上市櫃的子公司就超過 25 家，較知名者包括鴻準、廣宇、建漢、京鼎、群創、樺漢、臻鼎-KY、帆宣、天鈺、GIS-KY 以及鴻華先進等。這些公司分別布局機殼、連接器、PCB、工業電腦、驅動 IC、面板、電動車與半導體設備等不同領域，構成鴻海集團龐大的製造與技術網絡。

在全球布局方面，鴻海以台灣為核心，事業版圖橫跨中國、印度、日本、越南、捷克、美國、墨西哥等地，在超過 20 個國家與地區設有生產與服務據點。中國仍是重要生產基地，但隨著地緣政治、關稅與供應鏈在地化需求升高，鴻海也持續擴大區域製造布局。公司管理層在最新法說會中提到，集團全球據點已從五年前的 133 個廠區增加至 241 個，顯示其全球布局明顯加速。

鴻海營運概況

鴻海競爭優勢

鴻海作為全球最大的電子代工廠之一，長期在 PC、智慧手機與伺服器產業中建立了深厚的產業基礎。過去公司競爭力主要來自龐大的量產能力、完整的供應鏈垂直整合、全球化製造布局，以及與國際品牌大廠建立的長期合作關係。不過在最新法說會中，鴻海管理層進一步將自身競爭力歸納為五大核心價值，分別是速度、品質、工程服務、彈性與成本。公司指出，在新產品導入（NPI）與大規模量產過程中，客戶最重視的往往就是這五項能力，而這也是鴻海能長期維持全球電子代工龍頭地位的重要原因。

鴻海的競爭優勢：

1. 速度（Speed）：鴻海在產品開發初期即與客戶深度合作，透過完善的新產品導入（NPI）機制與全球製造能力，能快速完成設計驗證並進入量產階段，縮短產品上市時間。

2. 品質（Quality）：公司長期累積精密製造與品質管理能力，在高複雜度產品的製造與組裝過程中，能維持穩定品質與高良率，確保客戶產品能符合市場與品牌要求。

3. 工程服務（Engineering Service）：鴻海擁有大量工程與研發人才，可提供從產品設計、模組整合、系統驗證到量產導入的完整工程服務，協助客戶加速產品開發並降低技術門檻。

4. 彈性（Flexibility）：透過遍布全球的製造據點與供應鏈布局，鴻海能因應地緣政治與市場需求變化，快速調整產能配置，提供客戶更具彈性的生產方案。

5. 成本（Cost）：憑藉龐大的生產規模與完整的供應鏈垂直整合能力，鴻海能有效降低生產與採購成本，幫助客戶在維持產品品質的同時達成成本控制目標。

隨著 AI 伺服器與 AI 機櫃架構愈來愈複雜，產品整合難度也持續提高，市場上能同時提供模組、板卡、整櫃、散熱系統、系統測試與全球量產服務的供應商並不多。鴻海憑藉上述五大核心能力，在 AI 基礎設施產業鏈中建立起更具優勢的位置，也成為公司未來持續擴大市占率的重要基礎。

鴻海股利

鴻海近年股利政策相對穩定，公司早在 2019 年便表示，現金股利配發率將維持不低於 4 成。實際上，自該政策提出後，鴻海已連續多年維持較高的配發水準。2025 年鴻海每股盈餘（EPS）為 13.61 元，董事會於 2026 年 3 月決議每股配發 現金股利 7.2 元，高於前一年的 5.8 元，現金配發率約 52.9%，也是連續第七年配發率超過 5 成。對股東而言，這代表公司在追求營收與規模成長的同時，也持續將獲利成果穩定回饋給投資人。

以下整理鴻海近 10 年的股利發放、殖利率與平均填息天數：

延伸閱讀＞＞＞ 股票股利、現金股利是什麼？股利什麼時候發放？股利計算？

鴻海股價

鴻海股票於 1991 年掛牌， 2000 年時曾創下歷史高價 375 元，隨後面臨電子代工產業獲利能力不佳的狀況，近 10 年來股價於 70 元至 120 元間盤整， 2021 年受惠於疫情電子產業爆炸式成長，2024 年更搭上 AI 浪潮，搶下 AI 伺服器訂單，讓鴻海獲利能力提高、營收不斷創新高，股價突破 100 元區間，2024 年 7 月更是摸高 229 元。截至 2026 年 3 月 16 日，股價約為 216 元附近，整體仍維持在近年高檔區間。

▲近 5 年鴻海股價走勢圖
資料來源：Tradingview

鴻海 ADR

鴻海 ADR（HNHPF）為鴻海至美國股市掛牌上市的國外股票存託憑證，鴻海 ADR 股價換算比例為 1 ： 5 ，也就是 1 股鴻海 ADR 等於 5 股鴻海股票。以下為鴻海 ADR 近 5 年走勢圖，2024 年受惠於 AI ，股價一度飆升至 USD 13.30。

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鴻海未來展望

面對 2026 年，鴻海管理層的態度相當明確：即使全球仍有關稅、地緣政治與貨幣政策變動等不確定因素，但在 AI 伺服器與 AI 機櫃需求強勁帶動下，2026 年仍會是「很不錯的一年」，公司預期全年營運可望維持強勁成長。

從四大產品來看，雲端網路產品仍是最重要的成長引擎。管理層指出，大型 CSP 的資本支出正以史無前例的速度擴張，鴻海作為全球 AI 伺服器重要供應商，將直接受惠。除了 AI 伺服器本身，資料中心網通設備、高速交換器與儲存需求也會因 AI 發展而同步擴張，因此雲端網路產品全年有望維持強勁成長。

消費智能產品方面，雖然市場擔心記憶體供應緊張與價格上漲，但鴻海認為其主要客戶產品以高單價機種為主，影響相對有限，因此對 2026 年消費智能業務仍抱持偏正向態度。公司也提到，這一塊的成長不只是來自產品單價，而是量也在增加，且新產品節奏改變後，季節波動性也較過去降低。

相較之下，電腦終端產品則可能略為衰退。主因是 PC 需求仍偏溫和，加上記憶體供應偏緊，使整體產業仍有壓力。元件及其他產品則預估大致持平，因部分零組件雖然供應增加，但多半屬於集團內部使用，未必會完整反映在外部營收上。

鴻海四大事業領域

鴻海科技集團作為全球最大的電子製造服務商，其主要業務已長期建立在四大產品領域之上：

消費暨智能產品

產品與服務：主要包含智慧手機、電視、遊戲機等消費電子產品。
營利來源：這是鴻海的傳統強項，在全球市場中佔有重要份額，其中又以蘋果 Apple 產品代工占比最多。根據近期數據，此類產品大約占公司總營收的45%。

雲端網路產品

產品與服務：涵蓋伺服器、網通設備等。
營利來源：隨著全球對雲計算和數據中心需求日增，鴻海在該領域取得了顯著成長，目前約占32%的營收比重，鴻海預估 2025 年將成為最大營收來源。

電腦終端產品

產品與服務：包括個人電腦、平板電腦等。
營利來源：這些終端設備仍然是穩定的收入來源，約占 17% 的營收。

元件與其他產品領域

產品與服務：涉及連接器、機構件以及半導體相關零組件等，這些元件是電子產業鏈中不可或缺的部分。
營利來源：雖然比重較低（大約 6%），但因為穩定且持續供應，為公司提供長期穩定的現金流。

編按（2026/03/16 更新）：過去市場提到鴻海的四大產品領域，通常會認為消費智能產品仍是最大宗，但這個印象如今已經需要更新。

2025 年全年，鴻海四大產品占比約為：

• 雲端網路產品 40%
• 消費智能產品 38%
• 電腦終端產品 15%
• 元件及其他產品 7%

若看 2025 年第四季單季，雲端網路產品占比更進一步拉高至 42%，消費智能產品則為 39%，電腦終端 11%，元件及其他約 7%。這代表鴻海最大的營收來源，已經從傳統消費電子轉為雲端網路，也就是 AI 伺服器與資料中心相關業務。這個結構改變非常關鍵，因為其代表市場未來評價鴻海時，不能再只把它視為 iPhone 代工廠，也應將其看成 AI 供應鏈的核心成員之一。

三大未來產業與核心技術

除了上述四大傳統事業領域外，鴻海正積極布局三大未來產業，並以「人工智慧、半導體、新世代通訊技術」作為核心競爭力，這就是過去所謂的「3+3」策略。不過到了最新法說會，公司已進一步將整體戰略升級為「3+3+3」，也就是在原本三大未來產業與三大核心技術之外，再加入三大智慧平台，讓成長藍圖更加完整。

電動車

鴻海持續透過 CDMS（委託設計與製造服務）模式、MIH 電動車開放平台以及與國際車廠合作等方式，推進電動車事業布局。公司指出，雖然電動車外包製造的轉折點比原先預期稍晚，但區域化生產與外包趨勢並未改變，鴻海已做好準備，並預期在 2026 年下半年看到更多成果。未來電動車業務將不只是整車製造，也將延伸到平台、零組件與在地化產能布局，成為集團中長期的重要成長動能之一。

數位健康

隨著全球健康照護需求日增，鴻海正積極發展數位健康事業，結合集團在 AI、精密製造與機器人方面的能力，打造從檢驗、診斷到治療的完整生態系。公司目前以智慧醫療、生物製程與醫院自動化為三大核心方向，希望逐步成為全球智慧醫療產業的重要參與者。相較於過去偏向單一產品的布局，現在的數位健康策略已更偏向整體解決方案與平台化發展。

機器人

面對全球老齡化與勞動力成本上升趨勢，機器人產業的成長潛力持續受到關注。鴻海正致力於打造可規模化的智慧機器人平台，並將應用從工業自動化延伸至更廣泛的場域。公司在法說會中提到，機器人真正走入產業的關鍵，在於 AI 的感知與決策能力，因此目前正透過與 NVIDIA 合作，結合數位分身與遙操作訓練，縮短機器人從開發到部署的時間。除了工業場景外，鴻海也同步開發醫療領域的協作機器人，布局跨產業機器人應用市場。

三大智慧平台

在「3+3+3」的新架構下，鴻海除了既有三大未來產業與三大核心技術外，也新增了三大智慧平台：智慧製造、智慧 EV、智慧城市。智慧製造方面，鴻海希望成為 GenAI 平台型企業，透過 Genesis 與數位分身技術，讓工廠具備更高程度的自主決策能力，並推動 Physical AI 在產業中的規模化落地。智慧 EV 方面，則持續透過 CDMS 模式、海外合作與自動駕駛能力優化，朝 AI 賦能平台方向發展。至於智慧城市，鴻海的目標是成為城市級 AI 與資料平台供應商，向下對接算力，向上提供 CD Agent、Super App 等應用產品，目前包括高雄、墨西哥與菲律賓等合作案都在推進中。

半導體

在半導體方面，鴻海的目標相當明確：一方面希望確保集團產品在缺料時仍能穩定供貨，提升供應鏈韌性；另一方面則希望透過自主開發與佈局關鍵晶片，提高產品的獨特性與獲利能力。目前公司正聚焦於車用功率半導體、電源管理 IC，以及 AI 伺服器所需的先進封測技術。這些布局雖然短期貢獻仍在累積，但對於鴻海建立下一階段核心競爭力相當重要。

新世代通訊

在新世代通訊領域，鴻海希望成為衛星新服務商的重要製造合作夥伴。無論是地面接收裝置，還是衛星本體，公司都希望能夠參與，並逐步建立在低軌衛星與軌道間通訊技術上的能力。對鴻海而言，這塊業務目前仍屬較早期布局，但若未來衛星通訊與相關基礎設施需求持續擴大，將有機會成為集團新的第二成長曲線之一。

未來展望與發展策略

鴻海正從過去以低毛利、高產量的傳統消費電子代工，逐步轉型為涵蓋高科技與高附加價值的全方位科技服務公司。未來展望可歸納為以下幾點：

多元化與高附加價值轉型

隨著全球市場需求轉向雲端運算、AI與數位健康等高成長領域，鴻海將藉由布局未來產業來分散單一產品風險，同時提升整體營業毛利率。

技術創新與全球佈局

以人工智慧、半導體及新世代通訊技術為核心，鴻海正持續投入研發與技術創新，打造新一代智能製造與產品解決方案。此外，其全球佈局及龐大的供應鏈管理能力，將為未來市場拓展提供堅實支撐。

營收結構的調整與提升

雖然消費性電子產品仍佔較大比重，但隨著雲端網路產品和新興產業的快速增長，未來這兩部分將成為主要的營收驅動力。市場預期鴻海在未來數年內，有望進一步提高雲端產品與未來產業在總營收中的比重，從而推動整體業績的成長與毛利率的改善。

面向未來的整體策略

對於外界不熟悉鴻海的讀者而言，除了了解其在電子代工領域的領先地位外，更重要的是認識到鴻海正積極進行轉型升級，藉由「3+3」策略從勞動密集型製造轉向以技術創新與高附加價值為核心的全方位服務模式，這將決定其在未來全球高科技產業中的競爭優勢。

鴻海布局消費性電子

隨著蘋果全球硬體收入持續增長，鴻海科技集團作為蘋果最大的硬體供應商，其在消費性電子領域的佈局更顯得舉足輕重。市場調查機構預計，2024年蘋果全球硬體收入首次突破4,000億美元，年增長率約3%。這一增長不僅推動了蘋果本身的業績，也直接帶動了鴻海代工營收的上揚，使其在全球供應鏈中保持領先地位。

蘋果業績推動鴻海代工營收

蘋果各主要產品線——包括iPhone、iPad、Mac、Apple Watch與AirPods——均由鴻海代工生產。隨著蘋果硬體收入的不斷壯大，鴻海作為蘋果最大的硬體供應商，憑藉規模效應與全球化的生產佈局，獲得了穩定而持續的訂單。這種密不可分的供應鏈關係，使得鴻海能夠從蘋果整體業績的成長中直接受益，進而推動自身營運數據不斷攀升。

全面產品線覆蓋與深度合作

鴻海目前在蘋果產品生產上已實現全線覆蓋，從iPhone、iPad、Mac到Apple Watch和AirPods，幾乎囊括蘋果所有主要硬體產品。這種全方位的產品佈局，不僅為鴻海帶來了穩定的營收來源，更進一步鞏固了其在蘋果供應鏈中的關鍵地位。此外，鴻海還涉足與蘋果的新興合作領域，如最新桌上型機器人的共同研發，這些合作預示著雙方未來在產品創新方面將有更多突破。

鴻海佈局電動車市場

鴻海於 2020 年 10 月成立 MIH 電動車開放平台（Mobility In Harmony Open EV Platform），由於鴻海缺乏造車經驗，與國產品牌裕隆（ 2201-TW ）汽車合作並成立「鴻華先進科技」，正式跨足電動車領域，並於2023 年 11 月成功上市（ 2258-TW ）。MIH 平台以開放技術規格的方式，吸引超過 2,300 間廠商加入，MIH 聯盟執行長鄭顯聰表示：「MIH 平台能夠幫客戶完成 80％ 的基礎工程，客戶只要專注在 20％ 的差異化」，如此將能夠大幅減少電動車品牌開發新車的時程，而鴻海則藉由結盟區域合作夥伴、切入車用零組件、建立電動車銷售出口等，企圖打造鴻海電動車王國。

鴻海（2317-TW）電動車策略長關潤（Jun Seki）表示，集團未來將推出售價 1 萬美元以內的電動車；而 MIH 執行長也表示，目標是推出日圓 100 萬，約台幣 23 萬元的車款。

其中鴻海的首款電動車 Model C，透過納智捷（Luxgen）進行預購，命名為納智捷 n7 ，預購首日接單破萬，一度造成系統當機。2024 前三季累計掛牌數高居第二，僅次於特斯拉，市佔率近兩成。同時專門針對美國市場需求，推出北美版 Model C ，預計於 2025 年底量產。 

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鴻海布局電動車：轉折點延後，但沒有停止

鴻海董事長劉揚偉於 2024 年 11 月表示，電動車市場仍具成長動能，但公司原先設定的全球 5% 市佔率及兆元營收目標，達成時程可能會延後。他指出，汽車產業作為一項百年工業，在面臨新科技導入與營運模式變革時，需更為謹慎。然而，電動車區域化生產的趨勢不變，而鴻海的 CDMS（委託設計與製造服務）模式憑藉成本與技術優勢，對車廠極具吸引力。

2024 年，鴻海成功達成首款電動乘用車的量產目標，並獲得傳統車廠訂單。未來，公司將進一步推動傳統車廠直接採用鴻海的參考原型車設計，預計在未來兩年內實現此目標，為電動車業務帶來更強勁的成長動能。

編按（2026/03/16 更新）：電動車一直是市場觀察鴻海的重要題材之一。不過若以最新法說會來看，管理層對 EV 的表述變得更務實。董事長劉揚偉坦言，原本預期的 EV outsourcing breaking point，也就是傳統車廠將更多設計與製造外包給專業供應商的轉折點，出現得比預期晚。背後原因包括各國環保政策變動，以及傳統車廠的資金實力比原先想像更強。

但這不代表鴻海放棄電動車，相反地，公司強調已建立 CDMS（委託設計與製造服務）商業模式，並持續推進多項合作案，預期 2026 年下半年開始，會看到更多成果浮現。管理層也明確表示，EV 未來仍可望成為集團的第三個成長支柱。從既有布局來看，鴻海自 2020 年成立 MIH 電動車開放平台後，便持續拓展電動車業務，包括與裕隆成立鴻華先進、切入乘用車與巴士市場、推進海外合作案、於高雄建廠，以及布局電池、車用半導體與整車平台等。只是相較 AI 業務已快速開花結果，EV 現階段更接近中長期選項。

采埃孚執行長 柯皓哲（左）和鴻海董事長 劉揚偉 與新合資公司品牌 LOGO 合影

推動智慧製造與永續轉型

鴻海與西門子簽署合作備忘錄（MoU），聚焦智慧製造、數位轉型及永續發展。建立可擴展的工程與製造生態系統，提升電子製造服務（EMS）及電動車（EV）業務的自動化程度。西門子 Xcelerator 平台將助力鴻海優化運營效率，並導入數位孿生與AI技術。此合作將強化節能與減碳能力，推動電子製造業綠色發展。鴻海董事長劉揚偉強調，雙方將加速數位轉型，開拓創新與永續發展新可能。西門子執行長Roland Busch則表示，透過夥伴合作，可推動電子製造業的未來變革。

鴻海佈局 AI 市場

隨著 ChatGPT 橫空出世，AI（人工智慧）技術突飛猛進，無論是在生成式 AI、大數據運算，還是自駕車、智慧製造等領域，都帶來了革命性的變化。對於全球最大的電子代工廠之一的 鴻海（Foxconn）來說，更是一次千載難逢的機會。
早在 2019 年，鴻海便前瞻性地規劃 「全球佈局、區域深耕（Global Layout, Regional Deepening）」 的策略，透過靈活整合當地資源，以適應不同市場的需求，迎接全球供應鏈重組帶來的機遇與挑戰。
為強化企業彈性與供應鏈韌性，鴻海進一步導入 BOL 模式（Build, Operate, Localize），即先建立生產據點，負責營運與供應鏈管理，最終實現本地化發展，以提升市場適應能力與供應鏈穩定性。這個策略不僅降低了地緣政治風險，也使鴻海能夠因應不同市場的法規與需求，提升營運效率，並為全球電動車產業提供更具競爭力的製造與設計服務。

從伺服器到 AI 晶片，鴻海的戰略轉型

AI 的發展需要強大的運算能力，而 AI 伺服器就是這波趨勢的核心之一。鴻海從 2016 年就開始投入伺服器市場，為亞馬遜 AWS、Google、微軟 Azure 等雲端巨頭代工。這讓他們在 AI 崛起的時候，已經站穩了 AI 伺服器供應鏈的重要位置。
除了伺服器，鴻海也在 AI 晶片領域下了不少功夫。除了投資許多家半導體公司，甚至成立鴻海半導體，目標是切入 AI 晶片的封測與製造市場。這些佈局讓鴻海不只是個代工廠，運用優秀的垂直整合能力，提供客戶完整的解決方案，以應付 AI 伺服器的零件模組越來越複雜的趨勢，成為 AI 硬體生態系中的重要玩家。

智慧製造：用 AI 讓工廠更聰明

鴻海一直以來就是全球製造業的龍頭，但在 AI 來臨之前，製造業還是以人力密集型為主。為了提升效率、降低成本，鴻海在 2018 年推出「工業互聯網」計畫，導入 AI、機器學習和自動化機器人，讓工廠更聰明、更有效率。
透過 AI 技術，鴻海可以預測設備何時需要維修、優化生產排程，甚至讓機器人自動檢測產品瑕疵，這不但降低了人力成本，也讓生產品質更穩定。

與東元策略聯盟，拓展 AI 資料中心商機

鴻海（2317）與東元（1504）於 2025 年 7 月 30 日宣布，雙方董事會決議透過增資換股方式，進行策略聯盟。結合兩家公司的優勢，共同切入並掌握全球AI資料中心建置的龐大商機。
在美國總統川普的「MAGA」政策下，東元在美國德州的 TECO-Westinghouse 具備「美國製造」優勢，結合鴻海在當地的製造基地，將成為雙方共同拓展美國市場的重要據點，符合兩家公司擴大美國製造的策略方向。鴻海負責伺服器、冷卻和UPS等，東元則提供變壓器、配電盤等基礎設施。這種模組化、標準化的合作模式，預計能為客戶節省約三成的工期。
鴻海董事長劉揚偉表示，此次結盟能將價值鏈從零組件、機櫃延伸至資料中心建置，為客戶提供高效率的解決方案。

GPU 與 ASIC 伺服器，下一波成長不只靠 GPU

AI 伺服器市場過去幾年多由 GPU 驅動，但鴻海也在法說會中明確提到，隨著 AI 推理應用持續擴大，ASIC 伺服器的重要性正在提高。管理層預期，未來 GPU 與 ASIC 的市場規模約為 8 比 2，而鴻海自身產品組合也會逐步朝這個方向靠近。

鴻海表示，2025 年 ASIC 伺服器營收預計年增將超過一倍，2026 年仍將維持倍增成長動能。這反映出公司不只受惠於 GPU 伺服器需求，也正逐步切入更多 ASIC 專案，為中長期成長打下基礎。

對鴻海而言，這項優勢來自其完整的系統整合能力。從零組件、模組、板卡、整機、機櫃，到系統測試與驗證，鴻海都能在不同專案中扮演不同層級的角色。當北美與歐洲產能逐步到位後，鴻海在 ASIC 伺服器的全球供應能力與在地化互動優勢，也會進一步提升。

AI 機櫃標準化與模組化，對鴻海反而是利多

近來市場很關心，AI 機櫃與資料中心建置未來究竟會更客製化，還是會走向標準化與模組化？鴻海管理層的看法相當明確：隨著產業逐漸成熟，標準化是不可避免的趨勢。公司認為，標準化設計可以大幅縮短從晶片發布到整機導入的週期，也有助於提升生產效率、降低製造成本，並促使產業集中到少數具備規模、技術與全球量產能力的領先廠商。對鴻海來說，這反而是有利的發展方向，因為公司本來就具備深厚的垂直整合能力、完整全球產能布局與大規模製造優勢。

再加上 AI 機櫃在算力密度與功耗密度持續提升下，液冷、電源、背板、連接器、散熱模組等關鍵零組件價值也正在拉升。這讓鴻海不只是享受出貨量成長，也有機會透過垂直整合持續提高單櫃價值與獲利能力。

鴻海的零組件垂直整合，正在變成 AI 時代的重要護城河

鴻海過去就長期強調供應鏈垂直整合，但在 AI 時代，這件事的重要性更進一步被放大。管理層在法說會中提到，鴻海已深度參與多項 AI 伺服器核心模組與關鍵零件設計與製造，包括 GPU module、Compute board、Super NIC、DPU、Switch tray、Compute tray 等。同時，在液冷與散熱相關零組件方面，公司也已具備多項解決方案，包括 CDU、Bus bar、Midplane、Manifold、Cold plate、UQD 等，且已陸續導入主要客戶並進入量產。

這些零組件很多屬於集團內部供應，因此不一定完整反映在外部營收，但從營運角度來看，卻能有效提升垂直整合程度、掌握交期穩定性、降低外部缺料風險，並提高單櫃價值與利潤率。

結語

鴻海之所以能受惠於 AI 浪潮，並不是因為突然搭上熱門題材，而是因為公司早在多年以前就開始布局伺服器、半導體、全球製造與供應鏈垂直整合。如今，當 AI 從模型競賽走向資料中心建設、機櫃標準化與主權 AI 基礎設施時，鴻海正好站在最有利的位置。現在的鴻海，早已不只是 iPhone 的代工廠，而是 AI 時代中不可忽視的關鍵基礎設施供應商。短期來看，AI 伺服器、AI 機櫃與 ASIC 將是最主要成長主軸；中長期來看，電動車、機器人、半導體與新世代通訊，則將決定鴻海能否真正從電子代工龍頭，進一步成為世界級的科技平台公司。

如果市場過去看鴻海，重點是「量大、穩定、低毛利」，那麼現在更值得關注的，則是它是否能在 AI 時代把規模、平台、技術與獲利能力真正結合起來。從目前的營收結構與管理層說法來看，這條路，鴻海已經走在前面了。

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編按：2026/03/16 更新，2026 輝達 GTC 大會將於今日（16）開幕，緊接著全球光學網路通訊展會（OFC 2026）也將於美國時間 17 日接力登場。隨著 AI 模型規模擴大，傳統的銅線傳輸已達物理極限。 CPO（共同封裝光學）技術預計走入量產，成為今年兩大展會中台美供應鏈的兵家必爭之地。

CPO 是什麼？

CPO（Co-Packaged Optics）的名稱為「共同封裝光學元件」，使用矽光子技術將光通訊元件與交換器晶片整合，共同封裝在光引擎模組中，並安裝在同一個插槽上（Socket），達到減少資料傳輸路徑的效果，在高速傳輸的情況下降低功耗與訊號延遲。

透過下圖可以看到，在傳統的插拔式光學模組架構中，電信號必須從晶片出發，經過電路板傳輸 15 到 30 公分才能到達前端的光學模組 。而 CPO 技術則將光學引擎移至晶片旁，使電信號傳輸距離大幅縮短至數十公釐（mm）。這種架構變更主要利用光學引擎將電信號轉換為光信號，以實現高速數據傳輸 。

資料來源：SEMI 國際半導體產業協會

由於生成式 AI 的興起，AI 伺服器需要資料中心內部進行大量運算，而 AI 的各種應用也要求極高的運算速度，高速運算與傳輸時產生的能源耗損、訊號損失不斷提升，傳統的可插拔式光收發模組將不敷使用，市場看好 CPO 未來將有機會取而代之。

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CPO 應用

CPO 把光學引擎與主晶片共同配置在基板（Substrate）上，未來計畫放置於中介層（Interposer）。光學引擎由光子積體電路（PIC）與電子積體電路（EIC）組成，負責電光轉換與訊號驅動。為了補足光學傳輸中的能量耗損，系統通常會搭配外部雷射源（ELS）提供光源。目前 CPO 主要應用於大型 AI 集群的後端網路（Back-end network），用於 GPU 之間的數據交換與協作。

CPO 未來的終端應用領域將會聚焦在資料中心，主要為提供 AI 伺服器等擁有高速運算、快速傳輸需求的產品，根據研調機構 Light Counting 的數據，CPO 技術目前仍存在許多挑戰，無法被企業大規模採用。根據 TrendForce 的統計，目前 CPO 在所有 AI 資料中心裡，光通訊模組滲透率僅有 0.05%。預計會在傳輸速度進入 1.6T、3.2T 或以上時，CPO 技術才會開始普及。

2025-2030 CPO 在 AI 資料中心光通訊模組滲透率

資料來源：TrendForce 

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CPO 概念股

CPO 概念股與矽光子產業鏈高度相關，包含上游的磊晶製造、晶片設計與代工，到下游的光收發模組、交換器、封測、測試介面廠等，近期受到台積電聚焦 CPO 與矽光子技術影響，台股中 CPO 概念股表現強勢，並且帶動網通與光通訊族群向上攻高，接棒 AI 族群成為下一波資金佈局的產業，以下介紹熱門的 CPO 概念股。

除了以上台股的 CPO 概念股，美股也有許多股票與 CPO 領域相關，CPO 元件上包含 Cisco、Juniper、Intel、IBM、Broadcom、Marvell 等，而終端使用者為雲端服務業者如 Microsoft、Meta、Google、Amazon 等，都屬於廣泛的 CPO 與矽光子概念股，佈局美股的投資人可以多加關注。

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CPO 市場現況

CPO 技術已從實驗階段進入商業化初期，相關產品從 2025 年開始上市。Nvidia 在 2025 年的 GTC 大會宣布首批支援 CPO 的交換器，如 Quantum X800-Q3450，採用 200G 微環調製器（MRM）技術 。Broadcom 則在此領域具有領先地位，已推出 25.6T 的 Humboldt 與 51.2T 的 Bailly CPO 交換器 。儘管如此，由於供應鏈成熟度不足及可靠性疑慮，現階段插拔式光學模組仍是市場主流，CPO 的初期採用規模相對有限 。

目前主流的通訊基礎設施使用支援 400G、800G 的可插拔式光學元件，之後進入到 1.6 Tb/s、3.2 Tb/s 或更高傳輸速度時，會在散熱需求與功耗問題上遭遇挑戰，屆時 CPO 將結合矽光子技術，實現低功耗、高傳輸速度、傳輸距離更遠的優勢，滿足 AI 等相關應用對於高速運算的需求。根據 Yole 的研究，CPO 目前仍處於前期的測試階段，預計在 2028 年才能達成全面量產，因此現階段來看 CPO 對於相關概念股的營收貢獻相當有限。

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CPO 未來展望

目前 CPO 被視為 AI Server 垂直擴展（Scale-up）的關鍵技術，未來更能打破銅纜的距離限制，讓 GPU 集群實現跨機架（Scale-out）的互連與資源共享 。主要雲端服務供應商已開始規劃 CPO 策略，例如亞馬遜的 Trainium 4 預計將採用 CPO 解決方案 ; 台積電也推出 COUPE 平台，透過增加光纖對數、採用波分複用（WDM）以及提高調製速率等方式實現頻的提升。而目前各家公司都推出自己的 CPO 方案，未來若要一起把市場做大，勢必要將產品標準化。

台積電 COUPE 平台

COUPE 平台（Compact Universal Photonic Engine）是目前市場主流的 CPO 整合方案。由台積電開發，採用 SoIC 焊接技術實現無凸塊（bumpless）的堆疊結構，能以最短的走線長度整合電子積體電路（EIC）與光子積體電路（PIC），大幅降低寄生電容並提升效能 。COUPE 平台支援微透鏡設計與多種光纖耦合方式，並提供完整的電子設計自動化（EDA）工作流程給開發者使用。

COUPE 提供比傳統封裝高出 23 倍的頻寬密度，並已經獲得 Nvidia 與 Broadcom 等大廠採納。台積電也結合其他台廠供應鏈組成「SEMI 矽光子產業聯盟」，搶先制定市場標準。

CPO 市場規模

根據 Mordor Intelligence 的研究顯示，2026 年 CPO 的市場規模為 1.6476 億美元，到 2031 年將達到 7.6432億美元，而 2026 年至 2031 年的複合年增長率（CAGR）為 35.92%，可見在 AI 高速運算需求的發展下，CPO 未來將有相當高的成長空間。

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CPO 面臨的問題

說了這麼多好處，目前 CPO 技術仍面臨元件損壞更換難度高、無統一規格難量產、生產成本相對較高等問題。未來若能突破這些限制，CPO 將以極高的成長速度，改變傳統的光通訊元件市場，成為能解決能源效率與 AI 運算問題的關鍵技術。

1. 元件損壞更換難度高：CPO 將光通訊元件與交換器晶片整合，當元件面臨故障或損壞時，由於元件尺寸小、精密度高的特性，將會使元件更換難度大幅提高，較傳統的可插拔式光收發模組複雜。
2. 無統一規格難量產：目前 CPO 技術能處於發展前期，由於光訊號比電訊號更為複雜，各業者在光訊號參數設定上有所差異，廠商之間的互通性低，在尚未發展出統一規格前，難以大規模量產供資料中心使用。
3. 生產成本相對較高：對比於傳統的光學元件，CPO 的價格仍然相對較高，根據電子工程專輯（Electronics Engineering Times）的數據，2024 年傳統的 400G-DR4 光學元件每 Gb 成本約為 0.6 美元，CPO 價格仍須降低才能與之競爭，不過 CPO 不需要使用昂貴的 PCB 材料與硬體外殼，有望在此方面節省部分成本。

CPO 結論

CPO 透過縮短電互連距離與降低系統功耗，解決 AI 時代頻寬擴展的物理限制。雖然在標準化、維護性與供應鏈方面仍然有挑戰，但隨著數據傳輸速度朝 448G 以上邁進，光學技術從傳統模組轉向共同封裝已成為高效能運算互連的發展趨勢。

希望看完股感的介紹你有對 CPO 產業有更深度的認識了，還想知道哪些產業相關知識歡迎在股感網站中瀏覽更多喔！

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編按 2026/03/11 更新：台灣期貨交易所公告將調整臺股期貨(TX)在內的 17 檔股價指數期貨之保證金金額，與元大台灣 50 ETF 期貨（NYF）等 10 檔標的證券為受益憑證的股票類契約，及布蘭特原油期貨（BRF）等 4 檔商品類契約保證金，並在 2026 年 3 月 11 日一般交易時段結束後起實施。股感也已將調整後的保證金金額整理到本篇文章當中，快來看看吧！

台指期是什麼？

台指期全名是「台灣加權股價指數期貨」，也就是以加權指數為投資標的的期貨商品，投資人可以透過做多、放空台指期，來參與大盤指數的漲跌，並且有多種不同履約時間的台指期商品可以選擇。台指期又可以分為「大台指（TX）」、「小台指（MTX）」、「微台指（TMF）」，也就是俗稱的「大台」、「小台」、「微台」，其主要的差別為契約價值、保證金等，兩者差異整理如以下表格。

台指期 vs 小台指

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台指期夜盤（盤後）交易時間

台指期的交易時間一天共為 19 小時，分為台指期日盤與台指期夜盤，台指期日盤與夜盤的交易方式相同，皆是以集合競價方式開盤，並有盤前 2 分鐘不得刪除或修改委託單，僅得新增委託單的禁刪時間（NCP）規定。「台指期日盤」又稱為一般交易時段，交易時間為早上 08 ： 45 ～下午 13 ： 45 ；「台指期夜盤」又稱為盤後交易時段，交易時間則為下午 15 ： 00 ～隔日凌晨 05 ： 00 。

台指期結算制度

台指期與股票不同，股票擁有無限期的存續狀態，只要公司沒有下市倒閉，投資人可以一直持有股票，台指期則必須在每個月的結算日進行平倉，也就是強迫賣出，在結算日這天，投資人手上持有的台指期部位，會在 13 ： 30 後停止交易。

台指期的「結算日」為每個月的第三個星期三，許多投資人為了繼續持有台指期部位，會提早建立下一個月份的台指期部位（次月台指期），並將到期的台指期部位（近月台指期）平倉，此動作即稱為「換倉」，實務上換倉主要有兩種做法，第一是在 13 ： 00 ～ 13 ： 30 之間平倉近月台指期、同時買入股票次月台指期，第二是在 13 ： 30 前五分鐘平倉近月台指期、在 13 ： 30 ～ 13 ： 45 買入股票次月台指期。

台指期貨保證金是多少？

台指期貨保證金分為原始保證金、維持保證金、結算保證金，台灣期貨交易所會依據市場狀況，適時調整各項保證金水位，投資人應隨時關注保證金的調整。

• 原始保證金：欲交易台指期商品時，須先存入帳戶之保證金。
• 維持保證金：投資人持有台指期商品後，須維持的最低保證金，若低於維持保證金時，期貨商會通知投資人補保證金至原始保證金之水位。
• 結算保證金：期貨交易所為避免期貨商有違約風險，向期貨商收取的保證金，與投資人較無關。

台指期貨交易步驟

瞭解台指期的基本交易規則之後，要如何開始交易台指期呢？想要交易台指期，大致可以分為 3 個步驟：開戶、入金、下單，以下將進行詳細的介紹。

台指期開戶

與交易股票相同，交易台指期貨需要先至期貨商開立期貨帳戶，台指期貨開戶的條件為年滿 20 歲、擁有銀行帳戶，只要符合條件即可以到期貨商填寫資料開戶，而現在也有許多間期貨商都有提供線上開戶申請的服務囉！

台指期怎麼玩？

與股票不同，交易台指期的資金不只需要匯入到期貨的戶頭中，還需要進行「入金」的動作，將位於銀行帳戶的資金入金至期貨保證金專戶，當保證金水位有超過原始保證金時，即可開始下單買賣台指期囉！

1. 入金操作
   開啟期貨帳戶所屬之網路銀行→繳交貨保證金→入金至期貨保證金專戶
2. 下單操作
   確認好商品名稱→選擇契約到期日月份→確認下單口數與價格→下單買進！

▲下單操作

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台指期貨損益計算

台指期的損益該如何計算？台指期的跳動單位以 1 點為基準，大台指每點 200 元、小台指每點 50 元，台指期的契約價值為台股加權指數乘以點數，當加權指數開始波動時，期貨的契約價值發生變動，因此產生損益，而損益則造成投資人的保證金變動。

假設目前大盤加權指數為 35,000 點，此時大台指的契約價值 35,000 X 200 ＝ 700 萬元、小台指的契約價值為 35,000 X 50 ＝ 175 萬元，針對下列兩種狀況，分別對大台指與小台指的損益進行計算。
狀況一：加權指數上漲 500 點，來到 35,500 點

• 大台指契約價值上升至 35,500X200 ＝ 710 萬元，獲利： 500 點 x 200 元＝ 10 萬元。
• 小台指契約價值上升至 35,500X50 ＝ 177 萬 5 千元，獲利： 500 點 x 50 元＝ 2 萬 5 千元

狀況二：加權指數下跌 100 點，來到 34,900 點

• 大台指契約價值下跌至 34,900X200 ＝ 698 萬元，，損失：-100 點 x 200 元＝ – 2 萬元
• 小台指契約價值下跌至 34,900X50 ＝ 174 萬 5 千元，損失：-100 點 x 50 元＝ – 5 千元

台指期貨優缺點

在認識了台指期的各項知識，以及如何交易台指期後，接著分析交易台指期商品的優點與缺點，台指期主要擁有交易量大、交易成本低、多空雙向易操作、發揮槓桿效果等優點，但有風險與波動較大、易受法人大戶影響、有到期日限制等缺點，台指期的優缺點整理如下。

台指期貨優點

1. 交易量大、流動性佳：台指期為期貨市場中交易量最大的商品，且交易時間長，相對於其他期貨商品，擁有較佳的流動性。
2. 交易成本相對較低：以大台指為例，手續費與期交稅大約為 300 元，對比股票等其他商品便宜許多，若期貨商有給予折數優惠，則交易成本更低。
3. 多空雙向易操作：台指期多空皆可操作，不論在面臨牛市或熊市時，皆可以用台指期獲利。
4. 發揮槓桿效果：台指期僅需一筆保證金，即可以操作契約價值超出本金的部位，有將資金放大（槓桿）的效果。

台指期貨缺點

1. 風險與波動較大：由於台指期的保證金制度的槓桿效果，擴大了投資人的風險，且台指期易受國際情勢影響，產生較大幅的波動。
2. 易受法人與大戶影響：法人與大戶的資金龐大，台指期走勢容易受到其雄厚的資金影響。
3. 有到期日之限制：台指期商品皆有到期日的限制，當到期日來臨時，即必須將部位進行平倉或換倉，增加交易成本。

台指期貨注意事項

在交易台指期之前，仍有一些注意事項需要特別留意，整理如下。
注意保證金是否充足：台指期交易最害怕的事情，即為保證金水位低於維持保證金，遭到期貨商強制平倉，因此投資人必須隨時注意帳戶中的保證金。

1. 關注國際財經情勢：台指期易受國際股市、匯市波動，投資人須適時關注國際股市與匯率的變化，例如：美股走勢、台幣走勢等。
2. 緊盯主力資金動向：比起股票有基本面進行支撐，台指期更重視的是資金面與籌碼面，三大法人、主力大戶的資金動向牽動著台指期的走勢。
3. 留意權值股的走勢：權值股的表現影響大盤指數的走勢，因此投資人必須多留意權值股的財報表現、相關新聞，例如：台積電（ 2330-TW ）、聯發科（ 2454-TW ）、鴻海（ 2317-TW ）等權值股。

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編按：2026/03/10 更新，權值股龍頭台積電（2330-TW）屢創新高價，占大盤比重再度提升，佔加權指數比例已高達 45%。另外，台達電（2308-TW）在 AI 伺服器電源出貨帶動下，股價從不到 400 元起漲，2 月創下新天價 1,480 元，成為台股第 2 大權值股。為什麼權值股對大盤影響如此深遠呢？權值股又是什麼呢？趕快來看看股感的介紹吧！

權值股是什麼？

權值股（Weighted Stock）是指影響台灣加權股價指數較大的股票，由於大部分的股票指數組成，皆是由加權平均法計算而成，因此產生了「權值股」這個名稱。權值股的股價變動對於大盤指數的影響較大，談到台股的權值股，投資人一般都會想到台積電、鴻海（ 2317-TW ）、聯發科（ 2454-TW ）等大型股票，而有許多知名的 ETF 如 0050 ，其中組成的成分股也多是以權值股為主。

0050 相關文章 >> 解析 0050 元大台灣 50 （ 0050-TW ）ETF｜ 0050 成分股？ 0050 配息？優缺整理！

台灣加權指數組成

台灣加權指數由國內所有上市公司組成，根據金管會的統計，截至 2026 年 2 月為止上市公司家數為 1,050 家，所有的上市公司股票的每日漲跌，皆會影響到台灣加權指數的變動，投資人若想要查詢台灣加權股價指數的歷史資料，可以至證券交易所查詢。

台灣加權指數相關文章 >> 「台灣加權股價指數」是什麼？成分股有哪些？

權值股列表！台股權值股市值排名！

由於權值股佔加權指數的比重是以「市值」作為計算標準，因此市值越大的股票，佔據指數的比重越大，以下列出佔台灣加權指數排名前 15 的權值股，供投資人參考。此資料統計時間為 2026 年 4 月 30 日，證交所會根據市值變動，每個月底更新排名資訊。

權值股的意義

權值股可以穩定市場

由於權值股的股本大、市值高，佔據指數的比重高，因此權值股的漲跌影響大盤指數較多，當市場出現萎靡不振的狀況時，為了提振市場信心，政府常會透過公股行庫、國安基金買入權值股進行護盤，達到救市的效果，不過也要特別注意，當權值股同時下跌時，對於市場的破壞力也就相當強大。

權值股可以吸引資金

由於權值股通常為大型企業，本業經營也較為成熟與穩定，除了本身發行的股票外，也有許多的金融工具會以權值股作為標的，例如：ETF、股票期貨、股票選擇權等，提供更多元的投資方式，吸引各方投資人參與，創造資本市場中更多的資金活水。

國安基金相關文章 >> 國安基金是什麼？進場時機、如何影響股市？

權值股投資注意事項

在了解權值股代表的意思之後，投資人若想要投資權值股，還有哪些注意事項呢？

1. 關注總體經濟的走勢
   權值股的走勢與整體資本市場、全球總體經濟的發展關聯性大，比起投資一般股票，投資人必須要更關注市場的發展動向，並多加研究全球總體經濟的表現，來調整手中的權值股。例如：通膨升溫，聯準會升息、縮表等方式應對，造成資本市場的資金縮水，權值股成為首要遭受影響的標的。
2. 瞭解自身的投資目的：
   台灣的權值股大多為發展較成熟、穩定的企業，加上股本較大的關係，股價的成長性並不一定很高，因此若投資人的目的為賺取資本利得，權值股不見得是較佳的投資選擇，不過仔細觀察台灣的權值股，大多為配息穩定的公司，在營運穩健的狀況下，成為不錯的存股標的。

總體經濟相關文章 >> 投資要不要研究總體經濟？

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台積電漲一元，大盤漲幾點？

根據台灣的市值排名，權王台積電佔指數比重第一，目前比重約為 4 成多 ，因為市值會依股價漲跌而產生變動，因此該比重也會隨之改變，那麼台積電如果上漲一元，會影響大上盤漲幾點呢？

我們以 2026 年 3 月 10 日的數據為例，台積電佔台股加權指數的比重為 45.0041%，當日台股加權指數收盤為 32,771.87 點，台積電的股價為 1,850 元，帶入公式可得台積電變動一元，會影響台股大盤指數約 7.97 點，也就是台積電上漲（下跌）一元，加權指數就會上漲（下跌）7.97  點。

計算公式：台股加權指數 x 個股權重％ ÷ 個股股價＝ 32,771.87 × 45.0041% ÷ 1,850 = 7.97

由此可知，台積電不僅佔大盤的比重相當高，台積電的漲跌也對指數的影響很大，因此有「拉積盤」、「殺積盤」等名詞誕生，意思就是大盤指數受到台積電的上漲與下跌，而出現明顯的波動，投資人手中若有指數商品，如：台指期、台指選等，則應特別注意台積電的股價變動。

值得一提的是隨著台積電重回千元大關，最小跳動幅度來到了 5 元，因此台積電每個 tick 將影響大盤約 40 點喔！想知道更多有關 tick 的知識可以看看股感的這篇文章喔＞＞＞tick 是什麼？tick 中文意思？tick 在股票裡是什麼意思？

台積電相關文章＞＞＞ 一篇看懂台積電怎麼崛起、靠什麼賺錢、該如何投資？

權值股迷思：

股價高=權值高？

錯！股價最高的股票稱為「股王」，而權值股衡量的標準為市值比重，市值為流通在外股數乘以股價，如果股價高，但發行的股票數量較少，市值並不一定會比較高！因此權值股通常必須符合兩個要件：股價高、股本大。

權值股怎麼計算？

由於台灣加權股價指數的計算方式為以市值進行加權平均，因此權值股的計算方式是以「市值佔大盤總市值比重」為主，佔比較高的股票就會被稱為權值股。

權值股調整時間？

目前證交所的權值股資料更新時間為每個月的月底，也就是一個月調整一次，不過實際上，權值股的比重會隨著每天開盤的股價變動而改變，因此權值股的變動也可能在一天之內有所不同。

【延伸閱讀】

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編按：2026/02/22 更新，明天（2026/02/23）就是開盤日了！在這篇文章中，股感整理了過去新春開紅盤的數據，趕快來看看吧！

封關日是什麼？

封關日就是春節連假前台股最後交易的那天。大家都很期待農曆春節的長假，這段時間台灣大部份商店都關門，包括股市也是，通常股市封關日是除夕的前三至四個工作日，以 2026 年為例，除夕是 2 月 16 日，那台股封關日就是 2 月 11 日。

台股封關日是哪一天（2026）

每年的台股封關日可至證交所網站查詢。證交所指出，2026 年 2 月 11 日為農曆春節前最後交易日（封關日），2 月 12 日及 13 日市場無交易，僅辦理結算交割作業。

為什麼股市會在除夕前提前三至四個工作日封關呢？因為台股是 T+2 交割，如果最後一個交易日是連假前一天，那萬一有人交割款不足，就還要去找錢、去跑銀行匯款等等，而銀行裡就要有人處理這些事情，這都是非常大的不便。因此政府就規定封關日為連假的前三個工作日，讓交割等程序可以在春節大假前完成。

延伸閱讀＞＞＞股票交割是什麼？T+2 是什麼意思？

股市開盤是哪一天？

而相對於「封關日」，還有個名詞叫「紅盤日」，過年期間股票市場沒有開盤交易，過年後股票開始交易的第一天就稱為「紅盤日」，也稱為「新春開盤」，2026 年的開市為 2 月 23 日，每年台灣證券交易所網站都會公布年後開盤的日期，有興趣的投資朋友可以至證交所市場開休市日期表查詢。

延伸閱讀＞＞＞股市休市日是什麼？台股、美股休市日彙整！

新春開紅盤機率？ 

「新春開紅盤」並不是指過年後的第一個交易日開盤就上漲，而是股市中為了吉祥而出現的慣用語，因此新春開紅盤的意思其實就等同於「新春開盤」、「紅盤日」，不過大家仍然非常盼望新春開紅盤就上漲，這裡的漲跌一般是指大盤指數的漲跌，究竟是否真的能期待「新春開紅盤」的行情？我們又應該要怎麼從中獲利呢？

新春開紅盤第一天上漲機率高達 69.5%！

根據 2003 年至 2025 年，這 23 年來的統計，其中股市開紅盤第一天收盤為上漲的情形有 16 次、下跌 7 次，台股在新春開紅盤後第一天上漲的機率為 69.5%，代表在封關日前買進大盤指數，並在開紅盤第一天賣掉的勝率有 69.5%，其中 2020 年新冠肺炎疫情影響，開紅盤第一天下跌了 5.75 %，而最近一年 2025 年開紅盤第一天則受到春節假期間中國推出 DeepSeek 及關稅影響，單日跌幅達 3.53%！

可以特別注意的是，若排除股市空頭年的影響，例如：2001~2003 年為科技泡沫化、2008 年為金融海嘯，除了 2020 年受新冠疫情影響外，下跌的年份只有 2011、2014、2017、2025 年，因此在股市多頭年的狀況下，台股開紅盤第一天收漲的機率有 80%！

新春一開盤即上漲的機率高達 73.9%！

根據 2003 年至 2025 年，這 23 年來的統計，其中有 17 次在年後第一天的開盤就上漲、6 次為開盤就下跌，台股在新春開紅盤上漲的機率為 73.9%，代表在封關日前買進大盤指數，並在開盤時賣掉的勝率有 73.9%，其中 2020 年主要是受到新冠肺炎疫情的影響，開盤就直接下跌 1.53%，而最近一年 2025 年開盤則是跳空大跌 3.09%！

新春開紅盤後一個月上漲機率高達 78.2%！

根據 2003 年至 2025 年，這 23 年來的統計，其中股市開紅盤後一個月內為上漲的情形有 18 次、下跌 5 次，台股在新春開紅盤後一個月上漲的機率為78.2%，代表在封關日前買進大盤指數，並在開紅盤後一個月賣掉的勝率有 78.2%，其中 2020 年新冠肺炎疫情影響，開紅盤後一個月下跌了 7.82%，而 2016 年開紅盤後一個月漲幅更是高達 19.20%！

抱股過年勝率高嗎？

根據過去的資料來看，「新春開紅盤」的行情的確值得我們期待，開盤就上漲的機率達 73.9％，開紅盤後一個月上漲的機率同樣也有 78.2%，不過投資人想要抱股過年賺錢之前，要特別注意：以上勝率是指大盤指數、過年期間長風險仍存在、過往的走勢不代表未來，加上 2026 年的休市期間，川普的政策仍可能會有大幅度的變動，政策的不確定性可能會牽動美股的走勢。投資人必須更掌控風險，才能在清楚自己的風險之下，享受新春開紅盤的行情！

1. 以上勝率是指大盤指數：上述的統計皆是以台股加權指數的走勢為主，因此投資必須買進與大盤相關的商品，例如：元大台灣 50 ETF、台指期等，才能達到統計中的勝率，若投資人買的股票與大盤較無關，則大盤上漲不代表持有的股票也會上漲。
2. 過年期間長風險仍存在：雖然新春開紅盤上漲的機率高，但過年期間動輒一週以上，期間內發生突發事件的可能性增加，導致持有金融商品的風險也較高。
3. 過往的走勢不代表未來：統計資料畢竟是以過去的指數走勢為樣本，但不保證未來的會與過去的歷史走勢一樣。

台股金蛇年封關六大驚奇回顧！

大盤漲點史上最強

• 封關收在 33,605.71 點，全年累計上漲 10,080 點（漲幅 42.85%）。
• 創下史上首度「單一農曆年大漲萬點」紀錄。

市值衝破百兆，登全球第七

• 上市總市值達 109.5 兆元，較去年大增約 34 兆（+45%）。
• 台灣證交所躋身全球第七大股票市場。

台積電市值與股價雙登峰

• 封關收盤價 1,915 元（盤中最高 1,925 元），改寫歷史天價。
• 市值逼近 50 兆元，單檔貢獻大盤漲點約 6,262 點，是牛市最大推手。

股民平均大賺 245 萬

• 以上市總市值增幅與開戶人數（1,385 萬人）估算，平均每位股民帳面獲利達 245.4 萬元。

日均成交值刷新歷史紀錄

• 全年平均日成交值約 4,597 億元。
• 主要受惠於高價股效應、ETF 市場蓬勃及當沖熱度。

主動式 ETF 元年規模爆發

• 2025 年 5 月首檔主動式 ETF 問世後快速成長。
• 目前共有 12 家投信發行 21 檔產品，總規模逼近 2,200 億元。

【延伸閱讀】

• 什麼是大盤？為什麼要有大盤？計算方式有哪些？
• 「台灣加權股價指數」是什麼？成分股有哪些？與「加權報酬指數」差在哪？
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• 選擇權｜選擇權是什麼？怎麼交易？一文搞懂選擇權！
  

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編按：2026/02/10 更新，台積電（2330）公布 2026 年 1 月營收，1 月合併營收約 4,013 億元，月增率為 19.8%，年增率則是 36.8%，創歷史新高，首度站上 4 千億元。今日也以 1,880 元收盤價再度創下股價新高。

晶圓雙雄是誰？

晶圓雙雄指的是台積電、聯電，晶圓雙雄除了是台灣晶圓代工產業的兩大龍頭，長期以來也都能在全球半導體代工領域維持前五名，在 2022 年第三季全球晶圓代工產業營收排名，台積電為全球第一、聯電爲全球第三，可見晶圓雙雄的影響力不僅止於台灣，而是擁有能夠牽動全球電子產業的能力。

延伸閱讀＞＞＞台積電 ( 2330 ) – 全球半導體霸主！完整台積電介紹！

延伸閱讀＞＞＞ 聯電（2303）-台灣晶圓代工二哥

晶圓雙雄歷史

如果說張忠謀創立台積電，踏出了台灣 半導體 稱霸全球 晶圓代工 產業的第一步，那麼被視作聯電靈魂人物的聯電榮譽董事長曹興誠可以說是使得台灣半導體產業迅速茁壯的幕後功臣。關於曹張二人誰先提出晶圓代工模式，業界至今都沒有確切的定論。當初曹興誠提出了涉及晶圓代工的企劃書，而張忠謀率先將其變為現實。

台積電歷史

台積電成立於 1987 年，為全球第一家專門從事晶圓代工的公司，也是全球最大的積體電路製造公司，台積電股票於 1994 年在證交所掛牌上市，台積電 ADR 於 1997 年美國紐約證券交易所（NYSE）掛牌交易，台積電首創專業積體電路製造服務模式，只做代工生產而不設計、銷售自有品牌產品，目前台積電為 532 個客戶服務、生產 12,698 種產品，與子公司管理年產能超過一千五百萬片十二吋晶圓約當量，產品應用在高效能運算、智慧型手機、物聯網、車用與消費性電子產品等。

聯電歷史

聯電成立於 1980 年，為台灣第一家上市的半導體公司，曾經是晶圓代工產業的領導者，聯電為工研院出資成立，聯電股票於 1985 年在證交所掛牌上市，聯電 ADR 於 2000 年美國紐約證券交易所（NYSE）掛牌交易，聯電發展策略為以晶圓製造，提供自有產能給轉投資的晶片設計公司，形成產業垂直整合，聯電目前擁有 12 座晶圓廠，總月產能達 85 萬片八吋約當晶圓，產品應用在通訊、電腦、消費性電子產品等。

晶圓雙雄爭霸歷史

晶圓雙雄台積電與聯電剛上市初期，獲利表現與股價始終保持伯仲之間，是台灣科技產業的兩大神話，兩位創辦人張忠謀與曹興誠之間的瑜亮情結，也是當時流行的話題之一，然而 30 年後的今天，台積電的市值是聯電的 20 倍、股價則為聯電的 10 倍，是什麼原因讓兩大專注在晶圓代工的企業有如此不同的發展？

台積電與聯電在晶圓代工領域發展的差異，主要來自商業模式的不同，以及在先進製程技術上的發展， 1987 年台積電成立初期，即首創「專業晶圓製造服務」的模式，也就是只做晶圓代工的廠商，而不自己成立 IC 設計公司來設計或銷售自有產品，當時半導體產業流行的是 IDM 模式，也就是從 IC 設計、製造到銷售都一手包辦，聯電成立初期即採 IDM 模式經營，台積電新創的營運模式對產業帶來巨大的影響，由於設立晶圓廠的門檻很高、IC 設計公司門檻低，晶圓代工領域的競爭者少，且台積電沒有自有品牌商品，與客戶之間的長期合作關係較 IDM 公司更穩定。

1995 年聯電放棄經營自有品牌，走向晶圓代工之路，並將 IC 設計部門獨立，成立聯發科（ 2454-TW ）、聯詠（ 3034-TW ）、聯陽（ 3014-TW ）、智原（ 3035-TW ），形成「聯家軍」，並以自有晶圓產能供應子公司。 1999 年聯電市值為全台第二，僅次於台積電。 2000 年後聯電在關鍵技術領域錯失優勢，晶圓雙雄的發展從此出現巨大的分水嶺，當時 IBM（IBM-US） 發表銅製程 0.13 μm 新技術，尋找台積電與聯電合作，台積電拒絕而選擇自行研發，聯電則與 IBM 合作，然而 IBM 的技術良率過低、達不到量產標準。反觀 2003 年台積電發表 0.13 μm 低介質銅導線邏輯製程技術，讓市場眼睛為之一亮，創造的營業額為聯電的 3 倍，此後聯電在技術發展方面難以匹敵台積電。

2020 ~ 2021 年晶圓雙雄的營運受到疫情的影響，在各項晶片生產產能短缺的情況下，晶圓代工產業迎來爆發式的成長，雖然 2022 年開始供不應求的情形已逐漸趨緩，但整體半導體產業的表現仍相當優異，台積電仍穩坐市占率第一的寶座，而聯電則在成熟製程中獨霸一方。

延伸閱讀＞＞＞「晶圓代工」雙雄爭霸：台積電與聯電的愛恨情仇

晶圓雙雄撐起台股

投資人常會透過研究晶圓雙雄的營運動向、籌碼變化等，來分析台股後續的走勢，究竟對於台股而言，晶圓雙雄有多重要呢？以 2023 年 2 月 3 日的資料進行計算，加權指數為 15,602 . 66 點、台積電股價 542 元、聯電股價 50.1 元，台積電市值佔大盤比重排名第一、聯電排名第九，台積電漲跌 1 點將影響大盤漲跌 8.22 點，聯電漲跌 1 點將影響大盤漲跌 4.01 點，可見晶圓雙雄對台股漲跌極具影響力。晶圓雙雄除了直接影響台股大盤的走勢，許多 ETF、基金商品都會將晶圓雙雄納入成分股，因此晶圓雙雄的漲跌將連帶造成眾多金融商品的價格波動。

晶圓雙雄比較

比較晶圓雙雄 2022 年的各項指標可以發現，台積電市占率 56.1% 為全球第一、聯電 6.9% 為全球第三，台積電的生產製程主要著重於先進製程（ 7 奈米或以下）、聯電則著重於成熟製程（ 7 奈米或以上），由於產品應用、製程比重的不同導致台積電的產品毛利率高於聯電，獲利能力表現較好，也因此市場給予台積電股價的本益比較高，台積電本益比大約落在 15 ~ 25 倍、聯電本益比則約 10 ~ 20 倍。

*備註：市占率為根據市調機構集邦科技統計 2022 年資料、資本支出為公司法說會預估 2023 年資本支出情況。

延伸閱讀＞＞＞台積電法說會（2330）2022 Q4（含財報）
延伸閱讀＞＞＞聯電法說會（2303）2022 Q4（含財報）

晶圓雙雄怎麼投資？

想要投資晶圓雙雄的投資人，除了可以直接購買台股中台積電、聯電的股票，或在美股中購買台積電 ADR、聯電 ADR，其實還有更多金融商品中都有晶圓雙雄的影子，由於台積電與聯電所屬產業相同，因此在 ETF 或基金商品中，通常會同時出現晶圓雙雄的身影，惟著名的 ETF 0056 由於考量的是高股息，因此台積電沒有入選。以下介紹幾種包含台積電或聯電的 ETF 商品，供投資人參考。

*備註：ETF 規模統計至 2022 / 12 / 31 。

除了 ETF 外，小資族與定期定額的投資人，最常以基金的方式進行投資，而國內基金大多也都有晶圓雙雄的影子。以下介紹幾種包含台積電或聯電的基金商品，供投資人參考。

*備註：基金規模統計至 2022 / 12 / 31 。

延伸閱讀＞＞＞ADR 是什麼？台積電 ADR 會影響台積電？台積電 ADR 換算？ADR 優缺點解析！

延伸閱讀＞＞＞聯電 ADR｜聯電 ADR 是什麼？怎麼買？聯電 ADR 股價換算一次看懂！

晶圓雙雄可以投資嗎？

認識了晶圓雙雄的背景之後，接著以基本面與技術面，分析台積電與聯電是否值得投資。

台積電可以投資嗎？

• 基本面：台積電法說會表示 2023 年 Q2 營收摔退 10％，展望 2023 年半導體產業景氣，半導體營收將減少 10% 、晶圓代工業營收減少 14-16% 。
• 技術面：以中長期投資角度進行分析，技術面以月線作為考量，台積電股價壓力區約為 580 元附近，支撐區約為 480 元附近，KD 指標的 K 值穿過 D 值黃金交叉向上，MACD 指標轉紅，有利後續上攻的氣勢。

綜合基本面與技術面考量，預期台積電 2024 年營運將呈現才會回升，上半年仍受終端應用需求疲軟影響，如消費性電子產品手機、PC 等，營收可能較去年出現年減、季減態勢，不過對於先進製程比重高的台積電影響有限，下半年待客戶庫存調整完畢，明年營收有望逐步提升，加上先前股神巴菲特大買台積電的加持之下，對於中長期投資而言，台積電仍是不錯的投資標的。

聯電可以投資嗎？

• 基本面：聯電法說會預估 2023 年 Q3 晶圓出貨量季減 3-4% ，晶圓報價持平，展望 2023 年，客戶庫存水位高於正常水準，訂單能見度偏低，尤其上半年挑戰最為嚴峻，預期下半年仍會持平，且中長期成熟製程的結構性產能不足，仍是聯電的機會。
• 技術面：以中長期投資角度進行分析，技術面以月線作為考量，聯電股價壓力區約為 53 元附近，支撐區約為 44.5 元附近，KD 指標的 K 值向下穿過 D 值形成死亡交叉，MACD 指標負值增加，不利後續上攻。

綜合基本面與技術面考量，預期聯電 2023 年營運將呈現「持平或微幅衰退」，上半年仍受升息、通膨影響，客戶庫存水位過高，拉貨動能放緩且訂單能見度不高，尤其以成熟製程應用的消費性電子影響最大，下半年目前仍持平，雖然本益比本來就不高，但近期外資、投信與大戶等法人開始賣超，顯示對聯電股價的信心不夠，以中長期投資而言，聯電可能還有下修空間。

晶圓雙雄小結

1. 晶圓雙雄是指台積電、聯電，為台股中兩大最要的權值股，也是台灣晶圓代工領域的兩大龍頭，在全球半導體產業中扮演舉足輕重的角色。
2. 晶圓雙雄的發展差異主要來自於商業模式的不同、先進製程技術的發展，台積電首創的專業晶圓製造服務，競爭者更少且能與客戶維持長期良好的關係，且台積電專注於發展先進製程技術，而聯電則專精於成熟製程。
3. 晶圓雙雄對台股的漲跌具有極大的影響力，台積電漲跌 1 點將影響加權指數漲跌 8 點、聯電則影響 4 點，而許多金融商品的價格如 ETF、基金等，也都會受到晶圓雙雄股價漲跌而波動。
4. 晶圓雙雄各項指標的比較，由於產品應用、製程比重的不同，台積電的獲利能力指標皆優於聯電，因此市場給予台積電較高的本益比，且台積電的資本支出比聯電多出 10 倍以上。
5. 欲投資晶圓雙雄，可以透過投資台股中台積電、聯電的股票，或是美股中台積電、聯電的 ADR，另外也有許多金融商品如 ETF、基金等，也會將晶圓雙雄納入成分股。

晶圓雙雄各安一方

在台灣新竹科學園 40 週年園慶上，曹興誠在上台領獎致辭前，突然轉身，伸手向張忠謀致意，張忠謀也不顧關節炎發作，立即起身回應曹興誠，上演了令現場掌聲雷動的「世紀之握」。在此之前，被視為有「瑜亮情節」的兩人，在台灣半導體產業始終王不見王，二十餘年沒有同框後，兩人終於在公開場合正式破冰。

如今，晶圓代工雙雄台積電和聯電不再是針尖對麥芒的競爭對手，一個在追求更先進製程的道路上一往無前，一個在成熟工藝上精耕細作，它們各居一番天地，也各自擁有廣闊的未來。

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009808 華南永昌台灣優選 50 ETF 介紹

009808 華南永昌台灣優選 50 ETF 是華南永昌投信推出的 ETF，於 2025/4/28~2025/4/30 公開募集，009808 追蹤的指數是「臺灣指數公司特選臺灣護城河概念優選 50 指數」，是針對台灣中大型上市公司設計的 ETF，投資範圍涵蓋了半導體、電子零組件與製造、金融保險、通信網路等產業，目標是掌握具有長期競爭優勢企業的成長契機。

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009808 特色

009808 華南永昌台灣優選 50 ETF 的 4 大特色為持股分散、護城河概念、季配息、低費率，主打單一持股上限 30%有效分散風險、投資長期獲利企業、有效且穩定的配息率、挑戰市場最低經理費率等優勢。

圖片來源：華南永昌投信

009808 特色：持股分散

009808 設置單一持股上限 30%，避免過度集中持有單一個股，分散投資組合風險，除了享受台積電的高成長，同時持有其他強勢股票。

圖片來源：華南永昌投信

009808 特色：護城河概念

009808 投資具有競爭優勢、規模經濟、專利保護、品牌影響力、網絡效應及穩定金流的企業，這些企業擁有強大的護城河，能夠長期保有市場地位，並穩定成長。

圖片來源：華南永昌投信

009808 特色：季分配

009808 的指數股利率表現優異，2020 至 2024 年指數股利率表現均優於大盤指數，適合長線投資者、領息愛好族。

圖片來源：華南永昌投信

009808 特色：低費率

009808 的經理費收取方式採級距式收費，依照基金規模大小收費，最低經理費可低至一年 0.05%，僅需 15 元即可入手，適合存股族、小資族等各種投資族群。

圖片來源：華南永昌投信

009808 追蹤指數

009808 追蹤的指數為「臺灣指數公司特選臺灣護城河概念優選 50 指數」，以下為其追蹤指數之檔案。

009808 指數編制規則

009808 追蹤的「臺灣指數公司特選臺灣護城河概念優選 50 指數」篩選主要有 5 大步驟，分別為指數母體、流動性篩選、產業篩選、市值篩選、財務指標，最終精選出 50 檔成分股。

1. 指數母體：台灣證券交易所之上市股票。
2. 流動性篩選：近 12 個月成交金額前 20%入選、後 20%直接刪除，中間 60%須滿足近三個月月平均成交量達 10,000 張或平均周轉率達 6%。
3. 產業篩選：近 20 季毛利率前 80%之產業。
4. 市值篩選：發行市值 ≥ 300億、發行市值在採樣範圍前 25%。
5. 財務指標*：近四季營業利益佔所屬產業的 1/N 以上、ROIC – WACC 為各產業前 50%。
6. 精選市值前 50 大：依自由流通市值調整個股權重（個股權重上限 30%、前五大權重總和上限 60%）。

*註：N 為產業家數、ROIC 為投入資本報酬率、WACC 為加權平均成本

圖片來源：華南永昌投信

009808 成分股

瞭解了成分股篩選規則後，我們可以知道 009808 主要鎖定台股市值前 50 大的上市公司，以下列出 009808 的前十大成分股，均為台股中營運表現卓越的企業。

009808 成分股產業

009808 主要投資於台股上市之股票，其中半導體佔比 46.81%、金融保險 14.5%、其他電子 9.12%，由於台股市值比重較高的股票大多為半導體股、電子股、金融股，因此指數產業配置上以半導體產業為重。

009808 配息

009808 是採季配息的 ETF，讓投資人可以在每季領到現金流，收益評價日為每年1、4、7及10月最後日曆日，需注意經理公司可以依照收入狀況決定是否配息、以及配息多少，且 009808 配息採取收益平準金機制。

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009808 績效表現

009808 追蹤的臺灣護城河概念優選 50 指數，投資於台股上市公司中的重要代表廠商，標的集中於高市值的龍頭企業，隨著 5G、AI、雲端應用市場的成長，台股電子業成為最大的受惠者。觀察 2006 年 5 月至 2024 年 5 月期間，臺灣護城河概念優選 50 指數報酬率達 721%，優於臺灣 50 報酬指數及臺灣加權報酬指數，且擁有較高的夏普值，代表考量風險後的報酬率優於其他兩個指數。

圖片來源：華南永昌投信

自 2014 年開始投資臺灣護城河概念優選 50 指數，不論持有 1、2、3、 5 或 10 年，指數投資績效均優於臺灣 50 報酬指數及臺灣加權報酬指數。

圖片來源：華南永昌投信

下表股感也整理了 009808 掛牌至今的績效表現，趕快來看看吧！

009808 優缺點

最後我們整理了 009808 華南永昌台灣優選 50 ETF 的優缺點，供讀者參考。

009808 優點

1. 專注於投資台股高市值的強勢企業或領導廠商，長期具有高成長空間。
2. 近年來 5G、AI 與雲端應用等領域快速崛起，台股半導體產業受惠前景樂觀。
3. 採用分級費率制度，基金規模越大、經理費率越低，有利投資人長期持有。

009808 缺點

1. 投資地區集中於台股市場，地緣政治、單一國家風險較高，市場表現不佳時波動可能較大。
2. 基金風險報酬等級為 RR4，不適合中低風險承受度的投資人。
3. 成分高度集中於半導體產業，波動將與半導體產業緊密相關。

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009809 富邦台灣淨零轉型 ESG 50 ETF 介紹

009809 富邦台灣淨零轉型 ESG 50 ETF 是富邦投信推出的 ETF，將於 2025/9/17開始公開募集，009809 追蹤的指數是「S&P TIP 臺灣淨零轉型 ESG 50 指數」，是針對台灣中大型上市公司設計的 ETF，投資範圍涵蓋了半導體、金融保險、通信網路等產業，目標是提供投資人結合風險控管、成長性與責任投資的新選擇。

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009809 特色

009809 富邦台灣淨零轉型 ESG 50 ETF 具備 4 大關鍵特色：首檔全面淨零、三段全時評估、雙重減碳主軸、四大增強條件。009809 兼具台股市值型 ETF 優勢，並進一步聚焦於以「淨零轉型」作為長期經營策略的國內中大型企業，充分整合永續趨勢與成長潛力，適合投資人作為長期配置的核心資產。

1. 首檔全面淨零：採用全市場最嚴謹的碳盤查機制，涵蓋上、中、下游與自身營運（範疇一至三），進行全價值鏈淨零評估，掌握企業全面減碳進程。
2. 三段全時評估：從過去表現、當前作為到未來承諾，全面評估企業在淨零轉型中的真實進展，選股邏輯更具前瞻性與完整性。
3. 雙重減碳主軸：同時納入低碳排模範生及轉型升級潛力企業，產業組合更為多元。
4. 四大增強條件：四大條件增強，市值產品再進化，長線佈局永續商機。

另外，根據風險衡量指標顯示，009809 的年化標準差與最大跌幅表現皆優於大盤，追求報酬的同時，亦能有效控制風險，對於重視長期投資與穩健配置的投資人而言，009809 是一檔結合永續趨勢與風險控管的 ETF。

圖片來源：富邦投信

009809 追蹤指數

009809 追蹤的指數為「S&P TIP 臺灣淨零轉型 ESG 50 指數」，以下為其追蹤指數之檔案。

009809 指數編制規則

009809 追蹤的「S&P TIP 臺灣淨零轉型 ESG 50 指數」指數篩選主要有 4 大步驟，分別為母指數、檔數排除流程、權重優化流程、本指數，最終精選出 50 檔成分股。

1. 母指數：S&P 台灣中大型股指數。
2. 檔數排除流程：排除非上市公司、商業活動（武器、菸酒、賭博等）或爭議活動（人權問題、重大事故等）、公司不賺錢（EPS<0）或配不出股利（每股股利<0）、無範疇1/2/3之溫室氣體排放數據。
3. 權重優化流程：最適化條件加權，在與母指數權重差異最小下，透過調整達到優化 ESG 分數、脫碳軌跡、碳強度、目標倡議、高氣候影響、殖利率表現。
4. 本指數：S&P TIP 臺灣淨零轉型 ESG 50 指數。

圖片來源：富邦投信

009809 透過 4 大指數篩選流程後，精選出具備「本業有盈利、轉型更有力、永續再建立」的企業，建構出具有「淨零 3 力」的投資組合，ETF 成分股更聚焦於長期價值創造與企業競爭力提升，同時具備更強韌的體質，能夠從容應對未來國內外在碳排、氣候政策或 ESG 規範等方面的轉型風險，進一步強化投資組合的永續形象與長線布局潛力。

圖片來源：富邦投信

009809 成分股

瞭解了成分股篩選規則後，我們可以知道 009809 主要鎖定台股市值前 50 大的上市公司，以下列出 009809 的前十大成分股，均為台股中營運表現卓越的企業。

009809 成分股產業分布

009809 主要投資於台股上市股票，其中半導體佔比 50.33%、金融保險 14.79%、通信網路 11.12%，反映台灣資本市場的結構特性。

009809 配息

009809 的發行價為 10 元，是一檔採季配息的 ETF，讓投資人可以在每季（3、6、9、12 月）領到現金流，於基金成立後 60 日開始分配，每年進行指數調整 2 次（6、12 月），需注意經理公司可以依照收入狀況決定是否配息、以及配息多少，且 009809 配息採取收益平準金機制。

圖片來源：富邦投信

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009809 績效表現

009809 追蹤的 S&P TIP 臺灣淨零轉型 ESG 50 指數，自指數基準日 2016 年 12 月 16 日以來，歷經台股 2020 年疫情衝擊、2022 年升息循環波動，以及2025 年川普對等關稅回檔等市場挑戰，展現出優於大盤及台灣 50 指數的報酬表現 ，與過去主要指數相比， S&P TIP 臺灣淨零轉型 ESG 50 指數在風險控管方面表現出色，尤其在不確定性導致股市波動加劇的情況下，更展現出穩健且令人期待的投資價值。

圖片來源：富邦投信

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009809 優缺點

最後我們整理了 009809 富邦台灣淨零轉型 ESG 50 ETF 的優缺點，供讀者參考。

009809 優點

1. 選股條件納入多項氣候指標，兼顧考量企業的績效與永續能力，並避開爭議產業。
2. 追蹤指數近年報酬率與波動度表現優異，兼顧報酬與風險控制優勢。
3. 發行價每單位新台幣 10 元，購入門檻低，並採季配息設計，可穩定獲取現金流。

009809 缺點

1. 淨零轉型主題的長期價值仍需要更多時間與市場環境變化來驗證。
2. 風險等級為 RR4，較不適合中低風險承受度的投資人。
3. 高度集中半導體產業，波動性可能較大。

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009811 統一美國 50 ETF 介紹

009811 統一美國 50 ETF 是統一投信推出的 ETF，於 2025/7/9~2025/7/11 公開募集，009811 追蹤的指數是「NYSE 美國 50 指數」，是針對美股高市值龍頭公司設計的 ETF，投資範圍涵蓋科技、醫療、金融與消費重要支柱產業，目標是掌握美國經濟核心競爭力與成長趨勢。

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009811 特色

009811 統一美國 50 ETF 的 4 大特色為經濟領導地位、美股長期走揚、修復力可觀、美國 50 帶路，主打美股經濟體引領世界、長期正報酬率、下跌後回升力道強、風險報酬表現優異等優勢。

009811 特色：經濟領導地位

009811 主要投資地區為美國，是全球第一大經濟體和資本市場，GDP 占全球比重超過四分之一，美股占全球市值約達 6 成，同時美國擁有全球最大的消費市場、科技創新的全球引擎、全球核心的金融市場，美國各行業的全面領導地位，也讓美股表現相對亮眼。

圖片來源：統一投信

009811 特色：美股長期走揚

美國 S&P500 指數除了 2000~2002 年，因為網路泡沫、911 事件、SARS 影響而出現負報酬外，過去 30 年（1995~2024 年）從未連續 2 年呈現負報酬，且年度正報酬比率達 80%，展現長期走揚的趨勢。

圖片來源：統一投信

009811 特色：修復力可觀

過去 10 年美股出現最大跌幅超過 10% 的修正次數有 5 次，而 009811 追蹤的美國 50 指數，因精選龍頭權值股的特色，相比 S&P500 指數修復速度更快、回升力道更強，也就是漲回起跌點所需的天數較短，且自低點回升的平均表現較佳。

圖片來源：統一投信

009811 特色：美國 50 帶路

統計近 10 年（2015~2024 年），009811 追蹤的美國 50 指數，總報酬率達 294.04%、年化報酬率為 14.23%、夏普值 0.76，表現均優於 S&P500 指數，代表考慮風險後的報酬表現較其他指數更好。

圖片來源：統一投信

009811 追蹤指數

009811 追蹤的指數為「NYSE 美國 50 指數」，在產業分散性與檔數集中度，介於 FANG+ 指數與 S&P500 指數之間，在投資集中與分散之間，提供投資人一個更平衡的選擇，009811 聚焦美國 50 大精選企業，除了科技巨頭 Google、微軟、輝達等，還有禮來、JPMorgan、可口可樂等各產業領導廠商。

圖片來源：統一投信

009811 適合想掌握美股優質龍頭企業，同時在追求報酬與分染風險之中取得適當平衡的投資人。

圖片來源：統一投信

009811 指數編制規則

009811 追蹤的「NYSE 美國 50 指數」篩選主要有 4 大原則，經過層層篩選，最終精選出 50 檔成分股。

1. 美國證券交易所上市：包括紐約證券交易所、NASDAQ 全球精選市場等，但不含 DR 股票。
2. 市值、股價、自由流通比例：未調整市值（包括所有上市及未上市股份類別）至少為 1,000 萬美元、股價高於 1 美元且低於 10,000 美元、自由流通比例至少 5%。
3. 成分股檔數：取市值最高之前 50 名為成分股。
4. 市值加權、季調整：指數加權方式為市值加權，並於 3、6、9、12 月進行調整。

009811 成分股

瞭解了成分股篩選規則後，我們可以知道 009811 主要鎖定美股中的權值龍頭股，以下列出 009811 的前十大成分股，均為各產業中的領導廠商。

009811 配息

009811 是採半年配息的 ETF，讓投資人可以在每半年領到現金流，收益評價日為每年 3 及 9 月底，首次配息評價時間為 2026 年 3 月底，需注意經理公司可以依照收入狀況決定是否配息、以及配息多少，且 009811 配息採取收益平準金機制。

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009811 績效表現

009811 追蹤的 NYSE 美國 50 指數，投資於美股中的權值龍頭廠商，具備簡單（Simple）、強韌（Strong）、穩健（Stable）三大優勢，統計各國 50 指數過去 10 年來的報酬走勢，美國 50 指數以報酬率 294% 表現最為突出，超月台灣、印度、歐洲、中國等。

圖片來源：統一投信

009811 優缺點

最後我們整理了 009811 統一美國 50 ETF 的優缺點，供讀者參考。

009811 優點

1. 專注於投資全球最強勢的美股市場，且鎖定高市值的龍頭核心廠商，具高成長空間。
2. 融合 FANG+ 與 S&P500 指數特點，進行多元產業配置，有助追求報酬的同時，有效分散風險。
3. 鎖定 AI、雲端、電動車與數位平台等科技巨頭，有望受惠於 AI 產業長期發展趨勢。

009811 缺點

1. 投資地區集中於美國市場，單一國家風險較高，市場表現不佳時波動可能較大，例如川普關稅政策、聯準會升降息影響。
2. 基金風險報酬等級為 RR4，不適合中低風險承受度的投資人。
3. 成分股仍較集中於科技產業，波動將與全球科技產業發展高度相關。

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編按：2026/01/21 更新，00995A 募集期已經結束，將於 2026/01/22 掛牌上市，有興趣的讀者不妨看看這篇文章的介紹喔！

00995A 中信台灣卓越成長主動式 ETF 介紹

00995A 中信台灣卓越成長主動式 ETF 是中信投信推出的 ETF，將於 2026/1/5 至 2026/1/9 公開募集，00995A 是一檔專為掌握台灣產業升級與結構性成長趨勢所設計的主動式 ETF，投資布局聚焦於具備長期競爭力的關鍵產業鏈，包括電腦及週邊設備、半導體、電子零組件、金融保險等多元產業，透過嚴謹的量化模型與經理人主動操作，致力於捕捉台股中具備動能、價值與競爭力的企業。

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00995A 特色

00995A 中信台灣卓越成長主動式 ETF 具備 3 大關鍵特色：Model 全方位篩選、Value 股利成長價值、Pro 專業主動選股。 00995A 透過「四大量化因子」、「股利成長」、「Pro 級選股」等核心策略，以系統化篩選機制，優先納入具備各項指標領先的企業，協助投資人同時掌握穩健收益與長期資本成長動能。

Model 全方位篩選

00995A 聚焦四大量化因子來精選卓越企業，打造具長期競爭力的投資組合，透過動能、價值、波動與獲利能力等多面向量化評估機制，從市場中系統性篩選整體表現位居前 20% 的頂級企業，並作為核心持股配置。從長期歷史表現來看，表現排名前段的企業不僅能有效拉開與大盤及後段企業的績效差距，也更具對抗景氣變動的韌性。

圖片來源：中信投信；資料日期：2015/10/31~2025/10/31

Value 股利成長價值

00995A 以「股利成長」作為核心投資引擎，精選能持續提升股東價值的優質企業，從歷史數據可見，股利成長次數越高的企業，不僅在 ROE 上表現更為突出，長期年化報酬率亦明顯優於中低成長企業，顯示穩定且持續的股利成長，往往代表企業具備良好的獲利能力與現金流品質。

圖片來源：中信投信；資料日期：2015/10/31~2025/10/31

Pro 專業主動選股

00995A 以「主動洞察、挖掘超額報酬機會」為策略，由專業投資團隊深入分析產業趨勢，聚焦高填息率個股、具成長潛力的利基產業，並透過評價面、籌碼面與基本面多向篩選，精選具競爭優勢的標的，根據所有上市櫃企業近 5 年平均漲幅顯示，填息天數較短的個股，股價更具成長潛力。

圖片來源：中信投信；資料日期：2020Q3~2025Q3

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00995A 選股邏輯

00995A 的選股流程結合量化模型與主動選股的雙引擎策略，首先透過市值與成交值進行流動性篩選，確保標的具備良好交易品質，接著從動能、價值、波動與獲利等面向進行全方位分析，挑選體質穩健且具成長潛力，同時股利成長表現突出的公司，並由經理人主動選股，納入高填息率個股、籌碼面優異潛力股，以及長期具競爭力的利基產業。透過「量化＋主動」的投資架構，00995A 能在多變的市場中提升選股品質，為投資人掌握台股成長與超額報酬機會。

圖片來源：中信投信；資料日期：2025/10/31

00995A 成分股

00995A 整體持股高度聚焦於半導體、電子製造、AI 伺服器與大型民生龍頭企業，具備兼顧成長性與穩定度的特色，整體來看，00995A前十大成分股權重集中但不極端，適合看好台股中長期成長、AI 產業趨勢與大型權值股表現的一般投資人，作為資產配置的選擇。

00995A 成分股產業分布

00995A 主要投資於具備長期成長潛力，且在台灣關鍵產業鏈中扮演核心角色的優勢企業，其成分股產業分布涵蓋半導體、電子零組件、電腦及週邊設備等科技與製造領域，同時包含航運、食品等傳統產業，這些標的不僅具備產業競爭力，更是驅動台灣經濟動的重要支柱。